房地产速递-"小雪好湿⋯好紧⋯太爽了漫画"-半导小雪好湿⋯好紧⋯太爽了漫画体企业捷报频发，都赚大钱了！

半导小雪好湿⋯好紧⋯太爽了漫画体企业捷报频发，都赚大钱了！

佩斯科夫还透露，普京与土耳其总统埃尔多安的会晤将于近期举行，有关会晤的官方信息将很快公布。

这几天上市公司发布业绩预告密集了很多，早点发布也好，业绩好的早点让投资人安安心心过个好年，业绩不好的也早点把利空给出了，别影响了过年的心情。目前已经发布的还不是太多，我基本上都看了一下，印象深刻的是半导体整个行业表现都还不错。近三千亿市值的寒武纪，也早早的交上了一份答卷。预计2024年营收10.7亿~12亿，同比增长50.8%~69%，终于突破10亿这个门槛了，表现不错。看来第四季度收了不少钱，三季报的时候营收才1.85亿，第四季度比以往一年的营收都高，因为找到大客户了。归母净利润预计亏损3.96亿~4.84亿，相比2023年亏损收窄42.95%到53.33%，值得表扬。如果2025年还能保持这个水平，那就要摘掉亏损的帽子了。寒武纪的主营业务是做人工智能芯片的设计，虽然很多人说寒武纪是妖股，可以说市值虚高，但是人家也确实是有技术的。而且寒武纪的研发投入并不低，规模这么小，高峰期一年的研发费用高达15亿，这两年下降了不少，也还有10亿左右。所以我之前说寒武纪本质上还是一家创业公司，看上寒武纪的都是为梦想买单，其实寒武纪是某些少数人在博弈，不是市场结果。我们没必要去评价寒武纪能不能成为英伟达，这太遥远了，相信的话就去支持，不相信的话也不用抨击别人。业绩比寒武纪好很多的海光信息，市值却差点被反超，看来海光的造梦能力没有寒武纪强啊。海光信息的业绩预告开头的表述方式不一样些，很多都是一个区间范围，他要贴心一些，把增幅给算好了。2024年海光信息预计营收87.2亿~95.3亿，将增加27亿到35亿，同比增长45.04%到58.52%。归母净利润18.1亿~20.1亿，将增加5.5亿到7.5亿，同比增长43.29%到59.12%。海光主要是做CPU和DCU的，这两年也受益于人工智能AI的快速增长，业绩也是水涨船高。上图是海光近几年的营收表现，寒武纪就缺这么一张图。海光五年前的营收也才区区3.8亿，而寒武纪2019年的营收就已经有4.4亿，可是这几年海光业绩连续大涨，2023年已经突破60亿，2024年更是达到90亿左右，进步非常快。而且海光信息2020年之后，就摆脱了亏损。2023年海光的归母净利润就已经破10亿，2024年更是奔着20亿去了，寒武纪同样也缺上面这张图。海光这几年的表现，得益于我们算力的快速发展，根据《算力基础设施高质量发展行动计划》，2025年我们的算力规模要达到300 EFLOPS，增长空间还很大。而且越来越多的城市都在建智算中心，主要是人工智能发展太快了，根据IDC的数据，2027年我们的数据量规模将达到76.6ZB，近五年的CAGR高达26%，这太恐怖了。也难怪，那么多大模型都在使劲学习使劲算，数据量每天都在海量大增也不奇怪，否则的话怎么会每年增长10倍呢。而且我们的“东数西算”工程也在加快推进，主要是西部地区的电价便宜，很多公司都在西部建设算力中心。而这些东西，都离不开CPU，因为现在的智能算力，就是CPU和加速芯片构成的。不过海光还有很长的路要走，旗下核心产品海光8000系列、海光7000系列、5000系列、3000系列离国外高端产品还是有较大差距。海光8000系列在国内算是很不错的，算力和数据处理能力都相对比较强大，如果国内的大模型采用国产替代，海光8000是不错的选择。然后再来看几家半导体设备企业的业绩预告，先看盛美上海的，因为他很偷懒。就上图这几个数据，营收预计56亿~58.8亿，同比增长44%~51%。我估计要不是营收增长可能超过50%，他都不会发这个业绩预告。不过这份业绩预告后面对2025年的业绩进行了预测，公司预计2025年的营收在65亿~71亿之间，这个可信度还是比较高的。因为设备企业的交货周期比较长，一年以上很常见，也就是客户下订单之后，排产加上生产，就要好几个月，重要的是客户还有一个调试和试用的过程，整个过程能在一年内确认收入就很不错了。所以设备企业能够提前一年锁定业绩，是很正常的，但是能不能顺利把货款收回来产生现金流，那是另外一回事。盛美上海主要是做前道半导体工艺设备，核心产品就是清洗设备，品种非常齐全。我关注盛美上海，主要是希望他能在抛光设备上面有所突破，我们经常盯着光刻机，其实抛光设备的难度也很大，我们同样也非常依赖进口。目前国内抛光设备做得还可以的，就是中电科、华海清科和盛美上海这三家，抛光设备是华海清科的主营业务，但是技术其实也不怎么样。当然盛美上海的抛光技术也不行，总归是个念想吧。华海清科的抛光设备是不错的，不过业绩几乎就是靠这个贡献，属于大单品公司。目前全球90%以上的抛光设备市场，都被美国应用材料（AMAT）和日本荏原（Ebara）拿走了，市场前景是非常大的。中微公司和北方华创是一对冤家，双方是直接竞争对手，都很看重刻蚀设备领域。中微公司预计2024年营收90.65亿，同比增长44.7%，归母净利润15亿~17亿，同比下降16%~4.8%。增收不增利，主要是研发投入太大了。中微2024年研发投入24.5亿，比2023年增长11.88亿，同比大增94.13%，几乎翻倍了，不过公司底子薄，不可能全都费用化，接近一半都资本化了。所以2024年公司研发费用14.15亿，比2023年也还是多了近6个亿，同比大增73.32%，当然吞噬了不少的利润。但是业务表现是很不错的，刻蚀设备销售了72.76亿，同比增长了54.71%。这个表现很可能已经与北方华创不相上下，2023年北方华创的刻蚀设备收入是60亿元，2024年的表现还不知道，不过肯定会有增长。现在中微公司也在加大产业链的布局，薄膜沉积设备是第二增长曲线，而且正在研发的设备非常多，有二十多款。未来我们的半导体是一定会大规模发展一波的，设备和材料这两个领域国产替代空间非常大，这些设备企业只要技术提上去，不愁没有市场。中微公司的研发费用每年都在快速增长，这无疑是正确的选择，时代的红利在向他招手。最后来看半导体设备老大北方华创的业绩预告。北方华创预计2024年营收276亿~317.8亿，同比增长25%~43.93%，归母净利润51.7亿~59.5亿，同比增长32.6%~52.6%。盈利能力是真的稳，从2016年到2024年，每年的利润增长速度都在30%以上，我预计保持十年没问题。2016年之前北方华创的利润都不到一个亿，9年时间翻了50倍以上，这也是充分享受到了时代的红利。我们作为世界工厂就是有这个好处，每次技术突破，就会有巨量的市场需求，未来依然会是这样，这也是我一直喜欢科技公司的原因。当然每一个技术突破都时间和金钱堆出来的，北方华创也不例外。北方华创2023年研发投入44.1亿，2024年上半年研发投入22.4亿，同比增长48%，按照这个水平，整年的研发投入就超过50亿了，远远领先于同类企业。不过设备企业一般都会把研发投入资本化一半左右，所以2024年的研发费用肯定是超过25亿的。未来北方华创的研发费用都降不下来，因为他是一家平台型企业，也是国内半导体设备产品最多的，但是不做光刻机。这么多产品都需要不停地更新迭代，都需要奔着100%国产化去，所以研发投入少不了。就像我上次讲北方华创所说的，前途很光明，路虽远，行则将至！#财经#