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东证资管三年❌点🔴w🛑㸔🅱️片❌期基金之殇
该模式最早由美国建筑师彼得·卡尔索普提出，他认为城市高密度增长应当以公共交通为导向进行规划发展。换言之，就是以城市轨道交通为核心，高密度开发距核心半径距离 1000 米的区域，将核心区域开发建设成为多功能社区，使其可以满足居民居住、工作、休闲娱乐等多项需求。
文/任晖 在投资过程中，不少投资者面临着难以盈利的状况，而频繁交易就是重要原因之一。对此，基金公司给出了 “三年期基金” 这一解决办法。 理论上，“三年期基金” 有着多重优势，可谓一举三得。一方面，它能有效约束基金投资者那爱频繁操作的手，使其不再随意跟风买卖；另一方面，它为基金经理提供了践行长期投资理念的良好条件，让他们可以摆脱短期业绩压力，专注于资产布局与挖掘潜力投资标的；此外，对基金公司来说，能凭借稳定的资金存续期获取稳定的管理费用，保障公司平稳运营。 不过，现实情况却不尽如人意，三年期产品的收益表现欠佳。就拿发行三年期基金较多的上海东方证券资产管理有限公司（以下简称：东证资管）来说，目前该公司旗下共有 21 只三年期基金，其中累计收益率为正的仅有 6 只，亏损的多达 15 只，亏损幅度超过 20% 的更是有 9 只。 那么，究竟是哪些主客观因素致使这些原本被寄予厚望的三年期基金没能为投资者创造出超额收益呢？接下来，咱们就详细地逐一分析解读一番。 1、高位发行基金 东证资管旗下的三年期基金共有 21 只产品，其中11只基金成立年限为3年，3只基金成立年限为4年，换而言之这14只基金均成立于上一轮牛市的顶部。 从投资心理与市场规律的理论视角来看，投资者往往在信心爆棚、对市场前景极度乐观之际，才甘愿舍弃资金的流动性，毅然投身于三年期基金。毕竟，唯有牛市中后期那令人瞩目的赚钱效应，以及热烈高涨的市场氛围，才能催生投资者这般果敢的决策。 然而，历史经验反复证明，牛市中后期发行的基金，虽在募集阶段常常“一呼百应”，但后续运作困难重重。截至 1月 7日，沪深 300 指数近 3 年累计下跌幅度达到 23.59%，如此低迷且波动剧烈的市场环境，无疑给基金经理的投资决策与资产配置带来了挑战。 据Wind数据显示，上面提到的成立于近4年的14只基金只有东方红启东三年持有这一只实现盈利。 2、市场风格转换 东证资管的投资风格鲜明，偏好投资大白马、大消费，这与2016-2021年的市场风格适配。从过往收益看，这段时间也正是东证资管较为风光的年份。 然而，资本市场的规律向来是盈亏同源。上一轮牛市中，白马股一马当先，成为市场的核心驱动力，在资金的热捧与追捧之下，相关个股估值一路飙升，泡沫也随之悄然积聚。另外，2021 年之后，受宏观经济环境变化、行业竞争格局调整以及市场情绪转向等多方面因素交织影响，白马股遭遇了大幅回撤。作为深度布局该领域的东证资管，自然难以独善其身，旗下产品业绩也不可避免地受到冲击。 据Wind数据显示，东证资管2020年年末重仓的五只股票分别是海康威视、伊利股份、美的集团、分众传媒和万科A，在过去4年这些股票的最大回撤幅度多数超过50%。 3、基金经理变动 主动基金的价值就是基金经理发挥主动能动性，创造超越大盘的超额收益，为投资者实现财富的稳健增值。然而，复盘过往三年，东证资管旗下的基金经理们的表现却着实难以让投资者满意。 据Wind数据显示，在过去的三年时间沪深300指数跌幅约为23.59%，东证资管成立时间超过三年的三年期基金有19只，其中15只跑输了沪深300指数，东方红启元三年持有A、东方红启兴三年持有A、东方红启程三年持有以及东方红睿阳三年定开亏损幅度超过40%，近乎沪深 300 指数跌幅的两倍之多，业绩表现堪称 “重灾区”。 再将目光投向短期业绩，近一年沪深 300 指数强势反弹，涨幅达到 11.75%。反观东证资管旗下的 21 只三年期基金，仅有 7 只勉强跟上步伐。 此外，令人感到意外的是，包括三年期封闭基金在内，东证资管当前共有58只主动权益基金成立时间在三年以上，其中31只近3年跑赢沪深300指数，这意味着非三年期基金反而跑赢了三年期基金。 就像开头所说，理论上有较长封闭期基金经理可以践行长期投资理念，但为何业绩反而不佳？这需要反思。 4、基金经理变更 三年期基金的产品设计存在一个硬伤，封闭期只针对投资者，不针对基金经理，这就导致投资者处于被动。尤其是一旦基金在封闭期内遭遇更换基金经理，投资者既没有拒绝更换的权力，也无法提前赎回资金，只能无奈地接受既定事实。 诚然，行业内有一部分极具责任心的基金经理，即便个人职业规划出现变动，也会坚守到封闭期圆满结束，方才考虑离职另谋发展。 然而，令人遗憾的是，仍有部分基金经理全然不顾投资者的利益，在封闭期尚未落幕之际便仓促离职，这种行径无疑是对投资者的公然 “背刺”，严重损害了投资者的信任根基。 来源：Wind，截至2025/1/8 上图为我们对东证资管三年期产品的业绩统计，标黄部分是更换过基金经理的基金。 我们能够清晰地洞察到两个关键要点：一方面，惊人的是，竟有半数的三年期基金在存续期间更换了基金经理；另一方面，那些经历过基金经理更替的基金，普遍呈现出业绩不佳的颓势，这无疑进一步佐证了人员变动给基金运作带来的负面影响。 就拿东证资管旗下的三年期基金来说，近三年亏损最为惨重的当属东方红启元三年持有 A。这只基金的首任基金经理为钱思佳，管理基金3年又27天，期间盈利21.60%。 在首个封闭期顺利收官之后，钱思佳却毅然选择离职，转而加入泉果基金。表面上看，东证资管与钱思佳就东方红启元三年持有 A 的交接似乎 “善始善终”，然而深入探究，实则存在诸多争议之处。 钱思佳的继任者为傅奕翔，他与钱思佳的投资偏好完全不同。傅奕翔热衷于成长股投资，操作风格上换手率颇高，这种激进的投资风格致使该基金在近 3 年时间里亏损近 40%，与前任管理时期的业绩形成鲜明反差，投资者也因此承受巨大损失。 此外，值得关注的是，在钱思佳离职之际，她还同时管理着东方红恒阳五年定开基金。彼时，她在这只基金的管理时长仅为 2 年又 252 天，距离封闭期结束尚有一半的时间。 钱思佳到了泉果基金又以长期投资的噱头发行了泉果嘉源三年持有期混合，这引起销售渠道的强烈不满，于是也就有了那篇震惊行业的檄文《六问泉果基金》。 “不知道你所谓的“长”是有多长，是三分钟、还是三年。请不要一次、又一次的欺骗支持你的朋友，己所不欲，勿施于人！这里，我建议证监会明确法规，持有期产品基金经理，在第一个持有期未到期前，即使跳槽，也不允许新发产品。” 时至今日，东方红恒阳五年定开的第一个封闭期依旧尚未结束，其累计亏损已达 9.74%，在同期偏股混合型基金中排名处于 657/881 的尴尬位置。 5、人才流失“伤筋动骨” 东证资管是近些年人才流失最严重的一家基金公司。上到高管，下到基金经理，大规模核心人才的外流，如同釜底抽薪，使得公司投研体系与管理中枢元气大伤。从业绩表现来看，这种核心力量的流失所带来的负面影响已逐渐浮出水面，且颇为显著。 2016年，东证资管创始人王国斌离职，创办股权私募君和资本。 2018年2月，陈光明离职，创办睿远基金。 2020年9月，林鹏离职，创办私募和谐汇一。 2021年8月，任莉离职，与王国斌再度携手创业，创办的泉果基金。 2021年8月，东证资管原董事长潘鑫军离职，加入睿远基金 2021年3月，东证资管原副总饶刚，加盟睿远基金，出任副总经理。 2022年7月，刚登峰与上文提到的钱思佳相继离职，随后共同加入泉果基金。同年9月，韩冬离职，随后加入林鹏的和谐汇一。 2023年6月，孙伟离职，加入泉果基金。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吕文达
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11月26日当天，最早和华为开展“智选车”业务合作的赛力斯连夜发表情况说明，称与华为的合作不受影响，并且收到投资华为新公司的邀请，正积极论证有关事宜。。
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“所有部署与服务器本身比如它的IP、操作系统需要环境耦合，当涉及迁移时候，需要重新配置。容器就相当于把应用或者系统放在一个容器里，这个容器类似盆子或杯子。这样装载系统迁移时候比较方便，容器本质也是给应用提供的算力支持。”该从业者介绍。
2015年6月11日，天津市第一中级人民法院依法对周永康受贿、滥用职权、故意泄露国家秘密案进行了一审宣判，周永康被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人财产。
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一位互联网技术人员介绍，滴滴App等系统进行大的版本升级，导致容器云出现故障。之前测试环节没问题，但正式上线时，容器云出现了问题，容器云相当于一个盒子来回处理数据，现在盒子漏了。所以不是地图坏了，是整个底座坏了。
“请您重新规划路线，路线规划失败。”滴滴司机迟天威看了一眼导航信息，但从北京西城区天宁寺去朝阳区东坝的路线没有问题，他退出滴滴APP又重新登录，刚才的导航提示音消失了。
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次年，解放军陆军装备部主办了一场“跨越险阻2016”地面无人系统挑战赛，其中就有一台名为“奔跑号”的国产山地四足仿生机器人发挥出色，获得了50米竞速和综合越野第一名。
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据上观新闻，上海市长热线12345和公安户籍部门表示，<strong>目前并未出台所谓外地好友关系可以投靠本地落户的政策。</strong>在派出所可办理的落户关系依旧维持《上海市公安局关于执行本市投靠类户口迁移政策的若干规定》的要求。根据上述文件，投靠关系仅限于子女或夫妻投靠，上海市支内、知青或因其他原因去外省市工作的人员及其配偶，按国家法定年龄退休，或者男性年满60周岁、女性年满55周岁的老人，符合相关条件的，可以回沪落户。
11月28日，女中音歌唱家德德玛因病去世，享年76岁。曾经被她唱遍海内外的《美丽的草原我的家》，再次流传于社交媒体，回荡在人们耳畔，激起人们对于草原的无限向往。
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这当然是缺乏根据的个人猜测。港珠澳大桥作为一座“圆梦桥、同心桥、自信桥、复兴桥”，其战略意义并不在于为一两座城市谋福利、分蛋糕。撇开这种猜测，现实中人们看到，珠海并没有因为独享大桥带来的“蛋糕”而满足，深圳也没有放弃向西的决心与努力。珠江东西两岸城市的双向奔赴，始终如珠江水滚滚向前。
在货币政策方面，潘功胜表示，今年以来，中国人民银行综合运用多种政策工具，包括下调存款准备金率，降低政策利率，带动贷款报价利率（LPR）等市场利率下行等。
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记者注意到，南昌市公安局2020年4月公开发布的《关于全面放开我市城镇落户限制的实施意见》中提到，“全面取消在我市城镇地域落户的参保年限、居住年限、学历要求等迁入条件限制，实行以群众申请为主、不附加其他条件、同户人员可以随迁的‘零门槛’准入政策。”且放宽落户地址限制、将地域审批权限下放至派出所。
十八大以来，天津市第一中级人民法院已审判了多名省部级以上“大老虎”，包括周永康、令计划、孙政才，以及盖如垠、潘逸阳、冀文林、孟宏伟等。
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下午1点多，珠海市官方公众号“珠海发布”转发这一消息，并加了点“料”：预计明年开通，从珠海可以这样前往……文中给出了两条路径，还附了地图。
次年，解放军陆军装备部主办了一场“跨越险阻2016”地面无人系统挑战赛，其中就有一台名为“奔跑号”的国产山地四足仿生机器人发挥出色，获得了50米竞速和综合越野第一名。
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吴谦：前不久，习近平主席同美国总统拜登成功举行会晤。双方在相互尊重和平等互惠基础上，探讨了各领域对话合作，在政治外交、人文交流、全球治理、军事安全等领域达成了20多项共识，为实现中美关系健康、稳定、可持续发展指明了方向，规划了蓝图。
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但世易时移，对珠海而言，仅靠对接香港，恐怕已不是最明智的选择。包括香港、深圳、东莞、惠州在内的整个珠江东岸城市群，才是资源更为丰富的广阔天地。这也是国家和广东省希望看到的局面——根据相关规划，珠江东西两岸应在加强交通基础设施互通互联的基础上，构建粤港澳大湾区1小时经济圈，实现更加协调均衡的高质量发展。
大河报·豫视频《看见》记者注意到，双矿公司官方微信公众号曾于11月27日发布了一篇名为《公司验收组在双阳矿检查验收时强调：提升正规化专业化水平 持续巩固质量达标成果》的文章。