用力⋯哦⋯我要⋯⋯喷了原神_文化新闻_东方甄选不在意亏1亿，但俞敏洪的心结还是董宇辉

东方甄选不在意亏1亿，但俞敏洪的心结还是董宇辉_ZAKER新闻用力⋯哦⋯我要⋯⋯喷了原神

可惜杨姐低估了民警的办案能力。

文 | 唐辰同学分手半年，俞敏洪还没完成 " 去董宇辉化 "。1 月 21 日晚间，东方甄选公布 2025 财年，截至 2024 年 11 月 30 日止 6 个月的中期业绩，东方甄选总营收为 21.87 亿元，同比下降 9.3%；公司净亏损 9650.3 万元，上年同期则为盈利 1.6 亿元，同比由盈转亏。受此影响，1 月 22 日，新东方股价大跌，盘中一度跌超 30%。截至收盘跌超 24.2%，市值蒸发约 185 亿港元；东方甄选股价也一度跌近 10%。摩根大通、摩根士丹利等多家大行相继下调其评级。亏损，都因董宇辉对于亏损，东方甄选给出了两套说辞。一套是把亏损原因归结为公司持续经营业务，即自营产品及直播电商业务的 GMV（商品交易总额）减少，同比降幅达 16.2%。该业务板块的净营收额也同比减少 9.3%。还有一套，东方甄选在业绩报告中提及 " 与辉同行 " 多达 18 次。还特意强调，若剔除出售与辉同行的财务影响，东方甄选报告期内净赚 3270 万元。无论是那种口径，该报告期内，东方甄选的亏损都与董宇辉有关，也就是由剥离 " 与辉同行 " 带来的。去年 7 月，俞敏洪彻底与董宇辉分拆时，他在社交媒体上表示，董宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。" 我们已经公布的数据是，在与辉同行的账上还留存 1.4 亿元净利润，这 1.4 亿元实际是把宇辉的收入分配之后，剩下本来应该属于东方甄选的利润。"但即便按此计算，东方甄选持续经营业务的净利润也同比下滑了 80%。此外，财报数据显示，2025 财年上半年，东方甄选全平台 GMV（商品交易总额）只有 48 亿元。这与 2022 财年上半年的表现几乎相同。若剔除与辉同行直播间产生的总营收——与辉同行是在 2024 年 7 月 25 日剥离的，东方甄选这份半年报，还包含与辉同行约两个月的流水和业绩——东方甄选营收将是同比下滑达到 18%。也就是说，缺少董宇辉这类超级主播坐镇，东方甄选自身盈利能力和带货能力都在下滑，整体表现又回到董宇辉刚刚爆火的 2022 年，仿佛又回到了起点。俞敏洪和东方甄选，甚至新东方都在承受去董宇辉化的阵痛。去董宇辉化，不说切到了东方甄选的大动脉，也差不多了。与之对比，自立门户的董宇辉则喜提 " 百亿直播间 "。第三方数据显示，过去一年，" 与辉同行 " 直播间在抖音累计带货超 102 亿元，成为 2024 年抖音预估带货销售额最高的直播间。此外，关于董宇辉 " 一年狂赚 28 亿元 " 的消息，也在 2025 年年初刷屏。董宇辉已经由当初东方小孙眼里，不适合做管理，只适合天马行空想象的带货主播，转型成为一方诸侯了，而且是势力最为顶尖的。俞敏洪的野心和心结俞敏洪对此十分淡定，在股东电话会议上安抚市场时说，" 我们总 GMV 的下降，相对来说是在可控的范围之内的。" 他进一步对外传递信心称，" 我们的战略定位明确且清晰。我们希望打造东方甄选品牌的‘百年老店’，短期的波折并不能影响我们团队的初心和决心。"这番话，如果不考虑东方甄选上市公司股东的权益，可以理解为，眼下的局面都在俞敏洪的掌控之中。并且，东方甄选进一步回归到他创立时的 " 初心 " 轨道上。换句话说，东方甄选巨亏的背后，或是俞敏洪的野心：要按照最初对东方甄选的设定，来印证自己的商业逻辑和内心是自洽的。而这个野心的另一面，也是他的心结：董宇辉，代表着他玩不转的流量。董宇辉正式单飞时，唐辰就分析，过去很长一段时间，东方甄选和俞敏洪为董宇辉分担了太多炮火，俞敏洪都被骂怕了，直言自己现在说话已经很小心，在网上被骂次数比 100 辈子加起来都多，最后不得不关闭抖音评论。" 中国合伙人 2.0" 版本演绎出了符合流量时代的剧情。这半年的缓冲期，对东方甄选来说也未见得不是一件好事，其商业模式已经稳固，即不依赖大主播，不做 MCN，做自营，背后还有新东方作为依托。接下来，俞敏洪只要稳定局面，东方甄选依然是直播电商里重要的玩家。某种意义上，东方甄选是俞敏洪 " 一念生，一念起 " 的产物。新东方面临双减压力时，俞敏洪从薇娅的身上找到 " 灵感 "，" 薇娅一年能卖一百多个亿，我带着几十个老师做直播是不是一年也能做上百亿？"他定调做农业，但不只是一个电商机构，更不是电商 MCN。探路的重任就落在孙东旭身上，也就是后来 " 小作文事件 " 的主角之一：东方小孙。董宇辉也是跟着他一步步从西安来到北京，成为新东方在线转型谋生的直接受益者。东方甄选刚走红时，CEO 孙东旭（东方小孙）说，希望东方甄选的未来，左手是产品科技公司，右手是文化传播公司。还未改名为东方甄选的新东方在线，也曾在财报中提到，将 " 以东方甄选为品牌，致力于成为中国优质农业及其他产品的电商平台」。"这个定位，在 2025 财年中期业绩报告中进一步被明确为：成为一个为客户甄选好物的直播购物平台；以东方甄选品牌的自营农产品为核心的杰出产品和科技公司；以及为客户带来愉快精神体验的文化传播公司。俞敏洪曾写过一本书，叫《我曾走在崩溃边缘》，细数了新东方的发展历程，包括他创业的低谷期、人生 9 次走在崩溃边缘的经历以及新东方挺过的七大危机。他自己和新东方也多次 " 从绝望中找希望 "。在这个过程中，俞敏洪总结出经验：新业务要与旧业务有产业链上下游的联系，要能复用旧资源。成立三年多时间，东方甄选做直播电商、卖农产品、做自营产品、自建独立 App、整合供应链、涉足文旅产业等业务，被很多人不理解。但结合新东方此前在教培行业积累的内容能力、渠道能力和销售能力，并且拥有海量的高质家庭用户来看，俞敏洪的商业设计也能跑得通。这是俞敏洪的 " 舒适区 "，或是 " 路径依赖 "。一旦节外生枝，出现俞敏洪控制不了的因素，他就会毫不手软的砍掉，与董宇辉的分道扬镳，就是如此。东方甄选，只能姓 " 俞 "俞敏洪可能至今还无法理解，直播电商头部主播与 MCN 机构的博弈。但与董宇辉的切割，短期内流量流失的阵痛和损失，他是可以承受的。董宇辉和他的流量很重要，但没有董宇辉对俞敏洪更重要。或者说，东方甄选姓 " 俞 "，不姓 " 董 "，才是俞敏洪最大的 " 野心 "，同时也是 " 心结 "。董宇辉是俞敏洪未曾料到的变量。他和东方小孙多次在镜头前表达过类似的观点。比如，俞敏洪在接受凤凰卫视吴小莉专访时，他表示，" 董宇辉引爆这个事是意外的，完全不在我们的计划中。"" 我没什么感受，互联网的热度都是过几天就没有了。"也因为这个意外，让他的个人情绪，盖过一个成熟老练的企业家的本该有的格局，让类似罗永浩那句 " 铁公鸡 " 的标签，被越来越多的贴出，也导致他一次次失态，落得被 " 网暴 " 的境地。比如，他多次在公开场合 " 敞开心扉 "，后悔创办东方甄选。这些话，显然有点孩子气。创业不是请客吃饭，更不是过家家。但流量来了，俞敏洪没有做好接住的准备，但客观上是受益的。目前，东方甄选离不开流量，但俞敏洪会着重去洗流量，拿到自己可以掌控的流量。董宇辉的丈母娘们，就都归董宇辉，让她们 " 与辉同行 " 就好。没有超级主播的 " 捣乱 "，俞敏洪对这家公司的掌控就更加自如。其中一个例证，就是东方小孙的回归。在 2025 年财报会上，谈及内部管理，俞敏洪谈到了东方小孙回归直播间，这也是被自己允许的。经过了思考以后，东方小孙反复请求，因为他也希望能为公司多做点事情。此外，东方小孙在产品遴选和产品质量抓控方面确实非常不错，因为小孙的个性就是做事情总是希望做到极致的状态。言外之意，俞敏洪信任的还是东方小孙：忠诚、执行力强。而他本人更多是对于整个公司的整体大方向的把握，以及主播和公司管理者们努力的方向，他们情绪和心态的把握。其中一个背景是，去年 7 月底，剥离与辉同行后，俞敏洪为东方甄选找了两个方向，一个是流量，另一个是产品。对于流量，俞敏洪加强了和抖音的合作。但半年过去，从结果来看，这条路走起来正变得越来越难。持续加码自营就成为新的战略重心。在财报中，东方甄选明确，2025 年，东方甄选在未来打法上，将会从流量导向转向家庭需求，将集中资源于那些用户访问频率高、需求稳定的业务领域，如日常消费品、食品和家居用品等。对于东方甄选自有 APP，其重要性则进一步加大，被提升至核心地位。俞敏洪表示，2025 年自己最主要的任务是要增加东方甄选 APP 的活跃度、注册量和会员人数。退一步说，即便没有董宇辉的爆红，东方甄选也还能以一个比较稳健的态势发展。俞敏洪在董宇辉出圈后，对新华财经表示，" 幸亏出了个董宇辉，如果没有董宇辉，那么我们肯定还在卖农产品，但是不一定能卖这么好 "。俞敏洪已经 63 岁了，东方甄选对他的意义，不只是关乎这家公司的生死，以及无数股民的利益，更重要的是他内心的自洽。就像他在劝慰股东和分析师时所说，" 我选择的这条路，不走出来让我自己内心满意的声誉，我是不会放下的。"参考资料：字母榜，《俞敏洪不在意亏 1 亿》唐辰同学，《董宇辉，这次终于单飞了》三言科技，《俞敏洪东方甄选电话会实录》窄播，《东方甄选要做一盘怎样的生意》