日本乡下有许多亲近相尾换伴专访约印医疗基金熊水柔：投资看重项目商业化能力，退出寻求更多日本乡下有许多亲近相尾换伴元化路径
专访约印医疗基金熊水柔：投资看重项目商业化能力，退出寻求更多日本乡下有许多亲近相尾换伴元化路径
面世三个月后，昆仑万维公告称，蜜莱坞科技拟向公司购买技术服务，包括AI文本生成能力，AI图像生成能力，服务目的为支持蜜莱坞科技在定制大模型方向的技术，期限一年，总金额不超过1500万元。
21世纪经济报道记者 申俊涵 实习生 王亦阳 北京报道“约印今年的投资出手会更谨慎，但我们仍然长期坚定看好医疗健康领域，我们有弹药持续进行布局，同时我们也对行业未来发展充满信心。”近日，约印医疗基金合伙人熊水柔在接受21世纪经济报道记者专访时说。据了解，约印医疗基金成立于2015年，是一家专注于医疗健康产业的投资机构。团队以病患为中心，以医疗服务为基础，依据病种、新技术及产业链三个维度在医疗服务、医疗器械、生物医药及体外诊断、智慧医疗等领域进行布局。熊水柔拥有超过20年以上的产业经验以及多次创业经验，他曾是啄木鸟医生CEO、超级疫苗表创始人。2016年，熊水柔加入约印医疗基金，他主导和参与的医疗健康项目包括健康界、陆道培医疗、东软智睿、擎科生物、科亚医疗、开影医疗等。在熊水柔看来，目前，国家持续推出政策支持一、二级市场发展，二级市场已经在逐渐调整，一级市场也正在走出低谷。在医疗健康领域，政策支持力度也不小。比如在今年7月，国务院常务会议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，从药品研发，到审评审批、进医保、进医院，再到金融支持，全链条、全方位支持生物医药产业发展。与此同时，北京、上海、广州等为代表的多个省市也出台相关政策，扶持创新药高质量发展。“我们预计，今年年底到明年，医疗健康投资将会逐渐回暖。”熊水柔说。投资更加关注项目商业化能力与未来退出规划据了解，今年约印仍旧在持续跟进新项目投资，涉及医药、器械、合成生物学等方向。在筛选判断项目时，约印的大逻辑仍然保持不变。团队希望投资在中国或全球范围具有技术领先性的创新企业，同时，企业在所处行业领域要足够头部，产品技术能够解决未满足的临床需求、最终使患者获益。在此基础上，约印首先会更注重项目的安全性。“这里的安全性不是指临床的安全性，而是项目本身的安全性，即看重项目的商业化情况。当前环境，整体创新的环境和要素还不够，这就对我们的项目提出了更高的要求。我们相信，在很长的一段时间，企业都需要在创新研发、产品价值、企业治理结构等多方面进行深入思考。比如我们会很关注企业产品管线的商业化进程，无论是药还是器械，甚至会在投资前跟项目潜在的BD方进行沟通。”他说。第二，除了关注被投项目团队的研发创新能力，还会更加关注团队的资源整合能力、全球化能力以及企业整体的运行效率。第三，在退出难的行业大环境中，约印在投资时就会考虑未来的退出管理，帮助企业谋划未来合适的退出渠道。熊水柔认为，随着A股IPO门槛的变高，企业未来可以考虑港股等多元化的上市退出可能性。同时，企业家要对并购保持开放的心态。目前，已经出台了很多对并购鼓励和支持的政策，企业要把握好当前的政策红利。“上市公司有市值管理的需求，被投企业有退出的诉求。近期，我们的很多已投企业已经在跟上市公司加强交流，探索并购合作的可能性。但并购达成也有一定的挑战，主要还是看双方团队能力和业务发展的匹配度，以及是否能够在估值上达成一致。”熊水柔说。建议企业寒冬融资要敢于抛弃估值泡沫约印专注于医疗领域的投资，也十分重视做好投后。在熊水柔看来，投资可以分为发现项目、孵化项目、陪伴项目三个阶段，投后管理主要体现在陪伴项目阶段。熊水柔介绍了约印在投后管理方面的经验，他表示，医疗项目中很多企业家是科学家或医生出身，随着企业发展不断进入新阶段，他们会面临各种新挑战。约印会帮助企业找人、找钱、找方向，深度协助企业家解决企业成长中遇到的资本问题、业务问题、认知问题等。同时，约印建立“印课堂”“印生态”等品牌，邀请行业专家与龙头企业，分享法律、风控、出海、集采等方面内容，打造被投企业业务互动交流的生态圈。另外，约印还会参与一些早期项目的孵化，帮助早期项目配置相关团队人员，更高效地实现医学成果项目转换。谈及对寒冬中企业融资的建议，熊水柔提到，首先，企业要对自身发展有清醒的认知，无论盈利还是亏损，开源节流都是要坚持的一点。“对于亏损阶段的企业，要尽可能摆脱对融资的依赖，提高资金使用效率和商业化能力。”他说。第二，企业要抛弃估值泡沫。对于过往以较高估值获得融资的企业来说，现在继续融资可能会比较尴尬，很难继续以高估值获得新一轮融资。所以，企业在融资时要敢于抛弃估值泡沫，而是要寻求更加合理的估值。第三，企业家要跟市场化投资机构、国资机构建立稳定的连接关系，保持持续的交流互动，而不只是在融资时才想到要跟投资机构进行交流。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:罗元发
TOP1热点：【蛋仔自习室100】三倍火力压制！雷霆太奶最强技巧！冲刺50W新活COS太奶？
策略之王监测到，东来技术股价向上穿破了BBI指标线，指明价格走势的运行方向。BBI指标是MA均线的一种优化和升级，一条简单的白线直接表达多空市场，线上为多，线下为空。。
与此同时，昆仑万维的浏览器业务作为搜索引擎的重要入口，能够与预训练大模型及搜索引擎形成配合，进而满足用户海量的需求。
TOP2热点：《小杨有约10#》：雨哥到处跑
但由于个股市值体量不同、股性不同以及所处的市场环境不同均会影响MACD指标策略的有效性。保守起见，策略君特地回测了近几年南兴股份相同指标形态的出现次数及后续影响，数据结果发现南兴股份从2020年起共出现过18次MACD金叉。
譬如证监会在2022年10月对老乡鸡的上市文件的反馈意见中，就实控人行贿、食品安全、关联交易、劳务用工、信息系统等问题，向老乡鸡提出质疑。
TOP3热点：《这 就 是 滑 雪》央视怒批男孩子坤坤立了
公司预计，随着公司扩大全球研发产品线、推进商业化和提升生产能力，随后数年将是公司的转型期。为实现公司成为全球生物制药领导者并为全球患者开发和提供创新疗法的愿景，公司将专注于以下几个方面：建立在血液肿瘤领域领先的专营权；在自身免疫性疾病中开发B细胞及T细胞通路；打造中国乃至全球用于实体瘤治疗的具竞争力的药物组合；继续通过自主研发及业务拓展提升公司的在研产品线；通过内部和外部的努力建立生物药物的自主研发能力。
TOP4热点：一口气看完春秋三百年，超长时长警告！好多水铜铜铜铜铜铜文字
其实在刘彦春刚成为基金经理不久的一段时间里，他采用的是基于宏观背景的行业轮动，在2011年的年报里他表示精选个股才可能获得持续稳定的超额收益。
面世三个月后，昆仑万维公告称，蜜莱坞科技拟向公司购买技术服务，包括AI文本生成能力，AI图像生成能力，服务目的为支持蜜莱坞科技在定制大模型方向的技术，期限一年，总金额不超过1500万元。
TOP5热点：暨南大学女Rapper，美丽真实又抽象人文艺术344447
策略之王监测到，南模生物股价向上穿破了BBI指标线，指明价格走势的运行方向。BBI指标是MA均线的一种优化和升级，一条简单的白线直接表达多空市场，线上为多，线下为空。
安东油田服务2023年上半年实现收入18.9亿人民币，同比增长12.1%；归母
TOP6热点：竞赛？合作！当我们需要靠做成就「续命」2.0蜜浓水乳
但由于个股市值体量不同、股性不同以及所处的市场环境不同均会影响MACD指标策略的有效性。保守起见，策略君特地回测了近几年华阳股份相同指标形态的出现次数及后续影响，数据结果发现华阳股份从2020年起共出现过23次MACD金叉。
TOP7热点：一只陌生猫咪的来信美版消防宝贝成⼈版名称
今年上半年，由ChatGPT带动的人工智能投资热在TMT（传媒、计算机、电子和通信）行业延续，很多基金一二季度增配了TMT。然而，这些基金在近两个月都交了不少“学费”。
TOP8热点：年度反腐大片第一集《惩治蝇贪蚁腐》huluwa葫芦里面不卖药简体中文版
保守起见，策略哥特地回测了近几年华塑股份相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现华塑股份自2021年起共出现过33次股价突破BBI均线的情况。
TOP9热点：警惕伪装成电视节目的拟态生物日本人谈恋爱是AA制吗
H1利润端同比改善，盈利水平有所提高：2023年H1，公司前瞻布局新能源汽车电子、光伏储能、充电桩等新兴领域，积极开发变压器等高附加值产品系列，推动公司盈利增长。2023年H1公司毛利率为11.85%，同比-5.11pcts；净利率为3.25%，同比-2.70pcts。费用方面，2023年H1公司销售、管理、研发、财务费用率分别为1.23%/3.23%/3.09%/0.15%，同比变动分别为-0.68/-0.83/-0.43/+0.94pcts。其中，财务费用率与绝对值同比均有所增长，主要系汇率变动及海光电子并表所致。
保守起见，策略哥特地回测了近几年华塑股份相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现华塑股份自2021年起共出现过33次股价突破BBI均线的情况。
TOP10热点：《崩坏：星穹铁道》千星纪游PV：「群星静默如谜」打扑克剧烈摇床
数据显示，科沃斯2023年上半年实现营收71.44亿元，同比增长4.7%；归母净利润5.84亿元，同比减少33.4%。其加权平均净资产收益率已经减少到8.8%，去年同期为16.16%，几乎腰斩。