元歌bug简单4步，手把手元歌bug教你资产配置

简单4步，手把手元歌bug教你资产配置

据悉，事发前体育馆旁的教学综合楼正在施工，施工单位违规将珍珠岩堆置体育馆屋顶。受降雨影响，珍珠岩浸水增重，导致屋顶荷载增大引发体育馆屋顶坍塌。

点击 “简七读财” ，发送消息“理财小工具”免费领取40个赚钱工具资源包~晚上好~前两年A股表现低迷的时候，美股涨势如虹；国庆前后美股表现相对平淡，A股又略有起势了。不论两边的市场如何涨跌，极简投资的表现还是一如既往地稳定（截至11月1日，今年上涨12.2%，9年累计116.7%）。赚到钱的同时，不少小伙伴也有很多问题，比如——极简为啥不买点黄金？ 为啥不增加某个市场的比重？ 再平衡有什么用？说起来，极简投资的设想，最初来源于一本书，叫《有效资产管理》，作者威廉·伯恩斯坦（William Bernstein）是美国著名的金融经济历史传记和金融科普作家。这本书介绍了资产配置的好处：普通人把钱投入到不同类别的资产之间，可以分散风险、提高收益。今天，想和大家分享这本书的精华内容，相信读完之后，你也能领会极简投资背后的逻辑。01我们先来想象一个场景：假设你现在30岁了，正在为富有但性格古怪的弗雷德叔叔打工。当你在他的公司工作多年后，手里有了一定积蓄，然后你会面临两种投资选择——选择一，3%年利率的银行存款。选择二就非常奇怪了，每年年末，弗雷德叔叔会投掷一枚硬币，如果正面朝上，你会获得30%投资收益，背面朝上，你将会损失10%。假如你未来工作到65岁退休，那么就有35年的投资时间，你会选择哪个方案呢？表面上看，第一个选择的确定性更高，第二个选择具有不确定性，毕竟35年中要是有好几年连续扔出背面，那很可能亏得一分不剩了。再仔细分析一下第二个选择。拉长时间看，硬币正反面的概率是各一半，如果调整一下出现顺序，那么你每两年的收益可以表示为1.3×0.9=1.17。通过计算你发现，每两年的收益率是17%，1美元变成1.17美元，折算成年化收益率是8.17%（1.17^(1/2)-1)这个结果明显高于选择一的3%年收益。当然，你会担心自己运气特别不好，扔出的背面远多于正面，实际年化收益很可能还不如选择一。经过简单的计算你发现，一旦扔出背面次数高于23次（或正面次数少于12次），你的年收益会低于3%。问题是，发生这种情况的概率很低，只有5%，换句话说，你有95%的机会是可以跑赢选择一的。这个弗雷德叔叔掷硬币的故事，与现实中的投资者面临的情况很相似，一个是选择把钱存银行，安全但利息很低，而且长期看跑不赢通胀；另一个是风险较高的股票（或指数基金），短期波动特别大，长期收益会很可观，你需要付出的代价是，承担小概率的跑输银行存款的可能。好了，了解完收益，再来看看风险到底是什么。在金融学上衡量风险的指标叫「标准差」，指一组数据距离均值的偏离程度。就比如掷硬币中，每两年的平均收益率是30%和-10%相加除以2，平均数10%。但在这35年里，每年的收益率其实都会偏离平均收益率10%（10%±20%），标准差是20%。理论上说，标准差越大，收益率的波动就越大，反之标准差越小，收益率的波动也越小。（图源：《有效资产管理》）举个例子，你买入一只股票，年平均收益率是15%，标准差是35%，意味着这只股票有三分之二的时间会在1个标准差范围波动（15%±35%），你能获得的年均收益在-20%~50%之间。在极端情况下，股票的波动也会超过1个标准差，比如达到2个标准差（-55%~85%），甚至3个标准差（-90%~120%）。所以，两只投资品的收益率几乎差不多，我们会选标准差更小的，波动相对会低一些。通常来说，高收益对应高波动，低收益对应着低波动，如果你既想要低风险，又要追求不错的收益，那么就得升级一下投资思维了。02假设你当初选了第二个方案，扔硬币。时光飞逝，你又为弗雷德叔叔工作了好多年，现在你对每年例行的掷硬币感到恐惧，因为随着你的资产增加，资金波动会变得更剧烈，弗雷德叔叔也感到了你内心日渐增长的不满情绪。他给了你另一种选择，每年年末，你把钱分成数量相等的两份（资产A和资产B），每份资产分别投一次硬币。弗雷德叔叔到底安的是什么心呀？你的第一反应是恐惧，毕竟掷一次硬币已经够折磨的了，掷两次硬币估计结果会更糟糕。但是静下来仔细想想，你意识到掷两次硬币会产生四种可能得结果，收益率也会从最初的30%和-10%，变成30%、10%、10%、-10%。图源：《有效资产管理》这四种结果发生的概率相同，而且在一个有代表性的四年时间里，这四种结果各发生一次，你这四年的收益可以表示为1.3×1.1×1.1×0.9=1.4157换句话说，1美元变成1.4157美元，折算成年化收益率是9.08%（1.4157^(1/4)-1)更神奇的是，你的风险居然降低了——从掷一次硬币时的标准差20%，降低为14.14%。掷一次硬币：年化收益率8.17%，标准差20% 掷两次硬币：年化收益率9.08%，标准差14.14%这就是本书所揭示的一个重要的资产配置的概念：将你的投资组合分布于几种不相关的资产，这样可以在提高收益的同时降低风险。我们把两个硬币都是正面（上涨）或都是背面（下跌）的情况叫「正相关」，一正一反叫「负相关」。4个结果中出现两次「正相关」（都是正面和都是背面），两次是「负相关」（一正一反），说明资产A和资产B不是完全正相关，也不是完全负相关，而是相关性比较低，或者说是不相关。此外，作者还提出了一个基本的概念：资产不同的配置比例+定期再平衡也有助于降低风险、增加收益。前面扔硬币的例子，五五开的比例是风险最低、收益最高的，这是因为资产A和B的相关性很小，五五开就是最优的比例：图源：《有效资产管理》而在真实的投资世界中，两种资产的不相关性与案例中有所不同，你可以调整任意的比例，最后选择一个自己能接受的方案。举个具体例子，假如你把100%的钱买入股票（年化收益率8.17%，标准差20%），或者你把100%的钱去买债券（年化收益率4.9%，标准差5%），相当于每年掷一次硬币。如果一半的钱去买股票另一半去买债券（年化收益率接近7.5%，标准差11%左右），就是模拟每年掷两次硬币的情况。但与掷硬币不同的地方是，现实世界你可以调整不同资产的配置比例，比如选择75%股票+25%债券，最终年化收益率为7.7%，收益略有增加了；或者反过来选择25%股票+75%债券，最终标准差为7%，风险相对降低了。当然具体比例并没有一个标准答案，主要取决于每个人对收益和风险的偏好，如果你不想大费脑筋，选择五五开的结果也不会太差。而在这个过程中，你必须定期再平衡，每年年末将组合恢复到固定比例，没有再平衡规则就无法实现这个结果。03到此为止，我们已经了解了资产配置的所有核心思想，概括为四步：第一步是分散投资，把一笔钱投入到不同的资产中，通常比只投单一资产的体验更好（掷两次硬币比只掷一次的效果更好）；第二步，不同的资产要具备「不相关性」（尽可能避免各类资产同涨同跌）；第三步，设置固定的资产比例（可以选择五五开或你认为合适的比例）；第四步，定期将组合比例调回到初始值（投资组合再平衡）。以上讨论的都是两类不同的资产，现实中我们会面临三种以上的资产，虽然情况会更复杂一些，但是基本的思路仍然不变。有些人会纠结于一个最优的资产配置比例，但实际上没有必要。因为最优的资产配置比例，通常是对历史数据的总结，但历史收益并不代表未来。打个比方，过去10年股票涨得比债券好，意味着配置股票的比例高于债券是最优的；可未来十年，万一股市进入熊市，债券收益比股票好一些，那么过去被证明最优的资产配置比例，在未来就不是最优的了。既然大部分人都无法预测未来，简单的股债平衡，至少可以保证你一个最不坏的结果。威廉·伯恩斯坦也认为，坚持你的资产配置策略，要比挑选最优资产配置策略重要得多。如果说前面谈的都是理念，下面就要进入到资产配置的实战环节了，具体应该选择哪几类资产呢？伯恩斯坦给出了两种方案，复杂版的有7类资产，简单版的有4类资产：1.美国大型股票（标普500指数） 2.美国小型股票（罗素2000指数等） 3.外国股票 4.美国短期债券如果你不喜欢研究投资，或者对数字不怎么敏感，那么这四类资产也就够了，它适合大多数普通读者，通过非常简单的分散（不包含黄金或大宗商品、房地产等等），可以实现和极其复杂的投资组合中绝大部分的风险分摊效果。另外，四种资产的比例是平均分配，即各25%比例。对于国内投资者而言，在资产选择上不如美国本土投资者那么方便，极简投资策略沿用了书中的思路，做了一些「汉化处理」：1.美国蓝筹股票（标普500指数） 2.美国科技股票（纳斯达克100指数） 3.中国大型股票（沪深300指数） 4.中国中小型股票（中证500指数） 5.国内纯债基金前两个美国股票资产保持不变，把书中的「外国股票」细分为「中国大型股票」「中国小型股票」，再把「美国短期债券」换成「国内纯债基金」。从四类资产变成五类资产，投资比例还是平均分配，动态平衡是1年1次，还是与原书保持一致。如果对极简投资感兴趣，想要长期参与的朋友，不妨抽空读一下这本著作，日后遇到市场大涨大跌时，也可以抱着更坚定的信念，不至于中途下车。好了这本书就和你分享到这里，现在想进一步学习、了解极简的小伙伴，还可以扫码参加实操营哦~晚安

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:关玉和

TOP1热点：白百何装不了一点

此前杨姐的丈夫一直非常信任自己的妻子，他说自己一家人的生活富裕幸福，。

位置示意图

TOP2热点：张晚意演技

无视中央八项规定精神，违规参加公款宴请，接受烟草系统私营企业主安排的宴请；

在国际刑事法院（ICC）指控普京并发布逮捕令之时，俄罗斯就指控内容荒唐无理，俄总统普京更是将其视为草纸。俄罗斯常驻联合国代表涅边贾则表示，国际刑事法院的任何文件都是非法的、无效的，俄罗斯根本不承认国际刑事法院的司法管辖权。俄侦查委员会主席巴斯特雷金就表示，俄罗斯会对ICC主席及三名向普京发出逮捕令的ICC法官提起刑事诉讼，并发出通缉令。

TOP3热点：黑神话悟空的成功意味着什么最近播放中文版在线观看电视剧

而在盖洛普于14日公布的调查结果当中，尹锡悦的好评率仅为32%，较上一周再下跌6％，创下今年以来最大跌幅。其中，因“福岛排核入海问题”给出尹锡悦差评的占比为14%。

据央行介绍，中日韩三国央行长期以来保持着良好的合作关系，三国行长间一直保持非正式对话。

TOP4热点：佟丽娅电梯神图精灵公主爱丽丝繁衍后代

老郭的妻子也知道她的存在，她不在乎和老郭的妻子共同侍奉老郭，她把老郭当成了自己的精神支柱，在老郭身上，押上了自己的全部身家性命。

而且房间的很多地方都有被人打扫过的痕迹，就连垃圾桶里的垃圾都被人扔掉了。

TOP5热点：白百何装不了一点大唐cypher

经入院后完善相关检查，2021年10月8日，王卫东的头、胸、腹部CT报告显示：直肠中下段管壁增厚，符合直肠癌CT征象，前列腺受累可疑；盆腔、直肠系膜内多发淋巴结显示，部分肿大，考虑转移；肝左外叶上段占位，转移待排等。10月13日的病理检查报告显示，王卫东直肠腺癌；14日的盆腔MRI报告显示，王卫东直肠中下段癌，肛管未受累，直肠上动脉周围、直肠系膜筋膜内淋巴结转移等。

乌克兰官员周三表示，俄罗斯如今不再打算仅仅通过阻止船只离开来切断乌克兰黑海港口，他们用导弹和无人机瞄准敖德萨的航运基础设施，是想“阻止乌克兰这个主要粮食出口国向世界提供粮食”。

TOP6热点：王楚钦在我们队里只排第二如如影观2

上一届中日韩央行行长会议是在2019年6月举办，地点是在日本福冈。

在人工智能这件事情上，美国想到的不是如何跟中国合作，让这项技术更好地服务于人类社会的发展，而是打压。

TOP7热点：对战售楼销售为了完成任务和客户

早在2021年12月，金建希便被曝出履历造假。据报道，金建希2007年应聘水原女子大学职位时，在履历中声称自己2002年起担任韩国游戏产业协会理事三年，而这一协会2004年才成立；她还声称2004年获得首尔国际动漫节大奖，但获奖者实际并不是她。

在国际刑事法院（ICC）指控普京并发布逮捕令之时，俄罗斯就指控内容荒唐无理，俄总统普京更是将其视为草纸。俄罗斯常驻联合国代表涅边贾则表示，国际刑事法院的任何文件都是非法的、无效的，俄罗斯根本不承认国际刑事法院的司法管辖权。俄侦查委员会主席巴斯特雷金就表示，俄罗斯会对ICC主席及三名向普京发出逮捕令的ICC法官提起刑事诉讼，并发出通缉令。

TOP8热点：杨紫花仙子超级女保镖满天星

没想到阿兵却特别看重这段感情，

阿珠平复心情后，接受老郭死亡的事实，她开始讲述她杀害老郭的原因。

TOP9热点：奶奶摘花椒分钟岁孙女失踪游泳私人教练系列

与此同时，患者家属将他们认为的医方违规行为向云南省卫生健康综合监督中心投诉举报。该中心于2023年1月13日答复称，经调查，因现有证据无法证明家属举报的3个问题与患者死亡存在因果关系。

尹锡悦的种种外交表现引起韩国国内舆论担忧和批评，称尹锡悦政府带领下的韩国正走向“新冷战的中心”。在王箫轲看来，“尹锡悦希望在高科技领域遏制中国赶超的步伐，从而保持韩国对华竞争优势，进而掌握更多的对华政策筹码。除此之外，受到美西方国家的影响，韩国的外交政策还高度受到意识形态偏见的绑架。”

TOP10热点：张颖颖张兰在吵什么中国成熟iphone 国外

医方则认为，医务人员的诊疗行为符合国家医疗卫生管理法律、行政法规、部门规章和诊疗规范，诊疗过程符合规范，虽在病历书写规范方面存在瑕疵但并不是患者死亡的原因。

可是，娇娇想生下来。