pokemmo三首恶龙个体值推荐黄黎明接棒三年,光明乳业为何业绩持续下滑?_ZAKEpokemmo三首恶龙个体值推荐R新闻
黄黎明接棒三年,光明乳业为何业绩持续下滑?_ZAKEpokemmo三首恶龙个体值推荐R新闻
中国新闻周刊了解到,延安培文实验学校高一全年级共有约1200人,25个班级,每班学生约为50人左右。
光明乳业正面临严峻挑战。近年来,光明乳业的业绩持续下滑。2021 年至 2023 年,公司营收从 292.1 亿元降至 264.85 亿元。2024 年前三季度,这一数据更是再度同比下降了 10.89%。其海外投资成了拖累,资产负债率显著高于行业平均水平,经营性现金流同比大幅减少,经销商拿货积极性遇冷。不仅如此,随着市场竞争日益激烈,光明乳业在其上海 " 大本营 " 的市场的份额也不断受到挤压。如今,光明乳业的业绩已经显著落后于其曾经的竞争对手。这家曾经的乳业头部企业究竟遭遇了什么,又面临着哪些亟待解决的难题?1、乳业巨头陷入困境 业绩大幅下滑资料显示,光明乳业成立于 1996 年,主营业务为各类乳制品的开发、生产和销售,奶牛的饲养、培育,物流配送等业务。2002 年光明乳业成功登陆上交所,当年实现营收超过 50 亿元,超过了伊利和蒙牛,这也成为了光明乳业的高光时刻。此后业绩相继被伊利和蒙牛甩在了身后。近些年来,光明乳业的业绩持续走低。历年财报显示,光明乳业营收在 2014 年就实现了 200 亿元的突破。然而,此后此后的多年间,其始终未能跨过 300 亿元大关。2021 年实现 292.06 亿元成为历史高点。遗憾的是,这一增长势头未得到延续。2022 年明乳业营收下滑至 282.15 亿元,同比减少了 3.39%。2023 年一度定下 " 营业总收入 320.5 亿元 " 的目标,但实际营收却仅为 264.85 亿元,与前一年相比减少了 6.13%。并且,自 2021 年开始,公司营收增速分别为 15.59%、-3.39%、-6.13%,呈下滑加速走势。(数据来源:同花顺)在利润表现上,2018 年 -2022 年,光明乳业净利润始终维持在 3 亿 -6 亿元区间,盈利能力略显疲态。2023 年公司净利润达到 9.67 亿元,同比增长 168.19%。究其原因,是因为公司位于上海的地块地块被售出,获得约 4.3 亿元补偿收入。企业经营效率并未出现明显提升。2024 年 10 月 30 日晚,光明乳业发布三季报,公司前三季度实现 184.13 亿元,同比下降 10.89%;净利润为 -1.64 亿元,同比下降 63.94%。(来源:公司三季报)财报显示,今年前三季度,光明乳业毛利率仅为 19.28%,而行业平均水平接近 30%。另一方面,公司的负债率达到 53.53%,与行业平均值 41.83% 相比,仍处于较高水平。现金流方面也不乐观,经营活动产生的现金流量净额 8.44 亿元,同比下滑 18.43%,筹资性现金流净额为 -3.93 亿元。(来源:同花顺)近年来光明乳业整体业绩表现疲软,与竞争对手的差距越来越大。2024 年前三季度伊利实现营收 887.33 亿元,净利润为 108.68 亿元;同期蒙牛营业收入 446.71 亿 , 归母净利润 24.46 亿元。2、受海外子公司拖累,填不完的 " 坑 "我们发现,光明乳业三季度亏损的一个主要原因是受海外子公司新莱特拖累,公司计提资产减值及经营亏损就达到了近 2.9 亿元。(来源:公司公告)资料显示,新莱特是一家乳品原料供应商。光明乳业 2010 年收购其部分股权,并随后在新西兰与澳大利亚成功上市。今年以来,新莱特频繁在光明乳业公告中出现。新莱特有一笔 1.3 亿新西兰元债务于 2024 年 7 月份到期,出现了偿还困难。光明乳业伸出援手。在 6 月份,由其全资子公司光明乳业国际投资有限公司向新莱特提供 1.3 亿新西兰元贷款,以助其度过难关。(来源:公司公告)不仅如此,光明乳业在 8 月份又通过定增的方式向新莱特 " 输血 ",为其募集了 2.18 亿新西兰元的资金,其中由光明乳业控股出资 1.85 亿新西兰元,认购新增股份 3.08 亿股。(来源:公司公告)新莱特值得光明乳业为其这样付出吗?数据显示,2023 年新莱特营业收入为人民币 73.61 亿元;净利润为人民币 -2.96 亿元。截至 2024 年 5 月 31 日,新莱特资产总额人民币 75.2 亿元,资产负债率为 57.63%。1-5 月营业收入为人民币 32.98 亿元;净利润为人民币 -9437.98 万元。(来源:公司公告)从数据上看,新莱特怎么看都是亏钱的买卖。光明乳业为何还一再为其 " 输血 " 呢?或许可以从其公布经营数据中找到一个理由。根据光明乳业公布的 2024 年第三季度的经营数据,公司国内销售数据不容乐观,外地市场大幅下降了 20.03%。唯有境外市场出现了 3.01% 的上升。(来源:公司公告)3、低温奶业务强敌环伺,走货 " 不畅 "上海市场至关重要,光明乳业依靠低温奶起家,也就是巴氏杀菌鲜牛奶。巴氏奶的特点在于能够最大限度保留鲜奶的营养与口感。但其对原料乳、杀菌工艺、冷链运输和储存等方面要求较高,对消费半径的要求也较为苛刻。换句话说,光明乳业在上海占有地利之便,但也意味着光明乳业将困于区域化,难以走向全国市场。然而,低温奶的市场竞争力正逐渐减弱。尼尔森 IQ 数据显示,2024 年前 7 个月,全国线下低温鲜奶市场整体销售额为 45.1 亿元,同比下降 6.9%。还有不好的消息。众多乳业玩家加速进入低温奶市场。传统品牌中,在传统品牌中,蒙牛推出了 " 每日鲜语 ",伊利则有 " 金典 ",君乐宝凭借 " 悦鲜活 " 在市场上占据一席之地。新乳业的 " 朝日唯品 " 也在积极拓展市场,新势力品牌 " 认养一头牛 " 准备随时加入竞争。光明乳业感受到了来自市场的寒意,其鲜奶市场的份额不断遭受挤压,经营压力进一步增加。上海 " 大本营 " 守得愈加艰难。2023 年,光明乳业的上海市场营收达到 71.12 亿元,同比下滑 4.13%。2024 年前三季度,光明乳业在上海实现营收 54.16 亿元,同比下降 6.92%。问题确实有些麻烦,三季报显示,光明乳业存货为 28.5 亿元,与去年底的 35.67 亿元,即便是不考虑存货减值因素,存货去化也仅有 7 亿多元。(来源:公司三季报)与此同时,光明乳业的合同负债缩减幅度同样惊人。截至 2024 年三季度末,公司合同负债仅为 6.8 亿元,与上年末相比减少了 50.79%。意味着经销商群体的日子同样过的不好,或因为库存积压出现资金紧张,抑或是看淡光明乳业产品前景。(来源:公司三季报)此外,食品安全问题也不容忽视。根据媒体报道,今年 10 月份,合肥的一位孕妇消费者 反映其 购买并饮用了光明乳业品牌酸奶后,发现其中有疑似鲜血的物质,并伴有血腥味。 而在 2023 年,也有网友称在质保期内的光明酸奶中发现了黑色斑点异物等,这些事件无疑对品牌声誉造成了影响。光明乳业在今年初定下 " 营收 290.31 亿元、归属于上市公司股东的净利润 5.67 亿 " 的经营目标。就目前的情况来看,四季度仍需完成 100 亿元的营收。说实话,有点 " 强人所难 "。对于光明乳业来说,除了要解决当前的面临的种种问题,亟需寻找新增量,讲出的 " 新故事 "。其未来发展又会如何?我们将持续关注。本文来自微信公众号 " 牛刀商业评论 ",作者:李登军,36 氪经授权发布。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:洪学智
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