星空无限MV国产剧穿越20年，重估TCL国际并星空无限MV国产剧购
穿越20年，重估TCL国际并星空无限MV国产剧购
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作者 | 剑书智谷趋势 | ID：zgtrend一家中国企业走向全球化，要穿越多少惊涛骇浪？回答这个问题，绕不开TCL。9月6日，2024年德国柏林国际电子消费品展览会开幕，全球顶级电子品牌同场竞技。走过100年的IFA，堪称是一部浓缩的人类科技发展史。从收音机、留声机到第一批“电视接收机”到遥控器、录像机、HDTV、电视卫星，到消费电子、智能家居、智能可穿戴设备等，各种前沿技术和创新产品，无不在IFA的舞台上引领一时风潮。已经连续14年登上IFA的TCL，今年“包场”的展馆总面积达到2662平米，创历史新高。其通过TCL实业和TCL科技两大主体，展示了三大产业：智能终端、半导体显示、新能源光伏。比如全球最大115吋QD-Mini LED高端电视，拥有万级背光分区。此外，还有全球首款57吋8K曲面MLED电竞显示屏、全球最大尺寸的G12光伏单晶硅片等等。其中，不少产品已在全球市场上得到用户检验。比如，今年年初就有一位科技博主Linus，费尽心思从中国“偷运”了一台115吋电视到美国，拍摄了开箱体验视频，发到了YouTube频道上，播放量已超过800万次。这款115吋整块屏幕无拼接的全球最大QD-Mini LED电视，正是出自TCL，它的售价比起其他品牌的一款尺寸相近的110吋Micro LED电视，大幅降低，让美国网友们惊呼“crazy”。类似的用户体验，每天都在全球各个角落发生。2023年，TCL电视销量达2526万台位列全球第二，2024年上半年在欧洲市场出货量同比增加40.1%。2023年，TCL华星电竞面板市场份额稳居全球第一，TCL中环光伏晶体晶片市占率稳居全球第一。今天，人们已经习惯看到TCL活跃于全球化舞台之上。但很多人还没有意识到，这一切其实发端于一次大胆的“走出去”：2004年，TCL出手收购法国汤姆逊彩电业务，完成了中国企业第一次兼并“世界500强”的“壮举”。随后，TCL跃升为全球彩电销量第一，却很快急转直下，惨遭业绩的“滑铁卢”。以至于有的商学院一度将此次国际并购视为“失败”的案例。然而，在20年后从另一个角度重新回看这一历史进程，其长期价值更完整地浮出水面。苹果创始人史蒂夫·乔布斯说过，人不可能从现在的点看到未来，只有回首时才能看清来龙去脉。“我凭着好奇心和直觉所做的大多数事情，结果被证明是无价之宝”。事实上，如果没有20年前面对全球化的“奋力一跃”，也许不会有今天的TCL。近两年，不少商学院也逐渐意识到这一点，重新审视这一案例。但TCL的故事，以及它随后的进化之路，还远远没有结束。在中国企业全球化的“血与火”征程中，它将不断被重估，给人们带来新的启发。至暗时刻2004年，刚刚上市的TCL集团连续出手，收购了法国汤姆逊公司的彩电业务、阿尔卡特公司的手机业务。两家公司都是彼时的世界商业巨鳄。汤姆逊更是占有12%的美国市场和8%的欧洲市场，绝对的行业巨无霸。这场跨国并购直接让TCL从一家中国市场为主的公司，延伸到欧美发达国家，一跃成为全球最大的彩电生产商。但想象中跨国整合带来的协同效应，却没有如期出现，反而让TCL陷入了意外的亏损之中。现在回头看，亏损的原因复杂。比如对并购的困难预估不充分、跨文化冲突等问题。但最留给TCL最刻骨铭心的教训，还是技术迭代带来的决定生死的影响。这场并购的时机，恰好赶上了显示技术从CRT显像管向LCD平板的切换。TCL大大低估了新旧技术转换的速度，原以为需要5年到10年才能完成换代，实际仅仅用了3年。处在这样的剧烈技术变革期，TCL拥有的CRT和背投等技术优势化为乌有，于是连续两年巨亏，命悬一线。关键时刻，“TCL创始人、董事长”李东生带领TCL进行了深刻的反思，他亲自撰文《鹰的重生》，鼓励共闯难关。直到2007年，TCL逐渐走出低谷。变革突围刚刚走出风暴时，就有人问过李东生，如果再选一次，还会不会做这场国际并购项目呢？他的回答是：“肯定会做。但如果有机会让我再做一次，我们会比现在做得更好！"这是因为，全球化是中国企业的必由之路。2001年中国加入WTO之后，对于电子产业而言，国内国际市场迅速统一，中国企业必然面临全球竞争。李东生说，“这种强烈的危机感，驱动我一定要往外走，在海外开辟市场。只有内线和外线作战结合起来，才有可能在未来经济全球化的竞争中建立优势”。20年前的国际并购，让TCL经历了生死轮回，但换一个角度来审视，全球化本身并不是问题。“失败”的并购带给TCL的启示，恰恰在其后来转型升级的进程中，发挥了关键作用。首先，最早深入欧美主流市场的TCL，以极快的速度完成了全球化运营布局，为深入推进本土化运营奠定基础。这件事情的极端重要性，一直被大大地低估了。事实上，对中国品牌来说，想要进入美国、欧洲主流市场是极为困难的。TCL凭借对汤姆逊彩电业务的并购，先行一步到欧美市场扎根，率先实现了本土化生产、经营，创造了税收、就业等，“嵌入”到了当地社会。比如，TCL波兰制造基地，就是当初从汤姆逊接收过来的。经过多年发展，这座工厂的年产能已超500万台。平均每5秒钟有一台电视机下线，产品3天内就可运达欧洲所有国家。工厂每年为波兰创造丰厚的税收，本地员工的稳定性也很高。TCL波兰制造基地墨西哥制造基地MASA工厂也类似，是当时从汤姆逊手中收购来的。MASA工厂位于华雷斯，毗邻美国得州城市埃尔帕索，这里主要组装65英寸以上大屏电视，供应美国市场。随着产能壮大，TCL在美国的市场份额，逐步提升到第二位。目前，TCL通过TCL实业与TCL科技两大主体已经在越南、墨西哥、波兰等国家建立了46个研发中心、33个制造基地，销售机构遍布160多个国家和地区。随着近几年“逆全球化”的潮流来袭，各国的市场保护主义抬头，这样的经验和布局，越来越凸显出巨大的现实价值。它不仅帮助TCL突破了关税壁垒，也由于在当地建厂、当地用工、当地纳税，形成了牢固的利益共同体，韧性极强。近几年全球宏观环境持续变化，TCL的生产和业务没有受到太大影响，主要就是因为全球化和本土化结合得很好。全球化即本土化，这是TCL深耕欧美20年来的一个深刻体会。这样深远的布局，如果没有当初并购汤姆逊形成的基础，会困难得多，变数更大、耗时更长。技术突破更为深远的价值，还在于这场国际并购为TCL下定决心进入上游更高端的领域，创立TCL华星，提供了坚实的市场支撑和必要的技术认知。正是凭借TCL华星，TCL才真正系统性地提升了技术能力，从靠成本效率和营销立足的终端电子产品制造商，进阶为靠核心技术驱动的科技制造公司。要知道，当年收购汤姆逊的彩电业务，其中一个重要的原因，TCL是看中了其雄厚的技术积累，包括拥有彩电、彩管、影像显示技术等专利3.4万种。但在呼啸而来的技术迭代浪潮面前，原有的技术路径和积累迅速化为乌有。LCD替代CRT，给了李东生沉重一击，但也坚定了TCL杀入上游核心零部件产业的决心。李东生曾总结说：没有当年两大并购，就没有TCL加速全球化的大格局，也没有开拓半导体显示行业的基础，这是并购给我们带来的最大的战略价值。2009年，李东生做出决定，力排众议，上马TCL华星项目。这个项目投资245亿，相当于TCL的总资产规模，一上来就直奔LCD产业8.5代线，而且是依靠自组团队、自主建线，难度极大。不成功，则成仁。此时，凭借国际化并购而获得的全球市场份额，就成了TCL手中的关键“底牌”。李东生判断TCL华星这一仗有七成胜算，因为“TCL彩电销量就能够消化一个8.5代LCD工厂产能，市场风险是可控的”。也就是说，即使TCL华星没有任何客户买单，单单TCL的订单也能活下来。事实上，TCL华星做到了当年达产，当年盈利，堪称“奇迹”。李东生在接受《财经》采访时表示，创立TCL华星后，才体会到只有深入高科技、重资产、长周期的行业，才能培养自身的核心技术能力。这种能力不是靠投资就能获得，必须在激烈的市场竞争中逐步锤炼。“TCL华星的成功，带动TCL终端业务摆脱了单纯依靠成本效率竞争的模式，增加了技术驱动的新引擎。”全面掌握LCD并形成了全球领先竞争力之后，TCL在技术突破的路上狂飙突进，一路披荆斩棘。尤其是在Mini LED技术产业化进程中，取得了重大的突破，定义了当前主流显示路线。探索印刷OLED技术路线，更是担当起中国显示产业面对技术迭代冲击的使命。TCL工研院早在2006年就对Mini LED技术开始了理论研究。2014年正式开启应用落地研发。2016年阶段性成果X1产品上市。2019年，TCL推出全球首款Mini LED电视。2020年TCL拿下全球Mini LED产品90%的销售占比，占据全球显示技术领跑者地位。在OLED显示技术领域的探索上，TCL华星独辟蹊径，开创性地选择了印刷OLED生产工艺。相比主流蒸镀工艺不到30%的材料利用率，印刷OLED可以将材料利用率提高到90%以上，同时生产成本更低。这一探索，全世界都没有先例。TCL对印刷OLED的探索，对中国显示行业同样意义深远。李东生提出“未来将要像印刷报纸一样生产面板”。站在又一次显示技术迭代的前夜，TCL不再是以追赶者的姿态，而是作为引领者的角色，深入了显示技术的无人区。没有人能预言技术变革的未来，但经历国际并购挫折的TCL，对全球技术迭代理解愈加深刻，从而坚定了技术创新和产业升级的方向。重估价值在柏林IFA百年盛会上，TCL全面展示了综合科技创新实力，全球化水平超出很多人的想象。从1999年进军越南算起，TCL出海已经25周年，累计服务用户超9.6亿。2018年至今，TCL的彩电销售已位居全球第二，其中海外市场销售占2/3，营收和利润都超过国内。据GfK数据统计，TCL电视零售量在法国、瑞典排名第二，在西班牙、捷克位居第三。要看懂TCL全球化的前世今生，必须用历史的眼光、长期的价值标尺。20年前的纵身一跃，跳向大海拼命学习“游泳”，给TCL带来了深入骨髓的全球化基因。正如李东生所言，“我们差一点当了先烈，但我们咬牙挺住了，最后成了先驱”；“历经磨难，我们这个项目也算是成功”。历史是最好的老师，但历史往往需要经过岁月的风雨才能看得更清楚。毕竟，先行者的探索是无价的，他们深一脚浅一脚，摸着石头过河，才拿到了中国企业用钱也买不到的经验和教训。TCL的成功，让更多的中国企业，敢于憧憬“世界第一”，以更高的标杆迈向全球化。今天，中国企业全球化已经是一个必答题，不出海，就出局。站在岸上学不会游泳，想要出海，不“呛水”是不可能的。重估当年的国际并购，就会发现，TCL穿越20年的全球化之路，证明了一个硬道理：只有勇敢“跳下水”，亲身经历惊涛骇浪，才有可能创造属于自己的大航海时代。参考资料：[1]《TCL美国征战记》，秦朔朋友圈.[2]《TCL：制造业转型升级之路》，长江商学院案例中心.[3]《全球性经营能力从哪里来？》，南风窗.[4]《万物生生，因变而兴——兼评TCL的变革40年》，秦朔朋友圈.[5]《TCL创始人李东生：40年穿越周期的启示》，极客公园.[6]《误判十载，再次入选商学院案例，这家全球化企业走出经典产业升级之路》，围观商业.[7]《刷新中国制造》，财经.[8]《TCL，一个全球化符号的二十五年》，饭统戴老板.koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:朱希
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7月7日金融一线消息，据国家金融监督管理总局网站发布的行政处罚信息公开表显示，江苏建湖农村商业银行因个人信贷资金违规流入房市、信贷资产风险分类不准确，被监管罚款。
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“这是一个标志性的事件。这个罚款其实就明确告诉市场，平台金融整治结束，平台金融常态化监管体系确立。”中国社科院金融研究所金融科技研究室主任尹振涛向经济观察网表示。
市场人士指出，非农就业人数超过20万人，仍然非常强劲。失业率下降，劳动参与率保持稳定，工资略有上升。这表明，需要更多的政策收紧来给经济降温。
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在《2023中期盘点|券商罚单之最》一文中，行家统计到福建证监局的三份罚单，分别是针对华福证券资管业务递延支付执行不到位，未切实履行主动管理责任等问题的监管警示函；以及英大证券福州五四路证券营业部及时任负责人公开推荐私募产品的“双罚”。
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7月7日，证监会网站显示，近期，针对蚂蚁集团及旗下机构过往年度在公司治理、金融消费者保护、参与银行保险机构业务活动、从事支付结算业务、履行反洗钱义务和开展基金销售业务等方面存在的违法违规行为，金融管理部门依据《中国人民银行法》《反洗钱法》《银行业监督管理法》《保险法》《证券投资基金法》《消费者权益保护法》等，对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款（含没收违法所得）71.23亿元。要求蚂蚁集团关停违规开展的“相互宝”业务，并依法补偿消费者利益。此外，针对以往执法检查中发现的问题，金融管理部门近期也对邮储银行、平安银行、人保财险和财付通公司等实施了行政处罚。
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7月6日，大成基金公告称，为满足投资者的投资需求，大成基金决定：自2023年7月7日起，取消大成竞争优势混合单日单个账户申购（含定期定额申购）及转换转入大成竞争优势混合型证券投资基金的累计金额应不超过5000万元（含本数）的限制。
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针对是否存在迎合市场热点影响公司股价的情形，7月6日，鸿博股份亦在公告中进行了回复：除上述路演活动及业绩说明会外，公司还通过互动易及电话回复投资者咨询，各种回复方式公司均严格按照法律法规的规定实施，不存在通过互动易回复投资者咨询、公司高管微信朋友圈、配合媒体报道等多种渠道选择性发布相关利好信息的情形，亦不存在违反公平披露原则的事项。截至回复之日，公司从未举办过面向媒体的公开或闭门活动，未向任何媒体、自媒体提供过有违上市公司信披规则的通告或商业稿件，不存在迎合市场热点影响公司股价的情形。
大成竞争优势成立于2014年4月22日，由大成旗下名将徐彦管理，截至今年7月6日，该基金成立以来净值上涨12.95%，在同类基金中表现居前。
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也就是说，服务联盟紧密连接着政府、高校和市场。
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泉果基金近期发布的半年度策略观点也指出，权益市场的筑底阶段，或许就是机遇来临的时候。以新能源行业为例，行业的成长空间还十分巨大，优秀公司的壁垒并未能打破，相信未来的利润增速仍可观，股价经过较为充分调整后，投资的性价比已经较为突出。
东方生物（688298）主营业务：专业从事体外诊断产品研发、生产与销售,形成了以POCT即时诊断试剂为主导产品,重点发展分子诊断、生物原料、诊断仪器和液态生物芯片等产品的业务格局。
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随后，14家平台企业纷纷推进自查整改：一些支付机构已向其他支付公司开放应用场景，实现线下支付条码与商业银行等互联互通；个人征信业务进一步规范，征信业务必须通过持牌征信机构经营；一些平台企业组建独立的金融业务管理部门，改进关联交易管理；叫停第三方平台存款业务，规范互联网贷款业务……整改工作成效逐渐显现。