打烊后仅剩二人的接档剧7月除去销量，比亚迪打烊后仅剩二人的接档剧7月还剩什么？
除去销量，比亚迪打烊后仅剩二人的接档剧7月还剩什么？
为什么中华民族能够在几千年的历史长河中顽强生存和不断发展？习近平总书记指出：“很重要的一个原因，是我们民族有一脉相承的精神追求、精神特质、精神脉络。”
作者｜Eastland头图｜视觉中国2024年10月31日，比亚迪（SZ：002594）发布《2024年三季度报告》：1-9月共交付274.8万辆、同比增长32.1%；前三季营收5022.5亿、同比增长18.9%；扣非净利润231.9亿、同比增长19.9%。挤压燃油车市场份额比亚迪坚持纯电、插电混动“两条腿、齐步走”。一直到2023年H1，纯电、插电混动对销量增长的贡献率基本持平。混动虽有优势，但并不突出：2021年，纯电、插混销量分别为32.1万辆、27.3万辆，合计59.4万辆（不含燃油车）。其中，纯电动同比增长145%、对销量增长的贡献率为46%；插电混动同比增长468%、对销量增长的贡献率为54%； 2022年，纯电、插混销量分别为91.1万辆、94.6万辆，合计185.7万辆（不含燃油车）。其中，纯电动同比增长184%、对销量增长的贡献率为47%；插电混动同比增长247%、对销量增长的贡献率为53%； 2023年H1，纯电、插混销量分别为61.7万辆、63.1万辆，合计124.8万辆（燃油车已于2022年初停产）。其中，纯电动同比增长90.7%、对销量增长的贡献率为48%；插电混动同比增长100.7%、对销量增长的贡献率为52%； 2023年H2，纯电动车异军突起：纯电、插混销量分别为95.8万辆、80.7万辆，合计176.5万辆。其中，纯电动同比增长63%、对销量增长的贡献率为68%；插电混动同比增长27.7%、对销量增长的贡献率为32%； 进入2024年，形势再度逆转： Q1纯电、插混增速双双放缓，后者的贡献率反超； Q2纯电增速回升到21%，插混增速达60%，对销量增长的贡献率达74%； Q3纯电增速仅2.7%，插混增速75.6%，对销量增长的贡献率达到惊人的96.2%!2024年10月，纯电、插混销量分别为19万辆、31万辆。纯电动同比增速回升到12%、对销量增长的贡献率为12%；插电混动同比增长62.2%、对销量增长的贡献率达88%。假如没有插电混动车型，比亚迪销量将停滞不前。混动车“救驾”，不是王传福“赌对了”，而是有深刻的内在逻辑。新能源车销量无非两个来源——首次购车者和燃油车主。前者曾是新能源车的主要买家，由于年龄偏小、接受新事物的意愿强、对燃油车没有“迷恋”、“肌肉记忆”，往往选择纯电动车；后者开惯了燃油车，更易陷入“里程焦虑”，插电混动给予的驾控体验不是燃油车但胜似燃油车——油耗相当于1.0L排量、价格相当于1.5L、动力远胜3.0V6……在中国，新能源车替代传统燃油车的进程已经来到“深水区”，纯电动车增长放缓，插电混动车将成为主力。制约纯电动车保有量迅速增长的另一个因素是充电桩安装“拉胯”，这个问题在世界范围内普遍存在。比亚迪等可以拿出插电混动产品的车企比特斯拉、新势力们有更广阔的市场空间。“价格战”后果龙年伊始，比亚迪就“打响价格战第一枪”。盘点前三季，可谓战果颇丰——9个月销量达2023全年的90%。值得注意的是，比亚迪并非“利润换销量”，而是越打利润率越高。1）毛利润、费用用蓝色折线代表毛利润（率），彩色堆叠柱代表费用（率），蓝色淹没彩色，才得获得经营利润。蓝色越是“高高在上”，蓝筹股成色越纯。毛利润比亚迪毛利润金额快速拉升（接近75度角）：2021年毛利润281亿，2022年增至722亿、幅度达257%； 2023年毛利润达1218亿，同比增长169%； 2024年前三季，毛利润1043亿、同比增长125%；2021年，毛利润率仅为13%，几年“价格战”打过来，2023年毛利润率达20.2%，2024年前三季进一步增至20.8%（特斯拉毛利润率为18.4%）。费用管理费用率稳定在3%以下。2024年前三季为124亿、费用率2.5%；市场费用率逐年提高。主因是“售后服务费用”随保有量增长。这里有个财务知识点：车企估算履行售后服务义务可能的支出，计提一笔资金作为“质量保证金”，性质上属“预计负债”。 2023年“售后服务费用”接近100亿。2024年前三季交付270万辆，售后服务费未披露。比亚迪研发费用冠绝A股，且远超特斯拉。2024年前三季达333亿、费用率为6.6%。同期，特斯拉研发费用为32.6亿美元（约为232亿人民币）。到2024年9月末，比亚迪累计研发投入达1477亿（自2014年起）。2）净利润营收、毛利润率同时增长，比亚迪完成“戴维斯双击”，净利润呈几何级数提高：2020年，比亚迪净利润42.3亿。特斯拉首次扭亏，净利润8.6亿美元，折合人民币59.5亿，“比特比”为71.2%； 2021年，特斯拉业绩大爆发，净利润达56.4亿美元，折合人民币364亿。比亚迪净利润仅30亿，“比特比”降至8.4%； 2022年、2023年，特斯拉净利润先后冲高到854亿、1055亿（人民币），但增速不敌比亚迪。2023年，“比特比”升高至28.5%； 2024年前三季，特斯拉盛极而衰，净利润下降32.5%、至342亿（人民币），比亚迪大幅拉升至73.7%。值得注意的是，2024年前三季特斯拉48.2亿美元净利润中，有20.7亿来自出售“碳排放配额”（regulatory credits），占比高达43%。若无这笔“外财”，特斯拉净利润将降至195亿、仅为比亚迪的77.4%。诸般迹象表明，特朗普上台将实施减税同时大幅压缩开支。而且他偏爱传统能源、排斥新能源，估计上任第一件事就是退出《巴黎气候协定》。看在马斯克“卖命”助选的份上，或许对缩减新能源车补贴手下留情。关注资产质量除了销量、营收、利润这些指标，投资者还应关注比亚迪的资产质量和经营活动现金流。1）激进折旧的“后果”固定资产中机器设备占比近三分之二，且折旧年限远低于土地/房屋，巨额折旧给企业带来沉重负担。比亚迪采取激进的折旧策略，并通过处置/报废淘汰不够先进的设备。这样做加大本期成本，却可以让公司在未来轻装上阵，并降低资产减值风险（因设备落后被迫淘汰）。以2023年为例，年初（也是2022年末）机器设备账面值为830亿（原值1286亿）。年内，计提固定资产折旧300亿，处置/报废62亿，合计达362亿，相当于年初机器设备账面值的43.6%（2021年、2022年这个比例分别为46.1%、41.2%）。连续三年，比亚迪每年都把账面40%以上的机器设备“清除”。截至2024年6月末，机器设备账面值为1323亿，对应产能不低于600万套/年。注意不仅仅是整车产能，而是全产业链产能（从电池、芯片到保险杠）。上述设备账面值归零（即折旧完结）时还“七、八成新”且技术先进。2）经营活动现金流净额大幅回落经营活动现金流大于净利润，已经非常健康。2024年前三季度，比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团经营活动现金净流入与净利润的比例均大于100%。其中，比亚迪净利润252亿，比另外三家的总和大20.7%；经营活动现金净流入562亿，比另外三家总和大50.8%。吉利尚未披露2024年三季报，中报显示净利润、经营活动现金流分别为103.8亿、141.5亿。2024年前三 季，广汽扣非净亏损18.7亿，经营活动现金流为正的9.8亿。3）为什么车企负债率高汽车行业负债率普遍较高。以美国二大汽车公司为例（截至2024年9月末）：福特汽车负债2427亿美元、负债率84.6%；通用汽车负债2151亿美元，负债率74.4%。车企负债率高主要有两个原因：一是重资产需要巨量固定资产投入，用于生产设备、设施的新建、改造、升级，有息负债负担沉重（长期贷款、短期贷款、债券等）。这种情况“比较麻烦”：一是“活钱变死钱”，一旦资金周转不灵，抛生产线比抛商品房、写字楼要难得多；二是金融机构天然强势，如果被“拉黑”、“群殴”，企业九死一生。所幸的是，比亚迪彻底摆脱了这个“麻烦”：2019年末，比亚迪有息负债达到峰值622亿，占总负债的47%，净利息支出31.3亿； 2020年末，有息负债降至400亿；2021年降至210亿； 2022年仅148亿、占总负债的4%；净利息收入5.1亿；#利息收入大于利息支出# 2023年末，有息负债增至303亿；净利息收入9.7亿 2024年9月末，有息负债304亿、占总负债的5%；前三季净利润收入7.05亿。自2022财年起，净利润收入连续保持正值。#利息收入大于利息支出#二是汽车主机厂位于产业链（食物链）顶端，难免利用优势地位占压供应商资金。这方面的典型是苹果（NASDAQ：AAPL）——截至2024年9月28日，总负债3080亿美元、负债率高达84.4%。进入“果链儿”，让苹果占压自己的货款，是无数供应商的美梦。随着资金压力的减小，比亚迪调整了向供应商付款的节奏：2024年前三季，营收成本较2023年同期增加了592亿，但购买商品、接受劳务的支出却增加了1172亿。简单讲就是，多买600亿东西、多付近1200亿现金。 2024年前三季，经营活动现金流净额同比下降42.5%、至562.7亿（2023年前三季为978.6亿）、减少将近420亿。此举将进一步缩短比亚迪与供应商合作的账期。占压供应商资金并非没有代价。当资金压力减少，适时缩短账期有助于获得更优惠的价格。*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议你对当前的投资市场有哪些疑惑？目前作者Eastland的粉丝群正在招募中，他可谓是财报解读方面的专家，本篇是他第1033篇上市公司的分析文章，扫描下方二维码，即可加入彤师粉丝群，与他直接沟通～koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:郑义
TOP1热点：新年星祝福
中小企业往往体量不大，更好促进资源集聚，方能更强推动协同创新。她说，工业和信息化部联合11个部门开展促进大中小企业融通创新“携手行动”等活动，为中小企业搭建交流、对接、合作、服务平台，开展数字化赋能、科技成果赋智、质量标准品牌赋值中小企业“三赋”行动，加速科技成果向中小微企业转化和集聚。。
另据俄媒16日报道，俄罗斯总统普京表示，如果有人对俄方使用集束弹药，俄方保留采取对等行动的权利。
TOP2热点：春节是中国节也是世界节
王东坡还有一件关键技术的突破，就是大厚度焊接接头低温断裂韧性测试预制疲劳裂纹，这项技术之前长期掌握在国外极少数科研机构手中。
TOP3热点：春意红包 美女旁边还是美女xaxwas17777777软件的特点
“马克思主义中国化时代化这个重大命题本身就决定，我们决不能抛弃马克思主义这个魂脉，决不能抛弃中华优秀传统文化这个根脉。坚守好这个魂和根，是理论创新的基础和前提。理论创新必须讲新话，但不能丢了老祖宗，数典忘祖就等于割断了魂脉和根脉，最终会犯失去魂脉和根脉的颠覆性错误。”
TOP4热点：王一博rapappstore美区免费2023
除了带来发展机遇，纳西姆・汗・阿恰克扎说，中国通过“一带一路”倡议积极维护地区和平与安全的担当作为同样令人赞赏。今年6月，在北京举行了首次中国―巴基斯坦―伊朗三方反恐安全磋商，与会各方基于此次磋商的成果，决定机制化举行三方反恐安全磋商。阿恰克扎认为，这是一个里程碑事件，将极大地改善地区安全环境，为地区发展保驾护航，进一步强化三方的政治互信及安全合作。他强调，中方牵头举行此次安全磋商并协调讨论，体现了中国坚守反恐承诺。建立磋商机制也是实现“一带一路”倡议“五通”目标的一项重要措施，中国通过开展反恐合作促进地区稳定与繁荣发展。
TOP5热点：春晚第一个镜头给了李子柒他强而有力的律动
截至2023年7月，获批的国家区域医疗中心项目已有125个，北京大学人民医院石家庄医院、北京儿童医院保定医院、宣武医院河北医院等名列其中。
TOP6热点：春晚春意红包黑料正能量永不迷路翡翠手镯
一共3层的运城零工市场，一层是休息大厅和用餐区，这里不仅放置了用餐的桌椅，还安装了电视机、微波炉和饮水机。
TOP7热点：春晚的华流才是顶流中国最新防长是谁
一共3层的运城零工市场，一层是休息大厅和用餐区，这里不仅放置了用餐的桌椅，还安装了电视机、微波炉和饮水机。
对此，中新社“东西问・中外对话”邀请武汉大学哲学学院教授吴根友和美国汉学家、美国瓦萨学院哲学教授万百安(BryanVanNorden)，就上述问题展开对话。
TOP8热点：身边的年味ccyy.oom的切换路线2023
由于新能源汽车构造的特殊性，夏季应尽量选择遮阳或通风良好的位置停放汽车，避免在烈日下长期暴晒，这样做更有利于电池等设备的散热和降温。也要尽量避免车辆在低电量（剩余电量小于20%）状态下长时间停放，电池组长期在高温条件下搁置更容易触发自放电现象。专家建议，如果夏季长时间不用车，应在30%―50%荷电状态下存放为宜。
TOP9热点：春晚嘉宾采访最好看的2019中文大全电影
人民网北京7月21日电（记者孙红丽）商务部21日在官网发布《关于对原产于美国的进口丙酸进行反倾销立案调查的公告》称，依据《中华人民共和国反倾销条例》第十六条的规定，商务部决定自2023年7月21日起对原产于美国的进口丙酸进行反倾销立案调查。
新华社旧金山7月19日电（记者吴晓凌）美国斯坦福大学校长马克・泰西耶-拉维涅19日在该校一特别委员会针对其学术不当行为审查结果公布后，宣布将辞去校长职务，于8月31日离职。
TOP10热点：春晚后台变大型淘宝许愿现场酒店服务生美国满天星
利害关系方登记参加本次反倾销调查，应通过“贸易救济调查信息化平台”（https://etrb.mofcom.gov.cn）提交电子版本，并根据商务部的要求，同时提交书面版本。电子版本和书面版本内容应相同，格式应保持一致。