一面膜上边一面膜下边视频还没一面膜上边一面膜下边视频收购，但英特尔股东已经收到了高通的“钱”_ZAKER新闻
还没一面膜上边一面膜下边视频收购，但英特尔股东已经收到了高通的“钱”_ZAKER新闻
中非双方并非
本文来自微信公众号：略大参考，作者：杨知潮，编辑：原野，题图来自：AI 生成2022 年 10 月，在拉扯了 6 个月之后，马斯克的 440 亿美元终于到账，完成了对推特的收购。毕竟大手笔，付钱慢一点很正常。但在高通与英特尔之间的收购传闻之中，消息传出第一天，英特尔股东就 " 收到了钱 " ：9 月 20 日收购消息传出后，英特尔股价上涨，高通股价下跌。9 月 23 日开盘后英特尔继续上涨，高通继续下跌。截至北京时间 9 月 23 日 22 点，英特尔市值这轮总计上涨了约 55 亿美元。与此同时，高通股价下跌了约 55 亿美元，两个数字非常接近。高通股价的下跌，大概在于市场并不认为这笔收购能够为高通带来最稀缺的东西。眼下，高通并没有和英伟达、AMD 一样充分抓住 AI 时代数据中心的红利。在迫切需要 AI 船票的情况下，通过收购优质资产实现业务转向十分合理。但很遗憾，英特尔那里更没有这张船票。因此有分析师用奇怪来形容两者的搭配，知名苹果分析师郭明錤更是用灾难来形容这场收购。如果说英伟达和 AMD 代表的是先进的智能手机，那么高通代表的则是上个时代的小灵通，而英特尔就是更上一个时代的 BB 机了。小灵通厂商想造智能手机没有问题，但能通过收购 BB 机厂商完成这一目标吗？而在 " 预支 " 数十亿美元给英特尔后，高通会继续坚持并且成功实现这笔还在传闻之中的收购吗？一、小灵通收购 BB 机，打智能机？2012 年，高通市值达到 1148 亿美元，首次超过了英特尔，标志着芯片的王座，由 PC 端交棒至移动端。此时的高通拥有着芯片行业的最大想象空间，而彼时的英伟达刚刚经历了股价大跌，市值还不到高通的十分之一。如果说当时的英特尔正在过气，那么高通就是一位当打之年的明星。不过现在，高通也不再 " 年轻 "。CPU 是人类芯片皇冠上的明珠，但 AI 大模型并不青睐这种奢侈的算力。在 AMD 和英伟达的数据中心业务高歌猛进的同时，高通却仍然依赖手机芯片和专利费用两大主要收入。2018 年 7 月，媒体披露，高通将放弃了数据中心芯片业务，尽管今年有报道称高通在开发一款服务器级别的芯片， 但截至目前，高通还没有吃到大模型带来的数据中心红利。而比起庞大的 AI 训练需求，智能手机芯片的增长显得有些乏力。2019 财年，高通收入为 243 亿美元，英伟达只有 117 亿美元。而到了今年二季度，高通的收入为 94 亿美元，英伟达已经达到了 300 亿美元。从英伟达的 " 不止一倍 " 到 " 不到一半 "，高通只用了不到五年。眼下，就连 AMD 市值都超过 2500 亿美元，已经接近英特尔的三倍，也超过了高通这一手机芯片时代的老大。在这样的背景下，高通渴望通过收购企业寻求变化十分正常。但可惜的是，英特尔在 AI 和数据中心领域很难说比高通强多少。二季度，英特尔控制了全球约 76% 的数据中心 CPU 出货量——但没用，大模型时代里，吃香的是 GPU。在二季度财报里，英特尔 DCAI（数据中心和人工智能事业部）收入为 30.5 亿美元，同比下滑 3.5%。在 GPU 统治人工智能世界的时代，这一数据普遍被解读为英特尔增长前景充满悲观。并且，在 AMD 的竞争压力下，英特尔的 DCAI 部门利润非常微薄：过去一年，在总收入超过 140 亿的情况下，营业利润刚过 9 亿。英特尔 CEO 帕特 · 基辛格直言：公司没有从 AI 浪潮中充分受益。在 AI 的时代，去买一家没有 AI 船票的企业，高通的行为的确令人捉摸不透。诸多分析师也看不懂这一操作。Semianalysis 首席分析师 Dylan Patel 表示，高通和英特尔是一种 " 奇怪 " 的匹配，" 这将导致大量重复的知识产权，因此需要大幅削减成本。同时，高通没有能力扭转数据中心业务，而这又是最重要的业务。"简而言之，英特尔有的，高通很多也有。高通没有的，英特尔也没有。知名分析师郭明錤说得更加直白，他直言此并购案若发生，对高通可说是灾难一场。原因是英特尔的业务仅对高通的 AIPC 晶片业务有帮助，而高通在 PC 市场的成长是早晚问题。此外，他认为英特尔会严重拖垮高通的财务数据。二、就为了 AIPC？尽管这是 " 智能手机 " 的时代，但古老的 "BB 机 " 仍然有着和 AI 融合的可能性。去年 10 月，高通进入 PC 领域，发布了骁龙 X 系列平台和产品 " 骁龙 X Elite"。但高通此举不是为了 PC，而是为了 AI。随着大模型下放到本地的浪潮，以及自身对数据中心红利的错过，高通试图通过 AIPC 来完成自己在 AI 层面的布局。这是一个看起来广阔的市场，第三方数据显示，二季度，AIPC 渗透率已经达到 14% 左右，且处在极高的增长速度之中，预计 2028 年全球 AIPC 达到 2.9 亿台，渗透率超过 70%。骁龙 X 系列主打的也正是 AI，高通获得了微软 windows 11AIPC 的独家支持，推出了搭载骁龙 X 芯片的 Surface 产品，该产品在断网的情况下也能使用 Copilot。微软为何选择高通？答案可能是性能，高通 X Elite NPU 的算力为 45TOPS，是目前已上市中最优秀的。除了微软这个最重要的合作伙伴之外，高通还参与打造了二十多款笔记本电脑，比如联想 YOGA Air 14S、宏碁非凡 Go pro AI PC。既然高通想通过造电脑的方式拿到 AI 船票，那英特尔的 CCG 业务自然就是高通最想要的部分。背靠 windows，英特尔的 x86 架构仍然统治着 PC 市场，其与英伟达等其他厂商构建的生态壁垒，是刚刚进入 PC 领域的骁龙 X 所不能比拟的。事实的确如此，据不完全统计，目前京东在售的几款高通 AIPC，哪怕是超过 1 万的产品，搭载的都还是低端机才普遍使用的核显——没有独立显卡，玩游戏、图像工作的缺陷就太多了。不过 CCG 虽好，但高通却未必能消化。有消息称，为了规避监管，高通可能会以拆分的形式部分收购英特尔。目前，CCG 是英特尔手里最值钱的板块。在英特尔整体利润表现不佳的同时，该板块仍然维持着强劲的盈利能力。这意味着即便把 CCG 单独拆分，这个业务资产的价格也不会便宜。而目前，高通账上的现金在百亿美元附近徘徊，英特尔的市值高达 900 亿美元。即便不考虑监管问题，如此大规模的资金，高通解决起来并不容易。三、卖掉 CCG，英特尔对抗三星台积电？英特尔的业务虽然繁杂，但大致可以分为芯片设计和代工。这也是英特尔日前宣布业务重组的大致方向，即剥离芯片代工业务，将公司分为 Inter Product 和 Intel Foundry 两部分。在前者传出被高通收购的同时，后者的好消息频频。9 月 16 日，有消息称英特尔已经签下了亚马逊云服务部门的合同，为后者制造定制的 AI 芯片。消息放出后，英特尔股价一度大涨 10%。作为全球云服务的老大，亚马逊所能提供的收入将相当可观，将为常年亏损的 Intel Foundry 提供一个强力的盟友。亚马逊的选择，也是整个美国芯片行业的大趋势。9 月 15 日，美国商务部长吉娜・雷蒙多牵头举办了一场闭门投资者会议，推荐英伟达和苹果使用英特尔代工。而在此之前，依据《芯片法案》，英特尔已经拿到了 85 亿美元的支持，还有可能再拿到 110 亿美元贷款。芯片行业最大的客户也已经表态，9 月 11 日，在高盛的一场活动中，黄仁勋表示：台积电的能力难以置信，但如果有必要，我们也可以启用其他供应商。这段发言的背景是 AI 芯片的供不应求。由于英伟达、微软、Meta、特斯拉等科技巨头对芯片的庞大需求，台积电的产能已经显得不足，按照黄仁勋的说法：" 芯片需求是如此之大，每个人都想第一个拿到芯片，每个人都想拿到最多的芯片。"目前，英特尔代工业务的亏损严重。二季度财报显示，Intel Foundry 亏损持续扩大至 28 亿美元，营业利润率持续下跌至 -65.5%。而与此同时，英特尔还在扩张全球的晶圆厂产能，在爱尔兰、马来西亚、以及美国国内的四个州进行投资。但由于严重的亏损问题，英特尔已经宣布暂停在波兰和德国的项目两年。如果能将 CCG 卖给高通，英特尔就能够收获百亿级别的资金，足够支撑 Foundry 业务的长期发展。此外，一家代工厂若持有自己的芯片业务，很容易招致客户担忧。如果能彻底剥离 CCG 业务，AMD 等与英特尔有直接竞争关系的厂商，就能够更无负担地选择 Intel Foundry。当然，英特尔想真正收到高通的钱，还有一个巨大的阻碍：监管。但郭明錤在 9 月 22 日发布的报告中指出耐人寻味的一点：" 我的调查与理解是，高通在内部讨论中，对并购英特尔也抱着消极态度。这样一来，我听到的一种传言就可能是对的，即高通是因为某‘外力不可抗拒因素’的压力，才去谨慎并被动评估并购英特尔的可行性。"" 外力不可抗拒因素 " 是什么暂时还不得而知，但毫无疑问它的能量是巨大的，巨大到有可能推动这场看起来不可能实现的收购——否则的话，英特尔所获得的东西，将仅限于这几天高通 " 给 " 的一点股价上涨。本文来自微信公众号：略大参考，作者：杨知潮，编辑：原野koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张志远
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“我们要理性地看待大学生就业的问题。”刘元春说，目前，国家提出了促进高校毕业生等青年就业的一揽子举措。比如以往大学里面春招一般到5月份就结束了，但今年延期了，上海财大就迎来新一轮的校园招聘。近期还有一项重要举措就是对毕业但长期未就业的人群进行一对一全方位帮扶，我们目前就建立了一套这样的就业跟踪体系。
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哈萨克斯坦著名汉学家克拉拉·哈菲佐娃表示，“建设中华民族现代文明”体现出中国对古老中华文明的尊重以及中华民族的文化自信。马丁·雅克说，中国的发展腾飞并非偶然，与文化自信息息相关。即便遭遇百年屈辱，中国人民仍然坚信中国可以也应当奋起直追、力争上游。今天的中国，人们的内心充满自信，始终坚信中华民族必将实现伟大复兴。
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