八重神子焯出白水怎么办_产业速报_债基“回血”八重神子焯出白水怎么办未解大额赎回压力，资金大“搬家”何时结束？

债基“回血”八重神子焯出白水怎么办未解大额赎回压力，资金大“搬家”何时结束？

政知君还注意到，李春生在公安部工作的7年间，与公安部原副部长孙力军，上海市公安局原局长龚道安，中央纪委国家监委驻国家安全部纪检监察组原组长刘彦平均有不同程度的交集。

9月24日以来，股市情绪回升，债券市场却接连调整。尽管不少债券型基金尤其是短债基金的净值近期有所修复，大额赎回压力却并未消失。Wind数据显示，截至11月5日，万得短期纯债型基金指数近一个月上涨0.19%。9成短债基金实现上涨，但继三季度遭遇超过3000亿元的规模“缩水”后，近一个月来仍有超过30只债基遭遇大额赎回。“股债跷跷板是常见现象。”嘉实固收增强策略投资总监林洪钧告诉第一财经，比如近期市场政策一变，大家预期经济会好转，就纷纷从债市转向股市。股市虽然预期好，但短期内还是得看经济运行情况，而债市收益率最终也要看经济基本面。所以，股市和债市虽然像跷跷板，但不会一直这样。“在目前较强的政策预期下，预计短期的经济底已见，债市收益率难创新低。”招商基金资深策略分析师邓和权说，债券资产可能高位震荡，财政政策、权益市场走势仍是债市近期的关注点。债基赎回压力仍存Wind数据显示，截至11月5日，剔除今年二季度以来成立的新产品，有九成以上的短债产品近一个月实现上涨，华宝中短债D、东海祥苏短债A、国新国证鑫颐中短债A、东海证券海鑫添利短债、嘉实3个月理财E等多只产品上涨超过0.45%。即使债基业绩有一定好转，但大额赎回的情况还在上演。11月6日，平安基金公告称，平安惠旭纯债A因前一日发生大额赎回，决定将该份额的净值精度至小数点后五位。据不完全统计，近一个月来，至少有30只债基因大额赎回而提高基金份额净值精度。其中，区间回报实现正收益的产品有26只。“从赎回反馈发生的条件来看，基本面或政策面等决定行情的根本因素出现拐点，加上市场脆弱性较高、净值下跌等条件同时具备时，往往发生较大规模赎回反馈。”在一位券商固收分析人士看来，赎回动机可能不仅仅是净值短期调整，也有少量资金赎回后转战股市，不够好也可能成为赎回的理由。这从三季度的情况也能窥见一二。Wind数据显示，截至三季度末，全市场债基的规模合计为10.27万亿元，与二季度末相比减少了3150.16亿元。这是债基规模连续5个季度实现环比增长以来的首次下滑。除了被动指数型债基外，其他各细分类型产品规模均有所下降。其中，短期纯债型基金规模下滑尤为明显，单季度减少了2274.29亿元，被持有人净赎回超过2072亿份。有基金人士告诉第一财经，短债基金因为兼具弹性和流动性、相对较低的回撤幅度，成为居民理财的重要渠道之一。这同时也意味着，业绩的下滑也会引发这些对回撤敏感的投资者进行赎回。此外，多位公募基金人士也透露，不少投资者赎回债基，转而买入权益类产品。Wind数据显示，在9月24日至30日期间，有4765只（不同份额分开计算，下同）债基出现回撤，占比超过7成。而在短债基金的范围中，出现回撤的比例则超过93%。如财通资管鸿享30天滚动持有A、浙商汇金月享30天滚动持有A、中银中短债A等产品区间跌幅居前。除了赎回因素以外，来自新发市场的增量资金在减少，也是债基规模缩水的重要原因。以基金成立日计算，第三季度仅发行了71只债券型基金，合计规模为1349.45亿元，较上个季度减少了6成以上。拉长时间来看，债基的发行规模也刷新了近10个季度的新低。“股债跷跷板”仍需观察自9月24日以来，随着股市情绪回升、债券市场接连调整，“股债跷跷板”效应再度被市场高度关注。业内普遍认为，股债跷跷板效应的出现，不仅是市场情绪的反应，更是投资者对风险偏好的转变。那么，近来这一现象是否有所变化？林洪钧认为，政策变化往往会导致市场情绪波动，这是非常正常的，投资者需要适应这种变化。尤其是近期在政策频繁出台的情况下，可能要及时调整策略，以应对变化下的机会。“财政动向和外部环境变化仍是四季度博弈的关键点。”华南一位投研分析人士告诉第一财经，如果四季度财政增发低于预期，债市或演绎阶段性利好行情；如果基本符合预期，考虑到财政增量政策已被市场提前定价和消化，配置力量支撑叠加年底机构抢配行情下，债市仍有修复空间，且信用债可能会持续修复；如果大幅超出预期，政府债供给压力抬升或带动债市阶段性调整。此外，美国大选前后政策变化或对市场形成一定扰动。展望四季度，民生证券首席固收分析师谭逸鸣认为，一揽子增量政策有望逐步落地，市场风险偏好或将得到持续提振。于债市而言，短期内受市场预期改善、地产市场活跃度提升等因素影响，一方面或难以期待大规模增量资金流入，另一方面也需警惕资金流向改变所致的广义基金负债端持续承压，该类机构作为推动今年上半年债市走强的主要力量之一，若面临较大赎回压力，将对债市形成一定冲击。他并认为，中长期来看，当前经济基本面边际好转，但持续性仍需等待时间验证，支撑债市走牛的逻辑未发生趋势性逆转，叠加货币政策支持性立场之下，资金面预计将维持平稳偏宽格局，债市利率上行风险或较为可控。邓和权分析称，未来伴随逐步降息过程，长期利率方向仍指向宽松，但目前国家积极落地相关经济支撑政策，利率下行趋势或有所趋缓。债基配置方面，短债和中短债相对更具配置价值。