美国 вид美国 вид跌得少就是胜利，爱美客业绩下滑难挡市场抄底热情_ZAKER新闻
美国 вид跌得少就是胜利，爱美客业绩下滑难挡市场抄底热情_ZAKER新闻
但地磁暴也会带来极光这种难得的美景。据介绍，在地球磁场作用下，来自太阳的高能带电粒子会涌向高纬地区，使地球南北两极附近的高层大气分子或原子电离，从而激发出光，在夜间尤其绚烂夺目，这就是红色或绿色极光现象。12月1日，黑龙江漠河和佳木斯等地都观测到红色极光，甚至连北京怀柔也有摄影爱好者拍到了极光。国家卫星气象中心空间天气技术研发室工程师韩大洋表示，绿色极光对于我国来说更难看到，因为需要足够强的太阳风暴才能轰击到100公里左右的大气，进而产生绿色极光。（谢昭）
文 | 松果财经从 2021 年 7 月历史大顶到现在，" 医美茅 " 爱美客估值最大跌幅超过六成。但是在 10 月 23 日发布了一份扣非利润同比下滑的三季报后，股价只跌了一天就开始回温。" 医美茅 " 的逻辑有这么硬吗？A 股能配得上 " 茅 " 字的公司不多，这个字代表一种稀缺性。" 电池茅 " 宁德时代宁德时代三季度营收环比增长 6.1%，归母净利同环比分别大增 26.0%、6.3%，同期销售毛利率创下 2019 年以来单季度最高水平。同样是从 2021 年高点向下，宁德时代股价如今已经回到高点的七成左右。这就是 " 硬逻辑 " 的体现——产业链地位、盈利能力等等。爱美客 10 月 24 日公布的最新财报显示，前三季度实现营收同比增长 9.46%，达 23.76 亿元；归母净利润同比 +11.79% 至 15.86 亿元。三季度营收同比增长 1.1%，归母净利润同比增长 2.13%，扣非净利润同比下滑同比下滑 4.35%。二季度前期基数高，增长放缓算正常。三季度基数不高，延续放缓趋势，为什么反而很快回到反弹通道？从 9 月底的反弹潮到现在，爱美客股东人数稳步增长。而再往前看，爱美客的股东人数越跌越多。不知道有多少人在等着机会，抄底这个曾经的王者。（图源：乌龟量化）答案只靠四个字——预期管理。市场越是了解现在消费的形势，就会越宽容。往下的幅度越大，未来往上的空间才会越足。王者回归 " 平庸 "从这几年来的公开数据来看，2021 年既是爱美客创下历史最高估值的一年，也是其业绩增速最快的一年。财报显示，2021 年爱美客分别以 104.13%、117.85% 的营收、净利润增速，实现了 14.48 亿元、9.58 亿元的营收体量以及盈利规模。业绩增速之快，盈利占比之高，使得爱美客迅速得到市场认可。首发上市的一年多时间内，其市值最高翻了近 4 倍。此后几年，爱美客持续增收创利，总体依旧保持扩张态势。截至 2024 年前三季度，爱美客分别实现收入同比增长 9.46% 至 23.76 亿元，归母净利润则同比增长 11.79% 达 15.86 亿元。整体规模依旧位列同时期的业内第一。公司认为其业绩规模的长期扩张，一方面是由于消费者对于 " 美需求 " 消费意愿的增强。另一方面则是其多年来持续优化的产品矩阵，开始释放协同效应。产品端，依托丰富的产品管线，爱美客通过差异化的产品功能定位和产品组合，满足用户多元需求，并在为医疗机构提供多样化运营思路等方面优势明显，产品协同效应显著。例如，为更好的承接市场需求，去年开始，爱美客凭借多年来在技术上的沉淀，在无创领域布局了能量源设备，同时还 " 承上启下 " 地推出了定位在术后修复的化妆品品牌。同时通过加强在机构端的学术推广培训和运营管理输出，不断提升品牌影响力，进而使其产品矩阵的整体竞争力和竞争优势得到充分体现。财报显示，上半年爱美客两大核心品类：溶液类与凝胶类注射产品均实现同比增长，贡献主要的收入增长动力。其中，溶液类注射产品实现营业收入 97,628 万元，较上年同期增长 11.65%；凝胶类注射产品实现营业收入 64,897 万元，较上年同期增长 14.57%。然而，持续多年的业绩规模扩张，并不能掩盖其增速的持续下滑。财报显示，爱美客的营收增速已大幅下滑至 2023 年的 48%。截至 2024 年前三季度进一步收缩至 9.5%；其中第三单季收入同比增速仅为 1.10%，净利润增速则为 2.13%。当然，这种情况本身也是市场周期的一部分。对于有心理准备的投资者来说，这只是抄底的前奏而已。（图源：投资者评论）从一鸣惊人到回归 " 平庸 "，爱美客的估值反映出医美乃至整个消费市场的周期变化。也正是因为大多数人，包括投资者也身处这种周期变化之中，它们会更理解爱美客走下神坛的原因。同时，也愿意等待新的机会出现。盈利依旧强项不过，众所周知，医美始终是一个金矿行业。尤其是掌握产品定价权的中游生产商，这个环节的毛利率通常能达到 70% 以上。比如，玻尿酸全产业链布局的华熙生物整体毛利率超过了 70%；昊海生科医美业务的毛利率也超过 80%。而爱美客作为国内医美头部企业，其毛利率水平一度超过了贵州茅台。最开始，"XX 茅 " 就是这样按利润情况或者规模来作为标准的。财报数据显示，2024 年第三季度，爱美客毛利率虽然略有受到终端销售放缓的影响，但依旧维持 94.55% 的高水平。且前三季度，得益于费用率优化，其净利率增长了 1.5pct 至 66.73%。因此，同期其净利润增速明显好于营收增速。超高盈利水平让市场把爱美客对标贵州茅台的热情不减。即使爱美客目前收入增速明显放缓，市场上很多机构依旧给予了爱美客 " 买入 " 评级。截至目前，近六个月累计有 14 家机构发布了对爱美客的研究报告，预测 2024 年其净利润均值为 23.07 亿元，较去年同比增长 24.14%。对应估值预测，2024 年最高目标价为 227.00 元，最低目标价为 218.82 元，平均为 222.91 元。按照其目前 208.7 元的股价来说，短期当前位置相对合理。医美的逻辑在变化放眼更长远的未来，还在担心爱美客前景的人事实上也并非是由于业绩这个点。既然核心是预期管理，那么最明显的问题也是来自预期——爱美客的玻尿酸事业。过去受益于玻尿酸行业红利期的爆发，作为龙头企业，爱美客业绩曾随着玻尿酸原料的迅猛增长而实现大爆发。但是，近些年来，玻尿酸的吸金魔力逐渐减弱已然是行业内的共识。不只是爱美客，昊海生科营收增速也从 2021 年度的 32.61% 下滑至 2024 年上半年的 6.97%，要知道上半年作为医美行业的旺季，业绩增速总是好于下半年。此外，华熙生物则是进一步延续延续 2023 年的下降态势，营收从去年的 -4.5% 再次下滑至 2024H1 的 -8.61%。方正证券研报指出，玻尿酸产品供给端红利期已经结束，供过于求，产能过剩。据机构研报数据，2020 年、2021 年 4 月，国内药监局（NMPA）共批准国内外品牌玻尿酸填充剂产品分别为 41 款、42 款，但到了 2023 年 10 月，已增加至 59 款。而 2024 年，据不完全统计，截至 4 月就已有超 40 个注射用玻尿酸医美器械品牌获 NMPA 批准注册。其实整个医美玻尿酸产品的技术生产壁垒并不高，过去是审批门槛造就的稀缺性导致龙头企业们享受一段超额红利期。但是超高的赚钱效应吸引了太多新旧参与者们持续加入，这一现象倒逼整个行业在技术、行业标准、监管制度等多方面的完善，进而带来了审批速度的加快，大批新品加速上市。因此，制约爱美客成长性的是其稀缺性获将消失的可能性。以爱美客产品线中最具唯一性的核心大单品——嗨体为例，这是目前国内唯一获批作用于颈部修复的注射用玻尿酸产品，但是截至目前嗨体获批上市都有近七年了。按照中国对肉毒素新品从研发、临床到认证牌照接近 8-10 年的审批周期，再结合这些年来国内医美行业奔跑式的发展，爱美客的唯一性逻辑不像以前那样稳定可靠了。据悉，去年 8 月，锦波生物的已获批了用于额部的注射用重组胶原蛋白，联想一下，也许未来胶原蛋白和更多原材料，是有可能拓展至颈部市场的。虽然没有固定的时间节点，但预期动摇很致命——自己的停滞固然可怕，但同行的进攻更让人揪心。按照这一逻辑，持续巩固自身的稀缺属性，是未来爱美客重新找回 " 医美茅 " 估值定价的底气。目前，它做了两方面的突破。其一，通过丰富品类，巩固其在玻尿酸领域的优势地位。就在不日前，爱美客的 " 医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶 " 获批，据悉该产品适用于成人骨膜上层注射填充以改善轻中度的颏部后缩。其二，医药领域，目前热度最高的增量方向，一定是需求市场极大的体重管理。爱美客全资子公司北京诺博特生物科技有限公司近日宣布已获司美格鲁肽临床批准，即将开展临床Ⅲ期试验。由诺和诺德率先开发的司美格鲁肽是这两年最为火热的创新药，市场预估规模超过万亿，不少投资者和机构都在等市场再出一个 " 减肥茅 "。只是，爱美客在减肥药市场中的尝试，未来结果如何，谁也说不准。此外，它还储备了很多个项目，涉及毛发再生、皮肤局部麻醉等多个领域。这些都还需要培育时间。所以，多重不确定因素下，爱美客的变化有点戏谑。从投资者直呼看不懂的涨法，最后回到大家看得懂的价格区间。归根结底，当初上市的时候市场力量推波助澜，如今洗尽铅华，说不准才是第二春的开始。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:汤念祖
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电子屏幕的另一端，看到网上讨论2G/3G退网消息的王智华摸出“退休”已久的3G手机——这是儿子工作后“斥巨资”给他购买的礼物。彼时，王智华一度凭借这部“新鲜货”成为街坊邻里的羡慕对象。对他来说，这台“老家伙”里留存的短信、照片、通话记录，都是要时不时翻看的宝贝。。
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值得一提的是，还有一些国外不法分子也在网络“死角”虎视眈眈，对未成年人展开“围猎”，应当引起警惕。前文提到的两个未成年人，就是在境外平台上加入了相关群组，参与了对受害者的“人肉开盒”行为。
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根据多家营业厅工作人员介绍，目前并不清楚具体的退网及基站关闭进度。但可以确定的是，一旦2G、3G基站全面关停，不支持4G及以上网络的终端设备及4G以下电话卡将面临淘汰。
大数据时代，凭借个人在网络上留下的数据痕迹，就可能成为被“开盒”的对象，甚至致使个人遭受无休止的网络暴力和生活骚扰。因此，个人信息保护的重要性越来越受到重视。
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同时，目前市面上多为全网通手机，需要支持所有六种制式和十余种频段，退网也可以降低手机的复杂度，有利于提高手机的效能，降低手机终端成本。
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有报道称，朱从玖从北京来到浙江，是浙江省主动向中央要人的结果。浙江金融职业学院一位教授认为，这种可能性是存在的，一来是因为浙江省要加强对金融改革的领导，二来是分管副省长人选必须熟悉金融，而朱从玖懂金融，还有资本市场方面的渠道资源。
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天津市教委高度重视师生生命健康和校园安全稳定，面对近期流感、肺炎支原体等多种呼吸道传染疾病同步流行形势，在市疫情防控指挥部的指导和部署下，市教委每天开展疫情信息监测，多次召开专题会议研究，发布工作通知、健康提示，采取“四不两直”方式开展检查督查，指导督促各区各学校扎实做好学校传染病防控工作。
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2000年12月12日，宝钢股份以每股4.96元的开盘价，拉开首日交易的序幕。时任上海市副市长陈良宇、中国建设银行行长兼中金公司董事长王雪冰、上交所总经理朱从玖等出席了当天的宝钢股份上市仪式。
2021年3月，温州民商银行收到了开业以来的首张罚单，因存在贷前调查严重不审慎、向存在重大不良信用记录的公司发放贷款、信贷资金直接或者变相违规流入房地产市场等“六宗罪”，被处罚225万元。
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12月5日，《每日经济新闻》记者走访了北京市内多家运营商营业厅，就2G、3G退网过程中网友反馈的突然不能继续接打电话、设备无信号、套餐是否需要更换等问题进行咨询。
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从1993年国务院颁发《股票发行与交易管理暂行条例》算起，我国证券市场先后经历了审批制、核准制、注册制三种发行审核制度。2000年，证监会发布《证监会股票发行核准程序通知》，标志着新股发行审核正式进入核准制阶段。2023年，我国证券市场进入全面注册制时代。
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