密芽_环保动向_破纪录！美的赴港上市募资270密芽亿

破纪录！美的赴港上市募资270密芽亿

让浩冉接受知识点的能力

文 / 八真港股即将迎来“巨无霸”!9月9日，美的集团发布《关于刊发H股招股说明书、H股发行价格区间及H股香港公开发售等事宜的公告》，预计将于9月9日-9月12日启动招股，9月17日在联交所主板挂牌。据悉，美的集团此次赴港上市，拟募集资金至多约270亿港元，未来将用于全球研发投入、智能制造体系及供应链管理升级，以及完善全球分销渠道和销售网络、提高自有品牌的海外销售等。一、港股迎来年内最大IPO？270亿港元！这意味着，美的集团将成为继京东物流（2021年5月）之后，近三年来香港资本市场最大的上市筹资案，大概率也将是港股年内最大的IPO。而在港股流动性陷入疲软之际，美的集团也在发行价上做了取舍。52港元至54.8港元的定价，相较其A股9月12日收盘价62.37元，约等于打了八折。不过，横向对比，海尔智家、海信家电在港股IPO时，也都采取了“自降估值”的方式，发行价较股价分别折让17.3%、22.7%。从发售情况看，美的集团本次拟全球发售H股约4.92亿股，其中，初步安排香港公开发售约2460.68万股，约占全球发售总数的5%；国际发售约4.68亿股，约占全球发售总数的95%。可正所谓“大河水满小河溢，大河无水小河干”，于当下脆弱的港股，就算是美的集团这等要体量有体量、要业绩有业绩，要声量有声量的行业“一哥”，对机构和散户的吸引力也很一般。据媒体报道，根据捷利交易宝数据，美的集团港股招股两日的孖展倍数仅0.43倍，仍未足额。孖展跟A股市场的融资业务类似，股民可以从证券公司借钱投资，利用杠杆放大收益，也称为保证金交易。孖展超购倍数反映出认购者的积极性，越高则说明对新股越认可、越看好。好在，美的集团引入了一批财力雄厚的基石投资者，包括比亚迪、中远海运、TCL实业、IDG资本等18家有头有脸的商业大亨，将合计认购约12.56亿美元（约97.90亿港元）的发售股份，超过总募资额的三分之一。股权结构方面，IPO前，美的集团实际控制人为何享健，何享健及其家族透过美的控股及直接持有美的集团股份比例为31.32%；港股IPO后，如美的集团不行使超额配售权，何享健持股比例将降至29.4%。“A+H”两地双重上市，美的集团将开启怎样的新篇章？二、赴港上市，旨在加码“新大陆”？在外界看来，美的集团此番赴港上市，是为了募集资金。表象确实如此，深挖却又不尽然。美的集团2023年度股东大会上，管理层明确表示，如果是为了募集资金，美的2023年分红就超过了200亿元，减少分红就能解决资金问题。之所以还是要去香港上市，是看中了港股的“突破性、便利性和快速性”。言下之意，美的集团更在意的是港股的通道和“跳板”作用，锚定的更广阔的星辰大海。《节点财经》查阅财报，截至2024年6月末，美的集团账面货币资金高达1019亿元，现金流比较充裕。分析原因，最近几年，身处愈发复杂多变的大环境，“内卷”烈度加剧，企业越来越多地关注“韧性”以寻求增量。杰里米·里夫金在其著作《韧性时代》中写道，企业要在充满不确定性的世界中保持增长，必须摒弃过时的经验，探索“新大陆”。该背景下，美的集团也把寻找并加码“新大陆”视为当下及后续一段时期的重任，董事长兼总裁方洪波指出，2024年美的的经营重点是“全价值链运营提效结构性增长升级”，要在海外市场构建第二个主场、坚定自主品牌优先战略。奥维云网数据显示，2024年上半年，我国白色家电市场零售额2319亿元，同比下滑7.0%，但东边不亮西边亮，同期家用电器累计出口额3479亿元，同比增长18.3%。时代的细微变化亦深刻作用于微观的商业个体。2024年上半年，美的海外市场收入910.76亿元，同比增长13.09%，营收占比上升至41.92%；同期，国内市场收入1261.98亿元，同比仅增长8.37%，营收占比下降至58.08%。图源：美的集团财报报告期内，美的拥有3.5万多名海外员工，建立了22个海外生产基地，实现了全球生产和交付。海外业务正逐渐成为拉动美的集团营收向上的“火车头”。不过，与美的集团2021年确定的目标相比，即在2025年海外销售收入突破400亿美元（约合人民币2840亿元），国际市占率达到10%，其目前国外业务的营收规模还存在着相当大的差距。三、发力B端，美的大象转身？除了在海外市场博取商机，挖掘增量，美的集团也加大了对B端业务的投入，包括机器人与自动化、智能建筑科技、新能源及工业技术。最近几年，向来持重低调的方洪波时常表露出对B端业务的重视和期待。今年4月10日，李斌拉着方洪波齐聚美的威灵汽车部件安庆工厂，一起拍了个短视频：官宣美的与蔚来达成战略合作协议。在视频中，方洪波句句不离B端业务。先是盛赞安庆工业基础好，后是低调暗示：希望今后每一辆蔚来汽车上都有美的在安庆生产的零部件。在顶层的呵护和支持下，美的的B端业务也不负众望，展现出蓬勃向上的生命力。《节点财经》了解到，2023年美的集团B端业务合计实现营收849亿元。其中，新能源及工业技术业务一共创收279亿元，增速29%，智能建筑科技与机器人自动化分别创收259亿元、311亿元，也拿下了双位数的增长。据券商测算，2020至2022年，美的B端业务的年化增速高达25.9%。发力B端业务，是美的一场蓄谋已久的“阳谋”。全球家电业务步入成熟期，缓步慢行已是板上钉钉。分产品来看，家电当中空冰洗三大件，最风光的空调也就能维持年化5.1%的增长率，其余两项均在5%以下；分区域来看，最为庞大的中国市场早就转向存量竞争，上行突破的难度越来越大。对比之下，美的瞄准的三大B端业务，其市场规模早在2022年已经接近4万亿，即便是三者中增速较低的智能建筑科技，在未来几年也能保持10%左右的可观增速。水大鱼大。在“有风的地方”下注，对美的来说，是现实考量下的必然选择，也是延长成长路径的优解。当然，一切还需要时间和市场给出答案。就2023年数据看，其B端业务849亿元的收入，占美的集团总营收的比例仅为22.82%；相较暖通空调+消费电器的智能家居板块（近3000亿元），B端业务仍是“一小只”。大象转身，没那么轻松。

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编辑:钱生禄

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资料图：当地时间2022年6月24日，美国旧金山民众聚集在市政厅前，抗议美联邦最高法院推翻“罗诉韦德案”。中新社记者刘关关摄。

2019年6月25日，无人机拍摄的北京大兴国际机场航站楼。新华社记者张晨霖摄

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见出以知入，观往以知来。对过去的守望，亦是对未来的奔赴。

习近平总书记在党的二十大报告中强调，牢牢守住18亿亩耕地红线，并指出要逐步把永久基本农田全部建成高标准农田。新征程上，我们要坚持底线思维，增强忧患意识，护好良田、守好粮仓。落实耕地保护党政同责，通过合理拓展补充耕地来源，提高耕地建设标准和质量等，让农田真正成为高能效、可持续利用的优质良田。同时，各地要不断提升土地管理法治化水平。深化土地管理制度改革，加强国土空间规划和用途管制，统筹布局农业、生态、城镇等功能空间，划定落实生态保护红线、永久基本农田、城镇开发边界“三条控制线”。

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“长期处于疲劳状态,作息不规律的亚健康人群,超负荷工作的运动员,或缺乏运动的人群,或有高血压、高血脂、糖尿病、肥胖症的患者,或有心脏病的人群,都是心律失常的高危人群。”严冬教授强调,心律失常也越来越青睐年轻人,特别是20岁—45岁的白领,他们工作压力大,且熬夜加班已经习以为常。时间久了不少人会感觉心慌、手发抖,经心电图检查后被确诊为心律失常。另外,更年期女性也是心律失常的高发人群,很多女性在更年期会感到烦躁、胸闷、心跳加速。

就地保鲜和全程冷链物流带来的不仅仅是供应半径的扩大，还提升了农产品品质的竞争力。

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贫困和疾病与死亡之间的关系，在世界卫生组织、世界银行等国际组织的报告中都有详细阐述和论证。

他走进粤剧艺术博物馆，勉励票友把粤剧传承好发扬好；他注意到苗族传统服饰上“何其精彩”的一针一线，大赞“苗绣既是传统的也是时尚的”；他花钱买下非遗传承人手工制作的中药香包，笑着说“我也要捧捧场”……

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自2021年4月日本内阁决议采纳将福岛核污染水排放入海的方案后，至今已过去两年的时间。两年里，既未见日本政府对于错误决定进行纠正，亦未见日本政府尝试考虑其他风险更小的方案，更未见日本政府真诚且务实地与国际社会沟通与寻求帮助。唯见近年来言必称“海洋国际法治”与“基于规则的国际秩序”的日本政府，在对于各国安全与利益带来切实风险的核污染水排放方案上，采取了掩耳盗铃的诡辩策略。言行不一与双重标准，既绑架了科学，又羞辱了法律。