科技前线-"哈求你把跳d遥控器关了"-12万亿化债落地，超预期了吗？哈求你把跳d遥控器关了后面还有啥利好？

12万亿化债落地，超预期了吗？哈求你把跳d遥控器关了后面还有啥利好？

实际上，自2021年来，崔恩顺已经两度因经济问题受到起诉。据悉，崔恩顺曾于2021年因违反医疗法、诈骗等罪名被起诉，理由是她并非医护人员，却于2013年与合伙人一起开了一家疗养院，并从国民健康保险公团骗取了22.9亿韩元的医疗补助金。然而，据外媒报道，法院最终以其签订公司合同时并不清楚合同内容及证据不足为由宣判其无罪。

一口气解决地方债务问题？12万亿规模的化债来了！这次化债方案里的4万亿、6万亿、2万亿，很多人觉得摸不着头脑，有人觉得力度空前，有人觉得不及预期。12万亿化债落地，究竟是怎么一回事？力度到底大不大？后面还会有哪些利好？今天我们就来谈谈这些问题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。12万亿，来了！先来看看这12万亿究竟是怎么来的。其实高层说得很清楚，首先是连续5年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，加一起是4万亿。说白了，就是地方上每年从债务限额里拿出8000亿，专门用来化债。只不过，这些钱本身就是要给地方上的，但现在每年都有8000亿的用途被固定死了，只能去化债。其次是6万亿，这次新批准了6万亿元的债务，从24年到26年每年2万亿，用于置换地方隐性债。最后是2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍然按照原合同偿还。这2万亿哪来的呢？按照我们的原计划，是要在2028年底之前把隐性债务全部化解掉，但现在这2万亿的隐性债务被置换成官方债券，也就不用急着还了。所以这12万亿，本质上还是债务置换，也就是拿着显性债务去置换隐性债务。这里的显性债务很容易理解，就是地方上发行的各类债券，利息相对较低。而隐性债务主要就是指城投债，虽然是企业借的钱，但实际上还是被地方上拿去用的，利息相对较高。或者更直白点来说，就是借新还旧。据官方统计，现在的隐性债总量一共是14.3万亿，现在有了10万亿的化债资源，还减负了2万亿，直接解决了大头。超预期？12万亿的政策出来后，代表资金意向的富时A50跌了5个点，有人看衰，有人看好。主要原因，可能是这次化债是借新还旧，跟市场所预期的大放水有所区别。化债的原则，归根结底是“谁家的孩子谁抱”，并不是说之前欠下的钱就不用换了。而是给出了辗转腾挪的空间，拿着新的法定或者专项债去替换掉之前的隐形债务，降低利息负担，拉长债务久期，释放地方上的压力。但这些钱，早晚还是要还的，现在只是化解了潜在风险，而非真的把钱拿出来去刺激消费，去大水漫灌。那为何有人会觉得12万亿超预期了呢？一方面，2023年我们的GDP总量是120万亿，一次性拿出5%来做债务置换，力度肯定不算小；另一方面，地方上的债务问题不容忽视，而通过化解地方上的债务，疏通全社会的债务链条，可以化解潜在的系统性风险。这就像是那个网上的段子，卖米的欠了卖肉的100块，卖肉的欠了卖菜的100块，卖菜的欠了卖米的100块，虽然债务一共是300块，但实际上只需要有人拿出100块，借给整个链条中的某一个人，就足以化解债务问题。不过需要说明的是，化债的效果一定没那么快，我们还需要时间，不妨让子弹先飞一会。而且更重要的是，以中国的做事风格来看，肯定不可能刚上来就“扔王炸”，现在12万亿的化债方案，必然不是结束，大招还在后面。还有啥利好？这次高层专门针对化债方案开了新闻发布会，但实际上还提到了很多即将出台的政策。比如支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已经按程序报批，近期即将推出；再比如发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加速推进；再再比如加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模等等。所以我们可以发现，言有尽而意无穷，高层并不是不刺激经济，而是一切都在按部就班进行中，但还是那句话，需要时间。从负债率上看，我国政府全口径债务总额是85万亿元，其中国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，负债率是67.5%。而根据国际货币基金组织统计数据，去年年底G20国家平均政府负债率是118.2%，G7国家平均政府负债率是123.4%。也就是说，以我们当前的负债率来看，未来还有很大的发力空间，完全没必要担心。再从国际环境上来看，美元已经进入降息周期，而现在的利率是4.5%-4.75%。如果按照降低到2%-2.25%的中性利率计算，哪怕每次降息0.25%，也还需要降息10次，这中间给我们留出了充足的施展空间。综上所述，现在高层对于刺激经济、维护金融市场的决心极大，而且也有充足的政策空间，未来还有一大堆的大招走在路上。我们唯一需要的，就是耐心和时间。一千个人心中有一千个哈姆雷特，12万亿到底有没有超预期，大家心中自有答案。但可以预见的是，这12万亿肯定还不是全部，未来工具箱里还有一堆大招蓄势待发，我们不妨等时间给出答案。深入了解热门话题背后的事实，如果您喜欢这样的内容，请不吝点赞、留言交流，给予支持。