日本大但人文艺术 MBA港股通拯救日本大但人文艺术 MBA阿里？
港股通拯救日本大但人文艺术 MBA阿里？
规定服务机构不得有伪造、涂改、转让人力资源服务许可证，为无合法证照的用人单位提供职业中介服务，介绍未满16周岁的未成年人就业等行为。
双重主要上市后，阿里能否迎来估值大翻盘文｜《中国企业家》记者 邓双琳编辑｜姚赟头图摄影｜邓攀阿里完成了一件大事。8月28日，阿里巴巴香港双重主要上市正式生效，在港交所的第二上市地位变更为主要上市地位。公告显示，双重主要上市正式生效之后，阿里在港交所上市的普通股和纽交所上市的美国存托股之间可持续转换。双重主要上市不涉及新股发行和融资。来源：视觉中国阿里与香港有极深的缘分。创立之初，便在香港注册；2007年，阿里B2B业务曾在香港联交所上市，股票代码为1688；2013年前后，阿里筹划整体IPO的首选地是港交所，但由于彼时相关规定限制，最终远赴纽交所上市；2019年，阿里在香港进行了二次上市。自二次上市以来，阿里大部分公众流通股已转仓到香港，在市值和交易量方面，阿里一直位列港股前列。值得注意的是，本次新增香港为双重主要上市地，与二次上市是两个概念。二次上市指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商实现股份跨市场流通，主要以存托凭证的形式存在；而双重主要上市是指两个资本市场均为第一上市地，需要同时符合两个市场的全部监管要求。虽然双重主要上市会面临更严格的监管，成本和操作复杂性也更高，但股价表现相对独立，可能产生价差，满足条件后可以纳入港股通，扩大投资者基础。市场最关心的问题，是阿里能否进入港股通——据摩根士丹利分析，如果阿里巴巴在8月底前完成主要上市，预计港股通的纳入将在9月4日得到确认，9月6日宣布，并于9月9日市场开盘时生效。摩根士丹利预测，在纳入港股通后，南向资金在前六个月内可能为阿里巴巴港股增加约120亿美元的增量流入。透镜咨询创始人况玉清告诉《中国企业家》，阿里在香港双重主要上市，能够让更多除了美国以外的国际资本以及中国内地的资金有机会参与到投资过程中，对于未来长期估值改善有重要意义。对股价持续低迷的阿里而言，纳入港股通也许是根“救命稻草”。双重主要上市或成中概股主流阿里此次双重主要上市计划，可谓一波三折。2018年，港交所发布新规，允许“同股不同权”的双重股权结构公司上市。2021年11月，港交所再次修改上市规则，拓宽双重主要上市接纳度。阿里对此响应迅速，在八个月后的2022年7月发布公告，拟将香港新增为主要上市地，在香港和纽约双重上市。但两个月后，阿里又发布了一份公告。该公告表示：由于需要制定一份新的员工持股计划，将不会按照原计划在2022年底完成双重主要上市。这一耽搁，便是一年半之久。直到今年5月，阿里在2024财年业绩报告中提到，“我们一直在为香港主要上市做准备，目前预计于2024年8月底完成转化。”8月15日财报会上，阿里CFO徐宏透露，股东大会通过提案后，阿里巴巴预计于2024年8月底争取可以完成香港主要上市转换，“至于之后如何接入港股通，还得去履行各个交易所不同规则下的一些程序，应该按照程序来做，可以实现的。”值得一提的是，在阿里之前，哔哩哔哩、再鼎医药、贝壳、知乎、名创优品等多家中概股都选择回港双重主要上市。相较此前中概股的回港“二次上市潮”，双重主要上市似乎已经成为更主流的方式。2019年11月26日，阿里巴巴在香港上市。来源：视觉中国双重主要上市和二次上市没有绝对的优劣之分，如何选择，取决于公司需求和上市地点的监管政策。双重主要上市的优势在于扩大投资者群体，吸引不同地区的投资者；多个市场进行融资，增加资本运作的灵活性，也可以减少对单一市场的依赖，分散市场风险。对今天的中概股而言，双重主要上市可以被纳入港股通，并且一定程度上减少了地缘政治带来的风险，这相当于在不确定的环境中抓住了更多确定性。因此，即便上市流程复杂、成本高昂，但中概股依然纷纷寻求将香港新增为主要上市地。据了解，与其他在香港双重主要上市公司一样，此次香港交易所也给予了阿里巴巴一些豁免：允许阿里巴巴使用美国公认会计原则（GAAP）来编制其财务报表；阿里巴巴拥有“以董事提名权为基础的”治理架构，被视为有不同投票权架构的公司，香港联交所授予了豁免，允许公司不严格遵守关于董事临时空缺、董事免职以及要求召开特别股东大会的股东保护规定；阿里2024年计划所授予的期权将涉及可转换为美国存托股份（ADS）的期权，并且这些期权仍将采用美元计价，行权价格也会以美元表示。纳入港股通能否修复估值？阿里内部认为目前最严峻的问题，是估值严重被低估。今年年初，马云、蔡崇信大幅增持阿里巴巴。蔡崇信家族基金增持了价值1.5亿美元的阿里股票，马云同期也大手笔增持，但未透露具体数额。公司层面，阿里也正在加大回购力度：2025财年第一季度，其已投入58亿美元回购6.13亿股普通股；过去的2024财年，阿里累计投入125亿美元用于回购，回购规模位居中概股第一。截至2024年6月30日，阿里巴巴股份回购计划下仍余261亿美元回购额度，有效期至2027年3月。创始人和阿里都在用行动力证，他们认为阿里的估值尚未回到合理轨道，但回购的作用暂未在股价上有明显表现。对阿里而言，新增香港主要上市后，或有望纳入港股通，也许是一个历史性的拯救时刻。此前由于二次上市的限制，内地投资者无法直接参与阿里巴巴在港交所的交易。纳入港股通后，意味着更多熟悉阿里具体业务的内地投资者可以买入。况玉清认为，回港双重主要上市，对当前的阿里几乎“百利无一害”。“阿里不缺钱，资金上的需求不大，在香港上市也解决不了多少业务上的问题。阿里主要还是想通过双重主要上市来对冲地缘政治带来的一些潜在的风险，同时也可借此更好修复估值。”况玉清分析。据高盛8月27日最新研报：预计完成双重主要上市后，为阿里有机会在今年9月9日获纳入港股通名单铺路，并有可能带来150亿至160亿美元的潜在资金流入。摩根士丹利研报指出，在纳入港股通后的前六个月，南向的增量流入可能高达120亿美元，约占阿里巴巴总流通股的7%。从长远来看，这个百分比可能会稳定在低百分之十几（low-teens percentage of total shares）。据摩根士丹利测算，包括腾讯、美团、小米、快手等在内，南向资金持股平均占这些公司总股本的11%。据格隆汇研报，如果以腾讯港股通持股比例稳定后（即10%比例）去做推算，以阿里目前1.45万亿港元市值作为基数，港股通未来或可持续为阿里提供的市值增量贡献，对应的规模将达到1450亿港元——对于当前的阿里的市值而言，这是一笔相当庞大的潜在增量资金。阿里有望纳入港股通，也让多家机构和投资人因此有所动作。高瓴旗下HHLR在内的多家机构大手笔加仓，其中HHLR大笔买入了524万股阿里巴巴，较上季度持股数暴增3638.32%，使其成为第三大持仓标的，在投资组合中的占比从上季度的0.02%上升至5.98%。知名投资人段永平的H&H国际（H&H International）二季度减持了其超级重仓股苹果，加仓了阿里巴巴和西方石油，增持比例分别为7.9%和35.97%。目前阿里巴巴为其第四大持仓股。纳入港股通也许是根“救命稻草”，但阿里想要获得高估值，究其根本还是要依靠业务破局。新闻热线&投稿邮箱：tougao@iceo.com.cnkoa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:刘永
TOP1热点：未成年少女遭侵害，办案刑警却被判刑多年？口碑黑马《三大队》
此番卸任央行党委书记的郭树清出生于1956年8月，曾任山东省省长、中国银监会主席等职，2018年3月起任央行党委书记、副行长，中国银保监会主席、党委书记。。
TOP2热点：“人类一败涂地”
有意思的是，就在美国、荷兰政府有新的勾当的时候，亦即荷兰政府颁布有关半导体设备出口管制的新条例的6月30日，荷兰光刻机巨头阿斯麦公司（ASML）给中国多家媒体发了一份声明。
据其官网介绍，全国社会保障基金理事会是财政部管理的事业单位，作为基金投资运营机构，不明确行政级别。其主要职责包括：管理运营全国社会保障基金；经国务院批准，受托管理基本养老保险基金投资运营等。
TOP3热点：评分9.6！观众坐牢60天，如今却大呼经典！载入史册的「轮回」神操作！【泛式】78M.PPT威久国际免费版
有意思的是，就在美国、荷兰政府有新的勾当的时候，亦即荷兰政府颁布有关半导体设备出口管制的新条例的6月30日，荷兰光刻机巨头阿斯麦公司（ASML）给中国多家媒体发了一份声明。
TOP4热点：一百层挑战one.yg99.aqq一个致敬韩寒
丁学东早年在财政部工作，担任过国有资本金基础管理司司长、农业司司长、教科文司司长、部长助理等职，2008年任财政部副部长。
TOP5热点：老牛舌头太诡异，吓坏养牛户，我爸深入老牛口腔摸索，结果被震惊到了沈芯语老师家访MD0076
此外，美国也将更多注意力集中在人工智能研究上面，为其投入更多资金。就在5月初，美国白宫宣布投资约1.4亿美元，建立七个新的国家级人工智能研究所。有研究者认为，美国此举是希望能更加了解AI，从而减轻监管过程中产生的担忧。
丁学东早年在财政部工作，担任过国有资本金基础管理司司长、农业司司长、教科文司司长、部长助理等职，2008年任财政部副部长。
TOP6热点：《原神玩家看5.0前瞻现状》沈阳45岁老阿姨叫的没谁了
中央纪委国家监委网站6月28日同时发布三则消息：广东省人大常委会原党组副书记、副主任李春生严重违纪违法被开除党籍和公职；辽宁省沈阳市人大常委会原党组书记、主任付忠伟严重违纪违法被开除党籍和公职；原应急管理部消防救援局党委委员、副局长张福生严重违纪违法被开除党籍和公职。
TOP7热点：明天开学，还有一点作业没写宏翔小蓝视频GY2022
“实践证明，往往选好一个人就能搞活一个村。西墙峪村四年时间发生了巨大变化，关键就是选了王成成这样一名好书记。”山东省委组织部分管日常工作的副部长孙开连介绍，近年来，山东实施“头雁领航”工程，念好“选、育、管、用”四字诀，着力建强农村党支部书记队伍。
今年以来，猪肉价格一直在低位徘徊，甚至一降再降。农业农村部监测数据显示，今年1月份以来，全国生猪和猪肉价格呈现低位震荡走势，生猪价格震荡探底，猪肉价格持续下跌。
TOP8热点：老牛舌头太诡异，吓坏养牛户，我爸深入老牛口腔摸索，结果被震惊到了杨氏的牦户又肥又厚
经查，李春生丧失理想信念，背弃初心使命，违反中央八项规定精神，违规收受礼品、礼金，违规组织公款吃喝，接受私营企业主为其提供的私人会所，接受可能影响公正执行公务的宴请和旅游；违反组织原则，利用职权在干部人事工作中为他人谋取利益，在组织函询时不如实说明问题，隐瞒不报个人有关事项；安排他人支付应当由个人支付的费用，搞权色交易；违规干预和插手司法、执法和市场经济活动；利用职务便利为他人在企业经营、项目推进、工程承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。
美国其实是希望以此来延缓全世界的芯片产业发展，由此令美国自身的芯片研发得以发展起来。毕竟，最尖端的芯片技术才是市场上的头部利润。美国无非是为了这块肥肉不落入其他人口中，才打着遏制中国的旗号在行动。
TOP9热点：一百层挑战我把英语课代表按在桌子上抄
[情况通报]2023年7月1日上午10时30分左右，贵溪消防救援指挥中心接到报警：江西乾泰新材料有限公司发生硅油着火引发火情。接警后，贵溪市消防救援大队、应急等相关部门第一时间赶赴现场处置。目前，消防正在全力灭火，火势可控，人员及周边厂区人员已全部撤离，目前无人员伤亡，起火原因正在调查中。后续情况待续报。
规定不得以提供招聘服务等名义向个人收取明示服务项目以外的服务费用，不得以各种名目诱导、强迫个人参与贷款、入股、集资等活动；不得扰乱人力资源市场价格秩序。
TOP10热点：未成年少女遭侵害，办案刑警却被判刑多年？口碑黑马《三大队》让大爷再帮你排排毒
位于泰山西麓的九女峰，通过打造网红书房“故乡的云”，并在周围布局精品民宿、星空露营地、乡村振兴学院等，在此基础上又推出农产品大集等，把三次产业串联在一起，摇身一变成为“网红打卡地”。
金字塔顶端对应对人类安全造成“不可接受”的风险。例如，根据人们的社会行为或个人特征对其进行分类的打分系统等，这些将被完全禁止使用。