金银瓶1-5_艺术新动_雀巢：地表最强食品金银瓶1-5帝国并购史之咖啡饮料篇

雀巢：地表最强食品金银瓶1-5帝国并购史之咖啡饮料篇

　　除了拿“放大镜”审视销售员行为细节，代理退保人丁宇翔也试图在合同和销售流程上寻找可供投诉的漏洞。他问了许凯一连串问题：当时买保单有没有抄写过一段话？是本人抄写吗？保单哪些信息是错误的？保险合同多久拿到？有没有在哪里签字？

本文来自微信公众号：食品并购局Food M&A，作者：Allen，题图来自：视觉中国2月13日，雀巢发布最新财报：2024年，雀巢全球销售额为913.54亿瑞士法郎（约合人民币7395亿元），同比减少1.8%。净利润为108.84亿瑞郎（约合人民币880亿元），同比减少2.9%。尽管业绩有所波动，雀巢仍冠绝全球食品饮料公司，位列食品届第一大公司。雀巢在多次投资交流会提到，雀巢拥有2000多个品牌，其中10亿以上瑞士法郎品牌（Billionaire Brand，即年销售额超过11亿美元的品牌）占整体销售额70%。2024年雀巢10亿级品牌的数量为31个，借助《哪吒2》电影的说法，我们称它们为31大“金仙”品牌。“金仙”品牌，年收入80亿元起步，随便站出来一个，在国内都是上市公司级别的存在。这些“金仙”品牌，分布在雀巢哪些业务板块，又是如何获得？由于雀巢的业务体量大、公司历史跨度长，我们选取雀巢的咖啡饮料、宠物护理和营养与健康等若干业务板块，分篇介绍雀巢的并购成长历程。本文将围绕雀巢的咖啡饮料业务展开。雀巢的业务版图雀巢（Nestlé）是全球最大的食品饮料企业，总部位于瑞士韦威，成立于1866年，最初以婴儿食品起家，现业务涵盖咖啡、婴儿营养、糖果、宠物食品、乳制品、专业餐饮等多个领域，旗下拥有2000多个品牌，业务覆盖全球185个国家，拥有27.7万名员工和337家工厂。在雀巢的七大业务板块中，包装咖啡（隶属饮料板块）市占率全球第一（25%），在集团内属于最大收入来源，2024年达1，990亿元；宠物护理收入超过1，500亿元，市占率全球第二（20%，仅次于玛氏21%）；婴幼儿和全家营养收入1，222亿元，市占率全球第一；糖果业务收入688亿元，市占率全球第三。雀巢拥有你已经知道的，还有很多你不知道的响亮品牌组合，比如巴黎水、圣培露、徐福记、太太乐、哈根达斯（美国市场运营权）、星巴克（店外零售产品运营权）。2024年雀巢七大业务板块收入及品牌矩阵，图源：雀巢财报瑞士法郎：人民币=1：8.0909，按2月13日汇率计百年雀巢的起点：两家瑞士乳品公司的合并雀巢的起源始于两家独立公司的命运交织——英瑞炼乳公司与雀巢婴儿食品公司。它们的诞生与19世纪的社会需求和技术革新密不可分。1856年，美国人吉尔·博登获得炼乳专利，解决了牛奶易变质的问题，博登创立的“鹰牌”炼乳在美国内战期间作为军用食品，取得了巨大的商业成功。1866年，前任美国驻欧洲商务副领事的查尔斯·佩奇，联合兄弟乔治·佩奇，在瑞士建立欧洲首家炼乳工厂-英瑞炼乳公司，推出挤奶女工（Milkmaid）炼乳品牌。炼乳是最早实现工业化生产的乳制品，博登发明的减压蒸馏技术将牛奶浓缩为原来1/3的体积，并加入大量糖分进行罐装，这是现代食品杀菌和包装技术创新与运用的开端。英瑞炼乳的成立，本质上是美国原创技术在欧洲大陆的一次商业化扩散。1867年，药剂师亨利·雀巢为降低瑞士婴儿死亡率，研发“Farine Lactee”婴儿配方奶粉，产品年销量于1875年突破百万罐，也因此奠定品牌信任基石。1878年起，英瑞和雀巢开始互相进入对方的核心业务，雀巢生产炼乳，英瑞推出婴儿米粉，价格战导致利润萎缩。1905年，在双方初代创始人全部离场后，雀巢与英瑞合并，形成全球20余家工厂的产能网络，为后续增长积累了原始资本和品牌沉淀。雀巢：开创速溶和胶囊咖啡品类合并后的雀巢，迎来了黄金时代。两次世界大战为雀巢提供了特殊的历史机遇，通过技术收购与战时物资供应，其业务从乳制品延伸至咖啡、巧克力等新领域。1914年一战爆发，炼乳和巧克力成为军用食品，成为前线士兵的口粮。为避免局部地区战时供应链紧张，雀巢通过收购美国、澳大利亚工厂保障炼乳供应，工厂数从20家增至40家。1916年，挪威一家获得喷雾干燥技术专利的公司Egron，引起了雀巢浓厚的兴趣。通过对Egron的收购，雀巢实现脱脂奶粉的大规模量产，正式进军奶粉市场。更为重要的是，这次为了生产奶粉而进行的技术收购，在20多年后为雀巢推出Nescafe速溶咖啡产品，至关重要。1930年雀巢应巴西咖啡协会请求，为当地生产过剩的咖啡豆寻找销路。雀巢经过8年的研发，采用喷雾干燥技术，最终推出了一种的既能速溶与水，又能保存原香的咖啡粉末，这就是雀巢速溶咖啡Nescafe的由来。二战期间，雀巢速溶咖啡成为美军标配，推动销售额从1亿美元（1938年）跃升至2.25亿美元（1945年）。得益于此，Nescafe在战后成为闻名世界的品牌。1986年，雀巢推出胶囊咖啡品牌Nespresso，重新定义家庭与办公咖啡消费场景，Nespresso成为高端品质咖啡代名词，雀巢在咖啡领域进行了一场自我革命。收购三花（Carnation）：获得三花淡奶和咖啡伴侣两大“金仙”牌1958年，美国公司三花（Carnation）公司将植脂奶油喷雾干燥成为粉末，同时混入糖浆和风味香精，加到咖啡中大幅提升风味和口感，三花把这个产品取名Coffee mate，也就是我们熟悉的“咖啡伴侣”。1961年，咖啡伴侣上市，立刻风靡全球。1984年，雀巢做了一笔当时为止交易额最大的并购，以30亿美元的价格收购了Carnation，获得三花淡奶和咖啡伴侣两大“金仙”品牌，隶属于雀巢乳制品和冰淇淋业务板块。三花淡奶主要在餐饮渠道（茶饮、咖啡、餐厅）和家庭烹饪中调制浓汤的调味品。而咖啡伴侣与雀巢咖啡业务搭配，雀巢推出的“三合一速溶咖啡”产品，极大推动了咖啡的流行。雀巢三花淡奶和咖啡伴侣产品，图源：雀巢官网收购蓝瓶咖啡（Blue Bottle）：精品咖啡连锁代表品牌2017年9月，雀巢以4.25亿美元收购总部位于美国加州奥克兰的蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）68%的股权。Blue Bottle以现制精品手工咖啡而闻名，同时也售卖包装的烘焙咖啡豆产品，2017年在美国和日本拥有40家门店。Blue Bottle是精品咖啡的代表之一，抛弃花样回归原始，根据咖啡豆的属性来进行不同的烘焙和冲煮。除此之外，Blue Bottle极简风格结合它所有店铺的空间设计，融合成特有的咖啡美学，契合当代人的精神需求。雀巢在预包装咖啡行业已是翘楚，这次染指连锁咖啡可谓意味深长。以美国代表的咖啡消费市场正在经历第三波浪潮，强调咖啡的产地和冲煮手法，以精品咖啡（Specialty Coffee）连锁为代表。这是在雀巢引领的第一波工业化、方便化咖啡浪潮，以及星巴克引领的第二波浪潮（现制现做和空间体验）之后，掀起的咖啡消费新潮流。2015年～2016年，美国咖啡市场增长近8%，市场规模达480亿美元，其中精品咖啡市场份额占比超过一半。雀巢的最有力竞争者，JAB控股已将精品咖啡连锁品牌绿山咖啡（Keurig Green Mountain）、皮爷咖啡（Peet’s Coffee）和树墩城（Stumptown Coffee Roasters）纳入麾下，雀巢不可能做到无动于衷。面对未来潜在的颠覆时，最好的方式就是投资和创造未来。收购星巴克零售咖啡业务：集齐咖啡三大“金仙”品牌2018年5月，雀巢以71.5亿美元现金，收购美国咖啡连锁巨头星巴克（Starbucks）全球范围内的预包装咖啡和茶类饮料的经营权。雀巢旗下的咖啡机品牌Nespresso和Dolce Gusto也将推出星巴克品牌的单杯式咖啡胶囊。收购星巴克零售咖啡品牌业务（即饮RTD咖啡不在本次交易范围内），是对雀巢在咖啡领域第一地位的有力夯实。此前，雀巢拥有Nescafe（年入约100亿美元）和Nespresso（年入超过50亿美元）两个超级品牌，而本次交易的对象星巴克零售咖啡业务年收入约20亿美元，三个“金仙”咖啡品牌合计收入将超170亿美元。雀巢三大咖啡品牌的差异化定位，图源：雀巢官网雀巢的并购动机，旨在咖啡领域建立独一无二的品牌组合，强化在北美精品咖啡粉、咖啡豆和胶囊咖啡的市场领先地位。同时依靠雀巢的资源，在其他市场放大星巴克零售咖啡的市场价值，丰富零售咖啡的消费场景。这次并购交易的对价，是基于星巴克零售咖啡业务2018年预期EBITDA的15倍，不涉及固定资产转让，但将近500名员工纳入雀巢公司。对比收购前后，雀巢咖啡所属饮料业务收入，从2017年203.88亿瑞士法郎（207亿美元，CHF：USD=1:1016），增加至2019年的232.11亿瑞士法郎（232.11亿美元，CHF：USD=1:1），净增加28亿瑞士法郎。可见这笔收购，对雀巢咖啡业务的增长和市场地位提升立竿见影。雀巢咖啡业务到底有多强？粉末和液体饮料作为雀巢的最大业务板块，2023年收入为2，005亿元，其中咖啡业务收入1，917亿元（2024年尚未发布，故采用2023年数据），剔除咖啡伴侣250亿元（收入纳入了乳制品及冰淇淋业务口径），占饮料板块收入的83%。可以说，咖啡业务几乎代表了雀巢的饮料业务，其他的包括巧克力饮料美禄（Milo）、Nesquik、雀巢冰爽茶（Nestea）比重相对较小。胶囊咖啡和速溶咖啡合计收入1，303亿元，是雀巢咖啡两个最大的产品类别，不单是雀巢速溶和Nespresso两个品牌，星巴克和Blue Bottle品牌也贡献其中。家外咖啡，主要由Nespresso商用场景和Blue Bottle连锁咖啡组成，2023年达到192亿元的收入规模。雀巢在尼尔森研究基础上估计，2023年全球咖啡消费市场规模达3.56万亿元，其中零售咖啡占25%，家庭外咖啡占75%。在零售咖啡（In-Home）市场，雀巢市场占有率达25%，第二名JDE的市场份额不超过10%（2021年市占率8%）。全球咖啡市场规模及细分结构，汇率按CHF：RMB=1:8.0909计图源：雀巢官网在咖啡这条厚雪长坡上，雀巢以创新和进击的姿态，深耕了80多年，其构筑的护城河，在短期内几乎无法逾越。引用：1.Travel through our history timeline，Nestle2.从咖啡伴侣到油粉，植脂末的前世今生，公众号云无心是我3.Nestle acquires majority stake in Blue Bottle Coffee for $425M，Food Dive4.Coffee， David Rennie & Steve Presley - Capital Markets Day 20245.Leading the world of Coffee，David Rennie，2022本文来自微信公众号：食品并购局Food M&A，作者：Allen本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。未经允许不得转载，授权事宜请联系 hezuo@huxiu.com

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:马继

TOP1热点：加沙停火谈判已在卡塔尔多哈开始

　　近段时间，有关“活跃资本市场，提振投资者信心”的建言不断交锋，各种利益诉求相互交织，众说纷纭、莫衷一是。越是复杂的时刻，市场各方越需要清醒认知，凝聚改革共识，形成发展合力。。

　　有的代理退保黑产还会宣传保险无用论，影响行业根基。平安人寿相关负责人透露，目前这些影响正从人身保险领域延伸至财产险领域，例如车险。同时，由于“代理退保”巨大的利润空间，部分离职代理人、保险从业人员恶意违规并与客户串通投诉，会对合规的代理人造成打击，严重扰乱了保险市场秩序。

TOP2热点：蕉下被曝裁撤品牌部门

　　徐某某的行为违反了《新时代中小学教师职业行为十项准则》第九项规定。根据《中小学教师违反职业道德行为处理办法（2018年修订）》等相关规定：

　　在证据收集方面，《中国新闻周刊》了解到，黑产违法证据碎片化，且掌控在客户手中，很难形成证据链。客户是既得利益者，又害怕黑产打击报复，不愿意协助公司调查。保险公司收集证据的权限有限，对发现的明显线索无法进一步深挖。

TOP3热点：官方通报李佩霞事件一杆银枪战四母

　　经过初步的摸排，李泽祥介绍，丁家滩地理位置特殊，全村以铁路为界限，铁路东侧在河道内受灾严重，铁路西侧靠近河的两排民房同样也受损严重，西侧靠近山体的民房，受山洪影响损失较大。

　　评估证据时，原保单的保险销售员，成为代理退保环节中的关键突破口。《中国新闻周刊》拿到的一份初审表中，要写清楚保险销售人员是否在职、有无返佣、送礼品、垫付保费等情况。

TOP4热点：当事老板娘回应穿着清凉被拍家庭大杂烩作文集锦

　　李政明分析，这些“黑产”所追求的，不是因为保险合同本身内容违法而无效，更类似于借助监管力量的介入迫使保险人主动撤销合同，使保险合同归于无效。

　　刚刚过去的7月，沪深证券交易所IPO申报为零，引发各种猜想。市场上关于暂停IPO的声音此起彼伏。有人认为，近期股市连续调整，是由于新股发行数量过多，造成股市“失血”，因此呼吁暂停IPO。

TOP5热点：官方确认孙杨将正式重返赛场PYTHON人狗大战CSDN在...

　　给予吴某某开除处分，丧失其教师资格，列入教师资格限制库，终身不得重新申请认定教师资格，终身禁止其从事密切接触未成年人的工作。

　　【环球时报-环球网报道记者乌元春】外交部发言人汪文斌主持8月18日的例行记者会。会上有记者提问称：近日外媒引用卫星图片称，近几周中方正在中建岛修建一个简易机场，外交部能否回应？以及修建机场的目的是什么？

TOP6热点：世界羽联删除何冰娇女单排名日本COSME大堂美白

　　黄帆告诉《中国新闻周刊》，随着对P2P打击力度加强，部分原来从事小贷、P2P业务的人员，现在转做“代理退保”业务。在接触到急需资金的消费者后，便怂恿并非法代理恶意投诉，从中收取高额利益。同时，保险公司大量离职代理人，受经济及疫情影响，容易被黑产利用，配合及参与不法活动，实现“赚取手续费”的目的。