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以色列方面称，决定不向乌克兰供应军事援助的原因是以色列军队需要维持在叙利亚的行动自由，而叙利亚领空主要由俄罗斯控制。以色列官员还担心，假使向乌克兰提供军事援助，那么以色列的机密军事技术将有可能落入伊朗手中。
火车站、商场里的按摩椅，也要上市了。近日，共享按摩椅品牌“乐摩吧”的母公司乐摩物联向港交所递交了上市申请，拟主板挂牌上市，中信建投国际和申万宏源香港担任联席保荐人。长久以来，在共享经济的江湖里，似乎“烧钱”和“亏损”成了绕不开的魔咒。从共享单车到共享汽车，再到共享充电宝，这些曾经的“风口”项目，大多未能幸免。乐摩吧却打破了这一固有印象，不但早早实现盈利，还在IPO前给股东分红了4000多万元。不过，从估值来看，共享按摩椅还只能算是个“小生意”，即便乐摩吧已经做到了垂直品类的绝对第一，IPO前的估值也仅为7.5亿元。9个月盈利1亿元乐摩物联创立于2014年，2016年正式开展智能按摩服务业务，推出了广为人知的共享按摩椅品牌——乐摩吧。从消费场景来看，乐摩吧热衷于投放在商业综合体、影院、交通枢纽场所（包括机场、高铁站等）等高人流量区域。用户可以通过自助支付享受计时按摩，收费标准有三档，分别是6元钱6分钟、10元钱12分钟、15元钱20分钟。与很多共享经济公司类似，乐摩吧也采用了“直营+加盟”两条腿走路的方式。根据招股书，乐摩吧约70%的服务网点由公司直接运营；另外30%的服务网点采用合伙人模式，由公司提供设备和技术支持，本地合伙人负责选址、装修等网点运营工作，双方按交易额比例分成。在双模式的带动下，截至2025年1月15日，乐摩吧已经在全国设立了超过4.5万个服务网点，投放超过50万张智能按摩设备，覆盖中国大陆地区31个省级行政区及339个城市，累计可识别服务人数超过1.5亿，注册会员人数超过280万名。长久以来，“烧钱亏损”几乎已经成了共享经济的代名词，与大多数创业项目不同的是，乐摩吧早已实现了盈利，而且保持快速增长的态势。招股书显示，公司2022年、2023年营收分别为3.3亿元、5.86亿元，2024年前9个月营收为6.14亿元，已超过2023年全年营收规模。同期净利润分别为853万元、9458万元、1亿元。直营模式是乐摩吧的主要收入来源。2022年、2023年和2024年前9个月，直营模式的营业收入占公司总收入的74.26%、80.45%和84.01%。尽管合伙人模式的营收占比较低，但毛利率远高于直营。2024年1-9月，公司直营模式的毛利率为34.22%，合伙人模式则高达74.44%。除了核心按摩业务，乐摩吧过去几年也在寻找第二增长曲线，比如将触手伸向家用按摩设备、按摩小件销售以及广告服务。2022年到2024年前9个月，这部分业务分别为公司贡献了1.4亿元、1.91亿元和1.09亿元。另外，乐摩吧还在招股书中提到，计划在海外市场寻找更多机会，尤其是关注到亚洲市场对智能按摩服务有潜在需求，计划在该等海外地区设立服务网点网络。IPO前分红超4000万目前，乐摩吧已经成为了国内共享按摩椅领域的绝对头部。根据弗若斯特沙利文的数据，2021年-2023年，按交易额计算，乐摩吧在中国大陆所有智能按摩服务提供商中排名第一，市场占有率分别为29.4%、33.9%及37.3%。2023年的市场份额，达到第二名的2倍之多。这份成绩单背后，离不开核心团队的推动。根据招股书，乐摩物联最初是由福州境界、自然人吴景华及陈建霖共同创立，但公司成立后并未立即开展实际业务。直到2016年，谢忠惠的出现，才让这家公司真正“活”了起来。70后的谢忠惠毕业于集美大学机械制造工艺与设备专业，曾在真彩文具做过销售总监及总经理。2011年5月，他创办了上海福健实业发展有限公司，专注于按摩椅产品的开发和销售。正是这段经历，让他敏锐地捕捉到了共享按摩椅的商机。2016年，谢忠惠和朋友吴景华通过协商收购了乐摩物联60%的股权，成为控股股东，同年推出了“乐摩吧”品牌。乐摩吧的另一个灵魂人物是现任董事会主席韩道虎。2016年，韩道虎以0对价向谢忠惠收购了公司30%的股权，成为公司的联合创始人。从职业经历来看，韩道虎是位按摩椅行业的老兵，早在1999年，他就创立了上海久工机电，成为中国较早涉足按摩椅行业的企业之一。据媒体此前报道，乐摩吧也是在韩道虎的牵线搭桥下，于2017年3月获得了潘建忠和李斌两位个人投资者共计700万元的投资，为公司注入了新的动力。当然，乐摩吧的发展也并非一帆风顺。2020年前后，极度依赖线下消费场景的乐摩吧受疫情影响，一度面临1.5亿到2亿元的资金缺口，面对困境，谢忠惠也展现出了不俗的危机处理能力。他一边与商场协商，用押金抵扣租金，同时对公司高管降薪；另一边，他与合作伙伴达成协议，疫情期间的营收全部归合作伙伴支配，公司不参与分配，以此激励大家积极自救。此外，谢忠惠还抵押了自己的房产，筹集了1800万元资金，加上公司筹措的其他资金，仅用2500万元就让乐摩吧成功渡过了难关。值得一提的是，乐摩吧在业绩回暖并稳步上升后，开启了“分红模式”。2023年，公司向权益股东派发股息2375万元；2024年前三季度，又派发股息2000万元，分红总额高达4375万元。截至上市前，谢忠惠为公司最大股东，持股比例为21%，韩道虎持股比例为19.5%。曾因对赌回购股权与大多数依赖资本持续“输血”的共享经济项目不同，乐摩吧成立至今对外融资并不多。除了上文提到的700万元个人投资外，乐摩吧只披露过两次融资信息。第一次融资发生在2017年12月，在个人投资者李斌的引荐下，基石资本通过旗下基石亿享向乐摩物联投资了5000万元。招股书透露，当时双方签订了对赌协议：“若乐摩物联于投资完成后五年内未实现上市，基石亿享或会要求该公司回购股权。”时间来到2023年4月，由于乐摩物联未能登陆任何证券交易所，于是双方达成协议，乐摩物联以股本削减方式向基石亿享购回注册资本人民币1142857元，以便基石亿享行使其部分赎回权，购回对价约为人民币6210万元。这笔交易完成后，基石亿享持有的乐摩吧剩余注册资本为人民币285714元，约占公司总股本的2.7%。另一次融资则发生在2024年9月，融资金额为4095万元，投后估值达到7.5亿元。如果以这个估值计算，基石资本手中剩余的2.7%股份，对应的金额约为2025万元，加上此前购回的对价6210万元股权，虽然这笔投资没能让基石资本赚得盆满钵满，但也算是个不错的收场。最后回到企业本身。虽然从市场占有率、业绩表现、股东投资收益来看，乐摩吧都交出了一份不错的成绩单，但公司仍面临一些经营挑战。招股书显示，2024年前9个月，公司经营活动所得净现金约为1.75亿元，投资活动所用净现金约为-1.45亿元，融资活动所用净现金为-0.41亿元；期内现金及现金等价物减少了0.11亿元，截至9月末仅为0.28亿元，而该时期，乐摩吧的流动负债总额为2.09亿元，其中一年内需要偿还的银行贷款就有0.49亿元，资金缺口明显。现金流吃紧，或许正是乐摩吧此时选择上市的原因之一。此外，尽管乐摩吧已经坐稳了头把交椅，但其所处的共享按摩椅领域终究是个小市场。根据弗若斯特沙利文报告，过去五年智能按摩服务市场整体增长速度较慢，市场规模从2019年的23.4亿元增长至2023年的24.4亿元，复合年增长率仅为1.1%。对于投资者而言，市场规模决定了企业的发展天花板，也直接影响其投资热情。这不足30亿的蛋糕，能否支撑起乐摩吧上市后的雄心？koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙念祖
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