中国14MAY18_XXXXXLMEDJYF_科技动态_微导纳米的“中国14MAY18

微导纳米的“中国14MAY18_XXXXXLMEDJYF年关”

　　作为经济“晴雨表”，今年以来快递行业在稳步复苏。国家邮政局统计显示，2023年4月初，中国快递行业业务量突破300亿件，比2019年达到300亿件提前了99天，比2022年提前了18天。国家邮政局日前发布的报告称，预计3月快递业务量同比增速在27.6%左右；预计一季度快递业务量、业务收入同比增速将分别为12.7%和9.9%。

年关难过年年过！光伏企业的这个年关，尤其不易。年关临近，光伏圈各类极端事件也不绝于耳：有光伏企业向员工摊派集资办年会的，有进入一月份以后就开始给员工放不带薪的长假的，更有两家电池片企业的员工偷盗公司银浆、被帽子蜀黍直接带走的……最近又听到传闻，说有家光伏设备企业，因为当年上市过程存在瑕疵被追责，员工已经有段时间没有见到老板了，有人说是已经润到了对岸，更有甚者说是已经进去了。光伏大洗牌，各有各的难。如果主材的日子不好过，辅材、设备企业们的日子肯定也好不到哪儿去。以设备企业微导纳米为例，董事长是90后王磊，其背后是他的父亲，也是无锡首富，先导智能的实际控制人——王燕清。王氏父子手握两大新能源设备企业，投身光伏已久，按说应该对每家客户的财务状况知根知底，没想到也成了踩雷专业户。光看微导纳米这个名字，就有些不明觉厉，实际也的确如此。公司官网介绍，江苏微导纳米科技股份有限公司（简称“微导纳米”，股票代码688147.SH），成立于2015年12月，是一家面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商。公司形成了以原子层沉积（ALD）技术为核心，CVD等多种真空薄膜技术梯次发展的产品体系，专注于先进微米级、纳米级薄膜设备的研发、生产与应用。微导纳米的业务涵盖集成电路、光伏、LED，及MEMS 等泛半导体相关领域，以及新能源和柔性电子领域；主要产品为应用于逻辑芯片、存储芯片、光伏电池、硅基微显示、化合物半导体和3D封装等半导体及泛半导体的专用设备和成套技术，以及应用于柔性电子、新一代高效太阳能电池整线的量产解决方案。不管有多少高科技的光环加身，现在的微导纳米，已经身陷光伏的"雷区"之中。01持续踩雷光伏企业暴雷，光伏“卖铲人”的日子自然也不会太好。2024年年初，赶碳号就关注到光伏设备企业的存货和应收账款风险，曾经关注过金辰股份催要货款的一系列举措（可以参看前文《光伏卖铲人慌了！这家设备企业半年把6家光伏企业告上法庭！》）；也担忧过由于HJT企业的业绩滑坡，进而影响到迈为股份的业绩。事实上，比金辰股份、迈为股份糟糕的设备企业大有人在——比如微导纳米。这家公司目前至少有6个客户已经暴雷。如果不是交易所问询，微导纳米估计不会披露得这么详细。此前，微导纳米仅披露了两起设备合同的违约；这两个客户现在都处在破产重组阶段。具体如下：（1）踩雷无锡尚德2021年4月6日，双方签订《设备采购合同》，合同签订后微导纳米按要求交付并验收了10,075万元设备，尚德公司仅支付少量预付和发货款。截至2024年3月18日，微导纳米对尚德公司的应收账款（含质保金）余额为9,067.50万元。微导纳米就部分应收账款事项提起诉讼，要求无锡尚德支付货款4,155.94万元及违约金207.80万元。（2）踩雷国康新能源2023年6月，微导纳米与国康新能源签署了TOPCon电池设备销售合同，合同金额约为4.41亿元（含税），设备分批次交付，货款分阶段结算。合同签订后，微导纳米按约生产及交付了对应合同金额16,879.14万元（含税）的设备，该部分设备尚未验收。微导纳米已收到合同预付款和部分发货款项合计13,883.80万元（含税）。截至2024年11月30日，与合同相关的存货余额合计18,797.96万元（其中已交付的发出商品9,492.78万元，未交付的其他存货9,305.18万元）。目前，国康新能源破产清算申请并已被浙江省长兴县人民法院裁定受理。来自交易所问询函回复；单位：万元微导纳米的雷显然不止于此。微导纳米并没有在第一时间披露扬州棒杰这颗大雷。后来，其在2024年12月23日在交易所问询函回复中才进行了披露，当时棒杰暴雷已经四个多月了。公开资料显示：2024年8月，扬州棒杰被债权人申请破产重整；2024年9月末债权人又撤回对扬州棒杰的破产重整申请。但是，毫无疑问这个客户的经营已经出现重大问题。最终，微导纳米按60%比例进行了计提。特别值得强调的是，扬州棒杰，竟然是微导纳米2024年前三季度销售的第四大客户！这也就是说，当年的大客户，在当年就暴雷了！这至少可以说明，微导纳米在筛选客户方面太不讲究了！不知道2024年年末，微导纳米44.16亿的存货、7.76亿应收账款中，还会产生多少实际损失，最终又能收回多少钱呢。02存货周转率倒数第一密集踩雷，直接影响了微导纳米的盈利能力！（1）2024年前三季度，微导纳米营业收入15.44亿元，同比增加51.17%；归母净利润1.51亿元，同比下降2.78%；扣非净利润1.14 亿元，同比下降0.7%。微导纳米几乎是光伏设备企业中唯一一家营收规模大幅增长，而净利润却在下降的企业。来自Wind；报告期：去年三季；（2）存货周转率在同行企业中最低，亦是自己历史最差水平。存货问题，是当下所有光伏设备企业都要面临的问题，也是赶碳号在研究光伏设备企业时关注的重点。交易所在问询函中提出：“报告期各期末，公司（微导纳米）存货账面价值分别为40,296.81万元、97,538.48万元、321,734.54万元和441,590.26万元，发出商品为存货的主要构成部分，存货周转率分别为0.60、0.56、0.45和0.25（未年化）。”总之，微导纳米和自己比，存货周期率也已处于历史最低水平。与同行相比，微导纳米0.25的数据，与业务接近的北方华创、拉普拉斯差距不小，后者在2024年前三季的存货周转率分别为0.5557和0.5041。微导纳米的存货/营业收入的比值，已经高达285.95%，这个数据也是所有光伏设备企业中最高的。数据来源：Wind；报告期:去年三季（3）存货周转率低，也会体现到经营性现金流上。2024年前三季度，微导纳米的经营活动现金流量净额为-9.91亿元，较去年同期减少11.78亿元，下降630.81%；资产负债率为71.43%，剔除预收款项后的资产负债率为60.63%。数据来源：Wind03 N型时代的失意者负的经营性现金流，以及潜在的存货风险、应收账款风险，微导纳米或需要更多资金来度过这个光伏寒冬。微导纳米2022年上市融资11亿元。在A股融资收紧的情况下，微导纳米又启动了再融资计划——计划再融资11.70亿元。现在，交易所几乎对所有的再融资行为都有一个灵魂拷问：融资项目究竟有没有必要性和合理性。首先，交易所肯定会关注前次募投项目进展是否顺利。公开资料显示：（1）微导纳米2022年IPO募投的“基于原子层沉积技术的光伏及柔性电子设备扩产升级项目”（以下简称光伏项目）已经延期一年，即达到预定可使用状态时间，由2024年延期至2025年12月。其原因自然是由于光伏市场行情变差，市场需求跟不上，项目不能达到预期效果。这样的案例在光伏市场中其实不少。2021年1月5日，京运通完成25亿的定增融资，重点投向乐山22GW高效单晶硅棒、切片项目。然而定增的钱花完了，项目主体框架建设已完成，核心生产设备已安装、调试完毕了，项目达到了使用状态。但是，由于整个硅片环节在亏现金，导致这个项目真要投产注定亏钱，这个项目就只能这样拖着先不投产。（2）2022年，微导纳米IPO募投的 “基于原子层沉积技术的半导体配套设备扩产升级项目”（简称半导体设备项目），截至2024年11月30日，已达到预定的可使用状态，刚结项。这也就是说，这个项目的经济性也没有得到验证。截至2024年11月30日，微导纳米IPO募集资金使用情况综合上述（1）、（2），这等于说两年前IPO的钱还没有花完，项目也没有见成效，现在就又要向A股伸手要钱了。第二，交易所问询的另一个重点是：现在定增募投项目，是否涉及新产品、新技术，是否属于重复投资。微导纳米本次募投项目产品与现有业务、前次募投项目产品对比；▲代表涉及该系列产品。从上面这张表也可以看出，此次定增募投项目全部投向半导体行业，IPO募资的项目和现在再融资准备募投的项目有一些差异。所以，此处有必要进一步回顾一个微导纳米的业务。公司的核心技术就是原子层沉积（ALD）技术。其业务就是以原子层沉积（ALD）技术为核心，主要向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。这种镀膜技术，可以应用在光伏领域，也可以应用在半导体领域。其实，从广义上讲，光伏也属于半导体。同一种技术，光伏和半导体对设备的要求不一样：半导体行业对于设备精度的要求和光伏相比要高出一个数量级，而光伏对设备的要求则更强调效率高、生产速度快、价格便宜。微导纳米的主要收入仍来自光伏领域设备，这部分业务收入在2022年、2023年、2024年前三季度的占比分别为73.25%、89.23%和78.43%。严格意义上说，微导纳米仍是一家光伏设备企业。不过，微导纳米的半导体业务发展也很快。报告期各期，公司半导体设备收入规模分别为2,520.00万元、4,697.63万元、12,193.82万元和29,517.83万元，占主营业务收入比例分别为5.89%、6.87%、7.27%和19.15。这也说明了微导纳米已成功打入半导体行业。值得一提的是，微导纳米作为最早的镀膜设备企业，在光伏从P型到N型的技术变革中，并没有抓住PECVD、LPCVD设备的机遇，这可以视为公司技术战略的一大失误，PERC时代大显身手，TOPCon时代却没吃到多少红利。或许，正因如此，微导纳米后来在客户选择上才饥不择食，以致屡屡踩雷。这个年关，光伏设备企业的工作主题可能是“催收”。但对于微导纳米来说，可能还远不止于此。END

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编辑:年广嗣

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　　近日，日本以“台湾有事”为由，首次在冲绳县举行居民避难的纸上兵推。该演习背景设定为，一旦台海硝烟升起，假如美国插手，冲绳很有可能会成为前线战场。。

　　回到跨江缆车项目，2020年2月，香港置地以310.5亿元获取徐汇滨江综合开发用地，并将该项目定位为“西岸金融城”。当年10月18日，西岸金融城举行奠基仪式，提出实施“顶奢十字”和“跨江缆车”的构想，形成连接浦江两岸的新文化地标。

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　　随着中国经济迈入复苏轨道，正不断激发市场潜力，不少外资企业在加快布局速度，抢占消费市场。例如，美国运动休闲品牌斯凯奇计划2023年在中国新开700家门店；星巴克提出“2025中国战略愿景”，未来3年内新开3000家店铺。

　　值得一提的是，世博文化公园内建造的双子山，也诞生于普通市民的“金点子”。在该次“金点子”征集活动上，许多市民提出，能否在园内建一座山，让游客拾级而上，在山顶饱览黄浦江两岸风光。

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　　而黄浦江修建跨江缆车的构想，首次出现在官方文件是在2021年。2021年上海发布的《上海市“一江一河”发展“十四五”规划》明确提出：“推进徐汇滨江-世博文化公园等区间越江缆车方案研究。”根据该规划，上海要在滨江建设顺畅便捷的公共交通网络，构建兼顾休闲游憩与跨江通勤功能的水岸交通体系。

　　据央视披露的消息，本次调研，李鸿忠先后前往杭州“五四宪法”历史资料陈列馆，杭州湖滨街道东平巷、翠苑一区社区、小古城村，上海虹桥街道古北市民中心、杨浦滨江人民城市建设规划展示馆等。

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　　2021年11月，韩国现代中国学会曾举办过一次以“如何看韩日反华情绪扩散”为主题的学术会议。会上，首尔市立大学汉语文化系的一位教授在讲述“韩国青年一代的网络反华情绪现状”时，也公布了一份2018年进行的以韩中日三国20多岁大学生为对象的民调结果，其中韩国青年对中国的好感度为2.14分（满分5分），对日本的好感度为2.83分。民调还显示，越是自称“进步”的韩国青年对中国的好感度越低。该教授认为，韩国人对中国政府和中国人的认知存在片面性。

　　2022年2月，云南省西畴县人民法院一审公开宣判，以贪污罪、受贿罪、滥用职权罪判处高燕文有期徒刑十四年，并处罚金人民币120万元；对高燕文违法所得，予以没收，上缴国库。

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　　如果在高燕文显露出违纪违法苗头时，同样身为党员领导干部的妻子能够及时提醒，他可能也不会在贪腐的“泥淖”里陷得如此之深。可惜，高燕文缺失的家风建设没能让妻子选择做“贤内助”，而是与高燕文一道上演贪腐“夫妻档”的戏码。他们在面对彼此的违纪违法问题时，都不约而同选择熟视无睹，形成“默契”。

　　在黄鹏智看来，在城市中建一条索道，对整个城市的整体美化，以及对两岸的交通便利都会有提升。他说，如果跨江索道修建适宜，从空中观赏黄浦江两岸的景色，是有一定观光价值的。

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　　报道还称，在整个德国，不少企业高管们都能意识到，在中国的此类投资与美国在经济上孤立中国的努力是背道而驰的。但他们对此反驳说，在华投资和合作，对于他们的企业在欧洲蓬勃发展而言至关重要。

　　近十年来，蒙古国内戈壁地带一年中发生的沙尘暴次数，比20世纪60年代增加了4倍。2021年，蒙古国自然环境和旅游部气候变化司司长恩赫巴特接受新华社专访时谈到，蒙古国是受全球气候变化影响最大的国家之一，沙尘暴的发生率正呈上升之势。

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　　对于MetaERP名称的由来，知情人士表示，早在2020年立项之初就已经提出，是华为内部对ERP替换项目起的代号。“MetaERP立意起于Metadata元数据，基于其灵活可扩展的优点，搭建了元数据多租架构，满足了在数字化时代下，企业业务流程变化快、业态多的场景下，快速响应多变的业务管理需求。比如不同企业对于‘供应商’管理的颗粒度、维度是不同的，元数据架构即可支持低代码/无代码扩展属性。”