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美股一线｜三大股指51吃瓜网﹣热心收高，金融股科技股具吸引力，美联储9月或开启降息

2003年7月28日起，中央政府放宽内地居民往来香港的签证政策，先后允许内地49个城市居民申请来港“个人游”。从此，“个人游”成为香港和内地民众深入交流的主要方式之一。

21世纪经济报道记者舒晓婷北京报道过去一周，美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数累涨2.6%，报41393.78点；纳斯达克综合指数累涨5.95%，报17683.98点；标普500指数累涨4.02%，报5626.02点。招商证券研究发展中心宏观经济高级分析师张岸天对21世纪经济报道记者称，美股上周出现了大幅反弹，除了英伟达新芯片Blackwell需求乐观之外，罗素2000涨幅反映出市场对大幅降息和软着陆场景预期再度升温。消费情绪回暖，8月工资增速反弹有利于居民实际可支配收入，密歇根消费信心指数也有上行。尽管标普500指数已经回到5600点、进一步上行空间有限，但从结构上来看，个别板块仍有预期改善空间。例如，近两周美债收益率曲线结束倒挂，银行板块净息差压力企稳回暖的趋势更为明朗。渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰告诉21世纪经济报道记者，近期股市回调是分段吸纳美国科技与金融股这两个行业的良机。随着数据中心、软件开发商和设备制造商的需求上升，由人工智能驱动的科技业结构性增长仍处于早期阶段，英伟达上周的强劲指引也印证了这一点。美国金融股也具有吸引力，相信将获益于收益率曲线陡峭、美联储降息带动非利息收入和贷款增长，以及相对整体市场的较低估值。美联储的利率指引是本周市场密切关注的指标。“美国货币市场预计美联储到今年年底将降息逾100个基点，到2025年年底将总共降息255个基点，这意味着在明年年底前的11次政策会议中，每次都会降息约25个基点。”王昕杰称，如果美联储的指引确认了这种循序渐进的降息速度，可能会对风险情绪和股市有利。然而，美联储本周若降息50个基点可能会令市场感到恐慌，导致债券收益率和美元短期内进一步下行。美股后市展望今年以来，美国三大股指集体上涨，道琼斯工业平均指数累涨9.83%，纳斯达克综合指数累涨17.8%，标普500指数累涨17.95%。从板块来看，美国科技业在2024年上半年跑赢大市，但下半年至今表现却落后于大市。原因在于市场对该行业的高估值感到担忧，对如何量化人工智能的巨额投资并从中获利存有疑虑。“科技板块经历一轮强势后，短期内出现盘整和波动是理所当然的。未来6至12个月内，预计强劲的盈利增长将成为推动科技股走高的主要动力。”王昕杰称，在人工智能投资的推动下，数据中心的资本支出预计将延续至2025年，高端半导体制造商则将面临供不应求的局面。随着政府及企业加速探索人工智能应用，市场仍具备进一步扩展的潜力。软件应用程序正处于运用人工智能来提升生产力的早期阶段，假以时日，智能手机、个人计算机及穿戴式装置的制造商应该会推出更多以人工智能为特色的各项功能。这些因素应可推动科技业的结构性增长。同时，美联储降息亦将有助缓解估值压力。上周，美国银行股下跌。美国一些主要银行表示，市场上的盈利预期共识尤其是对明年净利息收入的预期，可能过于乐观。不过，王昕杰指出，“美国金融业的估值合理，12个月前瞻市盈率为15.4倍，较整体市场折让25.8%，这与历史平均折让水平一致。近期的调整是投资者增持美国主要银行股的良机，预计美国金融业在未来6至12个月将跑赢大市。”王昕杰表示，经济软着陆将对美国金融业有利。如果收益率曲线（长期与短期债券收益率的差距）更加陡峭，应该有助减低美联储降息的任何负面影响。此外，非利息收入回升，有望抵消净利息收入的部分跌幅。这或许将由2024至2025年投资银行业的复苏所带动。美国经济软着陆及利率下行也可能推动银行的贷款规模的增长。美联储或降息50个基点华尔街正在展望9月17日至18日的美联储政策会议，市场普遍预计美联储将在会议上降息25个基点。当前，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%。美联储主席鲍威尔上月表示，美联储将“在我们朝着物价稳定取得进一步进展的同时，尽一切努力支持强劲的劳动力市场”。上周五晚些时候伦敦证券交易所（LSEG）的数据显示，市场预计到2024年底将降息115个基点。相比之下，美联储6月份的预测显示，今年将降息25个基点。美联储理事沃勒(Christopher Waller)上周五表示，他“对降息的规模和速度持开放态度”，“如果数据表明有必要”，他将支持更大幅度的降息。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)上周五表示，美联储在实现通胀和就业目标方面“处于有利地位”。张岸天对21世纪经济报道记者称，美联储主席鲍威尔此前在Jackson Hole的表态“不希望劳动力市场进一步降温”反映出他希望保全软着陆、对降息50个基点持开放性态度。美联储理事沃勒也表示如果看到新数据恶化，则偏于前置性降息。当前，劳动力市场降温风险高于通胀反弹风险。如果鲍威尔能影响票委形成一致意见，9月有大幅降息50个基点的可能性。王昕杰则表示，9月美联储可能降息25个基点，而非50个基点。最新的美国就业市场和通胀数据使得美联储本周首次大幅降息50个基点的可能性大幅降低，尤其是在核心通胀意外环比上升的情况下。美国经济活动明显放缓，但就业市场过去三个月平均创造了逾11.6万个就业职位，这速度与市场目前的衰退忧虑并不吻合。与此同时，因住房成本飙升，8月核心通胀率确实意外上行，环比增幅达到0.3%，但年化后3个月平均核心通胀率仍接近美联储2%的通胀目标，而年度整体通胀率则继续放缓至同比2.5%。不过，职位空缺率等前瞻性就业市场指标正在走软。如果这种情况持续下去，将增加美联储未来加快降息的迫切性。全球财经日历9月16日（周一）：美国9月纽约联储制造业指数；欧元区7月季调后贸易帐；9月17日（周二）：美国8月零售销售月率；美国9月NAHB房产市场指数；欧元区、德国9月ZEW经济景气指数；9月18日（周三）：美联储公布利率决议；美国至9月13日当周API原油库存；英国8月CPI月率；欧元区8月CPI月率；印尼央行公布利率决议；9月19日（周四）：美国9月费城联储制造业指数；挪威、南非、土耳其、英国、巴西等国央行公布利率决议；9月20日（周五）：日本央行公布利率决议；日本8月核心CPI年率；加拿大7月零售销售月率；

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编辑:高尚德

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面对气候危机，中国是生态文明的践行者，是推进全球气候治理的行动派。中国将力争于2030年前达到二氧化碳排放峰值，2060年前实现碳中和，将完成全球最高碳排放强度降幅，用全球历史上最短的时间实现从碳达峰到碳中和。中国建立了落实双碳承诺的“1+N”政策体系，建成了世界最大的清洁发电网络，贡献了本世纪以来全球25%的新增绿化面积，成为全球能耗强度降低最快的国家之一，是全球水电、风电、太阳能发电装机容量最多的国家。中国还尽己所能为其他发展中国家提供支持和帮助，与38个发展中国家签署43份应对气候变化南南合作文件，为120多个发展中国家培训约2000名气候变化领域的官员和技术人员，为构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系作出积极贡献。。

程鼎一表示，随着粤港澳大湾区的交通网越织越密，香港和内地之间的距离也越来越近。他相信，大湾区城市间的互联互通将会促进旅游资源的多元配合，将带动旅游行业进一步发展。

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分类别看，上半年，全国新增水电并网容量536万千瓦，其中常规水电206万千瓦，抽水蓄能330万千瓦。全国风电新增并网容量2299万千瓦，其中陆上风电2189万千瓦，海上风电110万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的70.6%。全国光伏新增并网7842万千瓦，同比增长154%，其中集中式光伏发电3746万千瓦，同比增长234%，分布式光伏发电4096万千瓦，同比增长108%。与此同时，风电光伏发电量快速增长。上半年，全国可再生能源发电量达1.34万亿千瓦时，其中，风电光伏发电量达7291亿千瓦时，同比增长23.5%。

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3日，全国知名民企助力辽宁全面振兴新突破高端峰会开幕式在沈阳举行，吸引超600家民营企业参加，会议期间举行了上述签约活动。

“个人游”自实施以来，吸引大量旅客从内地来港，从而带动香港的入境旅游发展。程鼎一认为，香港作为一个人口700多万的大都市，“个人游”开通后游客数量的增长以及带来的经济效益，放眼全球都是少见的。

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同时，稳健的货币政策精准有力，推动经济持续回升向好。人民银行货币政策司司长邹澜介绍，今年3月降准0.25个百分点，释放长期流动性超过5000亿元；6月末，广义货币（M2）余额增长11.3%、社会融资规模增长9%、人民币贷款增长11.3%，均保持在高位，有力支持实体经济。

上半年，来华直接投资保持资金净流入，其中吸收来华股权投资净流入323亿美元。

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有关方面在延续优化一批阶段性政策的同时，陆续推出一批新的政策措施：在提高供给质量方面，出台了加快发展先进制造业集群、推动新能源汽车高质量发展、支持科技型企业融资等政策；在扩大有效需求方面，出台了促进家居电子产品等消费、支持新能源汽车下乡、加快充电基础设施建设、促进民间投资等举措；在深化改革开放方面，出台了建设全国统一大市场、促进民营经济发展壮大、优化营商环境、推动外贸稳规模优结构等措施，持续扩增量、稳存量、提质量，激发释放经济发展的内生动力。