Давай中国“北方华创”大显身手，半导体设Давай中国备迎来国产替代高峰！
“北方华创”大显身手，半导体设Давай中国备迎来国产替代高峰！
专题片共四集，选取了纪检监察机关查处的12个典型案例。其中有：国家体育总局原副局长、中国足球协会原党委书记杜兆才，中国足球协会原主席陈戌源，中国国家男子足球队原主教练李铁等足球领域系列腐败案。
最近关于台积电停止供货7nm芯片的传闻似乎愈演愈烈，不过目前为止台积电也还没有发布正式公告。据说有三个指标，7nm、300平和300亿个晶体管，即便这个消息是真的，也不确定是满足这三个指标的任何一个就停供，还是要同时满足。如果要同时满足的话，就还是有一定的空间，因为算力密度稍微低一点也不是不可以接受。另外还有个事情是确定性的，那就是前两天，应用材料、泛林集团、KLA、东京电子和ASML这五家半导体设备公司收到了要求函，要他们在12月1日前提交一系列详细信息，包括但不限于其在中国的前30名客户名单，还有任何将制造业务从美国转移到海外的计划。这确实有点风雨欲来的感觉，看来老川上去后，我们的科技升级又得加快了。这里面半导体当然是首当其冲，刚看了一下行情，那叫一个火热。关于整个半导体产业链，还有诸多相关优秀公司，我都有深度分析过我们的半导体目前主要受限于设备和材料，比如大家都知道的光刻机，所以科技升级的主要任务就落在国内的设备和材料企业肩膀上。半导体设备的老大当然是北方华创，也是产品布局最多的，不过并没有研发光刻机的计划。，主要做刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理这四大工艺的设备。其实北方华创的竞争压力也挺大的，刻蚀设备有中微公司在使劲追，薄膜设备领域拓荆科技做得也不错，还有盛美上海的清洗设备也卖得挺好。不过设备领域天然有两大壁垒，第一个是投入壁垒，设备属于高端科技产品，不但研发的周期很长，资金投入也非常大。上图是北方华创近几年的研发费用，一年比一年高，今年三季度已经高达22亿，如果保持这个增速，整年可能会达30亿左右。这么大规模的研发投入，是国内任何一家半导体设备企业都没法比的，这也是北方华创能真正打造设备平台型企业的原因。其他设备企业虽然也都在宣称推进平台型企业建设，暂时属于口号大于实质。另外一个是客户壁垒，设备这东西相对其他产品来说粘性更高，因为客户一般不会轻易更换设备，合作久了也就习惯了。然后设备的使用年限一般比较长，期间会一直有零配件或者耗材的合作，所以行业地位会比较稳固。而且设备还需要经过下游晶圆厂的认证才行，这个认证周期还不短，时间长的需要2年以上，所以只要自己不出问题，竞争对手很难抢生意。北方华创作为老大不但有技术优势，还有先发优势，所以这些年的发展速度非常快。去年的营收突破200亿，今年三季报就已经高达203.5亿，而且同比还增长39.5%。这个增长肯定还会持续下去，我们的半导体产业链离天花板还远着。利润增长也保持了同步，而且今年的表现比营收更好。去年净利润突破40亿，今年三季报就已经高达44.6亿，同比大增50%。前两年半导体很低迷的时候，北方华创依靠国产替代依然保持了业绩增长，未来我们的半导体必须要完全自主创新，北方华创的业绩肯定不会差。而且刻蚀工艺现在越来越复杂，按照摩尔定律，每隔一年半到两年的时间，集成电路的元件数量就要翻一倍。从工艺上来说，芯片制作的时候会先用光刻机在板子上留下设计好的痕迹，然后用刻蚀机按照画好的痕迹雕刻出来。当元件数量越多的时候，很难做到一次雕刻完成，所以现在逐渐转型为多重刻蚀，也就是多刻几次。多重刻蚀就意味着步骤增多，会导致效率下降，所以需要更多的刻蚀机来提高效率，这无疑有利于设备厂家。而且随着技术越来越先进，设备逐渐高端化，北方华创的盈利能力也在逐步提升。今年三季报的毛利率44.22%，相比2021年提升了近5个百分点，净利率21.91%，相比2021年更是已经快翻倍了。在各项费用逐年扩大的情况下，还能让净利率提升这么多，很显然公司的竞争力有了大幅度的提升。设备企业的某项竞争力提升有个很大的好处，就是会带动其他产品的销量。从14nm之后的工艺开始，设备的数量需求会大幅度提高。比如多重刻蚀就会产生多重曝光，多重沉积，多重清洗等诸多需求，这也是现在北方华创多款核心设备销量都在提升的原因之一。每次想起这些芯片工艺流程，就忍不住感叹一下真是高科技，非常难突破。比如国内做刻蚀设备主要就要两家，北方华创和中微公司，就算是包含所有体量不大的刻蚀设备厂家，目前国产化率也还不到20%。还有薄膜沉积设备即便做的厂家比较多，比如前面讲的中微公司、拓荆科技、盛美上海，还有微导纳米等等多家公司在做，但是国产化率依然不到30%。还有清洗设备，不要看这个名字好像很简单，不就是清洗一下嘛，其实技术难度同样很高，国产化率也不到30%。还有更高端的离子注入设备和涂胶显影设备，这个难度更大，所以国产化率只有区区不到5%。看看这些比例，也就是芯片生产除了一些不是关键的设备，还都很依赖进口。当然同时也意味着国内企业的增长空间还非常大，尤其是北方华创，作为半导体设备龙头，又布局了多款关键设备，只要继续突破技术，未来一定是大口吃肉的。还记得我上个星期分析晶盛机电讲的存货问题吗？设备企业的存货比较复杂，我们常规理解的存货就是原材料以及生产好的成品，放在仓库里就是存货。设备企业不一样，设备生产出来后属于存货，交货给客户后依然还是属于存货，因为客户安装调试之后还有一个试用期。北方华创的存货每年都在快速增长，这是正常的，今年三季报已经高达232亿。这里面最大的问题是能不能收回货款，以及会不会坏账的问题。半导体相比光伏最大的区别在于中高端产品没有过剩的问题，我们对比两个行业的三季报就会发现，光伏已经是普遍亏损，半导体很多企业不单是赚钱的，而且还在增长。未来我们的半导体如果真的突破了，像光伏一样做到全球领先，同样也会面临竞争激烈的问题，但这肯定是好多年以后的事情。在此之前，北方华创只要继续做好研发，推出高质量的产品，很长一段时间的业绩表现，就都会比较好。可能也正是因为这个原因，这段时间涨得太猛了。#财经#koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张广才
TOP1热点：美国视角下的deepseek有多可怕
在上海全市城市更新推进大会上，上海市委书记陈吉宁说：“实施城市更新行动，是贯彻党的二十大精神、加快转变超大城市发展方式的重要举措”。。
比如，2021年8月，北京市印发《北京市城市更新行动计划（2021-2025年）》；2023年10月，《广州市城市更新专项规划（2021-2035年）》审议通过。
TOP2热点：我的世界末地门的奇怪摆放方式
杜兆才严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中央纪委常委会会议研究并报中共中央批准，决定给予杜兆才开除党籍处分；由国家监委给予其开除公职处分；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。
TOP3热点：DECO*27 - ハローセカイ feat. 初音ミク巴基斯坦bbbbbbsb
从未感受过零下数十度气温的南方人，以其浑然天成的强烈反差感，成了哈尔滨出圈的重要“推手”。低温也成为哈尔滨最早出圈的热梗，以至于每个不愿错过流量的博主都要拍一组对比视频：刚到哈尔滨时有多“大言不惭”、大喊“不冷”，几小时后就有多“打脸”，不得不窝在炕上“苟延残喘”，连声说到“我要回家”。
TOP4热点：100亿！这个四川人真狠……FuCK激情
3月14日，“十三五”国家重大科技基础设施高能同步辐射光源（HEPS）直线加速器实现满能量出束，成功加速第一束电子束。高能同步辐射光源从此进入科研设备安装、调束并行阶段。12月11日，HEPS储存环最后一台磁铁安装就位，标志着HEPS储存环主体设备安装闭环。
TOP5热点：“时 间 刺 客”campbuddy大基基的长度
六是夯实外汇管理基础工作。加强外汇管理法治建设，加快建设现代化国际收支统计体系，以机构改革为契机全面优化外汇局业务流程，探索构建“智慧外管”，开展外汇重点课题研究。（中新经纬APP）
TOP6热点：《 从 来 如 此 ， 便 对 么 ？》沈阳45岁老阿姨叫的没谁了
1月3日下午，大皖新闻记者联系了镇康县委宣传部，求证网传境外炮弹落入该县南伞镇的信息，一位工作人员表示，“确实是有这个事”，事发1月3日下午两点多钟，事发后有群众第一时间联系了救护车，伤者被送到了医院。对于炮弹来自哪里？人员伤亡情况如何？该工作人员表示，具体情况要等官方通报。
TOP7热点：【明日方舟×鸣潮】Sidestory「潮引万象」活动宣传PV说说都是怎么的干对象的
“对于任何一个大国来说，只要实行市场经济，分税制是常用的财政管理体制。”杨志勇表示，新一轮改革需要保留现行体制的合理成分，并在此基础上设计具体改革方案。
新时代新征程，政治监督的根本任务就是推动党员干部深刻领悟“两个确立”的决定性意义、坚决做到“两个维护”，确保党中央重大决策部署和习近平总书记重要要求不折不扣落到实处。
TOP8热点：deepseek对话chatgpt，谁是真人工智能？刚开始是拒绝的后来太舒服了
东北搓澡文化自带流量，洗浴中心自然不能错过。据媒体报道，哈尔滨有洗浴中心12月客流量直接翻倍，且顾客大部分来自南方，有人拖着行李直奔澡堂，被网友冠以“南泥北运”之称。
TOP9热点：谁能替元首写日记？【硬核狠人76】campbuddy大基基的长度
从未感受过零下数十度气温的南方人，以其浑然天成的强烈反差感，成了哈尔滨出圈的重要“推手”。低温也成为哈尔滨最早出圈的热梗，以至于每个不愿错过流量的博主都要拍一组对比视频：刚到哈尔滨时有多“大言不惭”、大喊“不冷”，几小时后就有多“打脸”，不得不窝在炕上“苟延残喘”，连声说到“我要回家”。
TOP10热点：唯一一部我希望主角开挂的漫画金瓶春梦噼里啪啦国语在线播放
杜兆才出生于1960年3月，曾任国家体育总局局长助理，中国奥委会副主席，中国足协党委书记等职，2018年任国家体育总局副局长，并继续兼任中国足协党委书记，至被查。