老卫淑容老卫淑容万亿资管巨头联博重磅发声
老卫淑容万亿资管巨头联博重磅发声
该校教师乔海龙在细节中看出了孩子们的恐慌，“门厅的玻璃被挤破了，很多学生都只穿着单衣拖鞋，甚至没穿鞋子”。零下十几摄氏度的寒风中，孩子们三三两两抱作一团，老师们站成一圈，围住学生。
【导读】联博集团2025年投资展望：A股是全球最具吸引力的市场之一中国基金报记者 吴君近期，知名外资机构联博集团举行2025年全球及中国市场投资展望。联博集团固定收益资深投资策略师黄庆丰，联博基金副总经理、投资总监朱良，联博基金资深市场策略师黄森玮分别分享了关于全球债市、中国A股以及美股的观点。他们认为，中国股市估值合理，是全球最具吸引力的市场之一。伴随一系列超预期的支持政策，A股投资者信心将提升，看好价值风格股票的长期前景。对于美股市场，投资者要留意科技股盈利不及预期的风险，以及美国通胀拉高太快的风险。联博集团认为，今年年底到明年上半年，美联储最少还有三次降息。截至今年三季度末，联博集团管理规模为8060亿美元（约合5.9万亿元人民币）。今年1月，联博集团旗下的外商独资企业联博基金获得中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》，成为境内开展公募基金业务的全球资产管理公司之一。 A股是全球最具吸引力的市场之一 价值风格有长期的前景联博基金副总经理、投资总监朱良表示，2024年初，联博中国A股市场情绪指数一度跌破10。不过，该指数正在回升，表明市场情绪回暖。“最近A股市场出现了反弹，但这次反弹的波动比较大，系市场情绪宣泄所致，与基本面没有太大关系。这种反弹难以持续。市场最终将回归基本面。未来3至6个月，“主题炒作”、没有基本面支撑的股票，价格会回归。价值风格的股票长期前景良好。”朱良说。朱良对A股市场未来走势看法比较乐观。联博中国A股市场情绪指数显示，历史周期表明，市场情绪触底反弹后，未来一年有望保持比较乐观的趋势。“近期，中央政治局会议也释放较强的信号。伴随一系列超预期的支持政策，投资者的信心会提升，资本市场将获益”。估值方面，朱良表示，目前A股整体估值水平是合理的，A股平均市净率在1.4倍左右，中国股市是全球最具吸引力的市场之一。“现阶段估值水平显示投资A股胜率仍高，贝塔（Beta）收益拥有比较好的环境。历史经验显示，2008年以来，当A股市净率回落至1.3倍~1.5倍时，之后两年累积收益率平均为58%。”朱良称，现在的A股市场环境和2005年相比有诸多相似之处。不过，两者也有不同。例如，2005年市场有“三驾马车”作为动能，现在市场需要找到新的动能。“国内上市公司营业收入来源很大比例来自内需，所以A股市场提振最主要还是要靠内需，靠中国消费市场。中国内需消费仍有巨大增长空间。”朱良非常看好资本市场改革。他表示，如果中国的市值管理治理结构改革能够长期化、制度化，将对整个市场都会有比较好的推动作用。“特别考虑到目前中国上市公司发放股息、红利的空间仍大。如果越来越多公司愿意不断提升分红比例，在低利率环境下业绩比较稳定，相信很多投资者会愿意回到资本市场，这也将提升整个资本市场的可投资性。”美股要留意两大风险看好债市三个投资方向联博基金资深市场策略师黄森玮表示，联博对于2025年美国的基本假设是经济会软着陆。联博预计，明年美国股市上涨的趋势不变，要回撤20%以上的概率比较低，因为经济大概率不会衰退。但他也认为，美股仍然要留意两个风险：第一个风险来自科技股的盈利。如果以科技七巨头为代表的科技企业盈利不及预期，这将形成美股下修风险。第二个风险来自估值。美股估值和美国的利率水平高度相关。假设财政支出扩大，将导致美国的通胀拉高得太快。若通胀水平长期超过4%，会令美国股市估值面临下行风险。行业板块方面，黄森玮表示，预期2024年信息科技行业的盈利增长为18%，2025年为23%，因此仍看好美国的科技板块。“不过，美国的科技公司估值比较贵，代表它的容错率较低。一旦财报公布未超预期，其股价可能会面临比较大的波动。”黄森玮认为，可留意科技股以外的投资机会，比如医疗和工业，关注明年盈利有可能获较大幅度提升的公司。医疗行业今年盈利增长可能只有4%，明年可能会达到21%。而工业板块明年盈利增长或将达到19%。他亦提到小盘股，其是对利率变化较为敏感的板块。“过去10年美国成长股跑赢价值股，但我们认为，未来价值股也会迎来投资机会。明年并非不看好科技股，科技股还是有基本面支撑的，只是建议要将投资适度分散到其他板块和公司。”黄森玮说。展望2025年，联博集团固定收益资深投资策略师黄庆丰表示，联博预估美国今年全年GDP增速约为2.2%，明年这一数值可能为1.4%。与此同时，由于过去几个季度中国推出一系列经济刺激政策，近期工业产出、PMI等指数都出现明显回稳。投资方向上，黄庆丰看好三大方向：一是美国国债，主要是短期和中期的债券，长期债券整体波动比较大；二是投资等级公司债，其能够提供比美国国债高出将近1%的收益率；三是策略性配置部分高收益债券。同时，他也表示，中国债券也是可以关注的资产类别。今年以来，中国政府持续推出许多经济刺激政策，中国央行持续降息。明年继续降准或降息的可能性较高。黄庆丰总结道，首先，明年美国经济或较为温和；第二，通胀下滑带动欧美央行降息；第三，估值具有吸引力，“联博认为明年资金持续回流到债券市场，债券持续上涨的概率非常高”。 制作：乔伊 编辑：格林 审核：许闻 版权声明《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张广才
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手机里的消息“铺天盖地”，家长们不停问着孩子们的情况，石福伟一边通过手机安抚家长，一边在操场鼓励学生。这位班主任说，孩子们都吓坏了，也冷极了，盖了几层被子、喝了热水，还是抱在一起发抖。。
以澳大利亚战略物资公司为例，该公司与美国买家达成一项协议，提供没有中国参与的稀土，这个美国买家想生产“美国制造”稀土磁铁。
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这一年我好像是在为公众号工作，为了领导的课题而工作。每逢寒暑假、节日和学校举行活动，我都要对活动拍照留痕，还要让家长在微信群里针对某些主题拍照、拍视频打卡。例如春节，学校会安排老师做公众号推送，里面包含节日由来、习俗等等，需要家长拍照记录孩子大扫除、贴对联、收红包和吃年夜饭的场景，交一些照片做公众号。
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热食成了用电烹饪家庭的奢望。停电前三天，柴强家就一口热饭没吃上，一家只能泡面吃，“吃面吃得都恶心了”。柴强所在的乡镇饭店关门，外卖更是没人送。
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下午，中纪委网站发布消息，中央纪委国家监委宣传部副部长、一级巡视员郝宗强因严重违纪违法，受到开除党籍、开除公职处分，涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉。
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积石山县移民初级中学副校长长永胜记得，送走全部学生后，学校的几名教师开始打扫操场，其中一名教师流泪了。他说他感到后怕，不敢设想前一晚，快2000名学生遭遇危险的任何可能。
据山西日报消息，12月13日17时50分，受冻雨天气影响，垣曲县4条高压输电线路中的3条出现覆冰故障。当日18时40分，第4条线路出现故障，造成全县范围停电。
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小孩9月份刚入学的时候，我在抖音上发，“QQ群里天天一堆作业，又是打卡又是拍视频上传的”，寻思的是，老师又不看打卡，那打卡的意义在哪里？天天让我们打卡，一个打卡视频可能要1到2分钟，40几个小孩，就要看2个小时，老师肯定不会看啊；既然不会看，为什么还要打卡呢？但我后来想明白了，既然我的出发点是为了自己的小孩，打不打卡与老师看不看已经没有必然的联系了。所以，我自己想明白了，我的态度也改变了。
估摸着地震过去了，老师们跑回宿舍，为学生抱来被子，又找到些废旧桌凳，试着烧火取暖。与此同时，学校与学生家长取得联系，陆续有学生被接走。走的人要拍一张照片发到班级群里，确认安全。
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但供电车只能解一时之急，主战场仍在铁塔之下。垣曲爱心敬老院院长史俊民就在抖音刷到过电力人员在风雪里抢修电缆的视频，忍不住为他们担心，“没下雪，但风大”。
7，当然我们也要小心，听其言更要观其行，万一菲律宾又变卦了呢？更要看到，菲律宾外交部长这样说，但国防部长、总统有时却是另一种说法。
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人们司空见惯的许多东西，似乎也随着灯光一起“逝去”了。一家专治偏瘫的专科医院开始歇业放假，一家主要做肉丼饭的饭店也偃旗息鼓，这家店99%的菜都要用电制作，离不开电饭煲、保温车、电磁炉。隔壁使用罐装煤气的餐厅倒是一直开着，只是来堂食的顾客，都得吃烛光餐。
在寻求打造不含中国的稀土供应链过程中，加拿大新性能材料公司也遇到了自己的挑战。该公司已在中国生产磁铁，但它着手建立一条替代供应链，以满足对不含中国元素的稀土与日俱增的需求。
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国家电网山西省电力公司运城供电公司（简称运城供电公司）一位工作人员向南方周末记者回忆，他们在13日晚接到通知，冻雨导致电线应力过大，把中条山上高压输电铁塔给“拽倒了”。媒体15日从抢修现场发出的视频里，损坏的铁塔覆盖着冰雪，倾倒在进山的必经之路上。铁塔之下挖出来一个坑，如此车辆方能通行。
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据美国政府在《联邦公报》（Federal Register）上发布的信息，一份由美国商务部工业与安全局（Bureau of Industry and Security）拟于12月19日发布的文件显示，工业与安全局修订美国《出口管理条例》（EAR），将4家中国公司移出“未经验证清单”（UVL），包括承德奥斯力特电子科技有限公司（Chengde Oscillator Electronic Technology Co。）、中国第二重型机械集团公司（China National Erzhong Group）、宁波大艾激光科技有限公司（Ningbo III Lasers Technology Co。， Ltd。）以及新疆东方希望新能源有限公司（Xinjiang East Hope New Energy Company Ltd。），这一修订自12月15日起生效。
该校教师乔海龙在细节中看出了孩子们的恐慌，“门厅的玻璃被挤破了，很多学生都只穿着单衣拖鞋，甚至没穿鞋子”。零下十几摄氏度的寒风中，孩子们三三两两抱作一团，老师们站成一圈，围住学生。