荒野大镖客老太太500_金融视角_创业板ETF，多资产组合中荒野大镖客老太太500的“种子选手”

创业板ETF，多资产组合中荒野大镖客老太太500的“种子选手”

徐呼和落马前，2020年9月以来，媒体相继曝出内蒙古自治区多起“纸面服刑”案例，包括巴图孟和故意杀人后“纸面服刑”十五年、王韵虹“纸面服刑”7年等，内蒙古自治区政法委、自治区纪委监委先后成立调查组开展专项调查。

周六的国新办发布会推出一揽子财政措施，直击最关心的“化债”问题。财政部蓝部长说，这是支持化债力度最大的一大措施，是一场政策及时雨，将大大减轻地方化债压力，提振经营主体信心。对于中国财政可否实现今年预算目标，也给出了很肯定的回答——“放心！”包括支持地方化解政府债务风险、发行特别国债、拟一次性增加较大规模债务限额等在内的一揽子财政增量政策……积极的信号在路上了。解决问题本身，就比什么都更重要。而就像上周六中国首席经济学家论坛理事刘煜辉解读时说，“风险偏好上来了，整个经济运行的乘数反弹，就会形成一个正向的共赢状态。”“从股市的角度，在经过9月24日以来第一轮的暴涨暴跌后，现在逐渐进入了第二阶段，即买力和卖力逐渐进入平衡的一个阶段。而真正赚钱最‘肥美’的阶段，就是理性逻辑的这个阶段。”理性逻辑之一，就是投资要时刻在场，也是在之前的文章中我们多次强调的重要性。而当下时间点，尤是。多资产组合中的“种子选手”目前我们在做ETF多元配置或者使用哑铃策略时，偏防守类的资产还是比较好选的，尤其像现在债市调整基本结束，中短期内确定性回归。那么，偏进攻类资产该如何选？大家应该对节前的一众“20cm”创业板/科创板相关ETF还印象深刻。据wind统计显示，9月24日至10月8日，创业板指在6个交易日大涨66.63%，其中10月8日更是以17.25%的涨幅刷新历史单日最大涨幅。很明显当风起来的时候，这类ETF能快速跟上市场的上涨行情，是“最锋利的矛”。但对投资而言，如果组合中All in一只创业板指数，赔率虽然很高，但风险也会很大。而在多资产配置组合中，创业板指数不仅能担得起带领组合冲高的重任，其自身波动大的劣势也能被最大限度地平滑掉。做ETF投资的核心在于，你要搞清楚每一个工具的特性及其最佳使用场景，才能发挥出它最大的能量。用通俗的话来解释，当我们以多元配置的思路，在组合中加入创业板，可以让“矛”变成组合中最重要的“锚”。契合新质生产力方向通俗易懂地讲，如果说中证A500ETF是中国版“标普500”，那么创业板ETF就相当于中国版“纳指100”，科技含量更高，弹性也更高。作为支持国家自主创新核心战略的重要平台，创业板上市公司有1350余家，主要分布于电力设备、医药生物、电子、通信、机械设备等行业，契合经济转型升级以及新质生产力大方向。数据来源：choice，截至2024年10月11日按申万一级行业分类来看，电力设备（33.86%）与医药生物（16.19%）占比最高，且合并权重过半，其次是电子、通信、非银金融、计算机等行业，总体来说新兴产业以及高新技术企业占比较高。最新前十大重仓为宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创、汇川技术、温氏股份、新易盛、爱尔眼科、亿纬锂能。估值方面，以5年维度来看，即使在这波大涨之后，市盈率也依旧在历史低位。数据来源：choice，截至2024年10月11日截至10月11日，创业板指市盈率（TTM）为31.91，位于平均值减1倍标准差附近，估值处于指数发布以来不到12%历史分位，投资性价比较高。另外还有一个比较重要的影响因素，就是美联储降息，虽然最近提及的频率变低了——9月19日，市场期待已久的美联储降息终于落地，50个bp甚至有些超预期。海通证券做了一个统计，结果显示在首次降息落地1个月内，成长、大盘风格表现更优，同时拉长期限看，创业板在一众代表指数中表现较强。数据来源：wind，海通证券研究所，其中T为美联储首次降息日首次降息后的180天，创业板指相对万得全A平均涨跌幅达到23.9%，遥遥领先。当市场流动性宽松，弹性较高的创业板指更能与市场形成共振。落实到具体投资层面对于普通个人投资者来说，在具体选择ETF时要综合考量规模、流动性、费率、平台等多个因素。比如，创业板ETF广发（159952）在一众跟踪创业板指的ETF中，具有明显的比较优势。据Wind统计显示，截至10月11日，创业板ETF广发（159952）规模达在所有同类ETF中规模排名前三，年内资金累计净买入超54亿元。作为场内交易工具，流动性是我们选品时重点关注的一个因素。据Wind统计，截至10月11日，创业板ETF广发（159952）年内日均成交额约2.1亿元，在本轮大涨行情启动以来（9月24日至10月11日）日均成交额超7.42亿元，在同类费率最低档产品中流动性最好，在创业板相关ETF中流动性第二。拉长周期看，创业板ETF广发（159952）实现近7个连续完整季度规模正增长，市场活跃度显著提升。另外，对于不熟悉场内交易以及没有股票账户的投资者来说，创业板ETF广发（159952）场外的联接基金（A类003765，C类003766，F类021739）则是很好的备选。不仅有费率优势（0.15%的管理费为同类产品最低档），其中F类0申购费、7天0赎回费，比较适合中短期投资者。在具体ETF投资中，我们有必要配一个用起来很趁手的工具箱，工具可以不用多，但一定要好用、会用、耐用。当环境发生变化，要有工具与自己的观点相匹配。经历一波急涨之后，市场波动有所加大，短期的不确定性较大，此时我们想通过创业板ETF来增厚组合的收益弹性，一定要与其他相关性较低的资产搭配着来，以达到心中有“锚”的投资效果。来源：公众号ETF不打烊编辑：林森