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刚翻过BD“大山”的恒瑞医药，又瞄准了“十亿美元分子”。文｜《中国企业家》记者 谭丽平编辑｜张昊头图来源｜视觉中国时隔24年，“医药一哥”再度寻求上市。1月6日，港交所披露，恒瑞医药正式递交上市申请，拟赴港上市，有望实现“A+H”两地上市。这一消息终于落地，有关于恒瑞医药香港挂牌的传闻近两年都在持续发酵。对于诸多长期投资者而言，这属于“破天荒”了。自2000年A股上市募集了4.79亿元以来，恒瑞医药再无其他资本动作，这期间的分红都超过了80亿元。资本层面上的“保守”，在过去很长一段时间都是恒瑞医药的标签，既不融资加杠杆，也不追风去海外“买”产品管线，完全自力更生。但2023年之后，风格大变，产品海外授权交易频频出手，2023年一年就完成了5项产品管线的对外交易许可，潜在总交易金额超40亿美元，一举超过过去几年的BD（产品引进、对外许可、共同开发等）交易总额。2024年，更是凭一己之力带火了NewCo（与海外资本方合作成立新公司）这一创新的出海方式。不仅将3款产品组合卖出高达60亿美元的总价，还持有新公司19.9%的股权，由此引发了国内创新药公司的一波效仿。直至2015年一开年，就在港交所申请了挂牌。恒瑞医药对《中国企业家》回复称：首先，港股上市可以有效扩大国际知名度，香港资本市场的国际投资者基础广泛，有助于提升公司在全球医药行业的品牌影响力；其次，可以优化资本结构，通过港股发行获得新的融资渠道；再者，可以增强全球化布局，香港上市有助于公司拓展海外业务和国际研发合作，进一步实现海外市场的突破。其实，不少长线投资者对恒瑞医药的这一变化期待已久。在它还在“埋头研发”之前，国内不少企业已通过BD交易，在国际市场上崭露头角。“恒瑞想要成为BigPharma（跨国药企巨头），靠国内目前的环境是几乎不可能做到的”，行业观点普遍认为，恒瑞医药专注自研的做法确实值得追捧，但在当下是一种极大的资源浪费。对于手握近百条在研创新药管线的恒瑞医药而言，应当积极拥抱BD，平衡风险。尤其是在同行的对比下，恒瑞医药显得“顿感”十足。对资本态度更加开放，甚至略显激进的百济神州，2017年就有重磅的BD交易，其核心产品泽布替尼更是在2023年率先成为首个达成“十亿美元分子”成就的国产创新药，2024年销售额即将突破20亿美元。百济神州也因此在创新药领域超过恒瑞医药，实现逆袭，坐上了头把交椅。好消息是，恒瑞医药不断试错后，正在逐步打通国际市场的路径。而且，它也想明白了，在国内医药市场竞争日益剧烈的大背景下，通过创新药打通国际市场，是药企不得不打的一场仗。重启资本的大门，就是跨出去的第一步。风格大变据招股书，自2018年以来，恒瑞医药已成功完成12笔对外许可交易，覆盖了15个分子，累计交易总额接近120亿美元。其中首付款金额约4亿美元，同时还涉及部分合作伙伴的股权安排。尽管总金额不菲，但从节奏上看，恒瑞医药属于“后来居上”。来源：视觉中国华泰证券追踪了2015年以来，总金额在10亿美元以上或首付款在2亿美元以上的国产创新药出海重磅交易。百济神州、信达生物两个恒瑞医药的直接竞争对手，分别在2017年和2015年就完成了首笔重磅交易，而恒瑞医药则是在2023年才落地第一笔。甚至刚开始，恒瑞医药在BD上还踩了“坑”。2023年8月，恒瑞医药将SHR-1905项目授权给美国One Bio公司，后者获得在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。恒瑞医药因此获得包括2150万美元的首付款、10.25亿美元研发及销售里程碑款和一定比例的销售分成。这是恒瑞医药当年5笔对外授权交易中，总金额排第二的一项，原本是一个重要案例。但不到半年，在2024年1月，国际药企GSK就宣布以10亿美元的预付款和最多4亿美元的里程碑款收购One Bio公司。在行业看来，这笔收购的核心目标就是来自恒瑞医药的SHR-1905。几乎所有人都认为恒瑞医药吃了大亏，最终“为他人做了嫁衣”。有二级市场投资者称，“之前恒瑞出海打法比较单一，还是照搬国内的做法，所以前几年国际化并不是很顺利。最初的BD授权还是比较谨慎的，也不够自信，卖得太便宜了。”转折点出现在2023年。标志性事件是年初恒瑞医药董事会一改过往内部提拔高管的传统，引入了江宁军做首席战略官。江曾任赛诺菲亚太地区研发副总裁，同时他还是基石药业创始CEO、董事会主席。基石药业是VIC模式（资本、知识产权和研发生产销售外包）的典型代表，左手在海外买进管线，右手在国内对接研发外包公司推动后续研发，直至在资本市场上谋求收益。很长一段时间，这种模式被行业戏称为“倒爷”，但不得不说，的确让本来极度不可控的产品管线研发效率提高了。从基石药业退休的江宁军，在加入恒瑞后又被委以重任，全面负责创新药国际化、临床研究和商务拓展工作。还与董事长孙飘扬以及董事、副总经理张连山，形成了新的“铁三角”，一起组成公司的战略决策小组。“江宁军效应”立竿见影，恒瑞医药风格大变，迅速就完成了5项交易，之前少有此类消息。也是在2023年，曾在辉瑞任职5年的张稣加入恒瑞医药担任全球BD负责人。辉瑞是全球BD市场上最重要的买家之一，2022年，辉瑞签署了21笔交易，总金额达231亿美元。在张稣牵头下，恒瑞医药的海外产品授权策略更加立体，甚至带火了“NewCo”这种新的融资方式，做成了一单总金额60亿美金的对外授权交易，引爆业内。华泰证券介绍，NewCo模式是指由资本“组局”成立新公司NewCo，药企将产品管线剥离给NewCo，获得授权费用及股权。其他机构通过投资新公司成为股东，给公司提供后续的运营资金。相比传统的对外授权模式，药企可以通过NewCo，对潜力产品管线有更长线的研发控制，获得更为充分的估值，且各方出资也会极大规避管线被弃置的风险。更重要的是，这种接近于投资的形态，吸引了大批风险投资机构的兴趣，一条产品管线就可以实现独立融资。2024年5月，恒瑞医药与贝恩资本合作成立了海外公司Hercules，并将GLP-1产品组合授权于后者，恒瑞医药获取了授权费，及新公司19.9%股权。项目一落地，康诺亚、嘉和生物、岸迈生物等药企就迅速跟进了这个产品出海模式。张稣在完成这一项目后不久就离职了，接替其岗位的是一位外籍人士Jens Bitsch-Norhave博士。他此前是强生创新中心创新合作事务部副总裁，在强生任职了有19年之久，主要从事的就是BD事务，主导了多个交易。他的加入，被认为是恒瑞医药试图闯进欧美主流制药圈的重要信号。就在2024年的最后一个周末，恒瑞医药又宣布了一笔BD交易。一款ADC药物的授权，让它获得了7500万美元的首付款，加上未来的研发、销售里程碑等付款，潜在交易总额将可达到10.45亿美元，还不包括未来的销售提成。重注BD恒瑞医药在BD上逐渐开放，始于2021年孙飘扬的回归。大背景是曾经的绩优股连续两年业绩下滑。2021年和2022年的营收分别下降6.59%、17.87%，净利润分别下降28.41%、13.77%。股价也一路下滑，市值一度蒸发超2000亿元。孙飘扬夫妇在2019年成为福布斯中国富豪榜江苏首富，如今则身价缩水至顶峰的三分之一左右。集中采购政策和医保价格谈判，对于药价的影响是巨大的。但更重要的是，重注创新药的恒瑞医药并没顺利完成转型，创新药业务迟迟无法扛住公司业绩。而且，完全自研的策略，让恒瑞医药显得越来越“慢”。无奈之下，时年63岁的灵魂人物孙飘扬回归“救火”。原本2020年1月，他决定退居幕后、卸任恒瑞医药董事长一职，让位给在恒瑞医药工作17年的周云曙。恒瑞医药董事长孙飘扬。来源：视觉中国重掌大局的孙飘扬，先是在内部开启了“大刀阔斧”的改革，通过撤销区域层级架构、减少低绩效省区及办事处，精简销售人员，2021年一年间裁撤近4000人，降低了销售运营成本。同时也明确了恒瑞医药的未来机会在两个方向——创新药和出海，更坚决地推动转型，对冲仿制药业务的下滑。首先在研发布局上，恒瑞医药参股了璎黎药业、13亿元收购万春医药的普那布林、投资创新药企天广实、联姻启愈生物、引进基石药业的CTLA-4单抗等。恒瑞医药一改过去纯靠自研的研发风格，开始“自研+收购”两条腿走路。在孙飘扬的掌舵之下，恒瑞医药不断加大研发投入。2022年、2023年及截至2024年第三季度，研发费用分别达到48.87亿元、49.54亿元和45.49亿元，占同期总收入的比例分别为23.0%、21.7%和22.5%。至少现在看来，行业不再认为恒瑞医药“不会BD”，也越来越跟世界接轨。但又有一个新问题摆在孙飘扬面前——何时才能出现一个“十亿美元分子”？行业认为，跨国药企普遍依靠大单品战略，来维护持续创新能力和远期成长性。比如，替尔泊肽销售额占礼来收入比重约35%，司美格鲁肽销售额占诺和诺德收入比重约69%。关键是，老对手百济神州走通了这条路。百济神州的泽布替尼在2024年前三季度销售额超18亿美元，成为名副其实的“十亿美元分子”。公司总收入26.82亿美元，这款核心单品占总收入比重约67%。并且，它在海外地区的增长后劲十足。2024年第三季度，泽布替尼在美国、欧洲、中国三个市场的销售额分别同比增长85%、212.7%、41.1%。这也让百济神州反超恒瑞医药，成为“创新药一哥”。其实早在2022年，百济神州的创新药产品就实现销售收入84.8亿元，超过了恒瑞医药在创新药上81.16亿元的收入。恒瑞医药在2024年上半年，十几款创新药的销售收入共66.1亿元，同比增33%，另外授权给默克两个产品交易的首付款1.6亿欧元（约12亿元）到账，与百济神州的收入差距更加明显。不过，在海外BD交易上的发力的确减轻了恒瑞医药的估值压力。如今，恒瑞医药A股市值在2759亿元左右，较低谷1800亿元左右的市值有了大幅回升。显然孙飘扬觉得还不够。在2023年他就提到过，恒瑞医药的精力将聚焦于BD，在已经充实了BD团队的基础上，未来还会加大，“License-out（对外授权）将会成为恒瑞国际化的主要途径。”他的底气来自于恒瑞医药研发效率之高在业内有名。至2024年年底，恒瑞医药有90多个在研新药，约400项临床试验在国内外开展。庞大的产品矩阵，会极大提高BD的成功率。而且，整个BD策略更灵活了，战略权重也更高了。恒瑞医药副总经理张连山提到，“现在任何一个产品，在任何临床阶段，都会寻求跟海外合作开发。”他坦言，过去卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼组合的出海方式，放到现在不会这么做，因为成本太大。据了解，这个产品是做到临床三期，才开始与美国Elevar Therapeutics公司合作开发。按照张连山的新思路，若能在临床早期就寻求海外合作，掌握主动权，也许有机会以更低的研发成本换来更好的结果。可以预见到的是，赴港上市会加速这一切。已经尝到“甜头”的恒瑞医药，这次看上去要“all in”了。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:刘乃超
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国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部会同国家粮食和物资储备局向河北、山西、内蒙古、山东、河南5省（区）调拨3万件中央救灾物资，支持地方做好抗旱救灾各项工作。
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对抗旱工作作出安排部署。印发《关于做好当前抗旱工作的紧急通知》《关于切实做好抗旱播种保苗工作的紧急通知》等文件，就抗旱播种、田间管理、旱情监测、水源调度等提出要求。严格落实以气象预报为先导的应急响应联动机制，组织相关部门滚动开展旱情会商，分析研判旱情发展趋势。及时启动省级抗旱应急四级响应，14个省辖市先后启动本地区抗旱应急响应机制，全省进入抗旱应急状态。
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据英国政府13日发表声明称：“今天的行动包括英国首次针对俄罗斯总统‘影子舰队’中的船只实施制裁，俄罗斯利用这些船只规避英国和七国集团（G7）的制裁，并继续不受限制地进行石油贸易。”这些新制裁还针对俄罗斯军方的弹药、机床、微电子和物流供应商，包括位于中国、以色列、吉尔吉斯斯坦和俄罗斯的实体。声明写道，英国首相苏纳克在意大利参加G7峰会时宣布了这些新的制裁措施，“这将削弱俄罗斯为其战争机器提供资金和装备的能力”。
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去哪儿数据显示，消息发布后，去哪儿平台“澳大利亚”机票搜索量环比增长四成以上。在去哪儿平台上，飞往澳大利亚的航线覆盖多个城市。悉尼可直飞北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、重庆、南京、厦门、天津、济南、西安、海口、郑州、太原等多个城市，暑期从郑州、重庆、天津往返悉尼更便宜，价格在2500元左右。此外，墨尔本可直飞北京、上海、广州、成都、杭州、南京、厦门、青岛、海口等城市，上海、广州也有直飞布里斯班的航班在售。从旅游订单来看，大堡礁、悉尼歌剧院、出海观海豚受到旅客欢迎，8-12日团预订更多。在澳大利亚，旅客可以出海观鲸、看企鹅归巢，体验特色风情。
钟自然严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿、故意泄露国家秘密犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。
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十二届四川省委科技委员会第一次会议，有多个重要议题，包括“学习中央科技委员会有关会议精神”“审议《省委科技委员会工作规则》等文件”。
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去年以来，中国对多个国家单方面免签。截至目前，中方已经对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡等国施行单方面免签；还与泰国、新加坡、马来西亚、格鲁吉亚等国互免了签证。此前的6月13日，国务院总理李强在惠灵顿总督府同新西兰总理拉克森举行会谈。李强表示，将把新西兰纳入单方面免签国家范围，希望新方为中国公民赴新提供更多便利。
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公器私用，将地质调查、矿产开发等权力作为敛财纳贿的工具，搞权钱交易，利用职务便利为他人在企业经营、项目承揽、矿权审批等方面谋利，并非法收受巨额财物；
游盈隆表示，赖清德上任第一个月，只获不到半数台湾民众的支持，赖清德社会支持基础的流失是全面性的，不同程度的。游盈隆指出，根据相关经验证据，近一个月赖清德社会支持基础的流失主要原因至少有三：
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据介绍，全省夏收工作6月7日基本结束，夏粮丰收已成定局。夏播工作从5月28日大面积展开，截至6月13日，已播种面积7915.2万亩，夏播工作大头落地。初步统计，目前全省因旱不能播种面积323万亩，若未来持续无有效降水，夏播进度将会进一步放慢。
钟自然出生于1962年8月，安徽桐城人，曾在原地质矿产部和原国土资源部工作多年，2014年任原国土资源部党组成员，中国地质调查局局长、党组书记。