商业视点-"ALEXANDERWANG妈妈"-应对特朗普关税冲击！具备抗压能ALEXANDERWANG妈妈力板块或成避风港

应对特朗普关税冲击！具备抗压能ALEXANDERWANG妈妈力板块或成避风港

85.我们强调所有金砖国家都拥有丰富的传统体育文化，同意相互支持，在金砖国家间和全世界推广传统运动项目和本土运动项目。我们鼓励我们的体育组织开展各类线上线下交流活动。

智通财经APP获悉，本周一，美国股市迎来了特朗普政府新关税政策生效后的首个交易日，市场一度陷入恐慌性抛售，随后跌幅有所收窄。这种市场情绪可能预示着未来的波动格局，在此背景下，投资者可以关注那些受关税影响较小的股票，在市场恐慌时伺机入场。周一早盘，受特朗普对中国进口商品征收10%关税、对墨西哥和加拿大商品征收25%关税的消息影响，美股三大指数一度全线下跌超过1%，随后随着市场对贸易谈判进展的密切关注，跌幅有所收窄。市场对关税的担忧主要体现在两个方面。首先，生产成本上升，许多美国企业依赖中国进口原材料，关税提高将压缩毛利率。其次，消费需求下降，企业为应对成本上升，可能提高商品价格，这将抑制消费需求，尤其是定价能力较弱的公司将更容易受到冲击。目前市场整体呈现“先抛售再评估”的情绪，不仅是受关税直接影响的半导体、零售和制造业公司遭遇重挫，标普500指数的大部分股票也在周一早盘一度下跌。投资机构Evercore研究指出，部分公司因不依赖受关税影响的贸易伙伴，或具备较强的定价能力，可较好地抵御冲击。这些公司包括金融板块中的保险公司、银行及资产管理公司。尽管银行受短期利率上升影响可能面临利润率收缩，资产管理公司因股市波动可能减少管理费收入，但整体而言，金融机构受关税影响较小。旅游与航空业也是受到相对较小影响的行业，包括各大航空公司、Airbnb(ABNB.US)、Booking Holdings(BKNG.US)和Expedia(EXPE.US)。然而，如果消费者因物价上涨减少开支，旅行需求可能受到抑制，尤其是在过去几年旅行需求已经高涨的情况下。消费必需品领域的公司，如食品、饮料和日用品生产商，也相对不受关税影响。这些公司不依赖中国或墨西哥的供应链，且需求弹性较强，即使物价上涨，消费者仍可能购买。其中包括百威英博(BUD.US)、波士顿啤酒(SAM.US)、百事可乐(PEP.US)、Keurig Dr Pepper(KDP.US)、可口可乐(KO.US)、Molson Coors Beverage(TAP.US)、Monster Beverage(MNST.US)、宝洁(PG.US)、科蒂(COTY.US)、欧莱雅(LRLCY.US)、金佰利(KMB.US)、Church & Dwight(CHD.US)、Energizer Holdings(ENR.US)、Olaplex(OLPX.US)和高乐氏(CLX.US)。在零售行业方面，相比高端品牌，低价零售商可能受经济波动的影响较小，其中包括Burlington Stores(BURL.US)、Gap(GPS.US)、Macy’s(M.US)和Ross Stores(ROST.US)。此外，Lululemon(LULU.US)也被市场关注，因其较强的定价能力，可能能够较好地转嫁成本。医疗行业的公司，由于其需求主要由患者健康状况决定，因此对经济周期较不敏感。受关税影响较小的医疗公司包括Amgen(AMGN.US)、Biogen(BIIB.US)、辉瑞(PFE.US)、默克(MRK.US)、百时美施贵宝(BMY.US)、Elanco Animal Health(ELAN.US)、礼来(LLY.US)、Viatris(VTRS.US)、Regeneron Pharmaceuticals(REGN.US)和Moderna(MRNA.US)。互联网和娱乐行业中的部分企业也因全球化营收模式而受影响较小。例如，奈飞(NFLX.US)的增长主要来自美国、墨西哥和中国以外的市场，因此美国消费者需求疲软对其影响有限。而Spotify(SPOT.US)作为流媒体音乐平台，其业务模式决定了其不会受到成本上升的冲击，同时即便消费降温，订阅模式仍具有较强的韧性。Spotify的高级订阅计划价格较低，预计未来几年其全球用户增长仍是主要收入来源。化学工业中的部分企业因全球销售布局而受关税影响较小，例如林德气体(LIN.US)和Air Products & Chemicals(APD.US)。这两家公司在全球超过八个国家销售工业气体，其生产布局本地化，受关税影响较小。由于全球只有三家公司——林德、Air Products & Chemicals及法国Air Liquide主导这一行业，这些企业仍然具备较强的定价能力。当市场因关税消息大跌时，对于那些不受直接冲击的行业，投资者可以考虑逢低买入。这些抗压股主要集中在消费必需品、医疗行业、部分零售商、流媒体娱乐以及化学工业领域。

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编辑:王仁兴

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92.我们责成外长们进一步讨论金砖伙伴国模式及潜在伙伴国名单，在下次金砖国家领导人会晤前提交报告。。

阿根廷：

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6.我们重申各国应本着平等相待和相互尊重的原则开展合作，促进和保护人权与基本自由。我们同意继续以公平、平等的方式同等重视和对待包括发展权在内的各类人权。我们同意在金砖国家及联合国大会、人权理事会等多边框架下就共同关心的问题加强合作，认为应以非选择性、非政治化和建设性方式促进、保护及实现人权，避免双重标准。我们呼吁尊重民主和人权，强调不仅应在国内治理，也应在全球治理层面得到体现。我们重申致力于促进和保护民主、所有人的人权和基本自由，在互利合作的基础上构建人类命运共同体。

10.我们支持构建以份额为基础、资源充足的国际货币基金组织（IMF）为核心的强劲的全球金融安全网。我们呼吁在2023年12月15日之前完成IMF第16轮份额总检查。相关检查应回归IMF份额的首要作用。任何份额调整都应增加新兴市场和发展中经济体（EMDCs）的份额，同时保护最贫穷成员的发言权和代表性。我们呼吁改革布雷顿森林体系机构，包括让新兴市场和发展中国家发挥更大作用，在布雷顿森林体系机构中担任领导职位等，以反映新兴市场和发展中国家在世界经济中的作用。

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61.我们进一步敦促发达国家兑现承诺，包括2020年前每年调动1000亿美元资金，延及2025年，以支持发展中国家的气候行动。此外，2025年前将适应资金在2019年基础上翻一番对于实施适应行动至关重要。此外，我们期待根据发展中国家需求和优先事项，于2025年前设定一个具有雄心的新的气候资金集体量化目标。这将需要发达国家提供额外的、赠予性和/或优惠的、及时拨付且足够的资金支持，平衡推进适应和减缓行动。这包括支持落实国家自主贡献（NDCs）。

41.我们同意继续深化金砖国家在竞争领域合作，为国际经贸合作营造公平竞争的市场环境。

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四、促进彼此增长

七、机制建设

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56.我们再次强调落实《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）及其《巴黎协定》以及恪守共同但有区别的责任和各自能力原则的重要性，加强低成本气候技术转让能力建设，并为环境可持续项目动员可负担、充足且及时拨付的新的额外资金。我们同意，有必要捍卫、推动和加强气候变化的多边应对，共同推动《联合国气候变化框架公约》第28次缔约方大会（UNFCCCCOP28）取得积极成果。我们认识到，发达国家应增强支持气候行动的执行手段，包括提供充足、及时、可负担的气候融资、技术合作、能力建设和技术转移。此外，有必要建立全面的资金安排处理气候变化的损失和损害，包括将《联合国气候变化框架公约》第27次缔约方大会上同意建立的损失和损害基金投入运作，以使发展中国家受益。