一面亲着一面膜胸口入股引望，长安市值半月缩水150亿_ZAKER新一面亲着一面膜胸口闻
入股引望，长安市值半月缩水150亿_ZAKER新一面亲着一面膜胸口闻
证券：本周市场日均成交额环比下降1700亿至0.9万亿；两融余额（6.29）降至1.59万亿。适逢月末、季末和半年末，资金压力上升，市场流动性趋紧，交易额、两融余额等市场核心指标均面临一定压力，进入7月后，随着资金面的改善，上述负面扰动有望逐步减弱。6月29日，北交所与港交所在京签署合作谅解备忘录。根据备忘录，北交所和港交所将支持双方符合条件的已上市公司在对方市场申请上市。我们认为，随着互联互通的推进，未来上市公司层面的联通有望向资金层面和机构投资层面推衍，助力北交所平台的加速扩张。而当前北交所上市公司仍较少，交易额在低位徘徊，和港交所的合作有望提升北交所标的的交易价值，增加其对各类投资者的吸引力，进而改善各类中介机构的业务预期回报。
作者 | 丁卯编辑 | 郑怀舟8 月 20 日，长安汽车就公司与华为车 BU 业务的合作发布了最新公告，根据公告内容，长安汽车顺利成为首个入股华为车 BU 业务的车企。然而看似的利好事件，市场对此却并不买账。从 8 月 19 日开始，长安汽车陷入了持续下跌通道，累计最大跌幅一度接近 15%，截至 9 月 2 日收盘，近 11 个交易日的累计跌幅仍然超过 11%，市值蒸发近 150 亿元。那么，市场悲观预期究竟源自何处？入股引望，但市场并不买账长安汽车股价下跌的导火索是 8 月 20 日关于长安投资华为引望的一则公告。根据公告显示，长安汽车子公司阿维塔科技拟于 2024 年 8 月 20 日上午与华为签署《股权转让协议》，约定阿维塔科技购买华为持有的引望 10% 股权，交易金额为人民币 115 亿元。本次交易后，阿维塔科技、华为分别对引望的持股 10% 和 90%，引望董事会将由 7 名成员组成，其中阿维塔科技拥有 1 名董事的提名权。关于此次合作，可以追溯至去年 11 月长安与华为签署的《投资合作备忘录》。在当时，根据长安披露，经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下简称 " 目标公司 "），长安汽车及其关联方拟投资该目标公司并开展战略合作，投资比例不超过 40%，具体股权比例、出资金额及期限由双方另行商议。双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。而在今年 1 月 16 日，华为正式完成了目标公司的注册，名称为深圳引望智能技术有限公司，也就是前文所提的引望。然而，看似双赢的局面，为什么市场却并不买账？从公告发布后市场的反应来看，市场不买账的原因主要有三个方面：一是，因为此次长安并非直接入股引望，而是通过子公司阿维塔来达成战略合作；二是，长安及其关联方的投资比例仅为 10%，远低于去年底公告中给的上限目标 40%，尤其是采用子公司入股后，实际上分配到长安的股权比例仅为 4% 左右；三是，长安在公告中没有提及下一步有没有进一步合作的安排。在去年底市场传出长安与华为的合作后，市场普遍认为，与华为的深度合作不仅可以助力长安提升智能化能力，加快新能源转型的步伐；而且受益于高端化和智能化的加持，也有助于公司估值定价的重塑。在合作预期拉满后，去年 9 月底到 11 月底，长安汽车的股价一度飙涨了近 70%，尤其是在《合作备忘录》签订前后的 11 月 22 日— 28 日期间，公司股价出现了连续五个交易日的飙升，涨幅超过了 30%，足以看出市场对本次合作的期待。图：去年 9 月 -11 月长安汽车股价表现 数据来源：wind，36 氪整理然而，当今年正式的合作浮出水面后，不管是合作方式还是入股比例显然都与市场的预期有较大差距，自然无法满足市场的期待，加之长安在事后也没有下场为后续合作画饼，因此，在巨大的预期差之下，市场的悲观情绪开始急剧释放，导致了公司股价超 10% 的下跌。合作会触动长安的基本面吗？对于长安与华为的合作，市场此前期待通过华为的智能化赋能，长安可以更快速和更全面地获取目前市场先进的智能驾驶、智能座舱等技术，从而提升旗下新能源车的产品力，在电动智能化领域形成差异化竞争优势，从而在激烈的车端竞争中突围，获取更多市场份额，加速公司整体的电动智能化转型。而正式的合作公告公布后，这次合作主体变成了长安的子公司阿维塔，对此市场开始担忧未来长安与华为的进一步合作是否会生变，从而影响到长安整体的电动智能化转型进程和财务基本面的表现。但其实在本次的合作公告中，除了阿维塔入股引望以外，长安汽车与华为也进一步签署了《全面升级战略合作协议》。其中不仅明确了双方的长期战略伙伴关系，而且提到双方将全面升级在品牌与生态、云与 AI 技术、绿色能源、产业链合作等领域的战略合作，充分发挥双方优势，助力产业升级发展。这表明，即使此次合作的主体不是长安，但长安与华为的战略合作大概率不会受到影响，未来长安仍有望充分受益华为的智能化赋能，而且今年长安的新车型深蓝 S07 就搭载了华为干昆智驾 ADS SE，能同时覆盖高速领航辅助智能泊车辅助等高频智驾场景。从另一角度来说，长安的基本面除了智能电动化技术能力外，自主品牌的车型布局、产品定位、人群覆盖以及各子品牌之间的差异化和协同发展也是非常重要的考量因素。在此前我们发布的长安汽车深度分析中也曾提到，实际上从 2019 年以来，受益于自主技术创新累积和品牌矩阵的完善，长安汽车就进入了由自主品牌带动的强产品周期，凭借着爆款车型的不断出圈，近年来长安汽车的营收实现了稳定扩张，且盈利能力不断强化。而目前，从长安的新车上市情况来看，这样的基本面并没有发生变化，2024 年上半年，公司仍然实现营业收入 767.23 亿元，同比增长 17.2%。与此同时，阿维塔作为长安高端化布局的重要一环，以阿维塔为主体入股引望，也更有利于阿维塔与引望的全面合作，对于其构建科技自主、领先的智能化整车能力意义重大，更有利于阿维塔提升产品力和市场影响力，而阿维塔的成功也会在一定程度上加速长安汽车品牌向上战略的达成。而且，以阿维塔为主体入股引望，采取阿维塔自有现金出资的形式，也在一定程度上避免了长安财务数据的短期大幅波动风险。在当下国内新能源车日趋激烈的竞争环境下，车企的利润空间在变薄，加之公司处在新能源转型关键期，24 年 H1 其扣非归母净利润出现了同比 5.9% 的下跌，考虑到当前市场对确定性的高要求，借阿维塔入股可能也更符合近期公司股东的利益。真正的症结在哪儿？此前，市场对于长安与华为合作的另一个期待在于，长安作为率先入股车 BU 新公司的车企，不仅可以因为智能电动能力的提升而获取更高的市场溢价，而且远期还有望通过获得新公司高比例的投资收益而进一步提升估值。根据赛力斯披露的《深圳引望智能技术有限公司模拟审计报告》的数据，2022-2024H1，深圳引望的模拟财报营业收入分别为 20.98 亿元、47.00 亿元和 104.35 亿元，主营业务毛利率分别为 17.73%、32.13% 和 55.36%，分业务板块看，硬件业务的毛利率分别为 14.47%、15.85% 和 33.41%，软件和服务业务的毛利率分别为 24.97%、52.22% 和 86.17%；同期的归母净利润分别为 -75.87 亿元、-55.97 亿元和 22.31 亿元，预估 2024 年度归母净利润为 33.51 亿元。图：引望模拟财报 数据来源：赛力斯公告，36 氪整理也就是说，近三年华为车 BU 业务以超 20% 的速度实现高速扩张，且盈利能力同步大幅提升，到目前为止其综合毛利率已经超过 50%，远高于同期类似公司的均值；不仅如此，随着规模的起量，华为车 BU 的规模效应开始显著显现，截至今年上半年，公司已经实现全面扭亏为盈，且 2024 年的预期利润超过了 30 亿。根据长安与引望的合作投资金额测算，目前引望的市场估值约为 1150 亿元，结合 2024 年 30 亿的净利润估算，对应的 PE 约 34 倍，整体处在相对合理水平，而这也意味着未来随着盈利能力的进一步提升，引望的估值有更多上行空间。在引望的乐观增长前景之下，长安入股比例和入股方式的生变，使得市场对其未来乐观的估值预期大幅降温，从而加速了估值的回调，而这可能才是引发长安股价超预期下跌的症结所在。毕竟在市场眼中，长安汽车 " 华为概念 " 的身份远比其基本面更有吸引力。* 免责声明：本文内容仅代表作者看法。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张国柱
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6月2日-6月6日连续三个交易日，金科股价的涨幅超过20%，重回1元面值以上，报1.07元/股，距离5月26日的低点0.77元涨了近39%，暂时脱离退市风险。。
景林资产表示，如同汽车取代马车、计算机取代算盘，人工智能的大面积应用会是下一个不可阻挡的技术发展趋势。
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市场流动性整体概况：
从技术角度来说，当前宁波中百金叉发生在0轴下方，绿柱状持续收缩，红柱状开始放出，这也是市场转市信号之一，表明该股的下跌行情或低位盘整已经结束，股价或将开始加速上升，建议持续关注。
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相比高市值，海思科净利润少的可怜，公司2022年净利润同比下降19.72%至2.77亿元，扣非净利润同比增长171.42%至9555万元；2023年一季度净利润同比增长9.72%至2875万元，扣非净利润同比增长45.1%至2603万元。值得注意的是，扣非净利润增速较快主要归功于基数较低，2021年和2022年一季度公司扣非净利润分别为3521万元、1794万元。
策略哥觉得，布林线这种技术指标还是很实用的。通过BOLL图表，我们可以清晰地看到股价压力线和支撑线的走势。不难发现，当布林线开口变小的时候，股票的涨跌幅度也会逐渐变小，或将选择突破方向。
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对于淘汰赛、拉锯战进行正酣的国内汽车行业来说，此时揣测理想能否“先入咸阳为王上”还为时过早。不过出于对“先领风骚者”的好奇，我们自然想知道理想汽车在阶段性赛程中究竟做对了什么，或者说没做什么。
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但个股市值、股性以及所处的市场环境不同均会影响一阳穿四线策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年新奥股份相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现新奥股份从2020年起共出现过4次一阳穿四线（出水芙蓉）的情况。
表现相对弱势行业指数：游戏Ⅱ（-7.31%）表现较差，电机Ⅱ（-2.77%）、广告营销（-2.39%）、医药商业（-1.52%）、中药Ⅱ（-1.46%）等行业相对较弱。
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步入2023年，新能源车作为社会经济热词持续升温，与新能源车相关的保险则成为保险市场的一道“风景线”。
2022年11月4日，江苏舜天公告称收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。不过，公告并未透露江苏舜天涉嫌信息披露违法违规具体所涉何事。
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对于车企的进军保险业的美妙梦想，巴菲特在伯克希尔·哈撒韦股东大会上毫不掩饰地认为并不看好，他表示，“汽车公司自己做保险并不是一个新的想法，只是在电动车时代这个想法似乎落地的可能性要更大了。但实际上，这个想法要实施起来却很难，诸如匹配保险价格与风险之间的比例，特别是在风险管控能力上，车企可能还远远没有达到独立经营车险业务的能力。”
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再以比亚迪为例，其全资控股易安财险，正发力新能源车险领域，建设新能源生态圈。据《财经》此前报道，比亚迪重整易安财险的重整计划中规划，未来三年到五年内，将依托新能源的汽车数据优势，进一步优化精算定价模型，为车主提供更便利的车险服务，在行业内为其它新能源车险经营提供借鉴。