时尚焦点-"暴躁老阿姨CSGO技巧"-沪深300与中证A500，终有一战暴躁老阿姨CSGO技巧？

沪深300与中证A500，终有一战暴躁老阿姨CSGO技巧？_ZAKER新闻

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" 不是中证 A500 卷不起，而是沪深 300 更有性价比。" 在中证 A500ETF 以及指数产品发行如火如荼之时，老牌宽基沪深 300 依然是不少基金公司的选择。财联社记者获悉，永赢基金刚刚结束了沪深 300ETF 的募集，募集规模为 6.25 亿，这是年内完成沪深 300 指数发行的 5 只产品中，募集规模最大的，也是年内继东财沪深 300ETF、招商沪深 300ETF 之后，第三只沪深 300ETF。财联社记者根据 Wind 统计显示，今年有 19 只沪深 300 相关的被动产品上报，11 只产品获批发行。其中东财沪深 300ETF、富国沪深 300 联接、国泰沪深 300 增强、招商沪深 300ETF 以及永赢沪深 300ETF 完成发行。5 只基金首募规模在 2.4 亿至 6.25 亿之间。值得注意的是，对于计划在宽基上有所作为的基金公司而言，尽可能的覆盖主要指数被提升至战略高度，产品布局上就是大厂卷 ETF，小厂拼命发指增。再来看这些今年上报沪深 300 指数相关产品的基金公司而言，除了国联基金、西藏东财基金，其余 17 家均有参与中证 A500 指数相关产品。在业内看来，如果有宽基指数能够有可能挑战巨无霸沪深 300 的话，中证 A500 尚可一战。和中证 A500ETF 动辄触达 20 亿甚至启动比例配售而言，沪深 300 相关产品的发行规模中规中矩。首募规模最多的是永赢沪深 300ETF，发行时间 10 月 30 日至 11 月 5 日，5 个交易日募集了 6.25 亿，在中证 A500 发行大战的夹缝中，这一成绩实属不易。财联社记者从业内人士处获悉，永赢基金布局指数业务的决心非常大，没有缺席中证 A500 增强基金申报的同时，同步发行沪深 300ETF 发行的主渠道是恒泰证券，在头部券商更多被中证 A500 抢占瓜分的背景下，恒泰证券作为一家中小券商尽全力完成发行任务。从永赢持有人结构来看，个人投资者占比 93.2%，机构投资者占比仅 6.8%。前十大持有人中，仅有 2 个机构席位，其他 8 名为个人投资者。这与今年机构主导了 ETF 首募前十大持有人有明显的不同。值得注意的是，永赢沪深 300ETF 在成立后，将此前永赢沪深 300 指数基金转为沪深 300 联接基金，AC 份额合计规模为 11.94 亿元，因此永赢沪深 300ETF 上市后规模将超过 18 亿。成立 ETF，将原有的指数基金转为联接基金也成为最近 ETF 发行中的热点。一般而言，先有 ETF，再发行 ETF 联接基金。但是除了永赢沪深 300ETF 之外，当前刚刚发行的第二批中证 A500ETF 中，华夏、广发因先发行指数基金，后才拿到 ETF 批复，在 ETF 发行结募后，迅速将指数基金转型为 ETF 的联接，因此，2 只中证 A500ETF 上市之初就成为百亿规模的 ETF。上述基金均在基金合同约定了未来条件许可情况下可以对基金进行模式转换，转型成为 ETF 基金，应修改《基金合同》，届时无须召开基金份额持有人大会但须提前公告。当然，也需要向监管报备。一位业内人士向财联社记者表示，指数基金转为 ETF 联接有一个隐含条件，即该指数基金与场内 ETF 需要在同一家银行托管。" 如果不是在同一家，银行大概率是不会同意转型的，即使基金清盘，也不愿意基金份额拱手相让。" 上述人士表示。外资公募贝莱德在被动股基产品上也有了新突破，目前贝莱德沪深 300 指增产品也在发行中。贝莱德基金量化及多资产投资负责人王晓京表示，选择沪深 300 的原因，因为国内大盘股，单拿沪深 300 来看，是具备多资产属性的。如果将中国最大的 300 个股，当做中国最大的 300 个公司，看起来是没有信用风险的，因为觉得它不会破产。如果将大盘股当做债券衡量，它的股息率超过 2%，和 10 年国债 2.15% 的收益率相比，是非常有性价比的。如果和海外发达市场的股价、股息率 PE 这几个数值相比，国内的大盘股也是更有性价比的。从这个角度，沪深 300 是一个比较好的大盘指数，从长期投资机会而言，忽略短期波动，还是比较有性价比的。" 沪深 300 指数的生态比较完整，上面有个股、期货、ETF 和期权，各类型投资人都可以在上面充分表达他们的投资观点，所以不会有风险积聚的情况。从这个角度，是有比较好的 Beta。" 王晓京表示，集团内部其实已经有将沪深 300 指数增强的策略，是在贝莱德建信理财子那边落的地。过去三年，年化的超额收益是在 3% 以上，今年超额收益在 5% 以上。因此打算将同等的策略引到公募这边来。贝莱德基金也是较早一批上报中证 A500 指增的外资公募，王晓京介绍，A500 和沪深 300 有一点不一样的地方，沪深 300 的历史比较长，生态比较完整，拥有衍生物、期货、ETF 等。这些产品能给到投资者不同选择，他们可以比较容易地将资金投资于不同的方向。而目前整个基金业正在往 A500 的长端布局，虽然衍生品这块可能还需要一些时间。从这个角度，我们对 A500 满怀希望。公司现有的策略在沪深 300 上，这是先报沪深 300 产品的原因。如果可以成为指数增强行业的一员，A500 也是很好的大中盘指数。上市仅 21 个交易日，10 只中证 A500ETF 跨过了千亿 ETF 门槛，国泰中证 A500ETF 规模超 200 亿，景顺长城、招商、富国以及摩根资产管理旗下中证 A500ETF 规模超百亿，加上指数转联接之后的华夏、广发中证 A500ETF，单只百亿产品还在增加。自中证 A500 指数以及相关产品推出以来，沪深 300 就是一个被拿来对比的竞品，沪深 300 替代，随着沪深 300 近期资金净流出，中证 A500 吸金，" 沪深 300 被抛弃 " 的说法甚嚣尘上。被动股票型基金的负债端（新发 + 净申购）已经连续 6 个季度获得大量增量资金，ETF 成为整个市场的布局方向，而谁会成为 A 股第一指数？目前来看，沪深 300 还是当之无愧，有华泰柏瑞沪深 300ETF 这只市场唯一一只触达过 4000 亿的巨无霸，也有易方达沪深、华夏、嘉实 3 只超千亿规模产品。与此同时，中证 A500 指数也来势汹涌。首先，自指数推出约 2 个月期间，84 只产品申报、53 家基金公司入局，超过了三分之一的公募提交了产品申请；目前跟踪指数规模仅次于沪深 300、科创 50、上证 50 等宽基，成为产品规模第 7 的核心宽基指数。其次，证监会今日正式发布市值管理指引透露出一个重要信号，监管要求主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度。主要指数成份股公司分别为：中证 A500 指数成份股公司；沪深 300 指数成份股公司；上证科创板 50 成份指数；上证科创板 100 指数成份股公司；创业板指数、创业板中盘 200 指数成份股公司；北证 50 成份指数成份股公司及证券交易所规定的其他公司。7 大宽基指数成份股公司需制定上市公司市值管理制度，包括负责市值管理的具体部门或人员、董事及高级管理人员职责等内容。在业内看来，今年 9 月 23 日才正式发布的中证 A500 指数排在第一位，超越了沪深 300 排名，这就不难理解，基金公司卯足劲上报产品，卷发行、卷持营的原因了。此外，关于国家队未来是否会买入、中证 A500 或将成为一些产品的业绩基准的猜测也一直存在。从该指数的特性来看，汇聚百业龙头，布局均衡，从业绩来看，震荡市可能不如沪深 300 抗风险能力强，在牛市可能不如双创有锐度。但是正是因 " 平庸 "，反而可能会成为国家队等资金的选择。本文来自微信公众号 " 创业板观察 "，作者：闫军，36 氪经授权发布。