少妇大叫太大太粗太爽了_文化视角_指数快看|香江潮涌，港股宽少妇大叫太大太粗太爽了基指数了解一下

指数快看|香江潮涌，港股宽少妇大叫太大太粗太爽了基指数了解一下

但由于个股市值体量不同、股性不同以及所处的市场环境不同均会影响MACD指标策略的有效性。保守起见，策略君特地回测了近几年新凤鸣相同指标形态的出现次数及后续影响，数据结果发现新凤鸣从2020年起共出现过19次MACD金叉。

【编者按】科技浪潮奔涌、消费提质升级、产业变革激荡……中国奋进在高质量发展的道路上。投资是一场长跑，紧跟指数，把握时代“贝塔”。“指数快看”栏目，深度辨析不同指数的特点，帮助投资者探寻投资新机遇。年初至今，宽基指数产品持续获得市场关注，成为活跃市场、提振投资信心的重要基础工具。在往期文章中，我们已经和大家分析了一些A股市场常见的宽基指数，如沪深300指数、中证A50指数、创业板指数、上证科创板50成份指数等等。今天，让我们将视角聚焦到对岸的香江，来聊聊港股市场以及具有代表性的三只宽基指数——恒生指数、恒生中国企业指数和中证港股通中国100指数。港股市场知多少港股市场的历史可以追溯到19世纪，距今已拥有超过百年的发展史。目前，港股拥有两个上市板块——主板和创业板。截至7月末，港股市场有2600余家上市公司，总市值约53万亿港元。其中，主板上市公司数量占比约88%、市值占比近100%。从恒生一级行业分布来看，目前港股上市公司规模最大的前五个行业分别是金融业、资讯科技业、非必需性消费业、能源业、地产建筑业，合计占比76%。今年以来，南向资金对港股市场的关注度显著增长。截至7月末，港股通年内净流入合计超4000亿港元，是去年同期的3倍，已超过去年全年的净流入额。内地的个人投资者如果想要参与港股投资，跟踪港股指数的ETF或许是个方便的工具。例如恒生指数、恒生中国企业指数、中证港股通中国100指数等，是市场关注较多的港股宽基指数。接下来，我们将深入分析这三只指数的核心差异，帮助大家洞察这些指数背后的投资价值。都是港股宽基，它们有何区别？首先，恒生指数、恒生中国企业指数和中证港股通中国100指数目前成份股都在主板上市。具体来看，恒生指数作为港股市场历史最久的股票价格指数之一，于1969年11月24日发布。该指数包括市值最大及成交最活跃的在港上市股票，关注全行业的包容性和企业在其所属行业中的代表性，是反映香港股票市场表现的重要指标。恒生中国企业指数也是港股市场重要的宽基指数，包括在香港上市的最大及成交最活跃的50家优质中国内地企业，是反映在港上市的中国内地企业整体表现的重要指标。相比恒生指数，恒生中国企业指数与内地企业基本面的相关性也相对更高。还有一只较有特色的港股宽基指数是中证港股通中国100指数，这只指数选取港股通范围内最大的100家中国上市公司作为样本，以反映港股通范围内中国上市公司的整体表现。与前两只宽基指数相比，中证港股通中国100指数仅在港股通范围内选股。定位上的差异也带来了三只指数在市值特点、行业分布、成份股等方面的不同。市值“排排坐”将这三只宽基指数按照平均市值从大到小排序，依次为恒生中国企业指数、恒生指数、中证港股通中国100指数。恒生中国企业指数和恒生指数都是港股市场大盘股的代表性指数。具体来看，恒生中国企业指数的成份股平均市值超5500亿港元，恒生指数的成份股平均市值超3600亿港元，两只指数在市值分布结构上较为接近。相比之下，中证港股通中国100指数的成份股平均市值不到3000亿港元，大市值成份股的含量要少于前两只指数，而小市值成份股的含量要更多一些。例如，10000亿港元以上的成份股权重不到40%；而1000亿港元以下的成份股权重近20%，是恒生指数和恒生中国企业指数的2倍多。前两大权重行业：资讯科技+金融从目前的行业分布情况来看，这三只指数均完整覆盖全部的恒生一级行业，金融、资讯科技、非必需性消费均为指数的三大权重行业，但在具体权重上有所区别。恒生指数的第一大权重行业为金融，占比超30%；恒生中国企业指数和中证港股通中国100指数的第一大权重行业均为资讯科技，占比分别为38%、27%；非必需性消费行业在三只指数中的占比基本相当。除前三大权重行业外，恒生中国企业指数和中证港股通中国100指数中能源、电讯行业占比更高，而恒生指数在地产建筑、公用事业上占比更高。行业分布“考古”：新经济板块占比提升如果我们再往前追溯，可以发现，这三只宽基指数行业结构的变迁，也在一定程度上反映了经济发展的结构变化。以恒生指数为例，科技、消费等“新经济”相关板块的占比近年有所提升，而金融、地产等板块的占比则逐渐下降。例如，资讯科技业从2016年约10%上升至目前近30%，非必需性消费从3%上升至10%；金融行业在2020年以前的占比均超四成，目前这一比例已下降至30%左右，地产建筑行业也从占比超10%下降至不到5%。恒生中国企业指数和中证港股通中国100指数的行业分布也有类似的变化趋势。例如，2018年起恒生中国企业指数新增资讯科技业，目前该行业占比已逐步提升至近40%，金融业占比曾高达70%，目前已大幅下降至25%左右；中证港股通中国100指数的资讯科技业占比从2017年的约11%提高到目前的27%，金融业占比下降超过10个百分点。成份股重合度如何？从前十大权重股来看，三只指数有较高的重合度。与恒生指数相比，恒生中国企业指数与其有8只重合个股，中证港股通中国100指数与其有7只重合个股。其中包括互联网行业的领军公司如腾讯、阿里巴巴、美团、小米，以及金融领域的龙头企业，如建设银行和工商银行等。此外，恒生指数还额外包括汇丰控股和友邦保险。恒生中国企业指数和中证港股通中国100指数的前十大权重股中，仅有1只不同，前者不包括中国平安，后者不包括阿里巴巴。成份股有如此高的相似性，那其余成份股也是如此吗？通过对比三只指数的全部成份股可以发现，恒生指数的82只成份股中，有43只与恒生中国企业指数重合，有50只也被纳入中证港股通中国100指数；恒生中国企业指数的50只成份股中，有45只与中证港股通中国100指数相同。再从集中度来看，由于中证港股通中国100指数和恒生指数包括的成份股数量相对较多，所以个股集中度更低一点，前十大权重股合计占比均在50%左右，约有四分之三的成份股权重均不到1%。而恒生中国企业指数包括的成份股数量相对较少，个股集中度也就相对高一些，前十大权重股占比达60%，一半的成份股权重均在1%以上。由于整体港股市场中内地企业市值占比超过70%，并且很多上市公司的主要业务都集中在内地市场，因此恒生指数、恒生中国企业指数、中证港股通中国100指数的基本面指标与中国内地经济增长态势具有较为密切的关系。大家可以根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解指数基本特征、估值水平的基础上谨慎做出投资决策。目前，市场上有恒生ETF易方达（513210）、H股ETF（510900）、港股通100ETF（159788）等产品分别跟踪这三只港股宽基指数。（免责声明：基金投资有风险，请谨慎投资。该文稿不代表中国基金报观点，不构成任何投资建议。）