法国满天星《法国空乘》收法国满天星《法国空乘》购美国RéVive 水羊股份的高端美妆拼图还差几块？

收法国满天星《法国空乘》购美国RéVive 水羊股份的高端美妆拼图还差几块？

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一路“买买买”，美妆上市公司水羊股份（300740.SZ）持续拓展其高端美妆版图。近日，水羊股份对外宣布收购美国高奢护肤品牌RéVive（简称“RV”）。10月28日，21世纪经济报道记者致电水羊股份证券事务部，对方称“该交易已于近期完成交割，不过交易价格并未达到上市公司相应的披露标准，且交易双方对于具体价格也有保密条款。”公开信息显示，RéVive品牌由整形外科医生Dr.Gregory Brown（格雷戈里·布朗）创立于1997年，至今已有近30年的发展历程。RV品牌在2016年被资生堂集团收购，2017年被出售给美国私募基金Tengram Capital Partners，直至水羊股份从该基金方面收购RV品牌控股权。水羊股份董秘吴小瑾在10月13日和17日的机构调研电话会上表示，“收购完成后，RéVive品牌创始人及现有美国管理团队将保留少数股权，品牌在美国继续保持独立经营，水羊重点发力该品牌在中国地区的业务及美国电商业务。”在此之前，水羊股份已手握法国高端护肤品牌伊菲丹（简称“EDB”）、法国中高端品牌PierAuge（简称“PA”），随着RV品牌加入，其高端美妆布局再落一子。尽管将一众国外品牌收入囊中，但对水羊股份而言，从一家依托电商流量红利踏入美妆赛道的公司，转型为全球化的高奢美妆品牌公司，仍有很多方面有待完善。高端美妆布局再落一子收购RéVive，意味着水羊股份的高端美妆布局再落一子。针对RV品牌的收购细节，吴小瑾表示，“这次的交易规模没有达到相应的披露标准，具体价格交易有保密条款”，但其强调，“基于公司在高奢领域的口碑、叠加外部环境因素，以及公司过往交易经验，这次交易估值比EDB品牌要低一些，（我们认为）是一次非常有性价比的交易”。据水羊股份介绍，“RV品牌共有8条产品线，主要产品价格在300美元左右，最高端的单品价格达到2000美元。目前，RV品牌全球GMV在7000万至8000万美元（折合人民币约4.99亿元至5.71亿元）之间，这个规模大约相当于2022年EDB品牌的规模，但两者的营收结构完全不同。RV品牌在北美大概贡献了超过60%的营收，未来在中国地区的增长潜力非常大。”从渠道端看，RV品牌在欧美市场率先布局：在线下渠道进入了美国如Neiman Marcus（尼曼马克斯百货）、Saks Fifth Avenue（第五大道萨克斯百货）、Bergdoff Goodman（波道夫·古德曼百货）等美国核心超高端渠道，全美共进驻超过100家百货商场；RV品牌也在欧洲市场销售；在中国市场目前才刚起步，但也已经进入了北京SKP、西安SKP等高端渠道；线上渠道，RV品牌通过独立站、第三方电商平台进行销售。从产品端看，目前RV品牌部分产品已经取得在中国的备案。EDB经验能否复制？在收购RéVive之前，水羊股份已将法国轻奢品牌PierAuge、法国高端护肤品牌EDB纳入公司高端美妆业务版图。如2022年7月，水羊股份以合计4950万欧元（折合人民币约3.35亿元）收购法国高端护肤品牌EviDenS de Beauté（EDB）所属公司90.05%的股权，将其纳入上市公司合并报表范围。值得一提的是，与收购RV品牌相似，在收购EDB的交易中，EDB所属公司创始人仍持有少数股份，公司原团队继续保留，收购后标的公司将保持独立经营。创立于2007年的EDB品牌，定位为敏感肌研发的高奢抗衰护肤品牌。2019年，EDB品牌正式入驻中国，由水羊股份旗下平台水羊国际代理中国市场运营，据水羊股份2022年7月披露，该品牌2021年全球营收1973万欧元（折合人民币约1.52亿元），净利润549万欧元（折合人民币约0.42亿元）。被收购两年来，EDB业绩获得快速增长，根据上市公司年报，2022年~2023年，EDB实现营收分别为0.95亿元、2.85亿元，同期净利润分别为2397.22万元、7318.23万元。在前述机构调研电话会上，水羊股份也提到，“收购后的第一个完整年度，2023年，EDB全球整体实现约100%的增速，全球GMV首次突破10亿元人民币。在此基础上，2024年通过持续的品牌建设和培育以及渠道的布局，全球营收预期将达到10亿元人民币左右。”此外，同样在2022年，水羊股份完成对法国轻奢品牌PierAuge所属公司的投资及中国区业务的收购。水羊股份亦提到，“在过去的一年，水羊把高端品牌管理的能力复制到PA上，在中国市场，PA品牌预计2024年营收同比增长超700%，基本保持盈亏平衡。”不过，水羊股份对于EDB、PA等高端品牌的管理经验，能否进一步复制到RV品牌上？目前仍是未知数。以渠道端为例，水羊股份称，“未来RV品牌将会复用EDB等品牌在国内的高端渠道资源。”“水羊股份布局高端美妆，或许是为了走差异化路线，避开与本土美妆龙头的正面较量。”美妆行业人士分析认为，此外其提到，“对于海外并购，还要充分考虑并购后不同团队的业务整合协同性。”从“淘系”电商平台起家的美妆公司御家汇，2018年2月登陆深交所创业板上市，2021年3月更名水羊股份。公司推行“自有品牌与CP品牌双业务驱动”的发展战略（CP：中国合作伙伴，China Partner）。自有品牌方面，公司拥有“EDB”“御泥坊”“小迷糊”“大水滴”“御”“VAA”等多个品牌，初步构建了高奢、中产、国潮、大众多元的品牌体系；代理品牌方面，公司与强生旗下城野医生、露得清、大宝、李施德林等多个品牌合作，还代理西班牙专业医美院线高端品牌美斯蒂克（mesoestetic）等。尽管高端美妆版图持续扩容，不过，水羊股份近几年业绩仍呈现较大波动。2021年~2023年，公司实现营收分别为50.10亿元、47.22亿元、44.93亿元，同期归母净利润分别为2.36亿元、1.25亿元、2.94亿元。在此基础上，2024年上半年，水羊股份实现营收22.93亿元，同比增长0.14%；归母净利润1.06亿元，同比下降25.74%。对于净利润下滑，水羊股份解释，主要原因是公司聚焦品牌资产建设，加大了主要品牌的品牌种草、市场投放等相关费用支出，影响公司本期经营业绩。“高奢美妆企业的打造是一个持续漫长的过程，中间过程依然有很多不确定性，短期业绩也不能简单与大众品牌企业对比。”水羊股份亦在机构调研电话会上称。

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编辑:李书诚

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“策略之王”发现，金健米业三连阳同时成交量缩小，表示空头不支，多头乘势追击，以最小的代价取得胜利，上涨过程中遇到的阻力很小，是后市看好的二次确认。

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“部分基层银行网点中，信贷员的权限过大，这种风险不得不防。”湖南某律师事务所律师向财联社记者表示，如果说第一起案件中申豫竹是否分走了300万贷的大头还需要调查，但第二起案件中，申豫竹或者申豫竹伙同他人假借他人名义贷款并伪造签名的嫌疑大概率是跑不了。当然，这一切还需要警方介入调查才能最终确定。无论如何，银行应当加强放贷环节的风险管控，有效防范信贷人员的道德风险。

这是两个产业周期，但可以看到，在这两个产业周期之间隔了那么多年。

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支持实业发展的厦门，今年也提出要鼓励企业扩大有效投资，促进产业发展提质增效。比如新设供应链协作、先进制造业和产业链招商3只基金，将撬动超800亿元的社会资本支持企业增资扩产。

7月17日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问，中国国家统计局今天上午介绍了上半年国民经济运行情况，那么中国今后是否有可能加强与欧洲还有美国之间的关系，这对于中国的外交政策有何影响？

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杨新苗还介绍说，若私家车要获得运输证，意味着使用年限被缩短。一般车辆都有使用年限，而作为网约车运营的私家车，使用年限将被会被减少。基于此，许多私家车司机不愿意申请运输证，双证并不齐全。

责任编辑：公司观察

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此基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金（包含封闭式基金，开放式基金，上市开放式基金（LOF），交易型开放式指数基金（ETF）和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等，不包括QDII基金和香港互认基金）的基金份额，国内依法公开发行上市交易的股票（包含主板，创业板及其他中国证监会允许上市的股票），债券（包括国债，金融债券，央行票据，地方政府债券，企业债券，公司债券，次级债券，可转换债券（含可分离交易可转债），可交换债券，中期票据，短期融资券，超短期融资券，政府支持债券，政府支持机构债，证券公司短期公司债券），资产支持证券，债券回购，银行存款（包括定期存款，协议存款，通知存款等），存托凭证，同业存单，货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定．如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围．基金的投资组合比例为：投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的比例不低于基金资产的80%；其中，股票，存托凭证，股票型基金（包括股票指数基金），混合型基金等权益类资产投资合计占基金资产的比例为0%-30%，投资于货币市场基金的资产占基金资产的比例不高于15%．本基金所持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金，存出保证金及应收申购款等．其中，计入上述权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一：1，基金合同约定股票及存托凭证资产投资比例不低于基金资产60%的混合型基金；2，根据基金披露的定期报告，最近四个季度中任一季度股票及存托凭证资产占基金资产比例均不低于60%的混合型基金．如法律法规或监管机构以后对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整．

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温彬则坦言，对于银行来说，存量房贷降息会带来利息的损失，尤其是对按揭敞口比例较高的国有大行影响更大；但提前还贷也有望减少，可部分对冲存量按揭降息的影响，整体有利于降低银行流动性风险、稳定资产负债表。“后续存量房贷利率下调成重要引导方向，关注如何具体操作。在政策引导下，也有望继续通过下调存款利率、优化结构性货币工具等方式对冲对银行利润的影响。”

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