国精产品三区四区有限公司重国精产品三区四区有限公司夺港股定价权？南向资金狂买！

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这个端午，也有不少人“请三休八”拼长假。途牛数据显示，国内长线游成为热门选择，出游人次占比达57%，出游天数方面，更多用户选择了3天及以上的出游行程，3天及以上行程出游人次占比为55%；飞猪数据显示，端午假期出游预订量继续增长，其中跨省游订单占比已达近90%；美团、大众点评数据显示，端午假期的西部环线旅游预订量（含酒店、民宿、景点门票、交通）同比增长近600%，甘青环线、川西环线、新疆、云南的搜索热度均环比翻倍上涨，伊犁、甘孜、嘉峪关、西宁、丽江等西北、西南环线旅游的热门地区，将迎来客流高峰。

曾几何时，“跨过香江去，夺取定价权”还是一句满怀憧憬的口号，但在当下，这一憧憬已经不再是梦想。2月26日，港股在短暂的一日休整后重拾涨势，恒生科技指数大涨4.47%，盘中突破6000点，创下2022年以来新高。而港股节节攀升的背后，是近2500亿港元南向资金的大量涌入，也是一场内资对港股定价权的重塑。南向资金占据“半壁江山”在本轮港股回升的行情中，南向资产的参与度持续加码，对港股的影响力也与日俱增。2月25日，受《美国优先投资政策》等因素影响，恒生科技指数开盘大跌逾4%，但盘中一度翻红，截至收盘仅下跌1.57%，多只权重股盘中拉升，其中阿里巴巴的跌幅从-7.81%收窄至-3.76%，腾讯控股的跌幅从-3.9%收窄至-2.49%。港股低开高走的背后，是南下资金不惧震荡的疯狂买入。2月25日当日，南向资金净买入港股220.33亿港元，该金额为年内次高，同时，当天南向资金成交额占恒指成交额的比例达到了48.68%，接近半壁江山。2月26日，南向资金继续大笔流入，带动港股在短暂的一日休整后便重拾涨势，当天恒生科技指数大涨4.47%，美团、京东集团、东方臻选分别上涨9.84%、8.45%、8.31%，全天南向资金净流入104亿港元，成交额占比46.88%，其中在小米集团、腾讯控股等多个龙头个股上的成交占比已经超50%。更早一点的2月17日，当天南向资金成交额高达2006.71亿港元，占当天恒指成交额的50.13%，突破50%的大关。千亿私募景林旗下基金经理金美桥在致投资者信中表示，内资对港股的定价权和南向资金在港股市场中的话语权不断抬升，南向资金持续流入，显示了内地投资者对港股的兴趣。“如果每年8000亿港元的南下资金持续2～3年，港股定价权必然会掌控在内地资金手中。2024年第四季度，境内投资者在香港交易额的占比提高至创纪录的45%，如果这种趋势持续，2025年很有可能超过50%。” 金美桥表示。截至目前，成交额占比超50%的目标已经实现，同时，截至2月26日，南向资金年初至今已经净流入港股2496亿港元，较往年同期大幅增长。中信建投证券首席策略官陈果在最新的研报中指出，南向资金将继续成为驱动港股上涨的重要力量。他认为，内资和外资的资金成本差异为南向资金的流入提供依据，国内利率持续处于较低水平，而美国则维持高利率，导致以中债为锚的港股股债收益差很高，以美债为锚的港股股债收益差偏低。因此内资流向港股的意愿显然较外资更强，考虑到美国今年大概率降息节奏放缓，预计这种现象还会持续较长时间。基金助力内资重夺定价权作为重要的机构投资者，基金是南向资金中的重要组成部分，也是推动此次港股回升的重要力量。根据东方财富Choice数据统计，截至2024年四季度末，公募基金重仓持有的港股标的市值合计4692亿元，创下历史纪录，环比增长1.03%，同比增长38.12%，皆高于恒生指数及恒生科技指数同期涨幅。港股在公募基金重仓持股中所占的权重也达到历史最高水平。截至2024年四季度末，公募基金重仓持有的股票资产合计3.22万亿元，其中，港股占比14.57%，刷新历史新高。2020年至2023年，该项权重分别为8.27%、7.82%、11.63%及11.50%。部分公募基金更是将港股仓位提升至历史极值。比如，富国民裕沪港深精选基金的港股仓位由去年三季度末的87.66%提升至四季度末的92.4%，该比例为历史之最；嘉实港股互联网产业核心资产基金的港股仓位由去年三季度末的93.03%提升至四季度末的93.58%，再度突破历史最高值；汇添富沪港深新价值基金的港股仓位由去年三季度末的77.29%提升至四季度末的83.36%，刷新历史最高值。兴全沪港深两年持有基金经理陈聪表示，相较于2020年的“南下夺取定价权”，现在的市场情况是明显不同的：一方面，内地投资者边际上在整个港股持仓的比例足够高，高到它已经逐渐变成内资的存量市场。近年来，很多的机构投资者在更加积极地参与港股投资，无论是纯港股基金，或者通过港股通投资港股的基金产品，内资在港股中投资占比的提升一定程度上会改变港股的市场的属性，港股可能会慢慢从纯离岸市场，变成了一个半离岸市场，未来的波动、震荡，尤其是向下的风险会比过去要好一点。另一方面，港股市场的定价审美一定程度上越来越像A股。比如一些纯成长类的标的，在纯外资的体系里面不太可能是现在的股价，但是因为内资对于高成长性的看重，所以这些公司有希望在一定程度上，在较高的估值体系里面维持相当长的一段时间。这也证明至少在相当一段时间，港股市场上的一部分定价权是内资所能控制的。海外压制因素迎来转机除了以基金为代表的内资大量涌入，近期，多家外资机构唱多港股，全球资金的“补仓”或将为港股注入新的活力，形成内外资合力共振。华安基金分析指出，近期，被动外资加速流入港股，主动外资延续流出但规模缩小。截至2月19日，港股市场获得被动资金（ETF）加速流入，被动外资流入规模从前一周的5.4亿美元升至9.1亿美元，以专注投资中国和中概股的基金为主，符合投资者用这两个指数工具博弈科技行情的特征；主动资金（Long-only为主）流出收窄，流出以专注中国和新兴市场的基金为主，流入以中概基金为主。高盛最新发布的报告也显示，2月14日至20日期间，对冲基金加大了对亚洲股市的押注意愿，目前已升至2016年以来的最高水平，其中，A股和港股占资金流入的近一半。“低配是机会，再平衡是趋势”，富国基金认为，全球资金的“补仓”将为港股尤其是港股互联网板块注入新的活力，最终支撑本轮港股互联网行情有“质”也有“量”的健康上涨，当前南向资金定价权来到40%以上，内外资情绪共振或仍有“后劲”。不过陈果在研报中指出，外资对港股的作用主要是脉冲式的。从去年5月、9月两次行情都可以明显看到，外资短期因为某些原因快速流入后，一旦逻辑反转对冲基金也会持续卖出，而在特朗普执政后外资面对的国际关系不确定性是更大的，因此后续一旦出现宏观层面的黑天鹅，外资的态度也会改变，不宜作为港股市场资金面的基本盘。责编：杨喻程校对：廖胜超违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

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编辑:彭万里

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因受经营结构调整，某鞋业公司经营出现困难，累计拖欠代工企业货款本息9亿余元逾期未能支付。双方就部分欠款按合同约定提交仲裁，仲裁机构作出仲裁裁决，某鞋业公司需向代工企业支付货款、违约金4.9亿余元。另有2.5亿元欠款及利息，代工企业拟提起诉讼。仲裁裁决生效后，某鞋业公司未能履行仲裁裁决确定的给付义务，代工企业向商丘中院申请执行。案件进入执行程序后，经依法财产调查，被执行企业现有资产价值不足以清偿全部债务，该案如就案办案，机械执行，企业面临破产风险，该公司本部2000多名职工、直销店近万名职工将面临下岗风险等。申请执行人代工企业因受债务拖累，经营出现困难，该公司系台资企业，投资人一度产生撤资想法。

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今年5月，爱奇艺发布了未来内容规划，影剧综漫等新内容储备超270部。《伟大的长征》《大汉赋》《大唐赋》《两京十五日》《父父子子》《大医》《银河英雄传说》《我是刑警》《宁安如梦》《狐妖小红娘月红篇》《奋斗！新生一班》《乐队的夏天3》《宝藏猎人》《寻音环游记》等众多内容已进入筹备阶段，后续将陆续上线爱奇艺平台。段有桥表示，“2023年，爱奇艺会员服务将进入一个新发展阶段。保持多样化的优质内容供应，依然是我们会员服务的核心。与此同时，给参与和支持爱奇艺发展的老会员提供更好的服务，也将是我们后续的重点工作。特地再次优惠一年，是为了表达我们对长期保持连包不断订的老会员的重视和关爱。”

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警务处处长萧泽颐介绍，上一辑宣传片《守城》非常成功，有效宣传警队正面形象，海内外跨媒体平台点击率更超过一亿。今次《守城前传》制作团队经过接近一年筹备、拍摄和制作，旨在向市民传递每一名香港警察不分岗位，做好准备，随时应对任何挑战，绝对有信心、有能力守护香港，并希望《守城前传》能够让公众了解警队工作，努力争取市民认同与支持，激励更多人投身警队。

其二，日本直接对接国际原子能机构的简单做法并不妥当。在排污入海问题上，日本国内存在一种观点认为，由于受日本排污入海影响的国家数量众多，单独与每个国家进行协商并不现实，因此日本选择直接与国际原子能机构对接。诚然，日本有通知并与相关国际组织协商的义务，但这并不能成为不与相关国家协商的借口。事实上，日本直接对接国际原子能机构的做法，隐藏着通过国际原子能机构为其“排污入海”的恶行进行背书的意图。

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