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止跌，A股XXXXXL196_may18_FT接下来怎么走？_ZAKER新闻

　　中韩之战的球票已经销售一空，届时将有近6万球迷为国家队助威，扬科维奇表示，“在球迷坐满的球场比赛令人兴奋，球场球迷越多，我们越要做好情绪控制，上一场客场对阵泰国我们得到了远征球迷的支持，给我们带来了巨大的动力。”

文 | 薛洪言疯涨过后，调整如期而至。在一轮牛市行情演绎过程中，调整是必经阶段，这也是大众共识。调整来临之前，很多投资者期盼调整，希望在调整后低位加仓；调整真正来临后，很多人又 " 怂了 "，开始质疑牛市的可靠性，迟迟不敢加仓，甚至还割肉减仓。这种投资行为，就是典型的缺乏主见、随波逐流——市场上涨时，看多情绪浓厚，也跟着看多；市场下跌时，看空情绪抬头，也跟着看空。其结果就是追涨杀跌，根本不能把握机遇窗口。股谚有云，" 千金难买牛回头 "！疯涨之后，必有急跌；急跌，给了场外投资者上车的机会，所以是 " 千金难买 "。很多人之所以不敢上车，归根结底，是对牛市行情缺乏坚定信念。战略层面摇摆不定，战术层面就容易随波逐流。药方就是回归行情本身，持续审查并反思行情的牛熊定位，牛也好，熊也罢，都不重要，重要的是你总得相信一个。牛市有牛市的最佳策略——持股待涨，不惧波动；熊市也有熊市的最佳策略——高抛低吸，见好就收。先在战略层面定牛熊，才能在战术层面确定操作逻辑。本轮行情是不是新一轮牛市起点，市场仍有分歧，但投资者要有自己的观点，并尽可能一以贯之。就我个人而言，我认为本轮行情是新一轮牛市起点，理由如下：一是在政策组合拳的支撑下，地产下行冲击正接近尾声。926 政治局会议明确要求 " 要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量 "，可视作房价止跌企稳的政策底。1012 财政部发布会则进一步明确，允许专项债用于回收闲置土地和收购存量商品房，预计将有效优化房产供需结构，助力房价企稳。从市场内在支撑性上看，8 月末全国百城住宅租金收益率为 2.25%，略高于 10 年期国债收益率，明显高于大行 5 年期存款利率 1.8%。考虑到房产具有较高的持有成本和交易成本，当前的收益差并不足以吸引新增投资性购房需求爆发，但对于存量房产持有人来说，售改租变得更具吸引力，有助于优化房产供需结构，助力房价止跌企稳。后续，随着美元进入降息周期，我国市场利率仍有进一步下行空间，租金收益率优势更加凸显，有望更有力支撑房价企稳。二是财政发力势在必行，内需企稳具有较大可见性。近期市场的大幅调整，相当一部分原因在于担忧财政力度不及落空。结合 926 政治局会议表态和 1012 财政部新闻发布会看，中央财政加杠杆空间虽没有给出明确数字，但有较大概率会超出市场预期。926 政治局会议明确要求 " 发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用 "，并强调 " 要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构 "。1012 新闻发布会上，蓝部长表态 " 通过采取综合性的措施，可以实现收支平衡，完成全年度预算目标 "，并一再强调 " 中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间 "，给市场留下充分的想象空间和预期博弈空间。以财政支出为例，今年 1-8 月，广义财政支出（公共财政支出 + 政府性基金支出）同比下降 2.86%（前值下降 2.03%），仍是经济增长的拖累项。而全年广义财政支出预算目标为同比增长 7.9%，照此测算，9-12 月广义财政支出增速需达到 24.86%。基于此，4 季度财政支出大幅发力几乎是确定性事件，内需企稳具有高度的可预见性。三是 A 股微观生态正发生重大变化，将吸引外部资金持续流入，支撑优质公司估值不断抬升。近年来 A 股持续低迷，监管机构趁势推出一系列改革措施，驱动 A 股微观生态发生重大变化，表现为优质公司回报股东意识明显增强，有望逆转 A 股 " 重融资、轻投资 " 的生态环境，为长牛慢牛行情奠定微观基础。除优化市场供给外，监管机构还为长线资金入市扫清制度障碍，叠加央行定向融资工具提供的兜底性支持，长线资金入市的积极性大增。在降息环境下，长线资金面临优质资产慌，本身就有较强的动力加大权益资产配置，股市微观生态环境的优化，则将动力转化为行动。在长线资金持续流入背景下，A 股下跌有底；下跌有底，反过来则会强化资金参与的热情和动力，A 股优质公司估值中枢不断抬升是大概率事件。综上可知，无论是基本面还是资金面，A 股都具备长期走牛的坚实条件，此轮行情应视作反转而非反弹。站在长期看，当前仍处于长期牛市的起点，应坚定信心，耐心持股，抓住 " 牛回头 " 带来的买入机会。近期市场的快涨快跌，本身具有情绪驱动和交易性资金驱动特征，这在牛市初期非常常见，也在市场预期之内。面对这种波动，新股民可能不适应，但很多老股民相当淡定。某种意义上，这也是新股民入市第一课，要适应波动。如果连这点颠簸都承受不了，参与股市投资就是不明智的，无论牛熊，都不可能在股市里赚到钱。回到当前行情上来，经过几天的调整，很多行业估值已具备吸引力，应抓住调整带来的买入机会。宽基指数层面，截至 10 月 14 日，沪深 300 指数市盈率和市净率分别处于上市以来 50.6% 和 22.7% 分位，万得全 A 指数市盈率和市净率分别处于上市以来 36.5% 和 7.9% 分位，均处于偏低位置；行业层面，截至 10 月 11 日，31 个一级行业中，20 个行业市净率低于上市以来 20% 分位，10 个行业市盈率低于上市以来 18% 分位，也仍有较大的选择空间。总之，当前市场仍处于较好的买入窗口期，若相信牛市，应积极把握机会。操作思路上，自下而上，以合理估值买入优质龙头，耐心持股，仍是度过牛市颠簸的上策。

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编辑:洪学智

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　　新华社武汉11月21日电（记者刘济美、刘艺）第十批在韩中国人民志愿军烈士遗骸装殓交接迎回安葬工作于11月20日至24日实施。21日中午，中国空军一架运-20飞机从华中某机场起飞，执行赴韩国接运第十批在韩志愿军烈士遗骸回国任务。。

　　因为一名曾经在加拿大驻华大使馆工作过的前外交官就直言不讳地对《环球邮报》透露，尽管加拿大驻华大使馆那个从事情报工作的部门并不属于加拿大安全情报局这个加拿大的正牌间谍机构，但这个部门搜集的情报对后者而言一直是“很有价值”的。所以——这名前外交官说——也难怪中国方面会将康明凯视作间谍。

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　　北京中闻律所胡晓锋律师分析指出：“税务机关通过公告方式送达文书，说明税务机关未能联系到纳税人，不能通过直接送达的方式告知纳税人拟处罚的事项。如果纳税人不积极应对，后续税务机关大概率会依法追征税款、加收滞纳金并处以罚款。如果纳税人仍继续消极应对，将面临逃税罪的刑事责任风险。”胡晓锋律师强调：“本案涉及的逃税金额巨大，如果该金额占其年应纳税额百分之三十以上，纳税人张某某将面临3年以上7年以下有期徒刑。”

　　<strong>1.30多年来，韩中两国在贸易和经济合作中互惠互利、共同繁荣。邢大使对想要进军中国的韩国企业有什么投资建议？应该关注哪些领域？您如何展望韩中经贸合作未来的发展方向？</strong>

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　　2018年12月20日，《收费公路管理条例（修订草案）》在交通运输部网站公布。据央广网报道，这是该条例继2013年修正案和2015年修订稿后第三次向社会公开征求意见。当时，交通运输部有关负责人表示，2004年制定的《收费公路管理条例》对于规范和促进收费公路发展起到了重要作用，但现行制度设计已不适应保障公路可持续发展的需要，亟须全面修订。

　　<strong>7。对于解决朝核问题，中国具体做了哪些努力？韩国国内也出现了自主拥核及将美战术核武器重新引进半岛等意见。对此您有什么立场？</strong>

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　　其中，分能级统计，今年10月，一线城市首套、二套房贷利率分别为4.38%、4.88%，较上个月降低10BP、7BP，其中深圳首套、二套房贷利率分别降低40BP、30BP至4.10%、4.50%，与广州持平；京沪房贷利率暂未有变化，为全国最高水平。同期，二线城市首套房贷利率维持上月的3.88%，二套房贷利率为4.45%，较上月降低10BP；三四线城市首套、二套房贷利率分别降低2BP、14BP至3.85%、4.41%。