暴躁妹妹csgo专访中信建投陈果暴躁妹妹csgo：烈火烹油式上涨才能激活股市
专访中信建投陈果暴躁妹妹csgo：烈火烹油式上涨才能激活股市
王贻芳指出，当下，以竞争性项目制为核心的科研管理体制中，科学研究的一切组织事宜由政府的项目管理官员来控制，他们拥有立项、组织评审、审批等权力。这种管理体制相当于中央部委直接管理课题组，完全忽略或跳过了关键的中间层——科研单位。这与大多数国家的科研管理模式不太一样，没有充分发挥科研单位和专家的作用。“本质上其实是不相信科学家。”他说。
自9月24日国新办发布会召开之后，多项刺激政策接连出台。A股市场掀起一股上涨热潮，沪指从2750点左右一路上冲，站稳3000点后，又冲上3400点，向3500点逼近。在政策利好不断加码的当下，A股市场一片火热，牛市是否已经到来？哪些行业、方向更具有配置价值？南都《湾财首席观》特邀中信建投证券首席策略官陈果进行解读。高层会议出现多个新词南都湾财社：我们了解到，在头部券商首席中，您是最早发声笃定会议全力振兴经济信号强烈，您认为这些政策中有哪些亮点？陈果：对于今年下半年的市场，我们本身就有一个判断：随着美联储降息，以及中国库存周期去化，在三季度末会有一个拐点的出现。这一次的政策变化是非常不同寻常的。 首先9月24日金融领域的高层开了一个发布会，紧接着9月26日又马上召开了政治局会议。政治局会议的提前召开说明8月份、9月份上中旬的情况，引起了高层的相当重视，需要在这个时间点重新去评估和部署经济政策。从此次政治局会议的内容来看，也体现出和7月底明显的不同。我为什么说它释放了一个很强烈的、全力振兴经济的信号？从会议内容来看，我们现在是直面困难和挑战。一些经济指标，在高层看来是需要提升的。此外，政治局会议的内容中出现了很多过往比较难以看到的用词。比如说，在微观层面讲“帮企业渡过难关”，意思就是现在可能有不少的企业已经处于难关，那么经济就要明显改善，要帮助他们的话，是要有相关的一系列政策。在房地产市场也用了一个新词，“止跌企稳”。一般来说，房地产市场有价和量，下跌一般跟价格相关，稳一般跟量相关。房地产市场的止跌是一个非常高的目标，需要在目前现状中明显提振经济，包括居民收入和未来的收入预期，这才能扭转房地产价格的趋势。在非常不寻常的时间点，用了一些比较罕见的、新颖的措辞，政策覆盖面也很广，那么我的解读就是政策要全力振兴经济。熊牛转换最重要的是思维模式转换南都湾财社：微信群名是您观点的一个展现窗口。在近期，您多次修改微信群名，最新的应该是 “信心重估牛”。您认为A股迎来行情反转，有望牛市的判断依据是什么？陈果：我们微信群名字叫“中信建投策略”，这是不改的，但是群名后面有个群的状态栏会改，主要是提醒群内投资者注意我们的一些新的观点。因为市场是有变化，有更新的，所以这个状态栏当然要有更新。其实，我们更改的频率非常低，大概一年四次，一个季度左右一次。现在这个市场，我认为已经是确认走入了牛市，这个牛市持续时间从目前的情况评估来看还是比较长。那么熊牛转换最重要的就是，人的思维模式要转换，因为处在熊市的时间太久了以后，牛市刚刚开始的时候，会用一种熊市的思维去面对这个牛市，导致踏空风险。目前，A股市场环境是一个标准的牛市的环境。股票市场的核心是三个因素：盈利的预期、流动性和风险偏好。三个因素里面有一个因素改善，它有可能有一个反弹；如果有两个因素改善，那很可能是非常大的反弹，甚至是一个牛市或者小牛市；三个因素往后看都改善，那就是板上钉钉的牛市。二季度、三季度，上市公司看起来出现了明显的营收和盈利的负增长，这是不正常的，这跟信心有关系，整个个市场包括社会信心过于低迷的。这一点又恶化了基本面，形成了恶性循环。好在9月份下旬召开的会议及时打破螺旋，重新建立一个正向循环。可以看到，现在股票市场上涨带来财富效应，对于消费也会有改善，对于信心也会有改善。慢慢的，这个信心会从两亿股民、六亿基民传导到全社会。政府的货币政策、财政政策、产业政策、地产政策，对于经济有一定的提振。同时，美联储是处在历史非常罕见的利率高位，并且刚刚开始降息，全球的利率下行水平可能比较大的。在这个过程中，中国可以从容地在人民币不出现明显波动的情况下持续降息，这个流动性我认为是非常罕见的，有利于股票市场。在人民币的资产配置中，其实没有太多优选项，这使得股票市场具有优势。从全球股票市场来看，基本上都在历史新高，然后美联储从高位要持续降息，而且这个降息可能要持续两年甚至更长的时间，而且这个幅度可能累积会很大，资金往何处去？在这样的环境中，中国股市都还不能走出牛市的话，我很难想象还有什么样的环境能够走出牛市。当然从全球股股市统计规律来看，一个主要指数如果从底部上涨20%的话，它就进入了牛市，很长时间内不会再创新低了。烈火烹油式上涨才能激活中国股市南都·湾财社：从时间维度上来看，您认为这一波的牛市行情能维持多久？如果从配置角度来看，您认为哪些行业或者板块更值得在这一波行情中聚焦观察？陈果：我想没有一个数学公式能够精准的去预测一轮股市的绝对的空间和时间。空间跟时间肯定也是有相互关系的。最近的股市上涨速度确实是非常的快。在我看来，中国的股市它是冰冻三尺的，其实只有这种烈火烹油式的逼空式上涨，才能把中国股市从死气沉沉中激活，否则它每一次反弹就是再一次创新低。所以没有办法，一定是只有这种方式才能把这个市场给扭转过来。这个扭转过来之后，我们要去看它的后续继续上涨的速度和基本面的改善。如果只谈基本面情况，政策落地之后一到两个季度，基本面会出现边际的改善，如果那个时候政策还有持续的话，基本面改善的时间会更长。大致上可以认为，四季度经济会比三季度更好，这个改善的还不会很明显，到了明年上半年会更加明显。大概率市场会分成三段，就是快速的上涨以后会有个回落，然后震荡，在基本面慢慢改善后，再有一轮回升。如果从这种角度来看，我觉得合理的推断是这轮牛市时间至少是在半年以上。从结构来讲的话，这轮市场它有一个特征：底部出现极端的信心缺失。当它一下子翻转的话，整个估值体系就应该重新去扭转，那么翻转行情的级别会非常大。市场极端估值情况下，A股市场破净企业的占比超过了16%。在我的看来，这些都是接近于危机的定价。一旦市场转好，这些估值都应该修复，比如说银行、央国企地产公司，还有一些优质的民营企业。另外，未来中国未来当然还是要看新质生产力。从时代背景来看，我们正从工业化走向信息化，走向智能化。这里的智能化包括人工智能、汽车智能、更加智能化的机器人，或者是低空经济利的无人机。价值投资者可以更多的去看价值重估机会，成长性投资者可以更关注中国在新质生产力上的一些增长机会。A股上涨幅度表现会较港股更强劲南都·湾财社：在A股行情之外，港股近期也走出了强势表现。往后看，您认为两个市场的走势是否会一致，还是会出现一定的分化？陈果：港股市场跟A股市场相同的是，绝大多数公司本身就是我们中国经济的代表。但它的流动性情况不一样，首先整个资金的定价基本上跟着美联储的利率走，所以无风险利率更多的去看美债收益率。第二个就是市场机制存在区别，A股有涨跌停10%，港股没有，港股再融资也相对简单。相较于港股，A股市场还是相对来说更重视中小投资人、散户投资者。另外，港股市场的机制导致它更加机构化，市场风险偏好更低。从在估值层面来看，港股的估值会比A股更低一些，流动性、换手率也更低。如果说市场进入牛市氛围，A股的估值上限会更高，因为它流动性会更好，投资者的风险偏好也更高。当然，对于狭义的价值投资者来说，港股的估值相对来说安全边际更高。 对于交易流动性需求较高的投资者，可能会更倾向于a股市场。这个本身是看不同的投资者属性。之前，港股市场率先到了估值底，然后慢慢由价值投资者买起来，后面到某一个阶段，价值投资者可能对它的估值容忍度开始降低，它的上涨可能会趋慢，或者说是进入一个震荡。A股市场在这方面的约束会少一些，可能在上涨的幅度中表现得会更强劲一些。建议投资者“三要三不要”南都·湾财社：近期，A股市场的大涨不仅吸引来不少“返场交易”的老股民，更吸引来大批新股民，对于普通投资者您这边有什么建议？陈果：新股民刚刚开始入市的时候，往往市场已经开始转移了，所以刚开始很容易赚钱，但一轮牛市过后，真正能够赚到钱的新股民非常少。简单来说的建议包括“三要三不要”。先说“三要”，第一，就是使用不影响日常生活消费的钱来做投资，因为投资是有风险的，尽量不让它影响到整体日常生活。第二，就是研究一下自己的能力圈，在能力圈中去选择一些优质的公司，相对来说波动或者风险难度没有那么大。第三，如果你的能力圈有限，不能够哪家公司在对应领域中更强，它的估值是合理，那么你要去考虑买指数基金，或者说行业指数基金，或者是优秀基金经理的基金。在这个配置过程中，我觉得需要强调“三个不要”。第一，不要盲目追涨。不要因为牛市来了，股票基本上都在涨停板，就持续加入。很多时候，牛市当然有赚钱的机会，但盲目地追涨很容易在一个相对的高位套牢。第二，不要不加选择地买入。如果你不加选择，看哪个股票还没封涨停，就追进去，很可能选择了业绩或者质地比较差的公司。第三，不要使用杠杆。虽然牛市看好，但牛市中也有波动。牛市多长阴，牛市中有波动、回撤，这个幅度可能不小。如果没有杠杆，这个回撤可以撑过去，但有杠杆，这个回撤过程中，就容易出局。策划：王莹统筹：李颖执行统筹：南都湾财社记者 邱墨山出镜：陈薪羽 采写：南都湾财社记者 吴鸿森 编辑：刘耀宁剪辑：叶浩程编辑：吴鸿森koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:关仁
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记者：针对两岸恢复旅游，大陆方面日前表示，民进党仍禁止台湾旅游团到大陆，台陆委会则称“等待大陆开放对台旅游”。目前两岸旅游似乎陷入胶着状态。请问发言人对此有何评论？最近是否有相关的计划？。
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基础研究当下的根本困境，实质上指向经费分配结构问题。专家指出，基础研究的典型特点是基础性、长期性和难以预测性。对需要“十年磨一剑”的基础研究而言，这种以竞争性项目为中心的支持模式会造成科研人员浮躁之风盛行，功利主义导向，在选题上更看重能否在短期内出成果，使得基础研究有限的经费并没有流向真正重要的原创性研究上，经费投入产出效益不高。“这样的模式并不十分适合基础科学研究，科研人员要耐得住寂寞，沉下心来持之以恒地探索。”庄辞说。
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对基础研究的稳定支持，国外顶尖机构是怎么做的？2019年，中科院组织了一个考察项目，旨在通过实地调研世界知名基础研究机构，总结他国经验，探索什么是适合中国国情的基础研究科研组织模式，庄辞参加了这一项目。
去年8月19日消息，黑龙江省黑河市委副厅级干部姚志波被查，他于2008年任五常市市长，2011年4月任五常市委书记，2014年3月调任黑河市委常委、北安市委书记，他是辛敏超的前任五常市委书记。
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据公开信息显示，“小丫”是雌性，谱系号：940，2014年9月15日出生于陕西珍稀野生动物救护研究中心。2018年12月18日，“小丫”搬家至佛坪熊猫谷。
站在当下的十字路口，我们更需要回答：基础研究需要怎样的资助方式，什么是真正的基础研究？“无用”和“有用”间如何平衡、转化？为何中国的基础研究一直缺乏对全人类有影响力的原创性、前瞻性成果？
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淄博是一座重工业城市，拥有全面的工业门类，曾凭借着良好的基础和资源禀赋，取得了辉煌的成就。然而，随着经济社会的不断发展，淄博所处的产业环境发生变化，面临着巨大的产业转型升级压力。曾经拖动经济齿轮飞速运转的重工业，变成了淄博必须“腾笼换鸟”的历史包袱。
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而都江堰的平均气温偏低，对于抗寒能力较弱的老龄大熊猫来说是个巨大的考验。因此，饲养师也在其内舍安装了取暖器，维持室温15℃左右，并在它睡的“床”里铺垫软物，覆盖麻袋，使其晚间休息时能更加温暖。
据公开信息显示，“小丫”是雌性，谱系号：940，2014年9月15日出生于陕西珍稀野生动物救护研究中心。2018年12月18日，“小丫”搬家至佛坪熊猫谷。
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但就因为中国高级外交官在法国某电视台与人辩论时说了些什么，就引起美西方一些反华舆论沉渣泛起。更兼诸如立陶宛外长兰茨贝尔吉斯之流在边上添油加醋编排中国，导致外界颇为怀疑一点——
<strong>直新闻：不光是美国，此前也曾传出对台输出大量务工人员的印尼和菲律宾讨论相关所谓“撤侨”事宜。这反映了周边对于台海局势怎样的忧虑？如何化解？</strong>
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李亮认为，这是一种很有益的尝试，但步子仍迈得太小，每年通过的原创推荐项目很有限，“多数通过的项目背后都由院士推荐和支持”。杨卫建议，基金委应继续夯实推荐者的责任，进一步扩大项目资助额度，容忍一定的失败率，并采用滚动式支持，“重点不在于你支持了多少项，而是确实支持了一些好的项目”。
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经查，朱云背弃初心使命，对党不忠诚不老实，对抗组织审查；无视中央八项规定精神，向从事公务的人员亲属赠送明显超出正常礼尚往来的礼金；既想当官又想发财，违规拥有非上市公司股份；权力观扭曲，利用职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大。
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“17世纪，莱布尼茨提出猜想：人类逻辑思维是否可以符号化？这是现代数理逻辑的开端，19世纪，英国数学家布尔为解决这一猜想，发明了布尔代数。20世纪中叶，‘信息论’之父香浓把布尔代数和数字电路联系起来，从电路设计到后来的集成电路、芯片都受此影响。这就是无用之用。”周向宇说。