美国人与畜禽Croproation365_经济前沿_芯片中的“长江电力”，002371美国人与畜禽Croproation365，业绩狂飙800%，不让人失望的公司

芯片中的“长江电力”，002371美国人与畜禽Croproation365，业绩狂飙800%，不让人失望的公司

办好自己的事，是中国参与全球人权治理的底气所在。解决绝对贫困问题，全面建成小康社会，建成世界上规模最大的教育体系、社会保障体系、医疗卫生体系，少数民族、妇女、儿童、老年人、残疾人等特定群体权利得到充分保障……党的十八大以来，中国把尊重和保障人权作为治国理政的一项重要工作，推动人权事业取得历史性成就。中国的成功实践不仅揭示了自主探索人权发展道路的一般性规律，也为全球人权治理提供了可借鉴的国别启示，为丰富人类人权文明形态贡献了中国智慧。

半导体三季报，形势一片大好。据不完全统计显示，目前已有48家半导体公司披露了三季报，其中有32家实现增长，占比接近七成，主要涉及芯片设计、半导体设备、分立器件、半导体材料等细分领域。从增速来看，长川科技、汇顶科技等增幅均超10倍，长川科技增幅最高为26858.78%，即268倍。从净利润上限来看，北方华创净利润最高47.50亿元。从业绩不难看出，半导体行业正处于上行周期，其背后的推动逻辑主要有两个。一方面是半导体需求的持续释放从半导体行业整体来看，全球对人工智能和高性能计算（HPC）处理器和加速器的需求正在经历爆发式增长，而传统行业在经历了2023 年的低迷之后，正在趋于稳定。数据显示，2024年全球半导体市场的复苏势头强劲，市场规模将达6302亿美元，同比恢复增长，增速达到20%。另一方面是国产替代加速目前，我国的芯片自给率在30%，半导体设备甚至不足20%，我国每年的芯片进口额都超过万亿。不过，到2025年，预计将实现70%的自给率，短期内40%的国产替代空间，激增的需求将会给国内半导体企业带来庞大的订单。所以，以北方华创为首的国内半导体公司接下来的业绩释放空间仍具备很大潜力。北方华创的主营业务包括半导体装备及精密电子元器件业务。其中，电子工艺装备主要有半导体装备、真空装备和新能源锂电设备，电子元器件主要包括电阻、电容、晶体器件、模块电源、微波组件等。凭借强大的实力，公司获得了大基金的青睐，截至2024上半年，大基金一期、二期分别持有公司股份5.4%、0.9%。近几年来，北方华创的业绩非常亮眼，一直保持着较高速的增长，营收超过200亿，净利润从2020年的5.37亿增长到2023年的44.63亿，翻了八倍。今年前三季度业绩报告显示，公司实现营业收入203.53亿元，同比增长39.51%；净利润为44.63亿元，同比增长54.72%。北方华创业绩的持续释放，背后反映的是公司盈利能力越发强悍2020年以来，北方华创毛利率一路走高，从36.69%提升到44.22%，8个百分点的涨幅，极大强化公司的盈利质量。这一方面是因为随着营收的快速增长，采购规模不断提高，零部件成本和制造费用占比逐年降低，公司规模效应越发显现出来。另一方面是公司的电子装备业务毛利率快速攀升，已从2020年的29.44%提升至2024年上半年的44.63%。此外，公司经营管理水平的提升导致销售、管理、研发费用率呈现下降趋势，尤其是管理费用率，下降了接近50%，期间费用率水平得到优化，进一步放大了公司的利润规模。北方华创的业绩落实到经营层面，主要得益于持续的研发投入所带来的产品技术优势。在保持已有技术优势的同时，北方华创持续加强技术创新，研发投入处于国内同行业领先水平。研发投入由2019年的11.37亿元，于2021年达到28.92亿元，2023年更是高达44.10亿元，2024年上半年更进一步，研发投入达22.42亿元，同比增长47.97%。截至2024年上半年，公司累计申请专利已超过8300余件，获得授权专利超过4900余件，专利数量稳居国内集成电路装备企业首位。大量的研发投入使得北方华创具备极深的护城河，成为国内ICP刻蚀龙头，CCP刻蚀亦有所突破。ICP刻蚀方面，目前，公司的多晶硅及金属刻蚀系列ICP设备已实现规模化部署，并成功开发和验证了包括浅沟槽隔离刻蚀、栅极掩膜刻蚀在内的多项核心工艺。这些成就不仅在国内多个客户端实现了大规模量产，还使公司的设备成为了行业基线标准，截至2023年底，公司已累计交付超过3200腔的ICP刻蚀设备。CCP刻蚀方面，公司从2021年开始着力进行介质刻蚀设备的研发，截至2023年底，公司集成电路领域CCP介质刻蚀设备已实现逻辑、存储、功率半导体等领域多个关键制程的覆盖，CCP刻蚀设备已累计出货超100腔。强大的技术实力为北方华创赢得了大量订单，并且积极进行扩产保证交付2023年新签订单超过300亿元，其中集成电路领域占比超70%。公司的设备订单签订后一方面会产生合同负债，另一方面会在存货中形成在产品和库存商品等。2020-2024年上半年，公司合同负债及存货均维持增长趋势，截至上半年末，公司存货账面价值为211.3亿元，占净资产的78.16%，较上年末有所增加。资产负债率为53.54%，相比上年末略有下降。这侧面反映了公司整体订单处于稳步提升中，未来随着订单的逐步交付，公司业绩增长可期。为了保证订单的顺利交付，公司再融资项目继去年底“高精密电子元器件产业化基地三期扩产项目”（平谷马坊元器件基地）顺利投产后，2024年上半年，“半导体装备产业化基地四期扩产项目”（台马半导体设备基地）也已建成并投入使用，进一步提高了公司的设备产能。综上所述，北方华创在国产半导体设备领域具有显著的市场地位和品牌影响力，是国内集成电路高端工艺装备领域的先进企业。面对海外出口管制的趋严，自主可控背景下的国产化率有望提升，为北方华创等国产半导体设备厂商提供了更多的市场机遇。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研

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编辑:李秉贵

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首先要坚定斗争意志，把箭放在弦上。习近平总书记指出：“在重大风险、强大对手面前，总想过太平日子、不想斗争是不切实际的，得‘软骨病’、患‘恐惧症’是无济于事的。”广大党员干部要坚定斗争意志，敢于直面风险挑战，以坚韧不拔的意志和无私无畏的勇气战胜前进道路上的一切艰难险阻。其次要保持战略定力，把箭在弦上的备战姿态保持住。前进道路上，我们既要有任凭风浪起、稳坐钓鱼船的战略自信，又要有千磨万击还坚劲、任尔东西南北风的战略定力，做到在各种重大斗争考验面前不畏浮云遮望眼、乱云飞渡仍从容。还要增强斗争本领，瞄得准、射得正。习近平总书记要求：“增强推动高质量发展、服务群众、防范化解风险本领，加强斗争精神和斗争本领养成，着力增强防风险、迎挑战、抗打压能力”。我们要全面把握习近平新时代中国特色社会主义思想一系列新理念新思想新战略的实践要求，努力克服能力不足、本领恐慌，积极投身斗争一线，善于在斗争中学会斗争，牢牢掌握斗争主动权，以顽强斗争精神、高超斗争本领，奋力在新的赶考之路上交出优异答卷。。