即时报道-"缅北14may18_XXXXXL56endian"-江缅北14may18_XXXXXL56endian南农商行自律调查悬而未决：涉嫌操纵市场价格和利益输送

江缅北14may18_XXXXXL56endian南农商行自律调查悬而未决：涉嫌操纵市场价格和利益输送

　　对于新公布的“台独”顽固分子清单及制裁措施，岛内绿媒仍然维持着一贯的嘴硬，刻意地表现出“不以为然”。而被“拉清单”的“台独”顽固分子执迷不悟，仍不改谋“独”嘴脸，林飞帆、陈椒华以及王定宇等甚至叫嚣备感“光荣”。这种表演我们也不陌生，不管心里害怕成什么样，先得表演出“得意洋洋”的姿态，也成了“台独”顽固分子的一种“标配”。

本文来源：时代商学院作者：孙一鸣来源|时代投研作者|孙一鸣编辑|李乾韬【导语】中国人民银行近日揭晓“2023年度金融科技发展奖”获奖名单，江苏江南农村商业银行股份有限公司（以下简称“江南农商行”）研发的“基于AI+的远程银行实践”项目获三等奖。这是该银行首次获此殊荣，也是为数不多的获奖农商行机构之一。由此，这家江苏省资产规模最大的农商行的IPO之路愈发受市场关注。10月10日，中信建投（601066.SH）披露了对江南农商行的IPO进展情况。辅导工作备案报告（第二十三期）显示，江南农商行存在的主要问题是职工持股不满足《财政部、中国人民银行、银监会、证监会、保监会关于规范金融企业内部职工持股的通知》的要求，部分职工持股超过50万股。江南农商行早在2018年7月就开始启动IPO辅导工作，至今已6年。值得一提的是，今年8月，因在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送，江南农商行被中国银行间市场交易商协会启动自律调查。就利息净收入下滑、涉嫌操纵国债市场价格被调查等问题，时代投研多次向江南农商行发函并致电询问，截至发稿，对方仍未回复相关问题。【摘要】1.两大核心业务增速放缓。在业绩方面，近年来，江南农商行面临核心业务增长乏力的困境。2020—2023年，该行的利息净收入增速显著放缓，2023年的利息净收入更是出现下滑态势。同时，该行的手续费及佣金净收入已连续两年出现两位数的下滑。与之对比，同期该行的投资收益持续大增，已然成为业绩增长的有力支撑。2.涉嫌操纵国债市场价格被调查。随着近年在债市投资较为活跃，江南农商行在行业内声名渐起，跻身“利率债农商四小龙”之列。今年8月，因在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格和利益输送，江南农商行被中国银行间市场交易商协会启动自律调查。【正文】核心业务颓势渐显江南农商行成立于2009年12月31日，系江苏省常州市辖内5家农村中小金融机构合并发起设立的全国首家地市级股份制农村商业银行。截至2023年末，江南农商行的资产总额达5535.86亿元，是江苏省资产规模最大的农商行。江南农商行自2018年7月启动上市工作以来，至今已过去了6年，相比之下，尽管资产规模远低于江南农商行，但同在江苏的常熟银行（601128.SH）、紫金银行（601860.SH）、无锡银行（600908.SH）、苏农银行（603323.SH）、张家港行（002839.SZ）、江阴银行（002807.SZ）等六家农商行均已登陆A股。在为IPO奋战的6年里，江南农商行的经营状况也发生了变化。一般而言，商业银行的营业收入主要由利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益构成。其中，投资收益主要来自于国债、企业债等金融投资。对于江南农商行而言，利息净收入是其营业收入的核心部分。过去4年，这一部分的收入占比均超过74%，而手续费及佣金净收入、投资收益的总占比不到20%。2020—2022年，该行的利息净收入增速明显减缓，到了2023年，甚至出现负增长态势。此外，该行的手续费及佣金净收入已连续两年出现了两位数的下降。相比之下，同期该行的投资收益表现亮眼。首先，从利息净收入业务看，在宏观经济增速放缓、利率市场化持续推进的背景下，国有大行、股份行近年凭借低成本优势，不断拓展下沉渠道以争夺客户资源。江南农商行作为农商行，在资金实力、技术水平、业务创新、拓客渠道等方面相对较弱，面临着客户流失和市场份额被挤压的风险，影响了其利息收入的增长。年报显示，2020—2022年，江南农商行的利息净收入分别为95.29亿元、97.01亿元、98.63亿元，分别同比增长11.23%、1.8%、1.68%，增速明显放缓。2023年，该行的利息净收入降至94.74亿元，同比下滑3.95%，这是该行近6年来首次出现下降。其次，从中间业务来看，江南农商行近年的表现同样欠佳。年报显示，2020—2023年，江南农商行的手续费及佣金净收入分别为8.37亿元、9.21亿元、7.51亿元、6.16亿元，同比变动率分别为-27.97%、10.1%、-18.43%、-17.97%，其中有3年均出现两位数的下滑。据最新半年报显示，2024年上半年，江南农商行的利息净收入为48.19亿元，同比下降0.54%；手续费及佣金净收入为3.21亿元，同比下降18.8%，双双延续2023年的颓势。鉴于利息净收入、手续费及佣金净收入逐渐显现出发展瓶颈，江南农商行将业绩增长的着力点置于金融投资方面。据年报显示，2023年，江南农商行的投资收益高达13.82亿元，较2021年末的5.77亿元增长1.4倍，营收占比从2021年的4.9%升至10.93%，增长态势极为迅猛，且2023年的投资收益为同期手续费及佣金净收入的两倍多。得益于投资收益的大幅飙升，2023年江南农商行营收同比增长0.92%，依旧保持增长态势。涉嫌操纵国债交易价格近年来，随着净息差收窄，农商行的资产扩张速度放缓。在此情况下，增加债券投资成为了不少农商行提升资产端收益的重要途径。据东方金诚国际信用评估有限公司对江南农商行的信用评级报告显示，截至2023年末，江南农商行的金融工具投资资产余额为1418.58亿元（未扣除减值准备），较年初增长11.35%。当年，该行新增资产配置以政府债券和金融机构债券为主。截至2023年末，该行的政府债券、金融机构债券投资余额占比为50.57%，较年初上升11.39个百分点。据《第一财经》报道，因在利率债市场较为活跃，江南农商行、常熟银行、苏农银行、昆山农商行被业界称为“利率债农商四小龙”。需注意的是，在“资产荒”的背景下，“小行买债”情况愈演愈烈，国债收益率持续下行突破，市场利率风险不断攀升。据央行发布的《2024年第一季度中国货币政策执行报告》显示，今年第一季度，农村金融机构交易规模占银行间债券市场比重为24.8%，较去年同期上升约10.5个百分点。今年初以来，央行密切关注长债收益率情况，并多次向市场释放“防范债市形成单边预期”的提醒。尽管监管部门多次进行风险预警，但江南农商行在债市依旧热情不减，持续加大投资力度以期获得更高的回报。据半年报显示，2024年上半年，江南农商行的投资收益高达14.05亿元，同比增长27.96%，营收占比大幅升至19.34%，较2023年的10.93%上升8.41个百分点。不过，下半年，在债市投资领域逐渐崭露头角的江南农商行突然遭受一记重击。8月7日，中国银行间市场交易商协会发布公告称，其对常熟银行、江南农商行、昆山农商行、苏农银行这4家江苏农商行启动自律调查。这4家银行被指在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格和利益输送。作为江苏省最大的农商行，江南农商行为何卷入涉嫌操纵国债市场价格的漩涡中？其利益输送的对象是谁？截至目前，上述调查结果尚未对外披露，对于该事件的具体细节，外界仍不得而知。时代投研认为，此次调查事件给江南农商行敲响了警钟，促使其大力加强内部管理并强化风险控制，对债券交易等业务的操作规范展开更为严格的审查与整改，进而回归主业，全力支持“三农”以及小微企业发展，将更多的资金与资源投入到实体经济当中。（全文2760字）免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:孙天民

TOP1热点：黑神话悟空结局

　　该工作人员介绍，由于重庆现已升级为抗旱Ⅲ级应急响应，今年尚未出现超大规模洪水，水位下降浅滩便会露出，属正常现象，“平常5、6月份汛期前（浅滩）也经常会露出”，到9、10月份汛期结束，三峡大坝蓄水，水位抬升变成水库，河道便会被淹没。。

　　在忏悔书中，梁从友写道：“2015年，组织找我谈话，我担心被立案查处，编造谎言。2020年组织再次找我谈话核实，我仍抱着赌一把的心态。另外，我通过改小总额、加大支出把账抹平，伪造虚假说明，妄图逃避调查。结果在证据事实面前，一切掩盖和狡辩都是徒劳的。”

TOP2热点：112名学生抽签入住77张床位

　　病例2：男，1岁，病例1弟弟，与父母及姐姐4人于8月13日由外省自驾返穗，抵穗后13日、15日核酸检测均为阴性，16日报告新冠病毒核酸检测结果阳性。

　　越秀区也提醒广大市民群众进一步提高防范意识，如近期从外地来（返）穗，请提前通过粤康（穗康）小程序申报，或直接向所在社区、单位、酒店进行报备。如近7天有新冠肺炎本土病例报告地级市旅居史，抵穗后请第一时间进行核酸检测，并严格按照相关指引落实健康管理措施。

TOP3热点：柳舟记预告53岁大妈山坡做皮肉生意的原因

　　确诊病例12：中国籍，8月13日从俄罗斯到达北京首都机场，海关经健康筛查并进行核酸检测后，经闭环管理送至集中隔离酒店，8月16日报告核酸检测结果为阳性，当日诊断为确诊病例。

　　在他的主导下，制定重庆供销集团投融资管理暂行办法，下放巨额资金项目投资权，形成监管漏洞；借款程序未执行“三重一大”制度，多数采取传签或供销集团董事会通报，致使监管脱缰，造成社有资金直接重大损失。

TOP4热点：咒术回战267话一个晚上用了好几个小雨伞

　　在我国，6月，高温在北方“先声夺人”，多地发布高温红色预警。进入7月后，南方高温“后来居上”，开启了漫长的“烧烤”模式。截至目前，南方暑热仍然没有退场，甚至还有愈演愈烈的态势。而北京今夏的高温虽然似乎并不极端，但截至目前高温日数（日最高气温≥35℃）已多达15天，也明显多于常年同期的9.7天。我们邀请《中国气象报》专业作者刘钊、王亮、李悦介绍有关这个夏天高温天气的情况。

　　梁从友出生于1956年11月，四川遂宁人，曾任重庆市物资（集团）公司总经理、重庆港务物流集团董事长、重庆保税区开发管理有限公司总经理等职，2009年8月到市供销总社工作，2011年7月任主任。

TOP5热点：下一战歌手开过张的女生是不是一直想

　　当前，全球变暖的影响正越来越多地呈现在人们面前：北极海冰不断减少、格陵兰冰盖融化速度加快、北美洲北方针叶林开始出现大量的火灾和虫灾、北半球俄罗斯永久冻土开始解封、大西洋经向翻转海流速度开始变缓、亚马逊热带雨林降水减少频繁性干旱、澳大利亚暖水珊瑚开始大面积死亡、西南极冰盖融化速度加快、东南极威尔克斯地冰盖加速融化……面对这些现象，人们不能漠视联合国秘书长古特雷斯所强调的政府间气候变化专门委员会（IPCC）发出的“全人类的红色警报”，和世界气象组织警示的人类需要直面“更热、更旱、更涝的未来”。

　　确诊病例18至20：中国籍，8月13日从俄罗斯到达北京首都机场，海关经健康筛查并进行核酸检测后，经闭环管理送至集中隔离酒店，8月14日报告核酸检测结果为阳性，8月15日诊断为无症状感染者。综合流行病史、临床表现、实验室检测和影像学检查等结果，8月16日诊断为确诊病例。

TOP6热点：景甜似锦妆造青青河边草免费观看西瓜

　　高温之下，苏豫皖浙川5省高温日数均为1961年以来历史同期最多，鄂湘黔陕宁沪新7省（自治区、直辖市）为第二多，甘肃为第三多。全国共716个国家气象观测站日最高气温达到极端高温事件标准，河北、陕西、四川、浙江、福建、广东等地133个国家气象观测站日最高气温持平或突破历史极值。上海徐家汇站7月13日14时30分气温达到40.9℃，追平当地有气象记录（1873年）以来最高气温纪录。