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两年猛飙80%，明年还能投么？_ZAKER新真人高清实拍女处被破的视频闻
嵊州既是越剧的诞生地，也是“民情日记”的发源地。
如何布局？尽管今年全球经济和政治波谲云诡，投资者在美股市场依然收获了 " 稳稳的幸福 "。纳斯达克指数年内涨 29.81%，在下图统计的今年全球大类资产的涨幅，位列第二。相比之下，标普 500 指数涨 23.84%，日经 225 指数涨 19.22%，恒生科技指数涨 18.7%，沪深 300 指数涨 14.68%。明年，随着懂王正式上台，降息如期而至，定投美股依旧是最好的策略吗？01 2024，完美收官与其他市场大起大落不同，今年美股的走势更加平稳。尽管经济通胀、降息节奏和下半年最为瞩目的大选扰动着指数走势，纳指年内最大回撤只有 15%，且未跌破长期趋势线。还记得去年年底，众多经济学家预测 2024 年美国经济将放缓，但美联储逐步鹰派叠加劳动人口数字的孱弱，未能抵消华尔街普遍看涨的乐观，在核心通胀下降的背景下，当时的市场预计美联储将连续三次下调 25 个基点。上半年，美股在 AI 股票的推动下表现卓越，亚马逊和 Meta 的业绩大超预期，meta 在业绩公布后暴涨 20%，AI 商业化的故事愈加清晰明朗。但芯片依旧是 AI 投资的中心，AI 芯片巨头英伟达再次攥住了生成式 AI 赛道的门票，拿出了 GB200 和不断超出预期的业绩表现，一季度股价再次坐上火箭，飙升约 83%，导致它的市值曾一度超过微软和苹果，成为全球市值最高的企业。5-7 月份，降息预期的变化引领着美股温和上升。5 月初美联储主席鲍威尔破天荒地在 FOMC 新闻发布会上采取了鸽派立场，反对了加息的可能性。其次，劳动数据放缓和失业率上升重新提高了降息可能性，并且导致 10 年期实际利率走低。但紧接着，7 月下旬，经济增长忧虑和利差交易平仓给全球股市带来压力，资管公司对标普 500 指数期货开始进行大量抛售，加上巨头营收指引的惨淡，市场情绪开始转为不安。文件显示 " 股神 " 沃伦 · 巴菲特在二季度减持了 50% 的苹果持仓，加剧了市场的避险情绪。不过，美股此次下跌持续了不到一个月，但并未突破被视为技术性调整的 "10% 门槛 "。进入 9 月，美联储降息 50 个基点，这是美联储自 2020 年以来的首次降息，美股应声上涨。上半年的赢家是英伟达，但风水轮流转，下半年的赢家成了特斯拉。11 月，特朗普赢得美国大选，市场掀起新一轮狂欢，连续三天高开。这次选举中扮演重要角色的马斯克，未来也将在特朗普新一届执政体系中有着部分话语权。押对了宝的马斯克，或已成为最具权势的科技巨头 CEO，那么投资者便开始用脚投票了。自 2021 年之后，特斯拉市值再度站上万亿，四季度累计涨幅接近 60%。下半年，AI 的故事尚未结束，只是注意力转移到了应用侧上。Applovin 是一家移动广告技术公司，因为其 AI 广告引擎的优化提升了商业变现能力，在今年三季度的财务报告中取得了亮眼的业绩表现，公司股价自年初以来涨幅超 740%，市值突破千亿美元大关。到了 12 月，Google 和 Open AI 这对大模型死敌竞相发力，Google 拿出 Gemini 2.0 新一代大模型，而 Open AI 则是连续 12 天直播更新大礼包来应对。与此同时，英伟达居然 " 失宠 " 了。博通从英伟达的众多竞争对手中杀出，依靠和科技巨头联合研制的 ASCI 芯片的方式，打开了数百亿美元 XPU 芯片市场，博通也成为了自英伟达之后第二家达到万亿市值的芯片设计公司。这段时间，股指连续突破高点，最终停在了 16 号。尽管美联储降息态度转鹰引发美股波动，整体上升趋势依然稳固，含 AI 量愈来愈高的苹果市值已经站上 3.8 万亿，正在向 4 万亿冲击。回望 2024 年的美股，推动股价上涨既有业绩的因素，也有估值的因素，但绝大部分来自对 AI 的想象，宽松预期，以及对特朗普政策的提前展望。部分投资者可能因为担忧估值过高选择降低仓位，这是操作层面的决策。关键在于，明年美股的投资环境，是否会发生变化，既要考虑到美国经济的变化，也要考虑到特朗普上台后的举动是否符合市场预期。02 2025，开门红？在过去两年，年初都有过一波科技股行情，驱动力也都是 AI。2023 年是 open AI 的 chatGPT 推动，2024 年则是英伟达强劲的业绩预期推动，当中还有美国宏观经济增长、货币宽松，以及数月盘整结束后重回上涨的驱动。从指数上看，纳斯达克无疑是最大赢家，两次涨幅都超过 10%。现在，情况有点类似 2024 年初。复盘当时前后一段时间的行情走势，会发现，在 2023 年 7-10 月，美股经历了长达 3 个月的盘整，在 11 月初美联储货币宽松表态之后，重回升势。到 2023 年 12 月，指数已经超越 7 月份的高位。进入 2024 年，随即开始了长达 3 个月的涨势。而今年的 7-9 月，纳斯达克也经历过类似的盘整。之后重回升势，之后更在特朗普当选后进一步上涨，目前已经突破了 7 月份的高位。虽然这几天开启了盘整模式，但盘整结束后复刻 2024 年开年走势的可能性，是存在的。理由有三：首先，从宏观经济基本面上看，美国经济已经成功软着陆并延续强势，劳动力市场韧性依然、物价指数也朝着好的方向发展，新总统的商人背景，以及对重振美国经济的竞选承诺，让市场相信美国经济能够继续增长。其次，货币政策方面，降息周期已经开启，虽然 12 月因为经济数据较好导致美联储放慢降息步伐，看似流动性上有一点不及预期，但换个角度看，只要美国经济依然增长，是可以抵消放慢降息利空的。最后，说说产业层面，特别是科技产业，进入 12 月，AI 的催化多了起来，众多厂商发布新的 AI 技术和产品，商业化落地未来会越来越多，在推动形成新的经济增长点之外，更为各大公司的业绩增长带来新动力。换句话说，不管是美国经济基本面、股市整体流动性，还是科技股的业绩增长，都有不错的预期。当然，纳指也并非事事完美，目前的估值略显高位。不过，目前美股正处于盘整状态，纳指估值也有回撤。虽然尚无法确定盘整何时结束，但鉴于美股的长线价值，若指数继续回撤，性价比就会重新凸显。待市场步入新一轮上升趋势，纳指就有可能再度成为市场焦点。在基本面和流动性没有利空的情况下，纳指的下跌有可能提供新的低位介入机会，投资者需要及时跟进。投资者也可以关注纳指相关的 ETF，这是国内投资者参与纳指比较好的渠道之一。美股领涨，纳指 ETF 富国 ( 513870 ) 年内涨幅 31.42%。纳指 ETF 富国跟踪纳斯达克 100 指数，该指数由纳斯达克股票市场 100 家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，前十大权重股中包括苹果、微软、谷歌、英伟达、亚马逊、特斯拉等科技巨头。受投资者追捧，纳斯达克 100ETF 溢价频频。纳指 ETF 富国 ( 513870 ) 的溢价率 4.44%，是目前同类溢价率较低的，同类最高 9.55%；其管理费 0.5%，托管费 0.1%，费率属于同类最低。03 结语自计算机和互联网产业革命以来，纳斯达克指数就一直是全球科技股的前沿阵地，吸收着全球最大量的投资科技公司的资本。尽管发生过 2000 年泡沫破裂的问题，但前提却是，整个 1990 年代，纳指翻了 10 多倍。即使泡沫破裂后哀鸿遍野，但纳指相对 1990 年，涨幅仍然有 3 倍。截止 2024 年末，纳斯达克指数相较 30 多年前，涨幅将近 70 倍，年复合增长率超过 10%。可以说，纳斯达克在过去 30 多年里，是美股三大指数中名副其实的 C 位，也是美股长期价值投资的典范。何以做到？一是，纳斯达克指数始终紧跟科技产业发展，能够将全球最有价值的科技公司纳入其中，从计算机时代的微软、苹果，到互联网的亚马逊、谷歌、meta，再到电动车的特斯拉，以及 AI 时代的英伟达，等等。二是，彻底执行的优胜劣汰机制，使得纳斯达克指数始终保持旺盛的 " 生命力 "，基业长青。现在美股市值最高的 8 家公司，也是唯 "8" 过万亿美元的公司，全部在纳斯达克。这些公司从当初 IPO 时，只有数亿美元、数十亿美元的市值，发展至今达到万亿美元规模，回报率百倍、千倍。在科学技术已经成为第一生产力的现在，优质的科技公司，是推动全球经济、社会进步的最重要力量之一，也是巨大商业价值和投资回报的来源地。过去数十年的长阳，纳斯达克指数的投资价值，已经得到充分证明。现在又恰逢 AI 为代表的新一轮技术革命出现，这是比 PC 互联网、移动互联网更长的坡，更厚的雪，始终处于 AI 中心位置的纳斯达克，有能力复刻 PC 互联网、移动互联网的成功。更重要的是，AI 才刚刚步入应用阶段，未来的叙事还很充分，投资回报还会源源不断。2025 年，纳斯达克依然不容错过。本文来自微信公众号 " 格隆汇 APP"（ID：hkguruclub），作者：深鹏，36 氪经授权发布。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:贾怡
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靖边北站是浩吉铁路线上最大的煤炭发运车站，随着供煤需求增长，近期一直高位运行。为了更高效地将煤炭快速装运出去，在煤炭物流集装站里专门安装了一个快速定量装车系统，可以非常精确地把煤炭装入每节车厢里。80吨重的煤装入车厢只需要1分钟左右时间，装满1列万吨运煤专列，只要一个半小时。。
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对于宏观数据和微观感受之间的“温差”问题，付凌晖认为主要是由宏观数据的综合性和微观主体感受的局部性造成。
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中国式现代化缩短了传统发展路径约束下的历史进程。中国在其现代化伊始即成功完成了重要生产资料的全国性集中和共同占有，特别是对土地的集中化使用。在此基础上，中国跨越了资本主义原始积累阶段，通过社会主义工业化积累建立起了种类齐全、部门完整的国民经济体系，使经济现代化能够在不依附于发达资本主义国家的条件下进行，避免了外部因素对现代化进程的干扰，使国家安全和经济发展得到了内在的统一，中国发展的“快车”也得以让世界各国搭乘“便车”。
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成都大运会举办时正值酷暑，防暑降温成为重点。穿上由成都科瑞普医疗器械有限公司设计的一款蓄冷型降温背心，清凉感顿时由前胸后背传遍全身。据该公司市场部经理程科介绍，这款降温背心使用具有蓄冷吸热特点的相变材料，即便户外温度近40摄氏度，这款降温背心仍能够以23摄氏度的恒温提供2个小时的清凉。成都大运会期间，将有100件降温背心面向成都大运会志愿者提供。
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中国式现代化的内生性范式，体现在我国能够随着经济社会的发展，不断地塑造与现代化要求相适应的规模庞大的高素质劳动人口，全面实现人的现代化，增强经济的内生发展动力。中国所确立的完善的国民教育体系为劳动人口素质的提升奠定了基础，促进了劳动力从低生产率部门向高生产率部门的转移。由于政府主导下民族产业部门的崛起，大量劳动者从传统生产部门向现代性生产部门迅速转移，激发了长历史周期中积累的内在能量，从而实现了较短时期内社会劳动生产率的大幅提升。
“总的来看，经济运行恢复向好，发展质量稳步提升。”付凌晖在“中国经济圆桌会”访谈时说，今年上半年经济增长比去年全年明显加快，这在整个世界经济处在波动下行的背景下非常不容易。
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入夜，嵊州甘霖镇东王村的古戏台上，每周一度的越剧汇演正在热闹上演。登台的30多位演员，都是镇上8个村子的戏迷，一曲清丽悠扬的《孟丽君》，丝毫不输专业演员。
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