BrandiLOVemissionaryaction_突发事件_新棉集中上市冲击棉价 “金九银十”预期落空？

新棉集中上市冲击棉价 “金九银十”预期落空？_ZAKER新闻BrandiLOVemissionaryaction

　　“商业银行息差低于警戒线了，等存量按揭降息之后，银行压力更大。”某股份制银行资产负债部人士坦言，“5年期以上LPR保持不变，有助于商业银行稳定息差水平，保持利润合理增长，增强服务实体经济的持续性。”

财联社 10 月 17 日讯（记者张晨静）10 月原本属于纺织行业旺季，但因新棉采摘量提高叠加下游消费偏弱，棉花价格连续阴跌，今日郑棉主力合约已下破 14000 元 / 吨。财联社记者从业内获悉，当前棉花市场供大于求，纺企开机不及往年正常水平，棉价延续弱势，不过海外纺织市场已开始复苏，棉纺织市场心态略有好转，下跌空间有限。棉价疲弱近期正值新疆棉花采摘季节，当地一线棉花种植户向财联社记者表示：" 今年身边产量多在 360-550 公斤 / 亩，因天气原因，能上 500 公斤的都不错，籽棉近两日收购价单价在 6.3 元 / 公斤左右，加上种植补贴综合算下来一斤收入在 7.5-8 元 / 公斤之间。"卓创资讯棉花分析师高飞堂向财联社记者表示，棉花季产年销的农作物属性，决定了在集中上市期，供应量急速上升，短期供应明显增加的特点。自 10 月初主产区新疆开始进入采收季，当前生产端轧花企业按需采收，皮棉陆续入库销售，预计 11 月中旬皮棉产出将达到最高峰，12 月底商业库存或达到本年度最高。需求端来看，由于下游所接订单有限，纺企消耗库存原棉为主，棉花需求一般，市场供过于求的基本面形势明显。据中国棉花协会全国棉花产量及采摘交售进度调查（2024 年 9 月），2024 年全国植棉面积为 4180.6 万亩，同比增长 0.1%；预计总产量约为 620.1 万吨，同比增长 5.5%，较上期上调 16.5 万吨。一般来说，为应对原料成本波动，棉花加工企业会通过调价、套期保值等方式来平稳利润，但因下游需求不振，今年棉花加工企业再度增收不增利。根据此前披露的 2024 年半年报，棉花加工企业新赛股份（600540.SH）公司营业总收入 4.9 亿元，同比上升 13.19%，归母净利润 742.63 万元，同比下降 33.28%，其中存货明显上升，同比增幅超 8 倍。冠农股份（600251.SH）营业总收入 24.02 亿元，同比下降 1.0%，归母净利润 3.025 亿元，同比下降 35.17%。某棉花加工上市公司内部人士向财联社记者表示：" 今年以来受宏观环境影响，下游纺织比较难做，皮棉价格持续下滑，现在就是销的多，亏得多，公司只能放缓销售的进度。" 对于当前采购政策，他表示：" 因为现在棉价 ( 较低 ) 要多方面考虑，一方面是成本、籽棉质量，另一方面是看当前市场因素，公司上一季的库存已经销售差不多了，短期看棉花难以提振，可能还要继续延续弱势。"高飞堂认为，未来 6 个月棉花市场基本面供应宽松局面将继续延续，短期近两个月棉价或承压运行，但是当前棉花价格处于历史中低位水平，棉价在长周期下跌空间已十分有限。9 月美联储开启降息周期，国内多举措刺激宏观经济向好发展，棉纺织市场心态略有好转，若后续宏观背景持续改善，纺织市场产销率回升，棉价或震荡回升，但回升空间有限。纱企海外市场毛利修复对于下游纺企而言，棉价作为直接成本影响公司业绩，但在当前影响利润的主要是下游订单承接情况，目前是传统银十旺季，不过需求疲弱，纺企开机率未达到预期水平。华孚时尚（002042.SZ）在其半年报中表示，今年以来国内仍处于经济恢复和转型升级关键期，有效需求不足、企业经营压力加大等风险挑战仍然存在，国际环境依然严峻复杂，产业安全问题持续影响企业经营，受原料供应端冲击和终端有效需求不足的双向挤压，在整个纺织产业链体系中，棉纺织行业恢复力度偏弱，" 金三银四 " 旺季落空，旺季不旺、淡季延续局面长时间维持，行业承受压力明显。高飞堂解释称：" 二季度以来终端产品出货不佳，纱布价格上涨遇阻，纺织企业利润长时间处于低位水平，三季度部分企业因产纱利润亏损而停产，纺织企业生产积极性受挫。进入 10 月份，纺企开机较 9 月有所回升，但不及往年正常水平。这也受制于全球纺织品消费降级，出口高端产品难以实现盈利，诸多棉纺织企业普遍采取以销定产的谨慎措施，避免产品出现累库。"需要关注的是，与国内市场相比，主要销售市场在海外的纺企毛利正逐步修复。鲁泰 A（000726.SZ）在近期调研中表示，半年度面料销量同比有所增长，售价基本维持平稳，服装销量、售价同比均有下降，但面料和服装的毛利率均有所提升。目前服装订单好于面料订单，服装订单可见度在 2～3 个月，面料订单可见度在 1 个月左右。百隆东方（601339.SH）超 7 成订单来源于海外，公司相关人士向财联社记者表示，自去年下半年起公司产品整体价格开始向上走，销量也在上行，总体来看海外订单要比国内订单好一些。上述人士进一步表示：" 看毛利率会更直观，特别是越南工厂，今年到二季度平均毛利率已经接近 15%，基本上产能打满。当前库存棉基本上还是会维持 6-8 个月，（棉花）价格低的话，可能还会加速采购，主要是下游订单还比较饱满，我们旺季交货期基本 60 天。"

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编辑:孙寿康

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