文化新闻-"404黄台软件平台"-爆了！账面“现金”200亿却要融资补流？688404黄台软件平台223，又一个康美？

爆了！账面“现金”200亿却要融资补流？688404黄台软件平台223，又一个康美？

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* 本文数据来源于同花顺iFinD等* 封面来源网络，与内容无关联，侵删随着A股市场再融资持续收紧，越来越多上市公司选择境外融资。10月20日，晶科能源（688223.SH）公告其境外发行全球存托凭证新增境内基础A股股份的议案。拟募资45亿元，用于扩产和补充流动资金。这一融资计划引舆论哗然。原因有二：首先，本次虽是境外融资，但依然要增加超10亿股的A股总股本，这也意味着晶科能源中小股东们的每股权益将被摊薄。更重要的是，光伏组件龙头晶科能源自2022年上市以来，就在不断融资用于项目建设和补充流动资金。投资者不禁奇怪，账面看上去“现金”充裕的晶科能源，为什么却总是一副极度缺钱的样子？种种反常迹象，让人不禁联想起此前财务造假暴雷的康美药业。同样的行业龙头，同样的激进融资，同样的存贷双高……当然，当前我们并不能武断认定晶科能源的财务一定有问题，笔者在这里，只是梳理出一些疑似“猫腻”之处，供广大投资者探讨，也希望给监管部门提供思路。疑点一：账面现金规模常年达百亿，为何不断融资？纵观整个A股，比晶科能源“有钱”的公司其实并不多。2024年中期，晶科能源货币资金规模达到195亿元，排名全A股第141，超过全A股97%的上市公司（剔除银行股）。近两年，光伏行业内卷严重，而晶科能源“余量”却极为充裕，令人羡慕。2021年到2023年，晶科能源账面货币资金规模分别为184亿元、199.9亿元和278亿元。行业越发惨淡，晶科能源却“越来越有钱”。这么“有钱”的公司，为啥要不断融资用于补充流动资金？2022年，公司在A股IPO，募资总额100亿元，净额97.7亿元。这其中计划使用15亿元用于补充流动资金，其后又追加了11.17亿元超募资金用于补流。2023年，晶科能源发行可转债募资100亿元，其中30亿元用于补充流动资金。然而，完成百亿可转债融资不足3个月，晶科能源又出手“要钱”，抛出高达97亿元定增计划，其中25亿元用于补充流动资金。在A股再融资收紧的大背景下，这项定增计划最后终止了。这才有了本次的境外发行存托凭证融资计划。事实上，就在定增计划披露后，2023年8月15日，晶科能源暴跌11.99%。因为市场真的“看不懂”了：光伏行业产能过剩，产业链各环节价格一降再降，这个时候还要扩产，必要性何在？更奇怪的是，常年200亿左右的货币资金趴在晶科能源账面上“不动如山”，这笔钱真的存在吗？为啥不拿出来使用？疑点二：有两百亿现金，为何还要借两百亿有息负债？如此“有钱”的晶科能源，为何要大举融资，又要背负沉重债务？同花顺iFinD数据显示，2024年上半年，晶科能源的短期借款、交易性金融负债、长期借款、应付债券及一年内到期的非流动负债五项有息负债合计达到229.08亿元。基本接近同期公司货币资金总额，即195亿元。2021年到2023年，晶科能源以上各项有息负债合计分别为137.93亿元、148.09亿元、221.78亿元。事实上，2021年到2003年，晶科能源账面货币资金始终高于五项有息负债，可以轻松覆盖。（我们再回顾下，2021年到2023年晶科能源货币资金为184亿元、199.9亿元和278亿元）这种现象，就是“存贷双高”。包括康美药业在内，很多财务造假暴雷的公司都出现过这种现象。一般而言，“存贷双高”是对资金的巨大浪费，一边需要支付高额的财务费用，一边账上还保留大量的现金，不符合商业逻辑。很多财务舞弊的公司均出现过“存贷双高”的现象。存贷双高，往往是为了掩盖公司真实的财务状况。当然，仅凭存贷双高，并不一定能判断财务舞弊。事实上，晶科能源还存在其他财务疑点。疑点三：利息收入始终远低于利息支出一般而言，企业存款或者货币资金越高，那么利息也就越高。2021年到2023年，晶科能源货币资金规模始终高于其五项有息负债。那公司利息收入应该高于利息支出。然而，不合理之处在于，公司利息支出比收入高得多！2021年到2023年，晶科能源利息收入分别为1.79亿元、3.11亿元和3.34亿元；同期公司利息费用为8.42亿元、10.7亿元和11.8亿元。最后，笔者想提醒。今年上半年，晶科能源已经出现业绩下滑、经营失血。归母净利润同比下降56.24%；经营性现金流更是转负，为-16.19亿元，是公司上市以来首次。这个时候，作为投资者，拷问公司财务的真实性和巨额融资的合理性，显得尤为重要。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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编辑:孙应吉

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从安全维度看，夯实国家安全基础，离不开农业发展。无农不稳，无粮则乱。农业是国家安全的重要保障，粮食安全问题直接关系到国家的政治稳定和人民的福利水平。只有农业强起来，粮食安全有完全保障，我们稳大局、应变局、开新局才有充足底气和战略主动。粮食安全是“国之大者”。虽然我国粮食生产连年丰收，但粮食需求仍刚性增长，结构性矛盾仍然突出，资源环境约束依然紧迫，决定了我国粮食供求仍将长期处于紧平衡，在粮食安全这个问题上不能有丝毫麻痹大意，保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事。当今世界正经历百年未有之大变局，世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。国际经济格局持续演变，单边主义、保护主义抬头，加上国际冲突不断，极端天气频发，多重因素叠加影响，全球粮食安全形势严峻。我们只有加快农业强国建设，在重要农产品供给、关键核心技术和产业链供应链等方面不受制于人，把中国人的饭碗牢牢端在自己手上，才能把牢发展主动权，确保国家现代化建设顺利推进。。

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TOP2热点：你变身成迪迦在各个奥特曼副本里拯救世界P98

胡安·赫尔曼（1930—2014），是阿根廷著名诗人，被视作当代最杰出的西班牙语诗人之一。他自幼展现诗歌天赋，从11岁开始发表诗作，一生出版诗歌和散文集40余部，曾获得阿根廷国家诗歌奖、聂鲁达诗歌奖、索菲娅王后奖和塞万提斯文学奖等。赫尔曼将诗歌理想与社会承诺结合在一起，他对共产主义怀有强烈认同，支持社会正义，坚决反对独裁，也因此遭到迫害，从1976年开始被迫流亡，13年后才被允许返回阿根廷。军政府的暴政给他和他的家人造成了巨大伤害，他的儿子和怀有身孕的儿媳被绑架并杀害，孙女在儿媳囚禁期间出生，直到20多年之后才与他团聚。赫尔曼还与中国有着不解之缘，他曾任新华社驻阿根廷记者，四次到访中国，还曾经“重走长征路”。2009年，他在第二届青海湖国际诗歌节上获得金藏羚羊国际诗歌奖。