随着马的奔跑而律动皇上银华基金李晓星：2025年消费品出海依然是随着马的奔跑而律动皇上一个长期布局的方向

银华基金李晓星：2025年消费品出海依然是随着马的奔跑而律动皇上一个长期布局的方向

午后A股市场再转弱势，回落倒跌后再扩大跌幅。最后上证小跌不足1点收市。深证及创业板分别跌0.36%及0.58%收市。两市成交总额缩减至不足万亿元，仅9，567亿元人民币。北上净流入资金48.54亿元，连续第6日净流入。国内中证监在年初全面落实注册制度后，造就A股市场新股申请上市的数量，和筹集资金总额皆创出极优秀的成绩。年内首7月，A股市场累计有210家企业成功申请上市。累计筹集资金总额超过2，478亿元人民币。上海及深圳两交易所更在全球交易所的集资额上排名首、次两位。在首10大新股中，有6家是在科创板上市。包括（688469）中芯集成募集金额110.72亿元。而首日上市升幅最大是升2.27倍的（871478）巨能股份。

1月21日，“顶流”基金经理、银华基金李晓星在四季报中表示，展望2025年，市场关注的重点是综合考虑内生动能、外部冲击和政策应对，名义增长能否回升。“我们相信在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济回升预期会逐步抬升。基本面的预期回暖，叠加债券市场收益率空间被进一步压缩，我们判断权益市场2025年或将迎来更多的资金青睐。”李晓星称。在目前的宏观背景下，李晓星认为连续四年表现欠佳的消费股有望获得超额收益，过去三年跑输市场的质量因子有望在未来带来超额。“我们在四季度提升了组合仓位，同时加大了组合中消费股的配置比例，适当减持了一些估值过高和涨幅较大的科技股，其中互联网、新消费和拥有红利属性的消费股是我们增持的重点。”“消费股目前仍处于政策转向后的预期改善中，我们对底部判断逐渐增强，同时对2025年展望边际更加乐观。”李晓星进一步解释道，一方面，政策上提出要拼劲全力扩大内需，一系列措施在路上，另一方面，居民储蓄率依然处于高位，整体还是预期较弱、信心不足的问题，但这些都反应在消费股的估值中。投资方向上，李晓星表示，继续配置白酒、家电等核心标的，确定性、估值、股息率性价比较高。其次，他加大了对新消费领域的配置，线下零售的改善、中高端国货品牌市占率的提升，预计相关标的都会有较好的表现。此外，2025年他认为消费品出海依然是一个长期布局的方向，会持续关注。（澎湃新闻记者 丁欣晴）

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编辑:蔡德霖

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港股上午高开后曾最多升252点，唯沽压呈现，最终倒跌1点收市。午后弱势持续，并逐步扩大跌幅，更失守20000关口至低见19891，最多跌187点。续在低位附近徘徊。恒指在7月最后一日升162点收市，更能企稳在20078以上收市。昨日成交额更高达1，825亿元，为近半年来最大成交额。以整个7月份计，恒指累升1，162点，升幅6.15%，为年内最大升幅的月份。恒生科技指数月内累升638点，升幅更高达16.3%。两指数齐连升两个月。准备踏入8月，根据以往纪录，跌多过升。但每次7月升完到8月就会跟升，因此寄望能将升势延续到8月。

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