紧急通知-"x7x7x7任意噪108"-寿险负债转型稳x7x7x7任意噪108健财险增长逻辑夯实

寿险负债转型稳x7x7x7任意噪108健财险增长逻辑夯实

黑龙江省公共资源交易中心信息显示，齐齐哈尔市第三十四中学校园新建附属综合楼项目计划施工工期2022年12月5日—2023年12月31日；建设附属综合楼1栋，建筑面积6800平方米，地上5层；配套建设设备房1座，塑胶跑道、道路及路面硬化、绿化等场区配套工程。

当前，寿险负债转型仍在推进，队伍规模下滑幅度边际减弱，产能提升成效显著；车险量质齐升逻辑夯实，非车险增长动能强劲。从投资端来看，“国九条”明确资本市场新起点，对权益市场展望乐观，长端利率处于历史绝对低位，预定利率下调有望缓解利差损风险。本刊特约刘链/文根据A股上市险企披露的2024年前9个月保费数据，寿险原保费累计同比增速排序如下：平安寿险（10.2%）>人保寿险（5.9%）>中国人寿（5.1%）>太保寿险（2.4%）>新华保险（1.9%）；财险原保费累计同比增速排序如下：太保财险（7.7%）>平安财险（5.9%）>人保财险（4.6%）。2024年9月，受预定利率下调政策的影响，普通型产品已完成产品切换，分红险及万能险成为9月保费收入的催化剂。人身险企加大短期分红险及万能险销售力度，带动上市险企保费同比提升5.8%。从前9个月累计保费收入来看，中国平安、中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险同比分别上升8.4%、5.2%、5.1%、4.6%、1.9%。进入10月，随着人身险行业产品切换基本完成，新产品筹备、人力增员及客户储备或导致行业短期整顿，由此预计短期财险保费增速或优于人身险保费。人身险价值率水平持续提升数据显示，上市寿险公司2024年9月单月保费同比增速分别为平安寿险（22.5%）>太保寿险（12.6%）>人保寿险（8.8%）>新华保险（2.1%）>中国人寿（-4%），各家上市寿险公司无一例外均较8月单月增速环比下滑。根据东海证券的分析，9月寿险保费主要有以下两个特征：第一，普通型新产品9月起切换导致单月增速降温，但分红险分阶段“炒停售”托底保费增长，由此导致9月增幅收窄。监管引导下的预定利率分两个阶段进行调整，普通型和分红型产品自9月1日和10月1日起分别将上限降至2.5%和2%，8月底前对普通型产品“炒停售”的持续催化导致9月销量环比降温，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、人保寿险9月单月保费增速分别环比下降33BP、15.5BP、40.4BP、119.9BP、85.8BP，尽管环比增速下降，但除中国人寿外，其他上市寿险公司仍保持正增长。因此，9月分红险的冲量对保费增长起到一定程度的托底作用，以平安人身险三季度表现来看，单季个人寿险新业务同比增长73.7%，“炒停售”催化效果显著。第二，缴费结构持续改善，健康险需求旺盛，推动多维度价值率提升。以人保寿险月度数据来看，8-9月单月长险趸交同比分别增长51%和21%，而同期长险首年期交单月增速分别为808%和420%，推动缴费结构持续优化。此外，以人保健康险月度数据来看，8-9月单月长险新单同比分别增长344%和161%，释放出较强的保障需求。叠加多渠道“报行合一”政策的持续推进，险企综合负债成本得以有效控制，10月起新产品将全面上线，在新单增长较为强劲的背景下，随着产品、渠道与缴费结构的改善，价值率水平有望持续提升，展望未来，对人身险业务价值增长保持乐观。截至9月末，财险“老三家”共计实现财险保费收入7840亿元，同比增长5.6%；其中，太保财险、平安财险、人保财险同比分别增长7.7%、5.9%、4.6%。从9月单月保费收入来看，受季度末催化的影响，上述三家均实现环比大幅改善，人保财险、太保财险、平安财险环比分别增长24%、21%、11%。9月以来，自然灾害整体影响相对减弱，叠加季度末带来的保费收入脉冲式增长，利好财险业三季度保费收入延续增长态势和整体利润的企稳。上市财险9月单月保费同比增速分别为：平安财险（10.9%）>太保财险（7.2%）>人保财险（6.7%），与8月单月12.5%、9.5%、7%的增速相比有所回落。值得注意的是，车险增长稳健，非车险表现分化。以人保财险来看具体险种的经营情况，9月车险、非车险单月同比增速分别为5.3%、8.5%，其中，车险较8月单月4.4%的增速有所扩大，而非车险较8月单月12.2%的增速环比有所收窄。非车险中意健险、责任险、信用保证险单月增速收窄，相比之下，企财险、货运险有所提速。以平安财险季度数据来看，三季度车险、非车险（不含意健险）、意健险同比分别增长4.5%、22.1%、34.3%，其中，车险增速保持稳健，意健险维持强劲增长势头，而非车险（不含意健险）单季增速环比大幅提升17BP至22.1%。大型险企在关注保费增长的同时，也将风险减量服务列入到战略规划中，以期实现对综合成本率（COR）的有效管控，这将是保险公司未来盈利能力提升的关键，未来可持续关注风险减量深化下COR指标的改善。引导险资进行长期权益投资近期，人身险业响应预定利率下调政策，普通型产品于8月底完成切换，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%。分红及万能险切换时点为9月末，为行业9月保费收入贡献主要增速。从9月单月保费收入来看，上市险企均实现同比大幅增长，人身险同比保费收入实现高增，环比增幅收窄。中国平安、中国太保、中国人保、新华保险、中国人寿同比增速分别为16.1%、9.9%、7.4%、2.1%、-4%，增幅较8月有所收窄。根据国信证券的预计，相应保费增量将显著提升险资短期资产配置需求，核心配置方向或集中在债券、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）的高分红股票等领域。随着预定利率的切换完成，预计后续产品策略或以组合型产品为主，从而在产品收益下调的背景下更好地满足客户多种保险保障需求。国务院新闻办公室于9月24日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清在会上介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。在保险方面，宽信用政策下无风险收益率或企稳回升，为险资资产端修复提供支撑，预计随着长债收益率的上行，或缓解险资部分配置压力，降低利差损风险。相应政策将持续发挥保险“长钱”优势，支持符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，提升险资权益投资的积极性。本次发布会提到，国家金融监管总局将继续支持资本市场持续稳定健康发展，下一步将主要从以下三个方面着手：一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度；二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资；三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品。2024年上半年，新华保险与中国人寿设立的私募基金已完成近200亿元投资，主要投向集中在二级市场高分红、高股息类股票。预计后续险资资产政策空间或集中在新准则下资产划分等方面，如适当放宽险资投资公募基金的FVOCI的认定权，鼓励险资配置ETF、FOF、MOM等资产，从而提高险资入市的积极性。优化险企长期考核机制，此前，中国保险公司投资考核主要以年度考核的方式为主，指标均以中短期为主，从而降低了险资对于短期波动的容忍度，并抑制了险资投资权益类资产的积极性。同时，此前政策也导致险企过度追求短期收益，与负债端需求背道而驰，不利于险资优化资产负债管理。基于此，优化险企长期考核力度有利于增强险资长期权益投资的积极性，优化资产负债匹配程度，引导险资进行长期权益投资。预计该政策有望进一步鼓励险资配置其他综合收益（OCI）权益类资产。目前，上市险企权益配置比例约为12%左右，而OCI权益类资产配置比例仅为5%，未来有较大上升空间。9月分红及万能型保险陆续进行产品切换，带动行业短期保费的快速放量。随着后续人身险板块进入“开门红”筹备阶段，整体保费增速或将短期放缓，财险保费增速或优于人身险板块。此外，随着保费收入规模的提升，利好险资对于高分红（OCI权益类）及长债类资产的配置，这是当前市场中较为稳定的增量资金。当前，寿险负债转型仍在推进，队伍规模下滑幅度边际减弱，产能提升成效显著，国信证券认为应持续关注在稳定规模下的产能爬坡，以及保障意识激活后的需求释放；车险量质齐升逻辑夯实，非车险增长动能强劲、空间广阔，财险配置机会增加。从投资端来看，“国九条”明确资本市场新起点，对权益市场展望乐观，长端利率处于历史绝对低位，预定利率下调有望缓解利差损风险。（作者为资深投资人士）本文刊于10月26日出版的《证券市场周刊》

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编辑:吴克俭

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不过中国军事专家宋忠平23日对《环球时报》记者表示，美国所谓将参演国家“紧密地连接在一起”，实际上是美国对其他大多数国家的绑架，“美国用所谓的民主价值观、意识形态以及安全绑架其他国家，声称中国破坏地区的安全，而美国可以帮助这些国家维护安全，维持秩序”。他表示，这只是以美国为首的少数国家的想法，每个国家都有自己的利益考量，其他国家不可能像美国那样遏制中国。。

2014年，唐尚珺的初中同学何汉立得知他还在复读，从2014年开始跟拍唐尚珺3年，拍摄的纪录片《高十》讲述了农村青年唐尚珺读了10年高中百折不挠的求学故事，唐尚珺复读的故事也因为《高十》上映受社会关注。

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当然，当下的经济发展离不开人口流动，此前各地的“抢人”大战很能说明问题，而由此带来的孩子教育“移民”问题也无可厚非。无论是让在外随父母就读的陕籍孩子，能够回乡考试的回流生政策，还是安顿来陕工作置业的外地人子女随读入学问题，保障各地正常流动儿童上学权益，这都是保证流动人口正常生活的合理需求。只是种种投机套利行为，甚至牟利产业链的产生，让合理的初衷变了味。