头版新闻-"小雪尝禁果又粗又大的中国地图"-从英伟达受挫到港股狂欢，DeepSeek正在改写AI资本版图？

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可新兴苗寨深处大山中，又有谁会来大山里面旅游呢？直到2023年海南黎族苗族传统节日“三月三”当天，该村准备了25桌长桌宴接待数百名游客，打破了这个沉寂的苗寨。

截至 2025 年 2 月 5 日港股开盘前，港股互联网 ETF ( 159568 ) 上涨 5.24%，最新价报 1.47 元，换手率 18.88%，市场交投活跃。其中，春节前夕爆发的 DeepSeek-R1 依旧是本轮上升行情的热门焦点之一。春节期间，DeepSeek-R1 霸榜全球热搜，持续引发市场关注，并在节后成功点燃了 A、港股两市 AI 概念。根据同花顺 iFinD 数据显示，自 1 月 21 日以来，港股 AIGC 概念指数在短短 9 个交易日累计上涨 23.8%。其中，截至 2 月 4 日，金山云（03896.HK）5 日累计涨超 70%。除此之外，美图公司（01357.HK）、腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、百度集团（09888.HK）等成分股也纷纷拉升跟涨，整个港股 AI 概念板块呈现出一片繁荣景象。据最新消息，国内包括百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云、360 数字安全、云轴科技等知名平台均已陆续宣布上线 DeepSeek 大模型。中信证券在研报中表示，DeepSeek 新一代模型的发布意味着 AI 大模型的应用将逐步走向普及，加速 AI 应用全面落地。DeepSeekR1：国产 AI 逆袭，点燃港股 " 红包行情DeepSeek 概念率先出击春节红包。2025 年 1 月 20 日，中国公司幻方量化旗下的深度求索 DeepSeek 发布了最新开源模型 DeepSeekR1，一经问世便在全球范围内掀起热潮。自 ChatGPT 出现后，ScalingLaw 成为 AI 模型发展的主流趋势。ScalingLaw 指的是模型性能与计算量、模型参数量和数据大小之间呈现幂律关系，这使得模型性能在很大程度上依赖算力。在 ScalingLaw 的主导下，以英伟达为首的算力芯片公司迎来爆发式增长。2023-2024 年这两年间，英伟达业绩持续超预期增长，股价同比飙升近 10 倍。然而，DeepSeekR1 打破了这种依赖算力和芯片 " 大力出奇迹 " 的固有格局。它通过算法优化实现了 AI 平权，这无疑是国产 AI 领域的一次重大胜利，也为全球 AI 资产价值重估带来了可能性。多家投资机构分析后认为，近期火爆全球的 DeepSeekR1 以强能力、低成本的特点，为全球 AI 产业链提供了重要借鉴。国泰君安在研报中指出，DeepSeekR1API 定价最低仅为 1 元 / 百万 tokens，性能对标 O1 模型，在逻辑、数学及中文任务中表现出色，性能优于 GPT-4o、O1-mini 等模型。R1 模型展示出在低成本硬件上运行高效 AI 模型的潜力，仅花费几百万美元，就实现了与美国巨头们花费数十亿美元才达到的计算能力。中信证券表示，2025 年 1 月 20 日发布的 DeepSeek-R1 性能对标 OpenAIo1 正式版，其强调强化学习技术路线，推理能力强且性价比突出。该机构认为，DeepSeek 新一代模型的发布有望开启全新的 ScalingLaw，模型重心将逐步从预训练切换到强化学习、推理阶段，进而推动算力需求持续增长。建议重点关注工具软件和其他重点行业软件、通用管理软件、AI 算力三大投资主线。DeepSeek 模型对 AI 领域过往 " 算力为王 " 规则的冲击，在美股科技股表现中得到了直接体现。中国春节前夕，英伟达单日下挫近 17%，创下美股上市以来最大单日市值损失纪录；春节期间，美股 " 科技七姐妹 " 股价均大幅下跌；就连 AI 基础设施相关的硬件供应商如西门子、施耐德电气等也未能幸免，股价纷纷下跌。DeepSeek 模型在 AI 领域的卓越表现，引起了西方多国的关注与监管。在 DeepSeek 过去发酵的半个多月里，以美国为首的多个国家发布禁令，一些科技企业也曾试图禁止使用 DeepSeek。但这并未影响投资者对其前景的看好，市场依旧给予信任。春节开盘后，港股红包行情率先在 DeepSeek 概念中爆发，相关概念个股持续大幅上涨。其中金山云（03896.HK）、美图（01357.HK）、商汤 -W（00020.HK）及金山软件（03888.HK）等个股，四个交易日平均涨幅超过 20%。当 DeepSeek 遇上科技巨头，一场颠覆正在发生在 AI 应用即将迎来爆发的前期阶段，尽管 DeepSeek 模型在短期内对英伟达等高算力硬件供应商的需求产生了一定负面冲击，但从整个产业链的维度来看，其带来的益处远大于弊端。中航证券指出，全球科技公司都在积极探寻 DeepSeek 可能带来的商业机遇。春节期间，国内众多知名互联网平台纷纷宣布上线 DeepSeek 大模型，用户可在这些平台上调用 DeepSeek-R1、DeepSeek-V3 等模型。2 月 1 日，华为云称，经过硅基流动和华为云团队连日攻坚，双方联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的 DeepSeekR1/V3 推理服务。同一天，腾讯云宣布将 DeepSeek-R1 大模型一键部署至腾讯云「HAI」上，开发者仅需 3 分钟就能接入调用；360 数字安全也表示，其安全大模型近日正式接入 DeepSeek；云轴科技 ZStack 宣布 AIInfra 平台 ZStack 智塔全面支持企业私有化部署 DeepSeekV3/R1/JanusPro 三种模型。2 月 3 日晚，百度智能云宣布，百度智能云千帆平台已正式上架 DeepSeek-R1 和 DeepSeek-V3 模型，并推出了超低价格方案以及限时免费服务，用户登录百度智能云千帆 ModelBuilder 即可快速体验。同日，阿里云宣布，阿里云 PAIModelGallery 支持云上一键部署 DeepSeek-V3、DeepSeek-R1。不仅国内市场如此，亚马逊 AWS、微软 Azure、英伟达等多家海外科技厂商近日也陆续宣布接入 DeepSeek 模型。亚马逊表示，DeepSeek-R1 模型现已可在 AmazonWebServices 上使用，该公司首席执行官安迪・贾西鼓励用户大胆使用。值得注意的是，微软作为曾经立志打造非营利性人工智能造福全人类的 OpenAI 的最大股东，长期资助 OpenAI 并深度整合其 AI 技术。然而，日前微软也宣布将 DeepSeek-R1 正式纳入 AzureAIFoundry，使其成为该企业级 AI 服务平台的一部分。英伟达网站显示，DeepSeek-R1 模型已作为 NVIDIANIM 微服务预览版在英伟达面向开发者的网站上发布，并被纳入 " 最受欢迎的模型 " 栏目。该网站称，DeepSeek-R1 模型是先进且高效的大型语言模型，在推理、数学和编码方面表现出色。显然，DeepSeek 以创新的技术路线吸引了全球科技巨头，这表明国产科技在开放创新的开源环境中具备强大的竞争力，有望涌现出更多普适技术，国内本土科技企业的价值理应被重估。为此，A 股、港股两市之中的科技企业正在成为投资者深度挖掘新机遇的高地。AI 应用大概率将是贯穿整个 2025 年投资行情的核心题材。DeepSeek 破局，AI 全产业迎来 " 加速度 "中信证券分析指出，DeepSeek 实现了生态级的重大突破，有望成为推动国内 AI 全产业快速发展的强劲引擎。其开源特性与低成本优势，能够为 AI 应用厂商提供有力支持，加速端侧 AI 的落地进程。早在去年年底，就有消息传出，雷军以千万年薪挖走 DeepSeek 的关键开发者罗福莉。罗福莉将直接担任小米大模型团队的核心领导角色，小米期望她凭借开发 DeepSeek-V2 的宝贵经验，优化并提升小米 AI 大模型的效率与用户体验，为小米在 AI 领域的发展注入新的活力。光大证券认为，金山云作为小米和金山生态系统内唯一的战略云平台，未来三年将持续为金山软件和小米集团提供云服务。金山软件办公业务 WPSAI 的商业化不断推进，云游戏的发行与运营逐步拓展；小米集团在小米汽车智能驾驶训练研发、自动驾驶数据存储以及手机 × AIoT 分部的持续发展，都将推动金山云来自生态系统的收入稳步增长，助力其在市场竞争中占据更有利的地位。对于 AI 垂类应用企业而言，小参数、低推理成本且高性能的 DeepSeek 带来了显著利好。以美图公司为例，近五日其累计涨幅超过 46%，尽管期间股价有小幅波动，但市场普遍看好其在 AI 技术加持下的发展前景，认为美图有望借助这一技术优势，在图像应用领域实现更大的突破。DeepSeek 的影响力还延伸至中芯国际、腾讯控股、阿里巴巴、百度集团等港股巨头。这些企业的股价在近期的 AI 概念热潮中均呈现波动上升趋势。百度智能云宣布上线 DeepSeek 大模型后，市场对百度在 AI 领域的竞争格局和未来发展方向展开了新的思考。尽管百度自身拥有强大的 AI 技术体系，但 DeepSeek 引发的行业变革促使百度在技术路径和市场策略上做出新的考量，以适应不断变化的市场环境。虽然 DeepSeek 主要聚焦于 AI 软件模型层面，但 AI 产业的发展离不开芯片算力的支撑。中芯国际作为集成电路制造领域的龙头企业，为全球众多芯片设计公司提供制造服务，是半导体产业链中的关键环节。随着 AI 应用对算力的需求持续增长，中芯国际无疑将持续从中受益，进一步巩固其在行业中的地位。而在中国市场中，类似于以创新突破寻发展的 "DeepSeek 们 " 其实仍在不断涌现。据报道，迈富时依托自主研发的 AI 大模型与 Agent 技术，打造了 AI-Agentforce 智能体中台。该中台涵盖营销智能体、销售智能体、经营决策智能体以及搜索智能体等多款产品与服务，能够为多个行业的数智化转型提供有力支持。截至目前，迈富时已成功为 20 万 + 客户量身定制数智化转型解决方案，展现出强大的技术实力和市场竞争力。