科技新发-"乌克兰电影学院"-乌克兰电影学院1000个基点！请系好安全带

乌克兰电影学院1000个基点！请系好安全带

2021年5月30日，在重庆洪九果品股份有限公司位于泰国尖竹汶府的工厂内，工作人员在装运即将销往中国的榴莲。新华社发

原创刘晓博2024年的美国大选，在开票日基本上没有悬念：特朗普获得的“选举人票”一路领先哈里斯，率先突破半数（270票），锁定了胜局。共和党还获得了参议院多数席位，并很有拿下众议院多数席位。如果民主党同时失守参众两院，未来4年将彻底变成观众，特朗普、共和党将完全执政。特朗普当选带来的影响，我在昨天本号第二条稿件里有过分析，在今天公众号“刘晓博说楼市”头条也有分析。这篇文章再进一步分析一下对人民币汇率、股市、楼市和黄金的影响。因为有读者反映，此前的文章表述太简单，他们对其中的逻辑还不太理解。特朗普洪峰首先冲击了汇率，人民币对美元汇率在今天贬值超过1000个基点。到我写这篇文章的时候，人民币离岸汇率是7.2004兑换1美元，昨天收盘是7.1002。其实我之前也在文章里预判过：特朗普上台会让人民币汇率走软。有读者感到疑惑：特朗普不是喜欢低利率吗？他上台之后美联储会继续降息，甚至加快降息。特朗普本人不喜欢强美元，他希望美元弱一点，增加美国的出口。美元持续降息，会让美元变软。为什么人民币反而会有贬值压力。主要是关税带来的影响。特朗普已经多次扬言，上台后会取消中国的最惠国待遇，把中国商品的关税提高到60%。美国是中国最大的单一贸易伙伴，媒体有时候说美国是中国第三大贸易伙伴，是把欧盟和东盟放在了前面。如果按照国家统计，美国依然是第一。此外，中国贸易顺差的接近40%来自美国。另外一部分顺差来自对香港的转口贸易，相当一部分商品也是卖给了美国。顺差对稳定汇率至关重要。如果美国加征中国关税，人民币大概率会适度贬值来对冲影响。上图是最近几年人民币汇率走势。可以看出，当特朗普第一次当选和执政第一年里，人民币汇率从7附近升值到了6.23附近。2018年4月以后，随着贸易战的开打，人民币汇率贬值到了7附近。随后，在双方谈判的波折中波动，一度贬值到接近7.2（期间美国把中国列为汇率操纵国）。到了2019年末、2020年初双方成协议、签署协议前后，又升值到了6.8左右。再往后疫情爆发，中美关于疫情源头发生争执，汇率又贬值到7.2附近。然后是美国经济受到疫情冲击，开始大撒币，特朗普下台、拜登上台，人民币彪悍升值了一波，回到了6.3附近。拜登政府一度准备取消特朗普加征的关税。再后来，美联储快速加息，美元强劲升值，再加上2022年疫情对国内经济冲击比较显著，汇率贬值到了7.37附近。回顾最近几年的汇率历史，是想告诉大家：汇率主要由经济基本面决定，受到加息、降息周期的影响，但也受到国际政治的影响。尤其是关税政策，既是政治问题、更是经济问题，当然会显著影响汇率。不过需要指出的是，疫情之后中国没有大撒币，而欧美这样做了。所以，目前欧美的物价水平非常高，当前的人民币汇率是被低估的。如果没有百年未有之大变局的影响，保持外汇管制水平不变，人民币对美元的汇率应该在5.5:1左右。中美战略博弈，影响了很多人的预期。如果特朗普发动第二轮贸易战，还会影响人民币汇率。加征60%的关税如果落地，估计人民币对美元可能贬值到7.5:1左右，甚至更多一点。但人民币对其他主要外币的贬值幅度，未必有美元这么大。如果特朗普没有这样做，人民币汇率就会保持稳定。另外一个大家比较关心的问题，是黄金的价格。黄金跟美元坐在跷跷板的两头，美元降息有利于黄金价格上涨。特朗普是希望继续降息的，这对黄金是利好。但黄金同时是重要的避险工具，受到战争的刺激。特朗普希望早日结束乌俄战争，从这一点上看对黄金是利空。另外，特朗普扬言上台后要放松数字货币的监管，他的家族也在搞数字货币，数字货币在避险上是跟黄金竞争的。黄金在洗钱功能上不如数字货币，所以特朗普上台对数字货币是更大的利好，可以分流黄金的避险功能。整体来看，特朗普上台对黄金是中性偏空。但这是从美元计价的角度来说的。如果他同时对中国打贸易战，让人民币贬值，那么以人民币计价的黄金价格，未必是跌的。特朗普当选后，中国的财政增量政策可能会加码。目前全国人大正在开会，其中有这方面议题，相关信息最早可能在11月8日傍晚公布。目前市场普遍期待，有10万亿+规模的大礼包，包括增量地方债、国债。特朗普上台，会刺激以下资产上涨：科技脱钩前提下的替代概念股；军工股、稀土、芯片等。大基建概念股会上涨，对传统能源是利好。传统的出口概念股会下跌；对中概股偏空，对中国新能源、汽车等行业偏空。特朗普上台，对楼市直接影响是略微偏空的，会让受损行业（比如出口）的员工在买房问题上观望。这时候，相信中国会出台更强有力的政策。由于目前经济增速，股市的估值和楼市热度等，都在低位。所以，特朗普上台虽然带来一系列不确定性，但问题不算太大，关键看如何应对。如果应对政策足够有力，则不会对经济、股市和楼市的回暖造成趋势性影响，只会带来短期影响。我们有了上一轮应对的经验，在这一轮应对的时候，会更有智慧和技巧，也会更有弹性。另外，截至我发稿时，美国股市盘前交易显著上涨，其中大银行股涨幅明显，因为特朗普要放松金融管制。特斯拉也成为大选胜利者，股价大涨超过12%。中概股普遍下跌。