天美麻花果冻仿制药企何天美麻花果冻时触底？_ZAKER新闻
仿制药企何天美麻花果冻时触底？_ZAKER新闻
“同学们可以想一想，下一个实现梦想的就是你们自己了。”景海鹏说。
3 分钱一片的阿司匹林，再度让仿制药因低价而登上热搜。仅以表象来看，治病的关键药物仅 3 分钱一片，确实让很多人大呼意外，但若从更深层思考，在 " 降价不降质 " 的情况下，3 分钱不正代表我国药物集采的成功吗？任何事物都存在两面性。集采大幅降价确实让患者得到了实惠，但同时也注定会导致大批仿制药企因此而遭受业绩波动。集采常态化的背景下，仿制药企难道真的一点机会都没有了吗？对于这个问题，日本仿制药企的发展路径其实就是最好的回答。从 1988 年开始，日本全面推进药物集采工作，且每两年就会进行一次对医保目录品种的价格调整，这一集采政策一直延续至今。在日本集采全面推行的这 35 年中，仿制药企确实一度因药品价格的降低而导致业绩滑坡，并一度成为资本市场中的 " 弃儿 "。然而，伴随集采的不断深入，日本仿制药使用率急剧攀升，触发了属于日本仿制药企的 " 黄金十年 "。集采，不是仿制药的 " 终局 "，而是一次重塑供给端的考验。一、老龄化之殇日本之所以全面开启药物集采，核心原因在于老龄化的持续加剧。1960 年的时候，日本老年人口占比不足 5%，其是当时全球最年轻的发达国家。然而仅仅二十年之后，日本老龄化率就迅速攀升至 10%，且老龄化速度仍在持续加剧。受老龄化加剧影响，日本医疗费用在 GDP 中的占比迅速增长，由 1960 年的 2.5% 迅速攀升至 1980 年的近 6%。老龄化加剧仍在继续，医疗费用在 GDP 中的比重进一步增长几乎是确定的，为了减缓这一趋势，日本在 1981 年逐渐开始小规模药物集采尝试，并在 1988 年全面推行。从 1988 年开始，政府每两年进行一次对医保目录品种的价格调整，次平均降幅超过 6%，这一集采制度一直延续至今。图：日本老龄化率与医疗支出占 GDP 比例，来源：野村证券下调药品价格的同时，日本还进一步打破过去高度垄断的 " 分销堡垒 "，通过分销改革的方式，解除了头部药企对于复杂批发商网络的控制，帮助药物流通环节重归透明。这样的做法引起日本国内医药经销商的大洗牌，而且也让西方制药巨头得以登陆日本市场。相关数据显示，1990 年的时候，日本国内制药 TOP 5 公司的销售额是国内市场排名前五的非日本公司的 3.5 倍；可到了 2010 年，这一数据已经不足 2 倍。以结果而论，日本药物集采带来的效果是立竿见影的。此后二十年间，虽然日本老龄化率仍在加快，但医疗支出在 GDP 的比重却得到了很好的控制。2005 年日本老龄化率超过 20% 的时候，日本医疗费用在 GDP 中的占比仍不足 8%。当然，全面控制药价带来的负面影响就是制药企业利润大幅下滑，这也导致日本医药公司在 2000 年之前的股价表现都是跑输大盘的，尤其是仿制药公司预期更是被打至谷底，很多公司都在 1998 年至 2000 年间创出股价历史新低。图：日本仿制药公司股价走势一览，来源：国金证券但仿制药公司并没有被集采所摧毁，而是经过一段时间的盘整后，在 2003 年后实现了凤凰涅槃，进入了长达十年的 " 黄金期 "。二、仿制药的 " 黄金十年 "日本仿制药走牛，皆因政策推动所致。对于日本政府而言，把药价打下来并不是集采的最终目标，让更多患者受益才是。尽管日本药品价格降低了，但民众对于仿制药的接受程度却并不高，日本仿制药使用率长时间维持在 30% 以下。所以为了鼓励民众接受仿制药，日本在 2002 年开启了一系列针对仿制药的政府补贴，核心目标就是大幅提升仿制药的使用率。图：日本仿制药激励政策，来源：国金证券首先是全方位的奖金激励。在医院端，日本积极鼓励医生给患者开仿制药处方，并能获得 2% 的激励金；患者去药房取仿制药时，药房也能获得 2% 的激励金；药房推荐病人使用仿制药，亦能获得 2% 的激励金。70 岁以上的老年人使用仿制药时，日本还将共同支付 10% 的费用。正是 2002 年的一系列激励政策，重塑了日本仿制药企的预期，也使得业绩陷入瓶颈的仿制药企重新激活了增长。仿制药激励政策出台后，日本仿制药企股价迅速反弹。沢井制药（Sawai ）是日本传统仿制药龙头企业，受集采影响沢井制药股价在 2000 年前后陷入谷底，而其股价的长期拐点也正来自于 2002 年 4 月的激励政策。图：沢井制药股价一览，来源：英为财情此后几年，日本政府对于仿制药的鼓励政策持续加码，在 2007 年直接喊出仿制药使用率要在 2013 年超过 30% 的目标，并在 2020 年提出仿制药占比超过 80% 的长期目标。受政策长期政策影响，日本仿制药使用率大幅提升，如今日本仿制药的替代率已经超过 80%。在仿制药替代率逐渐提升的过程中，沢井制药等头部仿制药企受益良多。沢井制药营收由 2001 年的 173.99 亿日元，一路飙升至 2018 年的 1843.41 亿日元，营收翻了十倍；净利润更是由 2001 年的 14.34 亿日元，一路飙升至 2018 年的 193.76 亿日元，同样翻了十倍。图：沢井制药营收一览，来源：锦缎研究院日本市场的历史阐述了药物集采的本质：核心不在于降价的过程，而是让惠于民的结果。三、一场供给端的剧变尽管在日本政府的帮助下，仿制药龙头企业获得了 " 政策红利 " 行情，但却并非所有的仿制药企都受益于此。上世纪 70 年代是日本制药业的巅峰，全日本共有超过 1359 家医药企业。然而，在经过后续集采洗礼，日本医药企业数量已经在 2000 年下降至 1123 家。虽然政府随后开启政策激励，但日本医药企业数量依然在 2015 年降至 305 家，近 80% 的药企被无情地淘汰了。图：日本制药企业数量，来源：国盛证券从本质上看，药物集采就是一场供给侧改革。在这场改革中，通过降低价格的方式，倒逼仿制药企更好地做好成本控制。这一过程中，那些体量较小、成本控制较差的企业最终被淘汰，而具有较强经营能力的玩家则有望在超越寒冬后迎来绽放。我们与日本的事情情况虽然有所差异，但集采 " 供给侧改革 " 的本质却并没有变。时至今日，我们国家依然存在四千多家仿制药企，这其中大部分竞争力并不强。对于它们而言，重视效率的集采自然太过于残酷，但生活本来不就是残酷的吗？以邻为镜，以史为鉴。药物集采确实能够在控制药物支出层面起到积极的作用，大多数国民也确实在这一过程中享受到了实惠。随着集采常态化推进，中国仿制药行业势必会迎来一场大规模并购，而那场并购潮的胜利者，则有望享受到真正牺牲价格所带来的 " 销量红利 "。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:朱希
TOP1热点：破地狱里有对风序良俗的尖锐考察
说着说着，张威忍不住哽咽。。
TOP2热点：多方回应入住酒店孩子高烧取外卖难
四、双方将进一步发挥元首外交的政治引领作用，保持高层交往与对话势头，加强战略沟通，不断深化传统友好和政治互信，牢牢把握中贝关系前进方向。
TOP3热点：鞠婧祎时装1小时销售额突破433wcampbuddy大基基的长度
为提高这批木地板的二次利用率，项目团队对浙江工商大学下沙校区文体中心的木地板进行了保护性拆除。“整个场馆共有1800平方米的木地板，正常拆完约需5天，但这一次实际用了两个礼拜左右。”张武说，工人们的拆除工作比平时慢了很多，目的是确保每两块地板连接处的榫不断裂。
TOP4热点：朗朗官宣微博之夜狗狗配人怎么配
在展览展示方面，更多分工合作、互利共赢的成果将在服贸会上涌现。
这是一份放大的手稿作品，上面布满了各式各样的修改痕迹，小到标点符号的调整，大到整个段落的增删。由于年代久远，蓝色的钢笔字迹已经有些褪色。
TOP5热点：始终保持反腐败永远在路上的坚韧执着铜铜铜铜铜铜铜铜铜好多水
由此展开，采诗官采集的可能不是原汁原味的诗，而是民间的一些故事，然后采诗官要对这些素材进行语言加工。而且这个加工是层层进行的，所以我们能够从有些《国风》诗篇中看出来，《国风》中的一些诗句和《小雅》是一样的，《小雅》本是陕西一带的语言和音乐，很可能是因为采诗官到各地采风，才会导致这种现象的出现。在先秦时期，存在着一种地域差异现象：越人唱的一首歌，楚人可能是听不懂的，需要翻译加工。而《诗经》包括十五国风，从语言上来阅读没有任何问题，且押韵、句法也都一致，这说明它们经过高度的整理。
TOP6热点：刘耀文卸妆素颜自拍天美麻花果冻
图为“我为乡村做设计——乡村旅游艺术提升行动”现场。新华每日电讯记者李志鹏摄
河北省衡水市饶阳县12岁的李泽睿今天起了个大早，收拾好书包，登上校车，前往弘毅学校。李泽睿原本在东草芦小学就读，受汛情影响，学校的127名学生被安排到弘毅学校和大官亭镇姚庄教学点暂时寄宿学习。
TOP7热点：民警被查前车托在门口排队送钱欧亚尺码专线欧洲b1b1
“敢有携笔从戎志，青春无悔报国时。”
TOP8热点：番茄为什么姓番肉多到炸的古言
河北省衡水市饶阳县12岁的李泽睿今天起了个大早，收拾好书包，登上校车，前往弘毅学校。李泽睿原本在东草芦小学就读，受汛情影响，学校的127名学生被安排到弘毅学校和大官亭镇姚庄教学点暂时寄宿学习。
杭州第19届亚运会开幕在即，作为赛事新闻发布、媒体运行的重要基础场馆，主媒体中心（MainMediaCenter，以下简称MMC）备受瞩目。
TOP9热点：为什么感染甲流这么疼啊非洲14may18_xxxxxl56endian
“考虑到孩子小、路不好走，学校把教学点就近安置在这里，就是辛苦老师们了！”家长李敏说。
助力全球开放发展，本届服贸会国际化水平进一步提升。59个国家和24个国际组织设展办会，总数比上届多12个，参会的世界500强和行业龙头企业500多家，整体国际化率超过20%。
TOP10热点：伊能静曾故意灌醉恩利成免费的crm
玛丽·乔伊斯(MaryJoyce)的女儿是田纳西州校园枪击案的幸存者，亲眼目睹枪支惨案的发生给她带来了严重的心理阴影，她现在每天都在焦虑，担心这是否会是她（生命）的最后一天。乔伊斯失望表示，政府的不作为让她无颜面对自己的孩子，她不知道如何看着孩子纯真的双眼，告诉她什么（控枪措施）都没有。众议员克里斯·托德(ChrisTodd)甚至提出一项法案，试图允许更多人携带枪支进入校园。不出意料，该法案一出，群情激愤，并未通过。