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晶科能源，一把火烧光了自己的“后路”。2024年4月26日，晶科能源全资子公司山西晶科发生了一场火灾，发生事故的是刚刚投产的年产56GW垂直一体化大项目，投资金额高达560亿。虽然晶科已向财险公司报案，但这毕竟是一个接近600亿的大项目，出货量、产能爬坡甚至是向客户的交付，都可能会产生消极影响。本来这个项目建成后，会成为业内最大的N型电池生产基地，也是全球首个电池、硅片、组件的一体化超级工厂。而现在，无论是站在业绩角度还是站在晶科的未来发展角度，这场火灾都无疑是“绊脚石”的存在。不过，以晶科能源现在的状况，还能经受住这块“绊脚石”的考验吗？01业绩“变脸” 净利润靠政府补贴晶科能源的业绩，已经连续三个季度下滑了。2024年以来，晶科能源的净利润可谓是“飞流直下三千尺”，三个季度过去了，还一直停在12亿的水平原地踏步，甚至加起来都没有去年一个季度多。之所以出现“业绩变脸”的现象，归根到底还是公司缺乏足够稳定的盈利能力。2023年，晶科能源大幅扩产TOPCon电池，年度出货量共83.56GW，超过了隆基绿能，摘得当年销量第一的桂冠。收入面打开后，晶科的净利润也实现了飞速上升，全年平均增速为267.57%。但是扩产之后带来销量大增的同时，弊端也显而易见——卖不出去的产品全压在了仓库里。TOPCon电池是目前比较主流的一种光伏电池技术，去年晶科能源扩张产能之后，先发优势+技术优势使得公司的产品并不愁卖，库存可以释放。而今年的光伏公司们，为了去库存打起了价格战，晶科能源也需要“被动内卷”，降低产品价格，保证出货量。可问题是，有些公司搞价格战，是在打开收入面，而晶科能源的降价，却无异于自寻“死路”。以今年第三季度为例，晶科的存货相较于年初下降了50亿，但是净利润却只增长了0.39亿。这就反映出了晶科能源的营业成本应该处在比较高的水平，而且还不容易压缩。可以看到，在过去晶科能源净利润出现下滑的三个季度中，公司的营业成本和营业收入是非常接近的。第一季度，收入和成本相差1.18亿，第二季度相差3.03亿，第三季度相差6.34亿，毛利润非常少。这就出现了一个很有意思的点，毛利润只有6.34亿，净利润却有12亿，难不成这6亿的差额，是晶科能源“偷”来的吗？还真是晶科“偷”来的，而且是光明正大“偷”来的。截止到2024年第三季度，晶科能源实现的净利润，共12.36亿元，但从政府那获得的补助金额，却有18.23亿，甚至比公司三个季度的盈利所得还要多。去除这些政府补助，晶科能源实际的经营利润几乎所剩无几。而这，只是晶科能源发展风险中的一环，晶科要面对的，还有“来势汹汹”的资金链恶化。02借钱还钱,现金不足300亿去年到现在，光伏行业的情况一直没有出现很明显的好转，光伏巨头苦的同时，行业上下游更苦，找公司要债的更不在少数。比如晶科能源，今年就还了很多债。过去三个季度，晶科能源对上游的应付票据减少了138亿，对下游拖欠的产品，交了21亿，一来一回就出去了150亿。这也反映出了晶科，对上下游其实还不够强势，做不到用客户和供应商的钱，赚自己的钱。那么晶科能源因为还债出现的资金压力，就只能转移给借贷方了。截止到9月30日，晶科能源的总负债是907.19亿，看上去好像挺多，但是和晶科1262亿的总资产一比，负债率只有71.89%。这个负债率情况在光伏行业中，还是挺正常的，而且近几年随着晶科的固定资产增加，负债率也有所下跌了，一片“岁月静好”。但其实，晶科能源债务方面最大的问题，不是负债金额的多少，而是有息负债的偿还问题。在晶科目前907亿的负债金额中，有接近48%的债务都是有息负债，金额高达432.83亿元。而晶科能源截止到第三季度的账面现金，只有266.68亿，不足以偿还所有的有息债务。不只是2024年第三季度，从2019年开始，晶科几乎每个报告期的账面现金都要低于有息负债金额。累积起来，公司的偿债压力已经非常大了。再加上晶科的上下游不停催要货款，现在的晶科能源，想要缓解现金流压力，只能寄希望于未来净利润提升了。03技术竞争激烈 未来发展仍需观望光伏企业“穷极一生”都在追求的，一个是生产成本更低，一个是光电转换效率更高。生产成本低，现在看以晶科能源一年一千多亿的营业成本，短期内还无法做到，那光电转化效率更高，晶科能做到吗？晶科能源“押注”的是TOPCon电池，同阵营的公司还有天合光能、晶澳科技等，隆基绿能和爱旭股份则是选择了BC类。理论上讲，TOPCon的极限效率是28.7%，而BC能达到29.4%，显然BC类的天花板更高一些。在今年6月份的光伏组件量产转换效率榜单中，我们看，爱旭股份和隆基绿能的BC类组件，转化效率一个是24.2%，一个是23.2%。而晶科能源的TOPCon转化效率，还不足23%，仅为22.65%，排名第九。也就是说，无论从理论角度讲，还是从“实战”角度讲，晶科能源所在的领域，技术未来前景确实有限。现在之所以TOPcon仍然是当前的主流光伏电池技术，很大原因在于他能够双面发电，发电效率高达85%。但是现在爱旭BC类组件的双面率也已经可以达到70%了，隆基绿能应用于地面电站的电池组件也将于明年交付。晶科能源已经丢失了成本优势，光电转换效率也不如BC类组件，如果地面发电的市场也被抢占，那才是真正的“至暗时刻”。04结语晶科能源上市至今已有2年多的时间了，市值从巅峰时的1892亿，跌到了11月28日的872.45亿，蒸发了1000亿。短期来看公司面临的问题，一个是盈利能力不足，一个是现金流有压力，长期来看，晶科需要做的是在保证经营状况好转的同时，拥有先进产能。晶科能源，未来还有很长的路要走。以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙应吉
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突破性发现！华南理工大学郑风珊教授联合德国于利希研究中心Nikolai S。 Kiselev博士和瑞典乌普萨拉大学Filipp N。 Rybakov博士等学者，共同在晶体中直接观察到磁霍普夫子（Hopfion）。相关成果以“Hopfion rings in a cubic chiral magnet”为题发表在国际学术期刊《自然》（Nature）上。。
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今天（23日），第十批在韩中国人民志愿军烈士遗骸回到祖国，25位志愿军烈士遗骸、遗物由我空军专机从韩国接回并护送至辽宁沈阳——
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郴州市人民检察院指控：2001年下半年至2022年5月，被告人李春生利用担任河南省新县县长、县委书记，公安部政治部副主任、人事训练局局长，广东省副省长、省公安厅厅长，广东省人大常委会党组副书记、副主任等职务便利以及职权、地位形成的便利条件，为有关单位和个人在企业经营、项目推进、工程承揽、职务晋升等事项上提供帮助，非法收受他人给予的财物，折合人民币共计7940万余元。检察机关提请以受贿罪追究李春生的刑事责任。
印波教授表示，非国家工作人员受贿罪的行为内容为利用职务上的便利，索取或者非法收受他人数额较大的财物，为他人谋取利益的行为。如此就不难理解不可能成为国家工作人员的外国当事人也可能构成该犯罪。
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新华社今年7月发文写道，目前，我国确定了125个国家区域医疗中心建设项目，医疗服务“高地”覆盖所有资源薄弱省份。下一步重点是推动建立与之相适应的管理体制和运行机制。
十年间，从迎回英烈仪式上，也可以侧面看出解放军的发展和进步。承担迎回任务、护航任务的机型，从以往的老旧机型变更为解放军现役最为先进的“双20”组合——运-20护送、歼-20护航。
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中美民间的交流，受限于两国政治关系，但反过来也对中美政治关系的改善起到促进作用。通过民间交流与合作，双方善意不断地积累，民间相互误解的减少和消除，以及共同利益的确认和扩大，势必不断地汇聚成不可忽视或者说不可背离的强大民意，推动中美关系重回健康稳定轨道。就像习主席说的，中美关系希望在人民，基础在民间，未来在青年，活力在地方。
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2010年，他拿着从“掌门人”套现的钱，买下了国内“二次元网站鼻祖”A站。在A站，他主要干了两件事：一是将在视频中加网友评论的功能引入国内，这就是如今大家熟知的“弹幕”；二是成立了A站的“生放送”频道。
一段时间以来，多地通过发放育儿补贴来鼓励生育。9月1日起，《郑州市优化生育政策促进人口长期均衡发展实施办法》（以下简称《实施办法》）全面启动实施。
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公开资料显示，孙准浩（Son Jun-ho），韩国足球运动员，1992年5月12日出生于韩国庆尚北道盈德郡，场上司职后腰、中前卫。
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报道称，距美国《芯片与科学法案》出台已有一年多时间，拜登政府21日提出国家先进封装制造计划，准备为此投入30亿美元，这将是该法案的首个研发投资项目。根据英特尔的数据，如今美国仅占全球封装产能的3%。英特尔希望在未来将封装打造为核心环节之一，以提升自身竞争力。
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未来将继续规划建设省级区域医疗中心，持续提升地市和县级医疗水平，加强社区和农村医疗卫生服务能力建设，完善促进分级诊疗的体制机制。