中国XXXXXL19学生熊园：10月社融有喜有忧的背中国XXXXXL19学生后
熊园：10月社融有喜有忧的背中国XXXXXL19学生后
政知道（微信ID：upolitics）注意到，在国务院部署之后，多地结合实际情况，在省级层面就根治欠薪问题进行了再动员、再部署。
作者：熊园、穆仁文 （熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）事件：2024年10月新增人民币贷款5000亿，预期6093亿，去年同期7384亿；新增社融1.4万亿，预期1.44万亿，去年同期1.84万亿；存量社融增速7.8%，前值8%；M2同比7.5%，预期7.0%，前值6.8%；M1同比-6.1%，前值-7.4%。核心观点：受近期稳地产等一批增量政策带动，10月信贷社融数据可谓出现了难得的改善，总体有喜有忧、喜大于忧：喜在，居民贷款同比再度转为多增、是今年2月以来首次，居民短期贷款和中长期贷款同比均转为多增， M1、M2增速双双改善，企业票据冲量特征缓解，财政投放加快等；忧在，企业中长期贷款连续8个月同比少增、社融增速续创新低，本质还是需求不足。往后看，继续提示：当前政策的底层逻辑已转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。具体到货币端，大方向将延续宽松，年内很可能降准，快的话明年1月降息。1、整体看，10月信贷社融规模低于预期、也低于季节性，但结构明显好转，尤其是居民贷款时隔8个月再度转为同比多增，M1、M2增速也明显好转。2、往后看，继续提示：当前政策的底层逻辑已经转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开，货币大方向将延续宽松。>9.24一揽子金融政策、9.26政治局会议、10.12财政部发布会、11.8人大常委会发布会后，一系列政策加快落地，既有着眼当下的政策、也有立足长远的制度安排，指向当前政策的底层逻辑已经转变，尤其是中央加杠杆的空间明显打开。>具体到货币端，央行正接近直接“下场”，中国版量化宽松正在路上。操作上，年内降准仍有可能，主要旨在置换MLF、配合财政化债等；降息方面，11.8央行Q3货政报告强调要“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量”，指向后续降息仍可期，快的话有望明年1月。3、短期看，有4点关注：>年内仍有可能降准，明年一季度可能进一步降息；>12月政治局会议和中央经济工作会议，对明年经济、政策的定调；>财政加码后，宽信用推进情况、挖掘机等实物工作量形成情况；>稳地产的落地效果，尤其是房价、商品房销售的实际走势。正文如下：1、新增信贷规模低于预期、也低于季节性，但结构有所好转、尤其是居民端。具体来看，居民贷款同比转为多增，是今年2月以来首次，居民短期贷款同比转为多增，指向补贴政策等刺激下消费有所好转，中长期贷款同比也转为多增，与同期地产销售好转表现一致；企业中长期贷款延续少增，企业投资意愿仍然偏弱，后续伴随专项债落地可能有所好转，冲量特征缓解，票据、短贷同比均少增。>总量看，10月新增信贷5000亿，同比少增2384亿，低于预期（市场预期6093亿），也低于季节性（近三年同期均值7266亿）。其中，居民贷款增加1600亿，同比多增1946亿，此前已连续8个月同比少增；企业贷款增加1300亿，同比少增3863亿，连续6个月同比少增；非银贷款1100亿，同比少增988亿。>居民贷款好于季节性，居民短期贷款同比转为多增，指向补贴政策等刺激下消费有所好转，中长期贷款同比也转为多增，与同期地产销售好转表现一致。10月居民短期贷款增加490亿，同比多增1543亿，是今年2月以来首次转为同比多增，指向居民消费可能边际好转，可能与消费补贴、双十一活动等有关；居民中长期贷款新增1100亿，同比多增393亿，与同期房地产销售表现一致（10月30大中城商品房销售面积降幅收窄至-3.8%，13城二手房销售面积同比11.5%、较9月也明显改善）。后续存量房贷利率调降政策落地，居民提前还贷情况可能好转，居民中长期贷款可能阶段性企稳，也有助于居民消费的改善。>企业中长期贷款延续少增，企业投资意愿仍然偏弱，后续伴随专项债落地可能有所好转，冲量特征缓解，票据、短贷同比均少增。10月企业短期贷款减少1900亿，同比多减130亿；中长期贷款增加1700亿，同比少增2128亿、已连续8个月同比少增，企业投资意愿仍偏弱，后续伴随专项债落地加快，相关配套融资可能有所好转；票据融资1694亿，同比少增1482亿，冲量特征好转。2、新增社融规模低于预期、也低于季节性，政府债券、表外融资是主要拖累，存量社融增速较上月回落0.2个百分点至7.8%。>总量看，10月新增社融1.4万亿，同比少增4483亿，略低于预期（市场预期1.44万亿），也略低于季节性（近三年同期均值1.46万亿），存量社融增速较上月进一步回落0.2个百分点至7.8%，续创历史最低水平。>结构看，10月社融口径的人民币贷款新增2988亿，同比少增1849亿；政府债券新增1.05万亿，同比大幅少增5142亿，是社融的主要拖累项，主要与去年10月开始发行特殊再融资债有关（去年10月发行特殊再融资债1.01万亿）；企业债券融资新增1015亿，同比少增163亿；表外融资减少1443亿，同比少减1129亿，未贴现银行承兑汇票同比少减是主要拉动，可能与冲量需求下降有关。3、M1增速环比改善、是今年2月以来首次，可能与房地产市场好转、专项债落地加快有关；M2增速较上月也有所抬升，财政支出加快可能是主要拉动。>10月M1同比-6.1%，降幅较上月大幅收窄1.3个百分点，是2月以来首次环比改善，可能与房地产市场好转、专项债加快落地等因素有关；M2增速同比7.5%、也较上月抬升0.7个百分点，财政支出加快可能是主要拉动。存款端，10月存款新增6000亿，同比少增446亿。其中，财政存款增加5953亿，同比大幅少增7748亿，指向财政支出明显加快。风险提示：政策力度超预期，地方债务风险演化超预期，外部环境超预期等。[1]《信贷连续5月少增，怎么看、怎么办？》2024-10-14[2]《央行创设买断式逆回购的4点理解》2024-10-28[3]《大力度下调LPR，怎么看、怎么办？》2024-10-21[4]《底层逻辑大转变—9.26政治局会议的5点理解》2024-09-27[5]《转向的开始—9.24一揽子政策的4点理解》2024-09-24[6]《物价和汇率有新要求—央行三季度货币政策报告7大信号》2024-11-09koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张广才
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《环球时报》记者的一位朋友曾在疫情前经常往返中韩，她告诉记者，现在韩国的物价上涨令她感到“吃惊”。以酒店为例，疫情之前，在首尔地区能用1000元人民币订到五星级酒店、500元人民币订到四星级酒店。今年再到韩国，四星级酒店已经涨到1000元，五星级酒店大多在2000元以上。比涨价更大的问题是很难预订到房间。策划一场“说走就走”的韩国游越来越难。首尔观光财团相关人士向《环球时报》记者表示，目前首尔市存在经济型酒店不足的现状。因为疫情冲击，实力较弱的中低端酒店纷纷倒闭，只有四星、五星等实力雄厚的中高端酒店存活下来。供给减少推高了酒店价格。该人士表示，首尔市正在想办法解决这个问题，“首尔市政府设立了到2026年达成年吸引外国游客3000万人次的目标。中国游客访问首尔的数量决定了该目标是否能够实现。”。
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不过，深圳TOD模式的成功存在一定特殊性，其土地资源较少，房价维持高位，但后续投资盈利能否继续维持当前的高回报、高增长存在不确定性。2022年，深铁集团在保持营收大幅增长的情况下，净利润缩水七成，仅有8.66亿元。叠加新开路线等因素导致的运营成本飙升，企业利润被大幅摊薄。
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亏损如此之大，与地铁高运营成本相关。以北京市地铁运营有限公司为例，2022年主营业务成本115.55亿元，最大支出为人工成本（工资及相关费用），花费60.67亿元，占比超过一半。其次是业务成本，其中直接修理费成本较高，达到19.62亿元，直接电力、安检费用均超过13亿元，安检支出直接占主营业务成本的10%以上。
要通过线上排查、实地排查、重点排查和动态跟踪排查，全面排查欠薪风险隐患，摸清欠薪底数，确保所有查实的欠薪案件在2024年春节前全部办结。
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11月22日上午，湘西州委书记虢正贵主持召开州委常委会会议。会议强调，强化问题导向，制定任务清单、责任清单、措施清单，对标对表抓好落实，建立定期调度制度，严格跟踪问效，以实际行动和成效交出优异答卷。
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国务委员、国务院就业促进和劳动保护工作领导小组组长谌贻琴在会上强调，要用心用情用力做好根治拖欠农民工工资工作，确保农民工及时足额拿到应得的工资报酬，切实维护农民工合法权益。
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2020年1月，天津市第一中级人民法院对公安部原党委委员、副部长、中国海警局原局长孟宏伟受贿案一审公开宣判，孟宏伟犯受贿罪，敛财超1446万，被判处其有期徒刑十三年六个月，并处罚金二百万元。
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11月30日，湖北召开全省深化根治欠薪工作经验交流会暨冬季专项行动动员部署电视电话会议。湖北省委常委、常务副省长邵新宇提到，要对恶意欠薪行为“零容忍”，确保欠薪投诉件件有着落、事事有回音。
不只是一线城市，常州第三条地铁路线已经开工建设。据不完全统计，包括芜湖、兰州、南通、太原、哈尔滨、大连等30多个城市开启了新一轮地铁建设规划报批或前期研究工作。
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2018年5月8日，天津市第一中级人民法院对孙政才受贿案一审公开宣判，宣布“孙政才犯受贿罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对孙政才受贿所得财物及孳息予以追缴”的审判长，也是丁学君。
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[环球时报综合报道]中国多地近日接连传出拍摄到极光的罕见景象。科学家介绍说，这难得的美景是由太阳爆发活动引发的地磁暴带来的。由于2024年仍是太阳活动的高峰阶段，意味着这个冬季我国北方还有可能看到极光。
另外，2022年1月，贵州省政协原党组书记、主席王富玉因受贿罪、利用影响力受贿罪，被判死缓，其中他敛财数额超4.34亿余元。王富玉也是在天津市第一中级人民法院受审的，审判长也是丁学君。
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韩国产业通商资源部数据显示，韩国11月出口额为558亿美元，比去年同月增长7.8%，连续两个月保持增长态势，对华贸易的良好表现成为关键因素。11月韩国对中国出口额为114亿美元，是今年以来的最好表现，并且连续4个月突破100亿美元。今年3月，韩国对华出口触及低点，较去年同期下降33%，此后逐步改善，月度对华贸易逆差从1月份的39.4亿美元减少至11月份的7.3亿美元。韩国贸易协会国际贸易通商研究院院长赵相贤表示，随着半导体对华出口的恢复，明年将实现对华出口的止跌回升。