13MAY18_XXXXXL56ENDIAN_社会视角_阿根廷外汇市场新动向：央行干预13MAY18

阿根廷外汇市场新动向：央行干预13MAY18_XXXXXL56ENDIAN、政策调整与市场预期

具体来看，中国结算根据各结算参与人的资金具体收付时点，对股票类业务最低结算备付金缴纳比例进行差异化设定，对于付款时间较早及取款时间较晚的结算参与人收取更低的最低结算备付金。同时，为给予市场充分的制度适应时间，保障差异化备付金安排平稳落地，中国结算明确结算参与人可就托管业务自主选择适用差异化或固定最低结算备付金比例计收方式。

　　在出口强劲和洗钱合法化政策的推动下，阿根廷央行积极购入美元，为稳定汇率和推进经济改革奠定基础。　　本周二，阿根廷央行在外汇市场上购入了1.74亿美元，占当日即期市场交易量的60.9%，创下10月以来的最大单日购汇规模，也是自今年9月25日(1.91亿美元)以来的最高水平。　　当日，阿根廷即期市场美元交易总额为2.857亿美元。本月迄今，阿根廷央行已累计购入约9.58亿美元。考虑到外贸的季节性因素，这一数字意义重大，因为通常情况下，临近年底，阿根廷央行很难在外汇市场上买入美元。　　阿根廷央行的积极购汇也推动了外汇储备的增长。截至10月17日，阿根廷外汇储备总额为284.07亿美元，较前一日增加了8400万美元，10月以来累计增加了约12.4亿美元。　　“阿根廷央行持续购入美元，以及贸易顺差的扩大，都受到了市场参与者的欢迎。在经历了前几个月的下跌后，金融美元目前处于相对平静的状态。在比索升值以及通货膨胀率与官方汇率爬升速度趋于一致的情况下，金融美元的贬值势头有所放缓”，研究机构Estudio Ber的经济学家古斯塔沃·贝尔(Gustavo Ber)表示。　　根据阿根廷央行截至10月17日的最新数据，阿根廷私人外币存款总额为306.83亿美元，超过了外汇储备总额(截至当日为282.74亿美元)，并接近2019年8月9日的历史最高水平(324.99亿美元)。2019年8月9日，在初选结果显示阿尔贝托·费尔南德斯和克里斯蒂娜·基什内尔(Cristina Kirchner)的组合有望赢得总统大选后，阿根廷爆发了金融危机。　　“我们预计，未来几个月，受洗钱合法化政策的推动，美元存款将继续增加，这将增加金融美元市场的美元供应。在这种情况下，我们预计政府将放慢比索贬值速度。我们预计2025年阿根廷官方批发汇率的年贬值幅度将为21.8%，到2025年底，美元兑比索汇率可能在1250.20比索左右。当然，前提是阿根廷经济能够维持财政盈余、国际收支平衡，并且不在市场上超发比索”，分析师萨尔瓦多·迪斯特凡诺(Salvador Di Stefano)表示。　　洗钱合法化政策成效显著　　据政府官员透露，阿根廷的洗钱合法化政策已经吸引了约145亿美元的资金回流。受此影响，阿根廷的国家风险溢价降至2019年8月以来的最低水平，约为1100个基点。　　对于阿根廷政府的美元收入来说，一个关键事件是经济部长路易斯·卡普托即将前往华盛顿参加IMF和世界银行年会。自去年12月上台以来，米莱政府一直在积极推进财政紧缩政策，并已超额完成了IMF现有延期基金安排(Extended Fund Facility)中的多项指标。该计划的总金额为440亿美元。　　回到官方外汇市场，阿根廷央行近期缩短了进入外汇市场的期限。从10月21日起，此前付款期限最长为60天的商品，可以在货物清关后30天内开始付款。　　最后，作为阿根廷外汇市场的主要美元来源，该国9月份的贸易顺差为9.8亿美元，扭转了2023年同期7.75亿美元的贸易逆差。贸易顺差的扩大得益于出口增长(同比增长20.6%，超过69亿美元)和进口下降(同比下降8.8%，为2024年以来的最小降幅)。　　“我们认为，这可以归因于两个因素：一是2023年9月的基数较低，因为2023年8月阿根廷进行了汇率调整；二是今年8月在宣布降低国家税后，企业推迟了部分进口，导致8月和9月的进口总额同比下降19.2%，略高于7月份15.4%的降幅”，布宜诺斯艾利斯省银行(Banco Provincia)经济研究部门在一份报告中指出。

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编辑:蔡德霖

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