羽毛球混双半决赛海博思创“闯关”上市后_ZAKER新闻羽毛球混双半决赛
海博思创“闯关”上市后_ZAKER新闻羽毛球混双半决赛
“5年前，高桥大市场还很少有人涉足非洲咖啡生意。”景建华说，如今这里已有20多家企业从事对非咖啡贸易。
文 | 市值水晶，作者丨元知在 " 双碳 " 战略和新能源浪潮的推动下，电化学储能产业迅速崛起，不仅成为全球能源转型的关键技术支撑，也被视为资本市场的新宠。从 2011 年成立到 2025 年初正式登陆科创板，北京海博思创的跃升速度引人注目。在短短数年间，其营业收入从数亿元跃升至接近百亿元的体量，并且在国内大规模储能项目投标中屡屡胜出，备受行业和投资人的追捧。然而，行业高速发展与资本热潮之下，也暗藏结构性风险。外采电芯依赖度过高、核心技术壁垒尚待巩固、客户与供应商集中度双高、毛利率持续走低等问题，都成为一枚枚潜在的 " 定时炸弹 "，在让人艳羡的业绩曲线上留下阴影。海博思创对研发费用投入的占比不升反降，也引发对其长期创新能力的担忧。在储能赛道，" 大干快上 " 背后往往伴随利益与风险的博弈。海博思创借助资本平台获取更多资源固然是重要里程碑，但究竟能不能在接下来的竞争中行稳致远，还需要更深层次地审视。 01 毛利率下滑难题梳理海博思创近几年的财务数据会发现，它在新能源浪潮的刺激下迅速起势。根据招股说明书及多方报道，从 2019 年到 2023 年，公司的营业收入从 8 亿多一路攀升至近 70 亿元；净利润也从区区一两千万元，飙涨到了数亿元。2024 年上半年，海博思创的营收已达到 36.87 亿元，净利润约 2.82 亿元。这种爆发力，一方面与国内对储能系统需求急剧扩大紧密相关，另一方面得益于公司深耕电池管理系统、储能系统集成等核心环节，尤其在技术实现与行业资源方面形成了相对优势。在电池管理系统（BMS）、整站集成和运维等层面，海博思创的自研能力曾被视为差异化竞争力的体现。它在电芯选型、系统安全策略、智慧运维模型等领域积累了经验，也通过与大型电力央企和地方政府项目合作奠定了行业地位。有些大规模储能项目，如单体超数百 MWh 的风光储场站，都把海博思创列为技术合作方，足见其储能系统方案得到大型客户认可。借此，公司单量快速增长，保持了良好的营收曲线。然而，伴随业务量的急剧扩张，海博思创也暴露出毛利率下滑的难题。按照公开资料，从 2020 年到 2023 年，公司储能系统产品的毛利率从三成多降到不到两成；同期可比企业派能科技、阳光电源等的储能系统毛利率水平均在三到四成上下。公司解释称，主要缘于储能市场恶性价格竞争、电芯成本波动与销售价格下调等因素。但不可忽视的是，海博思创在与电芯巨头的合作中，议价权始终有限。当同行依托自家电芯产线或更稳定的上游供应网络时，海博思创对单一供应商的依赖度过高，就难以在电芯价格波动中有效对冲。尤其在 2021 年至 2023 年间，宁德时代一度占公司采购量的八至九成，随着供需局势的不断变化，公司的利润空间自然受到挤压。另外，高度集中的客户结构也让人担忧。海博思创的前五大客户占比一度超过 80%，这类大客户通常是电力央企或大型工程企业，对供应商的信用资质和产品稳定性要求极高。固然有大客户背书有利于增强公司营收的保障，但客户集中意味着公司与其绑定较深，一旦项目决策、预算或结算周期出现波动，或者对手在投标中给予更低报价，都可能对海博思创的营收和回款造成巨大影响。数据显示，截至 2023 年底，公司应收账款额相当庞大，且负债率在同行业中居于高位。为应对现金流压力，海博思创在上市募资计划中将约 20% 的资金直接用来补充流动资金，足以说明其财务端的警讯。由此看来，海博思创的快速崛起很大程度上受益于当前储能市场的高景气度，但背后的风险敞口也随之拉大。当外部竞争加剧，或是行业需求面出现波动，公司能否保持同样的增长势头并维持健康的财务结构，仍然需要从技术、供应链、客户拓展等多维度进一步夯实。 02 上市后还需要 " 闯关 "即便面对上述问题，海博思创还是成功在 2025 年初 " 过关 " 科创板。这其中自然离不开企业在储能技术上的积累和市场话语权，也与监管层对新型储能领域的审慎支持有关。不过，历经数次问询审查的公司，也被暴露出更多运营挑战，主要体现在以下几个方面。首先是产品质量和潜在诉讼风险。招股书显示，海博思创在报告期内曾被卷入多起质量纠纷诉讼，其中一起涉及较大金额的火灾事故，虽然公司多次声明并非设备本身问题，但诉讼尚未完全尘埃落定，这为市场留下想象空间。储能产品的安全性是重中之重，任何一次事故都可能引发外界的高度关注和广泛质疑。对于已经上市且在公共舆论场更受聚焦的海博思创来说，倘若后续审理或鉴定结果对其不利，将在品牌声誉和经济负担方面都带来挑战。对外，公司必须更加严格地进行设备检测与安全把控，对内，也需要通过足够的研发投入来保持并完善安全标准。其次，研发费率走低也为公司的核心竞争力埋下不确定性。海博思创的营收从 2021 年到 2023 年呈翻倍式暴增，但其研发占营业收入的比例则持续下滑，从最初的 6% — 7% 下跌至 3% 左右。相比之下，一些竞争对手在储能电芯、逆变器、BMS 等环节拥有更高比例的研发投入，或与科研院所、高校深度合作，力图在关键技术上实现突破。储能行业说到底是技术驱动型产业，国内外标准提升、系统集成复杂度加大，都要求企业持续用研发去堆高 " 护城河 "。如果海博思创不能在这个关节点上有所强化，一旦市场竞争进入后半程，低价策略恐难以支撑长期的差异化优势。再次值得注意的，是公司出海步伐较为缓慢。虽然海博思创在招股书中提及与欧洲客户签订了 10GWh 的储能系统意向框架合同，但报告期内实际的海外收入几近空白。而国内市场，尤其是工商业分布式储能和集中式共享储能领域，正加剧价格内卷。在这样的背景下，越来越多同行开始发力海外市场，用海外溢价和需求稳定度来对冲国内竞争。对海博思创而言，如果对外拓展渠道尚不成熟，在国际市场标准、认证和当地政策环境方面缺少足够的储备，难免失去先机。要想在海外复制国内 " 跑马圈地 " 的模式，需要的资金投入、技术适配度与人力保障都更多，并不是一蹴而就。从 IPO 之后的阶段性表现来看，资本市场对海博思创的估值一度到达百亿元的水平，但这并不意味着所有顾虑都迎刃而解。投资者关切的问题，不单是公司能否把储能系统卖得更多，而在于它能否平衡扩张速度与经营风险。若负债率始终高企，供应链和客户仍然过度集中，未来市场稍有风吹草动，都可能让盈利水平或资金面 " 紧绷 "。在储能作为 " 未来能源基石 " 的大趋势下，海博思创完全有机会凭借既有成果进一步发力，但前提是要弥补技术短板，加强海外拓展并分散市场风险，同时要控制好成本与库存。否则，哪怕已走进资本舞台中央，也可能在下一轮浪潮中失速。 03 结语对于海博思创而言，登陆科创板只是其储能征程的新起点。一路走来，公司凭借对电化学储能系统的专注以及政策红利的扶持，在市场上占据了一定的份额。但反观背后，无论是日益严峻的价格战还是对上游电芯的强烈依赖，亦或是持续下滑的毛利率和研发占比，都在提醒它必须有更充分的自我升级和深耕创新，才能在竞争残酷、前景广阔的储能赛道中站稳脚跟。在规模化与盈利能力的博弈之下，海博思创需及时寻找新的差异化路径。通过扩展海外市场、布局更多技术创新和多元化场景，或能构建更健康的业务矩阵。当产业发展从高速奔跑回归理性增长，那些真正掌握核心技术、拥有稳定供应链和财务韧性的企业，才有可能持续收割行业红利。在宏观层面，储能的应用愈发成熟，产业链各方愈加重视安全、性能与运维，赛道依旧广阔。然而，对任何企业而言，在这场长跑中，能否构筑持久护城河至关重要。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:蔡德霖
TOP1热点：新 春 野 史【2025拜年纪单品】
6月30日至7月2日，德国柏林举行2023国际手摇风琴艺术节。来自10余个国家的140余名手摇风琴表演者为柏林市民带来视听盛宴。新华社记者任鹏飞摄。
TOP2热点：你上过吗，这叫春晚大舞台
人民网北京7月2日电（记者孙博洋）“乡村振兴要有强大的物质基础，发展壮大乡村产业是巩固拓展脱贫攻坚的主要途径，也是全面推进乡村振兴战略的长久之策。”在近日举行的2023中国城乡发展论坛暨乡村产业高质量发展年会上，中国城乡发展国际交流协会会长孙晓郁如上表示。
分行业来看，九大行业经营景气度指数呈现4升5降趋势，其中农林牧渔业、住宿餐饮业、社会服务业、建筑业指数有所增长。“五一”假期出行需求的上升，带动部分行业指数上升，但中长期耐用消费品行业恢复较慢。
TOP3热点：财神不迟到是谁给你开的花苞啊诗爸爸
肖建国表示，跨境旅游是中文两国人文交流的重要途径之一，希望中国游客尊重当地法律法规和风俗习惯，文明出行，使馆也会为游客做好服务。
《条例》总则部分，细化了各级人民政府及其相关部门在露天矿山综合治理和监管中的职责，同时对露天矿山、历史遗留露天矿山，以及露天矿山综合治理和生态修复应当坚持的原则进行了明确。
TOP4热点：你未婚单身的姐姐将会穿着cos服在大年初一来你家发红包噼里啪啦免费高清看
“地区各国人民过上好日子，是我们矢志以求的共同目标。”成立22年来，上海合作组织坚持互利合作，照顾彼此利益诉求，坚持共商共建共享原则，强化发展战略对接，始终走互利共赢、共同繁荣之路，取得丰硕的经贸合作成果。作为上海合作组织创始成员国之一，中国在推动区域经济合作、贸易投资便利化等方面发挥着引领作用。
TOP5热点：假如神仙开春晚年会俄罗斯SEVERODVINSK
穆言灵说，鼓岭故事的主人公逐渐增多，已扩展至柏龄威、穆蔼仁、柯志仁、蒲天寿等十多个家族。每个鼓岭故事的情节虽不同，但共同承载着外国侨民与鼓岭乃至福建人民之间的深厚友谊，令人感动，给人启发。
TOP6热点：当亲戚让我表演才艺时旅行换配偶
这个五指山脚下的村庄，以茶促旅、以旅兴茶，正走出一条“生态美、产业兴、百姓富”的乡村振兴之路，书写新时代美丽乡村建设的绝美画卷。(中新财经记者谢艺观)
TOP7热点：爆肝！浅谈三星直板机发展：不是时代的王，我就是时代2023国精产品一二三线
内蒙古自治区商务厅厅长张鸿福在开幕式上表示，本次展会内蒙古自治区商务厅共组织机械装备、生物制药、光电光伏、有机化工、纺织服装、农畜产品等70余家外贸优势企业参展，自治区将以此为契机，充分发挥中蒙地方合作“主力军”作用，依托得天独厚的地缘与人文优势，在深化“一带一路”倡议、参与中蒙俄经济走廊建设、推动中蒙两国互联互通、扩大双边贸易规模、持续深化投资合作、加强地方经贸合作方面积极发挥作用。
7月1日，旅客在西宁车站与“复兴号”纪念牌合影留念。祁增蓓摄
TOP8热点：到底谁在混18may19-XXXXXL
连日来，福建省福安市阳头街道阳春社区党委书记、居委会主任李华杰积极参加当地组织的主题教育活动，并且第一时间学习了总书记的重要讲话，感触颇深：“习近平新时代中国特色社会主义思想博大精深、内涵丰富，‘十个明确’‘十四个坚持’‘十三个方面成就’概括了这一思想的主要内容，我们要结合工作实际，认真贯彻落实，不断把学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想引向深入。”
分行业来看，九大行业经营景气度指数呈现4升5降趋势，其中农林牧渔业、住宿餐饮业、社会服务业、建筑业指数有所增长。“五一”假期出行需求的上升，带动部分行业指数上升，但中长期耐用消费品行业恢复较慢。
TOP9热点：假如神仙圈粉有段位，最强王者会是谁？老翁真厉害不倒枪
连日来，福建省福安市阳头街道阳春社区党委书记、居委会主任李华杰积极参加当地组织的主题教育活动，并且第一时间学习了总书记的重要讲话，感触颇深：“习近平新时代中国特色社会主义思想博大精深、内涵丰富，‘十个明确’‘十四个坚持’‘十三个方面成就’概括了这一思想的主要内容，我们要结合工作实际，认真贯彻落实，不断把学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想引向深入。”
TOP10热点：《日记》最好免费观看高清视频大全
中国互联网协会副理事长黄澄清表示，生成式人工智能给我国带来了机遇，也给数据安全、生产生活等多个领域带来风险和挑战。