NP高辣_全球焦点_海天女掌门的第一把火来了

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除AI算力确定性相对较高外，应用的空间也相对比较大，一方面是中国的人口基数可以支撑庞大的应用市场规模，想象空间相对比较大，此外国内公司对于应用场景的产品化能力较强；从应用场景落地优先度来看，游戏排在前列，AI在游戏的应用广泛且已有落地案例，且游戏本身也是对新技术也相对较为敏感，预期未来可以看到更多落地应用；此外是垂直领域的应用，如教育、金融、医疗等领域，而AI+教育是比较优质的落地方向，海外已有相应的引用落地且已产生收入，AI与教育多方向融合，如知识内容检索、语言学习教学、内容与教案生成等，打开了教育行业市场空间；此外还有金融、医疗等领域的应用即将发布，AI对于这些垂类的应用赋能，可重点关注软件龙头。此外随着人形

9 月上任的海天女董事长程雪，迫不及待地点起了第一把火。据彭 · 博社消息，有知情人士透露，海天正在考虑赴港二次上市，并预计这次上市可能会筹集至少 15 亿美元的资金。据说，海天目前正在与顾问评估在香港发行新股的具体事宜，计划最早于 2025 年上半年完成上市。不过，对于这一消息，海天方面还未给出官方回应。要知道，海天并不缺钱，目前公司现金储备超过两百亿元。因此，其赴港上市主要是为了国际化业务做准备。消息传出后，资本市场似乎并不太看好。10 月 16 日和 17 日，海天股价连续两日下跌，截至 10 月 17 日收盘，下跌 2.2%，报收于 42.24 元 / 股，总市值为 2349 亿元。尽管市场反应不太积极，但海天今年上半年的业绩已经开始回暖。接下来，就看董事长程雪的三把火怎么烧了。海天 2014 年在上交所上市，因为多年快速增长，被称为 " 酱油茅 "。不过，从 2022 年起，公司业绩增速放缓，股价下滑，还遇到了一场舆论危机，经营受到了不小的影响。2022 年，海天的营收虽然达到了 256.1 亿元，但是同比增长只有 2.42%，而且净利润更是自 2014 年上市以来首次下降，降到了 61.98 亿元，减少了 7.09%。进入 2023 年后，情况并没有好转，反而出现了十年来首次的营收下滑，全年营收约为 245.6 亿元，比上一年少了 4.10%，归母净利润也只有 56.26 亿元，继续下滑了 9.21%。到了今年上半年，海天终于看到了业绩回暖。半年报显示，海天今年上半年营收 141.56 亿元，同比增长 9.18%；归属于上市公司股东的净利润为 34.53 亿元，同比增长 11.52%。今年以来，海天没少折腾，不仅推出了多款新品，还涉足其他行业。新品包括专为水果设计的酱油、柠檬茶、融合谷物与坚果的饮品，以及瓶装水品牌 " 海天纯 " 等。显然，海天愈发不满足于仅仅在调味品领域发展。通过提升产品品质、推出新产品、加强渠道建设和受益于原材料价格下降，海天的成本压力得以减轻，从而提升了利润空间。与此同时，海天也迎来了首位女掌门人。今年 9 月 19 日，海天召开的 2024 年第一次临时股东大会上，程雪被选举为公司第六届董事会的董事长。程雪自 1992 年起就在海天工作，从企业策划总监到副总裁、常务副总裁、董事等多个重要岗位都有她的身影。早在 2010 年，她就已经成为了海天的第一届董事会成员之一，并在 2012 年担任副董事长。程雪不仅是海天的重要管理层成员，也是公司的实际控制人之一。她个人持有海天 1.76 亿股，约占公司总股本的 3.172%，并通过公司控股股东间接持有约 9.796% 的股份，这一持股比例仅次于前董事长庞康。从财务状况来看，海天并不需要通过上市融资来补充资金。虽然在过去几年里，海天的收入有些下滑，但是从现金流的角度看，公司的情况还是很健康的。从 2021 年到 2024 年的上半年，海天的经营性现金流一直保持在一个不错的水平，分别是 63.23 亿、38.3 亿、73.56 亿、还有 11.27 亿。到了 2024 年上半年，海天手上的现金储备已经累积到了 204.82 亿。而且，如果看它的债务情况，短期借款及非流动性负债合计还不足 10 亿元。海天现在现金流充足，短期内是没有资金压力的。比起融资，如何拓展市场才是更重要的。实际上，国内调味品市场的增长已经放缓了。根据国泰君安（香港）的研究，从 2020 年到 2023 年，调味品行业的销售额年均增长率降到了只有 1.3%，而且销售量的年均增长率还是负的，达到了 -1.25%。这意味着国内调味品市场已经进入了存量竞争的时代，各个品牌如李锦记、厨邦、金龙鱼、老才臣等都在积极寻求新的增长点，而像千禾这样的品牌更是借助 " 零添加 " 的概念，在市场中找到了自己的位置。在国内市场饱和的情况下，出海成为了许多调味品企业的新选择。随着中餐在全球范围内的影响力越来越大，海外市场对调味品的需求也在上升，这给包括海天在内的调味品企业带来了新的增长机会。诸如，李锦记早就开始了全球化的步伐，它在世界各地建立了六大生产基地，产品卖到了 100 多个国家和地区。还有老干妈辣酱，也已经打入了美国、欧洲和东南亚等多个市场。另外，丹丹郫县豆瓣也出口到了包括美国、加拿大和欧洲各国在内的 60 多个地方。海天的表现同样不错，他们的产品现在已经卖到了全球 100 多个国家和地区。在今年的中国品牌日晚会上，海天还拿下了 "2024 外国人喜爱的中国品牌 " 的奖项。港股相比 A 股的好处在于，企业上市时没有市盈率的限制，价格完全由市场来定，这让投资者可以根据市场情况灵活调整策略。而且，港股的国际影响力更大，可以帮助企业更好地走向全球。即便如此，如果海天要在香港二次上市，它还是得面对港股市场里消费股估值偏低的问题，虽然它在 A 股的估值很高。如果海天最终成功登陆港股，那它将会成为国内调味品行业首家 "A+H" 股同时上市的公司。不过，海天官方还没正式说明，外界也只能等等看了。本文来自微信公众号 " 蔚然先声 "，作者：方乔，编辑：汪戈伐，36 氪经授权发布。

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编辑:李四光

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该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1107.35万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，银邦股份（300337）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）