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蔚来前三季度净亏损155亿元，但李斌抽搐翻白眼口吐白沫是怎么回事想换种活法_ZAKER新闻

当事人女孩从自身立场出发，也没有错。

增量不增收，增亏不增利。作者 | 清辰责编 | 李晓瑞出品 | 汽车 K 线蔚来李斌与比亚迪王传福，汽车圈两个安徽老乡，近期被传闻 " 绑 " 在一起。11 月 22 日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞正式辟谣比亚迪要收购蔚来，而蔚来法务部更是直接报警处理。「图片来源：蔚来法务部官微」对此，蔚来助理副总裁马麟表示：" 公司近况挺好，三季度现金流转正，10 月毛利进一步提升，12 月乐道将破万 ......" 言外之意，蔚来最近过得还不错，不可能被收购！那个比亚迪占股 51%、蔚来占股 49% 的 " 比未来汽车集团 "，或许也只会存在于传闻之中。可是，11 月 20 日，蔚来汽车发布三季度财报数据后，很难让人对其树立信心，而李斌业绩会提出 2026 年盈利的目标，又能照进现实吗？9 个月亏损超 155 亿元冠绝四大上市造车新势力增量不增收，增亏不增利。2024 三季度，蔚来交付新车 6.19 万辆，同比增长 11.6%，环比增长 7.8%，创历史新高；收入总额 186.74 亿元，同比下降 2.1%，环比增长 7%；毛利率 10.7%，较去年同期增加 2.7 个百分点，较今年二季度增加 1 个百分点；自由现金流转正，现金储备较二季度增加 6 亿元至 422 亿元。「图片来源：蔚来 2024 三季报」蔚来发布 2024 三季报后的业绩电话会议上，今夏刚接任蔚来 CFO 的曲玉介绍，三季度蔚来整体毛利率提升，依赖于零部件成本持续优化和销量提升，工厂制造效率与成本分摊的提升作用。同时他还表示，2025 年蔚来品牌的毛利率目标是从 15% 提升到 20%，乐道品牌则是逐步将毛利率提升至 15%。蔚来这份三季报看上去 " 挺好 "，可 " 细品 " 之后，却又难免令人对这家创立满 10 年的造车新势力，产生担忧。「图片来源：蔚来 2024 三季报」今年三季度蔚来新车交付量较去年同期增加超 6000 辆，汽车销售额却不增反降，减少 7.11 亿元，同比下降 4.1%。蔚来在三季报中解释到，这是由于产品组合变动，导致平均售价下降所致。这恐怕就是蔚来在销售层面将希望寄托于 " 向下扩张 " 的乐道，带来的最直接代价。另外，为应对市场竞争，三季度蔚来品牌的现车折扣力度明显加大，也是重要原因。相比收入缩水，蔚来面临的最严重问题，依旧是巨额亏损的持续。第三季度，归属于蔚来普通股股东的净亏损（即归母净亏损）为 51.42 亿元，同环比分别增加 11.1% 和 0.3%。「图片来源：蔚来 2024 三季报」今年前三季度，蔚来累计归母净亏损已达 155.26 亿元。过去 10 年，蔚来亏损已经突破 1000 亿元，在中国汽车行业中实属罕见。这也就不难理解，蔚来会传出与比亚迪的 " 绯闻 "。" 蔚小理零 " 之中，理想汽车早已实现盈利；小鹏汽车和零跑汽车虽仍处于亏损状态，但季度亏损较去年同期，均有所改善。只有蔚来，季度亏损程度仍在扩大，年累计亏损也仅略微收窄 0.18%。截至 9 月 30 日，蔚来的资产负债率已经高达 84.55%，已远超汽车行业 60% 这一相对健康区间，甚至是 2021 年以来的最高值。同期，理想汽车和小鹏汽车的资产负债率仅为 56.7% 和 58.1%。零跑汽车上半年资产负债率也仅为 60.34%。蔚来资产负债率偏高，居高不下的研发成本是原因之一。财报显示，蔚来三季度研发费用同环比分别增长 9.2% 和 3.1%，达到 33.19 亿元。过去 10 年，蔚来研发投入超过 500 亿元。更重要的是，随着蔚来换电网络规模的不断扩大，由此投入的高额运营成本，也让蔚来背负上沉重的资金压力。这也是为何李斌最近几年不断向外，寻求扩大换电朋友圈的重要因素。"2025 销量翻倍，2026 实现盈利 "？蔚来发布三季报之后，美股市场的反馈相对积极，其美股股价迎来一波三连涨，只是在 11 月 25 日（周一）回调 3.51%，报收于 4.67 美元 / 股。「蔚来（NIO）美股股价 K 线图」相较而言，蔚来港股的表现就略显平淡，两连阴之后，周一蔚来港股上涨 4.45%，报收于 37.55 港元 / 股，但截至 11 月 26 日午盘，股价下跌 4.26%，前一日的涨幅消失殆尽。或许两市投资者对蔚来预计四季度交付新车 7.2 万 ~7.5 万辆、同比增长 43.9%~49.9%，营收可能达到 196.76 亿 ~203.83 亿元、同比增长 15%~19.2%，双创历史新高的业绩预期，既有所期待，又满心疑虑。对于蔚来的三季度 " 成绩单 "，多家证券机构做出了相对正面的评价，纷纷给予 " 买入 " 或 " 推荐 " 评级。然而，对于蔚来潜在的风险，光大证券就提示到，毛利率爬坡、换电业务均不及预期，存在融资、摊薄风险。国海证券也表示，要重点关注蔚来业绩或不达预期。的确，当前中国汽车市场消费降级，尤其是纯电动车领域，A00 和 A0 级小车市场份额快速增长，对蔚来不是好消息。不过，三季度销量增长、毛利率提高，以及正向自由现金流，还是让蔚来董事长李斌有了一丝对蔚来中长期规划侃侃而谈的资本。给人一种蔚来要换个活法的感觉。李斌在业绩电话会上表示，2025 年，包括蔚来、乐道和即将于 NIO Day 2024 发布的萤火虫品牌在内，" 整个蔚来将进入到一个新的产品周期，是明年增长的基础，对明年实现 100% 销量增长，总的来说是有信心的！"未来两年，蔚来品牌会将所有产品切换至新一代平台；乐道品牌则要在明年推出两款家用 SUV，并对理想 L8 与 L7 形成价格优势。李斌希望乐道能从如今造车新势力销冠手中分一杯羹，更期待年末即将发布的第三品牌萤火虫，能够在高端小车市场大展拳脚，并借此加快蔚来在欧洲乃至全球市场布局。相比蔚来品牌，萤火虫及乐道有着更低廉的价格优势，因此蔚来也将这两个品牌确定为其海外扩张计划的 " 战略武器 "，并以它们为基础，进行海外市场的充换电网络建设。看得出，蔚来希望通过海外市场的相对高利润，一定程度上帮助扭转局面。可眼下，蔚来仍难以摆脱依靠融资 " 续命 " 的现状。「图片来源：蔚来 2024 三季报」继去年 11 月获得阿布扎比主权基金的 22 亿美元投资之后，今年 5 月、9 月，蔚来分别收到中国 " 战略投资者 " 的 15 亿元和 33 亿元投资。未来，还有多少金主能够再拉已累计亏损千亿的蔚来一把？显然李斌也知道亏损持续下去，会产生怎样的后果。" 从短期来讲，研发投入方面基本保持比较高的研发支出，销售服务方面肯定也会有短期压力，但我们对于亏损持续收窄是有信心的。对于整个公司来讲，还是将 2026 年全面盈利作为经营目标，也是按照这个目标开展各项工作的。"「蔚来董事长李斌」Views of AutosKline：创立蔚来整整 10 年，继续依赖融资绝非长久之计。未来 2~3 年，随着市场竞争的愈发激烈，企业的 " 生 " 与 " 死 " 几乎就是一念之差。所以，李斌誓要换一种活法，这也是他必须要做出的决定。盈利的 " 两年之约 "，就如同在给蔚来设下一条 " 红线 "。但 2026 年，蔚来业绩表现能否如李斌期待，结合目前环境来看，仍要打上一个大大的问号。

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编辑:张广才

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之后，公安部开展内设机构改革，原警卫局重组为特勤局。。

（原标题：俄外长拉夫罗夫：俄安全部门正调查西方国家安全部门是否介入叛乱）

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然而，普里戈任于24日晚在社交平台发布音频声明撤兵回营，此后陷入了沉默。截至发稿，仍然没有普里戈任抵达白俄罗斯的消息。

2018年3月，中共中央印发《深化党和国家机构改革方案》，公安警卫部队改制。

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“瓦格纳之乱”在24小时之内迎来了峰回路转，装载着俄式主战坦克的瓦格纳拖车在国内高速公路上进行了一场惊世骇俗的折返跑。宛如一年前，俄军精锐的近坦4师在乌克兰的高速公路上折返跑一样荒诞。俄罗斯空天军在过去的24小时里被瓦格纳的防空导弹击落了7架飞机，其中大部分是极其珍贵的高技术装备。这甚至是俄乌冲突爆发以来，俄罗斯空天军损失最为惨重的一天。而在这短短的24小时里，瓦格纳三个字在西方媒体的版面上一度从“恐怖分子”变成了“自由战士”，随后又变回了“恐怖分子”。这恐怕是“特别军事行动”给人类历史留下的诸多隐喻。

第二，过去几十年来激烈的统“独”恶斗、蓝绿恶斗以及国民党与民进党恶斗，已经让越来越多的民众产生了厌烦情绪，并希望走出一条中间道路，同时希望产生一股强大的带领台湾走中间道路的势力，也就是所谓的第三势力。代表白色力量的柯文哲的冒起，意味着第三势力的“狼”终于来了。

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总的来说，处罚的轻重要与其违法行为的情节相适应，同时考量年龄与疾病影响，最终目的是能够对双方合法权益部分都做到最大维护。

这次会议提到，要在支持配合服务横琴粤澳深度合作区改革开放中，对标构建横琴与澳门一体化高水平开放的新体系的要求，努力探索粤港澳大湾区体制机制“软联通”，推动塑造最优制度环境。

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事发现场

这就给接下来大陆处理两岸关系带来了一个新的问题，那就是要不要以及如何跟代表岛内第三势力且有相当民意基础的柯文哲打交道？尤其是万一柯文哲当选了又怎么办？

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当地时间24日，瓦格纳雇佣兵离开俄罗斯顿河畔罗斯托夫返回基地。在白俄罗斯斡旋达成避免流血事件的协议后，雇佣军停止了前往莫斯科的行动。

其次也是最重要的，普里戈任及瓦格纳或许没有一举攻入莫斯科令俄罗斯改旗易帜的能力，可一旦将俄罗斯政局这池水搅浑了，一个全面动荡的俄罗斯是否真的是美西方想要的呢？届时俄乌冲突全面升级外溢成为一场席卷欧洲大陆的全面战争，这可能就是全人类的一场浩劫了。更何况，俄罗斯作为一个核大国、联合国安理会五常之一，它的国际地位、国际影响力可不是寻常国家可以比拟的。普京与拜登就算闹得再僵，最起码的战略底线与默契还是要遵守的，这在过去一年多的俄乌战场上已经多次经过验证。

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最后也是最实际的，美国与北约盟友们非常迫切需要研判“瓦格纳之乱”会给俄乌战场态势带来怎样的变化。要知道普里戈任发动的这场“武装叛乱”，恰好发生在顿河畔的罗斯托夫。这座城市位于亚速海沿岸，M14高速公路由这里出发先后连接马里乌波尔、别尔江斯克和梅利托波尔三座乌克兰关键城市。而这三座城市的北面方向有一条由俄军第58集团军镇守的防线，六月以来刚刚挫败了乌军的数次大规模反攻行动。这就是我说的“瓦格纳之乱”的蝴蝶效应可大可小，普里戈任一举夺取了俄军扎波罗热集群的主要后勤节点城市。倘若这座城市陷入了混乱，那么缺乏补给的俄军第58集团军的正面防线是非常可能崩盘的。这也是为什么普里戈任的行为被普京以及一众将军们痛斥为“背后捅刀子”。所幸，这一幕并没有真正上演，却足以让莫斯科惊出一身冷汗。