速报-"三㚫港版普通话版片段"-接下来的股市，会让三㚫港版普通话版片段你目瞪口呆

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接下来的股市，会让三㚫港版普通话版片段你目瞪口呆

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订阅快刀财经 ▲ 做您的私人商学院这就是为什么股市必须起来的原因。作者： Peter Zhang来源：张湧说财经（ID：peterzhangfinance）股市上涨最大的受益者是谁？回答了这个问题，就不难理解为什么股市必须起来了。01我们看到，股市低迷时，IPO数量会明显减少，股市的直接融资功能也会减弱；最受伤的是一些新兴企业，特别是那些代表新质生产力的企业，如芯片、人工智能等，它们往往需要大量资金用于研发。研发，换一个说法，就是需要砸大量的钱，而且砸下去的钱，大部分是注定要打水漂的。这种钱让银行来出，你觉得合适吗？这么多年一直喊，银行要对中小微企业、高科技企业一视同仁，但是效果很一般，其实银行业也有苦衷；发展新兴产业的背后，其实面对的是巨大的不确定性，也就是做成了有几十上百倍的回报，还能获得关键技术突破；但做不成才是常态。技术路径没有确定之前，这个赛道上大部分企业都注定是陪跑的命运；而大部分投入注定会成为“代价”；陪跑者越多、试错越充分，这个新兴产业成功的概率就越高。说白了，投资新兴产业，是笔胜率极低、赔率极高的买卖，联想一下买彩票；这就是为什么，发达国家和发展中国家的格局一旦形成，就很难改变的原因；因为技术创新不光是说技术有多难，而是从哪儿去找这么多甘愿做“代价”的资金太难了。这种投资回报的结构，实在是为难银行了；银行拿着老百姓的存款，贷款给新兴企业，每个月赚那么点微薄的利息，然后……即使银行愿意，存钱的老百姓能答应吗？所以不是银行落后、当铺思维的问题，而是银行本身就不是为干这个事设计的。银行的作用，是帮你把虽然拥有、但无法立即变现的财富变现，或者未来可能赚取的财富放到现在来使用，例如经营贷、房贷、消费贷等，即所谓的“资金融通”；而新兴产业的发展，它本来就没钱，未来也不能保证赚到钱，这个业务银行接不住。新兴产业不仅仅需要人才，更需要一个经得起霍霍、能源源不断投喂资金的好“爹”。谁愿意当这个慷慨的“爹”呢？02没错，你猜对了。有人可能会说？难道我们股民愿意当这个"爹"吗？虽然主观上每个股民都不愿意，但是股市特殊的设计，让大家既当了这个爹，又不让每个人感觉自己是那个爹。比如股市的市值是1万亿，说明背后所有大小股东，大家拥有1万亿的财富；但是这只是账面数据，一旦所有股东都要求把这1万亿变现，能换出来1万亿现金吗？其实不行，刚开始卖的少部分人或许还可以，但是卖这个动作本身就会把剩余股票的价格打下来。卖出越集中、卖出的比例越大，折价就会越多；所以股市的钱看似是你的，其实又不是你的。账面上大家都是富翁，但是永远不可能所有人同时变现。当然了，因为大家把股票当成储存财富的一种形式，带有永续的性质，不太可能发生大家同时要求变现的可能。而且，股市满足少部分人灵活的变现需求是完全没问题的。多么完美的设计！只要中间不出岔子，这个游戏就能永远玩下去。这就是大家都在当爹，但是又不觉得自己是那个爹的原因。03这种特性决定了，股市的繁荣对新兴产业的发展，有着无比重要、甚至是决定性的作用。谁能解决“爹”从哪儿来的问题，谁家的高新技术产业就发展得快。美国就很好地解决了这个问题，因为美国有非常发达的资本市场，源源不断地给新兴产业“输血”。这就是为什么，美国好像在每次科技和技术创新的节点，比如医药、计算机、芯片、互联网，一直到最近的AI大模型，都能先人一步的原因。我们也有过股市支持新兴产业发展的成功案例。2019年到2020年，是我国新能源的一个爆发期。在2019年之前，我国的新能源车的渗透率还不到10%，而现在已经达到40%；取得这种结果很重要的原因，是2019到2020年，新能源板块爆发的行业牛，为这些企业提供了大量的资金支持。整车企业比亚迪，电池厂宁德时代，还有很多供应链端的企业，都成为全世界新能源汽车领域的佼佼者，这些企业当年的股价也历历在目。04这番讨论下来，并不是说股市上涨有什么错，而且我非常坚定支持股市的上涨；只是想通过文字为大家揭示股市运行背后的规律，不带有褒贬色彩；至于说股市上涨的其他好处，比如股市的繁荣可以提升居民的财产性收入，间接提升大家参与股市的积极性；再比如，股市上涨可以带来财富效应，造成“自认为很富有”的感觉，激发大家消费的欲望……这些都是提振股市的原因，但现阶段，核心的核心，还是为了支持新兴产业的崛起。发展新兴产业，决定了新旧动能的转换能否成功，和我们处在十字路口的国运直接相连，符合每一个国民的利益。这就是为什么股市必须起来的原因。写在最后：安利一个宝藏读书博主“吾若不写，无人能写。”谁的口气这么大？这句话其实是《流俗地》的作者黎紫书说的，那到底是怎样一本书，她不写就没人能写了？黎紫书是马来西亚人，用华语写作。马华文学有史以来，即便将境外写作人的作品计算在内，生产过的长篇小说也寥寥可数。这是条件匮乏使然，缺故事，缺发表园地，缺出版机会，也缺读者。在一个中文被挤到主流以外的国度，华文文学土壤只占断崖之地，先天不足，后天也被国家蔑视，缺乏社会支援，仅仅凭着华团和纸媒办的几个文学奖苦苦支撑，加上一代又一代文学爱好者的薪火相传，才让马华文学顽强不死。所以大多数写作者只是把创作当成兴趣。马华文学这些年的长篇小说，几乎都由留台作者，如李永平和张贵兴一手包办。他们写的长篇大多以东马热带雨林为背景，《野猪渡河》《大河尽头》《吉陵春秋》，意境气势都瑰丽磅礴。除此之外，写长篇的马华作者非常少。而且为大众比较熟知的马华作者，他们书中的意象都充满了南洋的野性和旺盛的生命力，风格很明显。而黎紫书因为常年在马来西亚生活，这本书写的是她的老家怡保，一个没落的锡矿之都，在小说中叫锡都。书里充满市井气俚俗味，写的是一群平凡人的平凡人生故事。从这个角度来看，确实除了黎紫书外，无人能写了。这本小说也快被影视化了，所以在阅读的过程中，我一直在想如果这本书被拍出来会是怎样的。里面银霞、细辉和拉祖的友谊让我想到了韩剧《请回答，1988》这部剧。非常生活化、有温情，烟火气，同时也描绘了马华社会几十年的风雨悲欢和人事流变。夏不绿，不著名作家，出版书籍十余本，售出多部影视版权，用写作丈量生活的尘埃。去视频号、B站、小红书搜索「夏不绿读书」，关注我，让我们一起用阅读凿开心中的冰海，在阅读这座避难所里，一起做忠于自己的普通读者。- End -快刀财经已同步入驻：36氪、虎嗅网、钛媒体、i黑马、品途网、商界、趣头条、砍柴网、梅花王、艾瑞专栏、亿欧网、创业邦、知乎、雪球、今日头条、百度百家、界面新闻、一点资讯、网易号、搜狐自媒体、凤凰网、新浪财经头条、新浪看点、UC大鱼号、天天快报、企鹅自媒体、投资界、思达派、猎云网、简书等30多家自媒体平台。快刀财经社群 | 内容 | 连接 | 商学院商业快媒体、思维孵化器、价值试验场和洗欲中心。专注互联网以及互联网正在影响的其他行业。有趣、有料、有态度，加入我们，拥有您的私人商学院。致力于为用户提供营销策划、社群电商、创业投资和知识充电服务。投稿、转载、内容合作，请添加微信ikuaidao

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编辑:孙寿康

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近年来，房地产市场由于总体处于调整阶段，部分房企经营遇到一定困难。

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从年化波动率上比较，中证信创指数最近一年年化波动率34%，最近三年年化波动率也有29%。

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