艺术新动-"亭亭玉立国色天香四月天"-还没收购，但英特尔股东已经收到了高通的“钱”

还没收购，但英特尔股东已经收到了高通的“钱”_ZAKER新亭亭玉立国色天香四月天闻

但舆论同时注意到，在解决未来发展面临的问题时，这届德国政府面临挑战。这届德国政府由社会民主党、自由民主党和绿党经协商妥协组成，在税收、财政等政策议题上存在分歧。与此同时，极右翼政党正虎视眈眈。近期民调显示，德国选择党的支持率达到了创纪录的22%。

本文来自微信公众号：略大参考，作者：杨知潮，编辑：原野，题图来自：AI 生成2022 年 10 月，在拉扯了 6 个月之后，马斯克的 440 亿美元终于到账，完成了对推特的收购。毕竟大手笔，付钱慢一点很正常。但在高通与英特尔之间的收购传闻之中，消息传出第一天，英特尔股东就 " 收到了钱 " ：9 月 20 日收购消息传出后，英特尔股价上涨，高通股价下跌。9 月 23 日开盘后英特尔继续上涨，高通继续下跌。截至北京时间 9 月 23 日 22 点，英特尔市值这轮总计上涨了约 55 亿美元。与此同时，高通股价下跌了约 55 亿美元，两个数字非常接近。高通股价的下跌，大概在于市场并不认为这笔收购能够为高通带来最稀缺的东西。眼下，高通并没有和英伟达、AMD 一样充分抓住 AI 时代数据中心的红利。在迫切需要 AI 船票的情况下，通过收购优质资产实现业务转向十分合理。但很遗憾，英特尔那里更没有这张船票。因此有分析师用奇怪来形容两者的搭配，知名苹果分析师郭明錤更是用灾难来形容这场收购。如果说英伟达和 AMD 代表的是先进的智能手机，那么高通代表的则是上个时代的小灵通，而英特尔就是更上一个时代的 BB 机了。小灵通厂商想造智能手机没有问题，但能通过收购 BB 机厂商完成这一目标吗？而在 " 预支 " 数十亿美元给英特尔后，高通会继续坚持并且成功实现这笔还在传闻之中的收购吗？一、小灵通收购 BB 机，打智能机？2012 年，高通市值达到 1148 亿美元，首次超过了英特尔，标志着芯片的王座，由 PC 端交棒至移动端。此时的高通拥有着芯片行业的最大想象空间，而彼时的英伟达刚刚经历了股价大跌，市值还不到高通的十分之一。如果说当时的英特尔正在过气，那么高通就是一位当打之年的明星。不过现在，高通也不再 " 年轻 "。CPU 是人类芯片皇冠上的明珠，但 AI 大模型并不青睐这种奢侈的算力。在 AMD 和英伟达的数据中心业务高歌猛进的同时，高通却仍然依赖手机芯片和专利费用两大主要收入。2018 年 7 月，媒体披露，高通将放弃了数据中心芯片业务，尽管今年有报道称高通在开发一款服务器级别的芯片，但截至目前，高通还没有吃到大模型带来的数据中心红利。而比起庞大的 AI 训练需求，智能手机芯片的增长显得有些乏力。2019 财年，高通收入为 243 亿美元，英伟达只有 117 亿美元。而到了今年二季度，高通的收入为 94 亿美元，英伟达已经达到了 300 亿美元。从英伟达的 " 不止一倍 " 到 " 不到一半 "，高通只用了不到五年。眼下，就连 AMD 市值都超过 2500 亿美元，已经接近英特尔的三倍，也超过了高通这一手机芯片时代的老大。在这样的背景下，高通渴望通过收购企业寻求变化十分正常。但可惜的是，英特尔在 AI 和数据中心领域很难说比高通强多少。二季度，英特尔控制了全球约 76% 的数据中心 CPU 出货量——但没用，大模型时代里，吃香的是 GPU。在二季度财报里，英特尔 DCAI（数据中心和人工智能事业部）收入为 30.5 亿美元，同比下滑 3.5%。在 GPU 统治人工智能世界的时代，这一数据普遍被解读为英特尔增长前景充满悲观。并且，在 AMD 的竞争压力下，英特尔的 DCAI 部门利润非常微薄：过去一年，在总收入超过 140 亿的情况下，营业利润刚过 9 亿。英特尔 CEO 帕特 · 基辛格直言：公司没有从 AI 浪潮中充分受益。在 AI 的时代，去买一家没有 AI 船票的企业，高通的行为的确令人捉摸不透。诸多分析师也看不懂这一操作。Semianalysis 首席分析师 Dylan Patel 表示，高通和英特尔是一种 " 奇怪 " 的匹配，" 这将导致大量重复的知识产权，因此需要大幅削减成本。同时，高通没有能力扭转数据中心业务，而这又是最重要的业务。"简而言之，英特尔有的，高通很多也有。高通没有的，英特尔也没有。知名分析师郭明錤说得更加直白，他直言此并购案若发生，对高通可说是灾难一场。原因是英特尔的业务仅对高通的 AIPC 晶片业务有帮助，而高通在 PC 市场的成长是早晚问题。此外，他认为英特尔会严重拖垮高通的财务数据。二、就为了 AIPC？尽管这是 " 智能手机 " 的时代，但古老的 "BB 机 " 仍然有着和 AI 融合的可能性。去年 10 月，高通进入 PC 领域，发布了骁龙 X 系列平台和产品 " 骁龙 X Elite"。但高通此举不是为了 PC，而是为了 AI。随着大模型下放到本地的浪潮，以及自身对数据中心红利的错过，高通试图通过 AIPC 来完成自己在 AI 层面的布局。这是一个看起来广阔的市场，第三方数据显示，二季度，AIPC 渗透率已经达到 14% 左右，且处在极高的增长速度之中，预计 2028 年全球 AIPC 达到 2.9 亿台，渗透率超过 70%。骁龙 X 系列主打的也正是 AI，高通获得了微软 windows 11AIPC 的独家支持，推出了搭载骁龙 X 芯片的 Surface 产品，该产品在断网的情况下也能使用 Copilot。微软为何选择高通？答案可能是性能，高通 X Elite NPU 的算力为 45TOPS，是目前已上市中最优秀的。除了微软这个最重要的合作伙伴之外，高通还参与打造了二十多款笔记本电脑，比如联想 YOGA Air 14S、宏碁非凡 Go pro AI PC。既然高通想通过造电脑的方式拿到 AI 船票，那英特尔的 CCG 业务自然就是高通最想要的部分。背靠 windows，英特尔的 x86 架构仍然统治着 PC 市场，其与英伟达等其他厂商构建的生态壁垒，是刚刚进入 PC 领域的骁龙 X 所不能比拟的。事实的确如此，据不完全统计，目前京东在售的几款高通 AIPC，哪怕是超过 1 万的产品，搭载的都还是低端机才普遍使用的核显——没有独立显卡，玩游戏、图像工作的缺陷就太多了。不过 CCG 虽好，但高通却未必能消化。有消息称，为了规避监管，高通可能会以拆分的形式部分收购英特尔。目前，CCG 是英特尔手里最值钱的板块。在英特尔整体利润表现不佳的同时，该板块仍然维持着强劲的盈利能力。这意味着即便把 CCG 单独拆分，这个业务资产的价格也不会便宜。而目前，高通账上的现金在百亿美元附近徘徊，英特尔的市值高达 900 亿美元。即便不考虑监管问题，如此大规模的资金，高通解决起来并不容易。三、卖掉 CCG，英特尔对抗三星台积电？英特尔的业务虽然繁杂，但大致可以分为芯片设计和代工。这也是英特尔日前宣布业务重组的大致方向，即剥离芯片代工业务，将公司分为 Inter Product 和 Intel Foundry 两部分。在前者传出被高通收购的同时，后者的好消息频频。9 月 16 日，有消息称英特尔已经签下了亚马逊云服务部门的合同，为后者制造定制的 AI 芯片。消息放出后，英特尔股价一度大涨 10%。作为全球云服务的老大，亚马逊所能提供的收入将相当可观，将为常年亏损的 Intel Foundry 提供一个强力的盟友。亚马逊的选择，也是整个美国芯片行业的大趋势。9 月 15 日，美国商务部长吉娜・雷蒙多牵头举办了一场闭门投资者会议，推荐英伟达和苹果使用英特尔代工。而在此之前，依据《芯片法案》，英特尔已经拿到了 85 亿美元的支持，还有可能再拿到 110 亿美元贷款。芯片行业最大的客户也已经表态，9 月 11 日，在高盛的一场活动中，黄仁勋表示：台积电的能力难以置信，但如果有必要，我们也可以启用其他供应商。这段发言的背景是 AI 芯片的供不应求。由于英伟达、微软、Meta、特斯拉等科技巨头对芯片的庞大需求，台积电的产能已经显得不足，按照黄仁勋的说法：" 芯片需求是如此之大，每个人都想第一个拿到芯片，每个人都想拿到最多的芯片。"目前，英特尔代工业务的亏损严重。二季度财报显示，Intel Foundry 亏损持续扩大至 28 亿美元，营业利润率持续下跌至 -65.5%。而与此同时，英特尔还在扩张全球的晶圆厂产能，在爱尔兰、马来西亚、以及美国国内的四个州进行投资。但由于严重的亏损问题，英特尔已经宣布暂停在波兰和德国的项目两年。如果能将 CCG 卖给高通，英特尔就能够收获百亿级别的资金，足够支撑 Foundry 业务的长期发展。此外，一家代工厂若持有自己的芯片业务，很容易招致客户担忧。如果能彻底剥离 CCG 业务，AMD 等与英特尔有直接竞争关系的厂商，就能够更无负担地选择 Intel Foundry。当然，英特尔想真正收到高通的钱，还有一个巨大的阻碍：监管。但郭明錤在 9 月 22 日发布的报告中指出耐人寻味的一点：" 我的调查与理解是，高通在内部讨论中，对并购英特尔也抱着消极态度。这样一来，我听到的一种传言就可能是对的，即高通是因为某‘外力不可抗拒因素’的压力，才去谨慎并被动评估并购英特尔的可行性。"" 外力不可抗拒因素 " 是什么暂时还不得而知，但毫无疑问它的能量是巨大的，巨大到有可能推动这场看起来不可能实现的收购——否则的话，英特尔所获得的东西，将仅限于这几天高通 " 给 " 的一点股价上涨。本文来自微信公众号：略大参考，作者：杨知潮，编辑：原野

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:钱生禄

TOP1热点：洛杉矶山火持续热心人抓紧营救动物

浦东新区民政局社团管理处（审批处）副处长杜庆宝、浦东新区社会组织发展指导中心副主任祁永跃、周浦镇党委委员、武装部部长李建东、周浦镇副镇长盛丽萍，还有周浦镇退役军人服务站、周浦镇妇联、镇机关以及周浦第二小学的师生代表、公元居委居民和退役老班长代表出席本次活动。。

“小”：

TOP2热点：车主商场停车显示欠费2.4万

拍卖会时间：2023年9月14日10:00-15日10:00(延时除外)

清华大学研究团队的宏观模拟结果表明，核污水在排放后240天就会到达中国沿岸海域，1200天后将到达北美沿岸并覆盖几乎整个北太平洋。

TOP3热点：车主商场停车显示欠费2.4万女生让男生随便诵自己的名字

正式训练的第一天，在清晨响亮的军号声中拉开帷幕。经过昨日的适应，闵行区实验高级中学新高一的同学们牢记学生大会上老师与教官们的殷切嘱托，能够按时起床并在规定时间内整队集合完毕，安静来到操场等候。

（四）报考者为中共预备党员的，填写报名表时政治面貌一栏选择“中共党员”。

TOP4热点：女子住民宿被老板骚扰店家回应八重神子被丘丘人繁衍后代

悬疑犯罪电影《暗杀风暴》已于8月18日全国公映，累计票房达7010万，淘票票评分9.2。很多观众在看完电影后纷纷给出了好评，“故事反转再反转，一环扣一环，完全不按套路出牌”“烧脑刺激，和之前看的香港警匪片都不太一样，悬疑感十足”“全员演技在线，每个角色都有高光时刻，看男神飙戏过瘾”。充满转折和惊喜的剧情，让观众们获得了沉浸式破案追凶体验。

也是家家户户夏日的避暑神器之一

TOP5热点：张远小孩桌吃大麻花国精产品自线六区

今天上午，“三地消防齐亮剑竭诚为民显担当——长三角生态绿色一体化发展示范区消防救援队伍劳动和技能竞赛”活动在青浦举行，三地工会通过本次竞赛共同构建“青吴嘉”消防安全坚实屏障。据介绍，本次示范区消防救援队劳动和技能竞赛展示分为三个阶段举行，从制定方案、竞赛预赛到竞赛决赛有序推进。本次比赛决赛共24组选手参加，竞赛设置4个竞赛项目，技能竞赛主要考察在灭火战斗、抢险救援现场操作舟艇、绳索、防盗门破拆以及无人机通信保障等技能。四项竞赛分别为舟艇驾驶救援技能竞赛、绳索操作技能竞赛、防盗门破拆技能竞赛、无人机驾驶技能竞赛。活动现场分技能展示以及最终颁奖环节，来自三地消防队随后展示了“15米金属拉梯救人操”、“防盗门破拆救人操”、“无人机航拍侦察操”等7个实战演练内容，青浦、嘉善、吴江消防救援队分别派出精兵强将，体现了消防员的专业能力和娴熟技术。

届时，来自亚洲45个国家（地区）代表团的运动员将齐聚杭州。9月23日当晚的杭州亚运会开幕式，必将成为全亚洲乃至全世界目光的焦点。

TOP6热点：韦世豪：今年有希望进世界杯别顶了

书店的设计理念是“落在和平公园上的一本书”。三面临水、绿茵环绕、Ins风旋转楼梯、透明茶罐茶座……刊茶社很快凭颜值“火了”。非常巧妙的是，书店内部通过弧形书架的连接及弧形楼梯的垂直设计，让读者享受到仰望书籍知识海洋的阅读感觉。作为国内第一家期刊主题书店，店内有来自全球20多个国家的1500余种期刊，涉及文学、新闻、艺术、音乐等30多个门类，是期刊爱好者的淘宝天堂。