政策新闻-"无忧传媒的短视频制作技巧"-景林、重阳、仁桥无忧传媒的短视频制作技巧……2025年投资思路曝光

景林、重阳、仁桥无忧传媒的短视频制作技巧……2025年投资思路曝光

2、《福建星云电子股份有限公司独立董事关于提名第四届董事会董事候选人的独立意见》。

【导读】景林、重阳、仁桥等知名私募展望2025年市场投资机会中国基金报记者吴君1月2日，2025年A股和港股市场行情拉开帷幕，不少百亿私募机构发表新一年的投资展望和策略。头部私募景林资产表示，2025年寻找在中国经济再增长过程中真正受益的企业，看好To C端生意的企业今年会有超额收益，同时关注提供情绪价值的服务型消费。重阳投资则认为，流动性宽松是支撑2025年市场向好的重要因素，无风险利率下行背景下高息股具有吸引力，看好泛科技、先进制造、创新药和消费等成长方向。仁桥资产重视内需消费方向的复苏，关注港股机会，认为红利ETF最具性价比，同时关注2025年全球的通胀走势。景林资产高云程：投资组合配置两类公司，关注提供情绪价值的服务消费“2024年9月底以来的一系列国内经济政策，对资本市场意义重大，流动性问题基本解决，后面主要任务就是寻找在中国经济再增长过程中真正受益的企业。”景林资产总经理高云程说。他表示，投资组合为未来一段时间已经准备好了一批公司：经营格局稳定、客户黏性极强、自由现金流稳定、每年能向股东积极回馈的一类公司，是组合基础收益率的来源；还有一类公司，是在所处行业有全球竞争力的优秀企业，在经营上出现现金流井喷的拐点，是组合超额收益的来源。高云程认为，经过近三年的洗礼，有不少行业龙头公司正在和第二名拉开差距。还有一批公司的核心业务经受住了竞争对手的冲击，稳住了基本盘。虽然这些公司的估值从底部看得到了部分修复，但是从自由现金流倍数看，依然是有折价的。有一些产业出现了产能的拐点，从过度内卷中逐步恢复。如果2025年CPI拐点出现，会有一批To C端生意的公司，其收入和利润将超过目前的市场预期，可能是2025年超额收益的主要来源之一。高云程也表示，部分服务业和提供情绪价值型的消费正在成为持续增长的亮点。中国基本进入了服务型消费增速长期快于实物商品消费的阶段，更有趣、更健康、重体验的服务消费型公司面临的是“长坡厚雪”的增长路径。还有一些行业，比如智能电动车产业链、智能家电等，无论是核心技术还是效率，中国企业已经处于大幅领先地位，而且依然在不断迭代进步。重阳投资：流动性宽松是支撑市场向好重要因素，立足价值、眺望成长从短期看，重阳投资认为，2025年是中国经济增速实现周期性企稳的关键一年。2025年经济最主要的下行风险可能来自特朗普的“贸易战2.0”，而在“加强超常规逆周期调节”的方针下，宏观政策将起到有力的对冲和托底作用。中国产业竞争力持续上升，未来中国市场依然有成长性的投资机会，但将比以前更加稀缺。海外经验表明，只要能够更加合理地使用资本，注重股东回报，中国股票市场的长期收益仍然相当值得期待。重阳投资表示，去地产化过程中，无风险利率持续下行，大量居民财富缺乏好的投资渠道。这些资金能否进入股市，短期取决于投资者的风险偏好，中长期取决于制度建设和市场生态。“短期来看，在宏观政策持续发力推动市场风险偏好快速回升的同时，流动性宽松将是支撑2025年市场向好的重要因素。中期来看，把这些‘短钱’转化为‘长钱’，需要市场持续提供正的股东净回报。我们测算，2024年A股和港股的股东净回报率已经达到甚至超过海外成熟市场水平，股市吸引更多长钱入市的条件初步具备。”在投资策略上，重阳投资称，保持乐观、但不冲动。中国股票市场调整的时间和空间都已非常充分，股东回报提升，市场的价值底非常坚实；但经济长期积累的各种问题不会因为政策刺激而很快得到解决，经济和企业盈利走出“丛林”仍需时间。因此，选股上，思路是“立足价值、眺望成长”。目前高息股股息率相对无风险利率的利差再次回到合理区间，无风险利率下行背景下高息股具有吸引力。成长方向上，主要看好泛科技、先进制造、创新药和消费。仁桥资产夏俊杰：看好内需消费、港股红利等，关注通胀走势仁桥资产总经理夏俊杰表示，尽管机遇与风险并存，但2025年中国的股票市场仍然是可为的。第一，重视内需消费方向的复苏。医药、部分食品饮料、农业、航空酒旅、家居、汽车服务等行业都存在机会。消费应该是2025年政策最确定也是最重要的发力点。刺激内需是稳经济的最重要手段，也是中长期政策的必然选择，而2024年内需各行业的低基数也给政策实施留出了空间。国内消费龙头公司的护城河和经营韧性还是存在的，最关注那些有强周期色彩的消费品或是渗透率仍不高的服务型消费，长远来看，服务型消费仍大有可为。另外，互联网平台公司也会受益于内需的复苏，更关注在新技术、新方向上的突破，如AI的赋能，以及在履行社会责任方面的更好表现。第二，港股继续跑赢A股，红利ETF最具性价比。因为前几年的下跌让港股公司跌出了很好的性价比，判断这是港股新一轮趋势的转折点，2025年会继续跑赢A股。那些有意愿、有能力为股东提供稳定高回报的公司注定是未来的稀缺资产，其长期股息回报率也大致会向长期国债的收益率靠拢。第三，债券资产从单边牛市走向双边波动。始于2018年，至今债券资产的单边牛市已经走过了第六个年头。所有的金融产品都会有周期，债券也不会例外。校对：乔伊制作：舰长编辑：闫晶滢审核：陈墨版权声明《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）

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编辑:蔡德霖

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3、本次分拆上市尚处于前期筹划阶段，尚需满足多项条件方可实施，包括但不限于提交公司股东大会审议批准、取得有权国资监管单位批准以及履行中国证券监督管理委员会、证券交易所等证券监管机构的相应程序，取得必需的批准、核准、注册或备案等。鉴于本次分拆上市能否获得上述批准、核准、注册或备案以及最终获得相关批准、核准、注册或备案的时间均存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。