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成熟的水蜜桃溢价超21倍!南芯科技拟1.6亿豪购昇生微,能否成熟的水蜜桃实现“1+1>2”?

成熟的水蜜桃溢价超21倍!南芯科技拟1.6亿豪购昇生微,能否成熟的水蜜桃实现“1+1>2”?

溢价超21倍!南芯科技拟1.6亿豪购昇生微,能否成熟的水蜜桃实现“1+1>2”?

浙江世宝7月12日披露,大股东浙江世宝控股集团有限公司(下称“世宝控股”)在当月5日、11日和12日,共计减持近1580万股。按减持当日16.08元的平均收盘价估算,世宝控股此次减持共计套现超过2.5亿元。

本文来源:时代周报 作者:朱成呈 王琦半导体行业并购又来了。1月21日,快充芯片龙头南芯科技(688484.SH)发布公告,拟以不超过1.6亿元人民币现金收购珠海昇生微电子有限责任公司(以下简称“昇生微”)100%股权。南芯科技成立于2015年,主营业务是模拟和嵌入式芯片设计,瞄准电源及电源管理芯片赛道。2023年4月,其成功登陆上交所科创板。从交易对手方构成来看,本次并购涉及多方主体,包括创始人阳昕,以及同创伟业、聚源创投、粤科金融集团等私募股权基金。本次交易不构成关联交易,亦未构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。南芯科技称,本次交易有利于整合双方的产品、技术、市场及客户、供应链等资源,在嵌入式领域发挥协同效益,符合公司发展愿景与长期战略规划。拟溢价逾21倍收购亏损标的根据公告,本次收购采用市场法评估,截至评估基准日,昇生微归属于母公司股东全部权益评估值为1.61亿元,增值额为1.54亿元,增值率为2181.35%。经交易各方协商一致,确认本次交易初步定价1.60亿元。然而时代周报记者注意到,南芯科技溢价逾21倍收购的企业,财务状况并不乐观。公告显示,2023年及2024年1-10月,昇生微净利润分别亏损4823.39万元、1959.16万元,扣非净利润分别亏损5136.07万元、1617.51万元。截至2024年10月31日,昇生微资产总额为6125.06万元、负债总额为5419.34万元,资产负债率高达88.48%,较2023年末的63.04%增长25.44个百分点。对此,南芯科技解释道,昇生微采用Fabless模式经营,属于典型的轻资产高研发投入类型公司,固定资产相对较少,而标的公司经营依赖的核心能力,包括人才团队等众多无形资源具有难以逐一识别和量化反映价值的特征,无法体现在净资产账面价值中。至于是否存在“高溢价”,南芯科技工作人员告诉时代周报记者,“昇生微市销率(P/S)估值在2倍多,相较于同行业并购的标的公司,不是很高,整体估价是比较合理的。”香颂资本董事沈萌在接受时代周报记者采访时指出,芯片设计公司的核心资产是团队和技术,特别是部分核心的Know-How,是企业差异化竞争的优势。然而,根据现行会计准则,这类资产无法直接体现在财务报表中,而其他资产相对价值有限,所以所谓“高溢价”在科技行业很常见。交割日即支付超90%交易价款时代周报记者观察发现,南芯科技在本次并购交易中的支付安排与以往案例有所不同,主要体现在股权交割当日需一次性支付超过90%的交易价款。根据交易协议,南芯科技在满足各项交割条件后,需在交割日向转让方支付总计1.45亿元的转让价款。此后,在股权交割满一周年和两周年时,南芯科技将分别支付375万元。此外,交易中还设定了与标的公司未来业绩挂钩的支付条款。剩余的750万元将根据昇生微的营收表现分期支付:若昇生微在2025年实现1亿元营收,南芯科技需支付375万元;若2026年营收达到1.25亿元,再支付375万元;若2025年营收未达标但2026年营收达到1.5亿元,则前两个条件失效,南芯科技需一次性支付750万元。针对这一支付安排的合理性,沈萌指出,南芯科技此次收购的核心目标是团队和技术,这些资产在交割时已实际转移,因此支付进度与双方利益相符。浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平认为,交割日支付大部分款项有助于加快交易进程并降低风险,整体安排较为合理。上述工作人员未直接回应支付进度方面的询问。但他强调,目前交易各方已达成良好合作意向,未来推进效率较高。无论是从标的公司自身发展,还是双方协同效应来看,本次收购都具有积极意义。从手机拓宽到多个下游南芯科技年报显示,其前五大客户集中度较高,主要客户为业内知名的电子元器件经销商。若这些主要客户或终端品牌厂商的经营状况、资信情况出现不利变化,或其采购战略发生重大调整,加之行业价格竞争的加剧,可能导致公司对主要客户的销售收入面临不确定性,进而影响公司的稳定盈利。为应对这一挑战,南芯科技依托其在电源管理领域的经验,逐步将产品应用从单一的手机市场拓展至更多新领域和新客户。在移动设备领域,该公司推出了10W-300W有线充电方案和集成多功能芯片;无线充电产品已通过Qi2.0认证,广泛应用于智能设备;显示屏电源管理芯片已逐步渗透智能手机和平板市场,并计划进军智能穿戴和电脑领域;锂电管理芯片也已实现量产。公告显示,昇生微的产品主要应用于可穿戴设备、消费电子和工业场景,目前已具备被一线客户认可的大批量供应POWER MCU、RISC-V MCU、PMIC的能力。产品线涵盖22个系列、200多款料号,主要客户包括小米、荣耀、vivo、华勤、龙旗、Anker等。 图源:昇生微官网南芯科技认为,双方在产品和技术方面具有高度互补性。通过整合昇生微,公司能够为现有消费领域的品牌大客户提供更多嵌入式产品,从而提升经营规模。在供应链端,双方的整合将有助于发挥规模效应,提升原材料采购的成本优势。此外,该公司将拥有更为完备的模拟与嵌入式产品结构,提升产品能力的齐备性和竞争力,为客户提供处理器芯片+模拟芯片+系统软件的解决方案。事实上,对于国内模拟芯片公司而言,并购优质标的是扩展产品线和增强竞争力的有效手段。回顾海外大厂的发展历程,无论是德州仪器、英飞凌还是亚诺德,都是通过持续的并购交易不断拓展产品线和技术边界,从而实现壮大。例如,自20世纪90年代以来,德州仪器完成了近30次剥离与并购,通过三轮外延并购,奠定了其在模拟IC领域的龙头地位。特别是在收购美国国家半导体后,德州仪器的料号数量从3万种扩展至4.2万种,并成功拓展了工业、汽车等市场的客户资源,使其模拟芯片市场占有率跃居全球第一。德邦证券分析指出,模拟芯片公司的横向并购有助于丰富产品料号、扩大下游布局,提升整体竞争力。一方面,并购能够帮助公司进入新市场,扩大业务体量;另一方面,通过增加可用料号数量,公司能够为客户提供更便捷的供应链管理,并将多类产品“打包”成整套解决方案,从而增强客户粘性。当然,并购也伴随一定风险。南芯科技称,尽管公司与昇生微在市场、产品和技术等方面具有业务协同的基础,但由于管理方式的差异,仍不排除本次交易完成后在日常经营、业务整合方面双方难以实现高效整合目标的风险。截至1月22日收盘,南芯科技股价上涨0.57%,报收36.82元/股,总市值为157亿元。

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编辑:贾德善

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鉴于蚂蚁集团继续为阿里巴巴集团若干业务的重要战略伙伴,阿里巴巴集团已决定将不在此次拟议回购中,向蚂蚁集团出售任何股份,以续维持其于蚂蚁集团的持股。

以下是全文:

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大暑正好处于“中伏”前后,此时我国高温、暴雨多发,湿热交加,南方、北方的天气热得像“蒸笼”。

除标准紧固件外,近年来非标异形件的制造对冷镦成形装备的需求也在不断增大。公司冷成形装备在设计选型和最终交付时,在级进模具选型、工件尺寸、精度要求、工艺优化、变形过程控制、工况环境、操作方式等方面会根据客户的要求进行个性化设计或调整。随着冷成形工艺的不断创新和改进,冷成形装备在异形件领域的应用日益广泛,会进一步增加冷成形装备行业的市场需求。2022年度营业收入中,关于公司下游应用领域和应用市场的具体分类情况,详见公司于2023年4月22日披露的《2022年年度报告》(公告编号2023-020)之“第三节管理层讨论与分析”中的“1、主要产品及其用途”。2022年度,公司冷成形装备产品的下游应用领域和应用市场中,来自于轨道交通/高速公路、电力(特高压)、石油化工、装配式建筑/基建、电动车/摩托车/自行车及工程机械、矿山机械等通用机械等领域的订单增速较为明显;同时,拓展至运动器材、办公用品、工业

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润建股份判断,智能算力中心是智能时代面向社会全域多主体的新型公共基础设施,该算力中心建成后主要提供AI大模型训练、推理算力、图形渲染算力服务,可服务于人工智能大模型、行业模型等。

飞鱼科技成立于2008年,前身为厦门光环信息科技有限公司,是一家游戏开发与运营商。

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“十分担心楼盘就此烂尾”

据悉,深蕾科技的主营业务是电子元器件分销及技术支持,为客户提供电子元器件及集成电路应用综合解决方案。

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大暑时节,热浪滚滚

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值得一提的是,MosaicML的模型训练自动优化使得训练速度比标准方法快2-7倍,而资源的近线性扩展允许在几小时内训练多十亿参数的模型。

从市场表现上来看,本周北向资金减仓股数居前十股票跌多涨少,

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中山润田质问称,三宗诉讼案件所涉土地使用权转让合同是否被中国证监会判定为虚构销售收入及虚假交易?中炬高新及时任责任人是否被行政处罚68万元?中华人民共和国审计署已将三宗诉讼案件所涉合同认定为“该转让土地使用权合同是中炬高新为了达到配股资格,而进行的一桩不真实的交易行为”,审计署的认定是否属实?为何不敢将当年相关人员在审计署所作的承认虚假交易的笔录全部公开?

近日,医保局发布了《关于〈谈判药品续约规则〉的解读》,提出在“保基本”、“患者受益”的前提下支持创新,继续贯彻“价值购买”,绝不是“价格越低越好”的随意砍价。解读提出,“对未达8年的谈判药,连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的,降幅减半”,“按照现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂,1类和3类中成药,谈判续约的降幅可不必高于简易续约规定的降幅”。

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从2021年6月21日获受理至今,青岛积成的审核问询阶段已历时两年有余。其间公司经历了四轮问询,公司于6月14日回复了第四轮问询。

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记者注意到,上述四家发行人选聘的会计师事务所全部为和信会计师事务所(特殊普通合伙)(下称“和信会计师事务所”)。就在近日,财政部官网披露8份处罚事项决定书中,就有和信会计师事务所的身影。

从目前来看,*ST正邦重整之路或又迈过了一道“难关”,但未来仍有不少阻碍。从生猪养殖行情来看,目前养殖端已经连续亏损近8个月,*ST正邦承压尤为严重。业内人士指出,即使有资金入主,但对于*ST正邦来说,在目前生猪行业亏损严重竞争白热化的情况下,在资金入局后,公司更进一步做好成本控制以及提升产能效率才有望实现真正的涅槃重生。

发布于:梧州蝶山区